Космос:последний рубеж инвестирования?
Если не считать резких слов, частные космические путешествия, разведка и эксплуатация - одна из самых маленьких и самых молодых отраслей, в которые нам осталось инвестировать. Даже если вы великодушны, космос- смежный количество игр исчисляется десятками, и у вас, вероятно, есть необходимые пальцы, чтобы считать чистые игры. Тем не менее интерес инвесторов достаточно велик, и за последние пару лет возникла целая индустрия космических ETF.
Безусловно, это растущий рынок. В записке к 2020 году Morgan Stanley оценивает, что «мировая космическая отрасль может принести доход в размере более 1 триллиона долларов или более в 2040 году по сравнению с 350 миллиардами долларов в настоящее время». И большая часть этого найдет свое применение в ряде более крупных существующих секторов и отраслей.
«В ближайшей перспективе космос как инвестиционная тема, вероятно, повлияет на ряд отраслей, помимо аэрокосмической и оборонной, таких как ИТ-оборудование и телекоммуникации», - говорит Morgan Stanley. «Тем не менее, наиболее значительные краткосрочные и среднесрочные возможности могут быть открыты за счет спутникового широкополосного доступа в Интернет».
По словам Morgan Stanley, на долю спутниковой широкополосной связи будет приходиться 50% прогнозируемого роста мировой космической экономики к 2040 году и до 70% при наиболее оптимистичном сценарии. Он добавляет, что запуск спутников, предлагающих услуги широкополосного доступа в Интернет, поможет снизить стоимость данных, так как спрос на эти данные стремительно растет.
Несмотря на то, что вы можете попытаться совершить поездку на Луну в индивидуальном или двух спектакле, несколько космических ETF собрали вместе то, что, по их мнению, принесет пользу растущему движению человечества к звездам. Здесь мы исследуем трех основных игроков:продукты от Procure и SPDR, а также новый космический ETF ARK Invest.
Мы начнем с «самого старого» космического ETF - но также и с наименее чистого в плане миссии.
SPDR S&P Kensho Final Frontiers ETF (ROKT, $ 39,91) был запущен в октябре 2018 года, что сделало его относительным новичком среди фондов, но старым седым ветераном среди космических ETF.
Но ключевая деталь в названии свидетельствует о том, что это не чисто космический фонд:«границы». То же, что и во множественном числе.
Индекс отслеживания ROKT, S&P Kensho Final Frontiers Index (выделено нами), «предназначен для выявления компаний, чьи продукты и услуги стимулируют инновации в исследованиях глубокого космоса и морских глубин . . "Базовый индекс фактически состоит из акций двух индексов, получающих компоненты от S&P Kensho Space Index, а также компонентов глубоководных исследований индекса S&P Kensho Drones.
Получившийся в результате портфель из 30 акций легко спутать с ETF оборонной промышленности. Примерно две трети активов сосредоточены в акциях аэрокосмической и оборонной промышленности, включая такие крупнейшие холдинги, как Aerojet Rocketdyne Holdings (AJRD, 4,9%), Boeing (BA, 4,7%) и Northrop Grumman (NOC, 4,6%). Остальные холдинги представляют собой небольшое количество исследовательских и консалтинговых компаний (7,9%), промышленных конгломератов (4,5%), промышленного оборудования (3,4%) и некоторых других отраслей.
Всегда важно понимать, как строится ETF, но это особенно актуально, когда «тема» (например, космос) не имеет достаточного количества чистых акций, чтобы заполнить реестр. Это потому, что состояние фонда может расти и падать из-за любого количества факторов, не относящихся к теме. В случае с ROKT, например, изменения в расходах на оборону, вероятно, окажут огромное влияние на его активы.
Узнайте больше о ROKT на сайте поставщика SPDR.
Procure Space ETF (UFO, $ 28,27) начал свою работу всего через несколько месяцев после ROKT, в апреле 2019 года, но уже накопил более чем в пять раз больше активов под управлением (AUM).
Умный тикет помогает, но, возможно, позволяет более целенаправленно сосредоточиться на пространстве.
Procure Space ETF отслеживает индекс акций, которые имеют существенное влияние на космические отрасли. Согласно проспекту UFO:«Выручка компании, связанная с космосом, должна составлять либо (а) минимум 20% от общего годового дохода компании, либо (б) более 500 миллионов долларов годового дохода».
На данный момент Procure может похвастаться тем, что не менее 80% веса НЛО приходится на акции, составляющие большинство доходов от связанных с космосом отраслей, таких как спутниковая связь, космические снимки, производство и эксплуатация ракет и спутников, а также космические технологии и другие.
Действительно, НЛО определенно больше склоняется к точке зрения Morgan Stanley, согласно которой спутники производят половину, если не большую часть роста, связанного с космосом, в течение следующих двух десятилетий. Около 44% активов фонда сосредоточено в акциях услуг связи, в том числе французской Eutelsat (5,2%), американской компании Garmin (GRMN, 5,2%) и японской Sky Perfect JSAT Group (5,1%).
В настоящее время портфель насчитывает 32 компании, но это число может расти вместе с отраслью.
«С точки зрения индекса S-Network Space Index, количество компаний не ограничено 32, - говорит Мика Уолтер-Рэндж, разработчик индекса, стоящий за Procure Space ETF. «У нас гораздо больше компаний, которые мы проверяем при каждом полугодовом восстановлении, и всякий раз, когда одна из них соответствует всем критериям, связанным с пространством и финансами (поскольку это индекс, основанный на правилах), он добавляется в индекс. Мы действительно ожидаем, что количество компаний со временем будет расти по мере того, как все больше компаний будут соответствовать критериям включения.
Сравнивая эти два установленных космических ETF, Тодд Розенблут, глава отдела исследований ETF и паевых инвестиционных фондов CFRA, говорит, что его фонд в настоящее время отдает предпочтение ROKT, «поскольку мы находим многие из промышленных позиций, таких как L3 Harris Technologies (LHX) и Northrop Grumman, привлекательно оцененными. " Он также указывает на обеспокоенность перспективами UFO «из-за его более рискованных вложений с малой капитализацией».
Узнайте больше об НЛО на сайте поставщика Procure.
Новым участником гонки космических ETF стал ARK Space Exploration &Innovation ETF (ARKX, нет данных), который был запущен 30 марта.
Этот фонд поступает от ARK Invest Кэти Вуд, которая выпустила несколько самых эффективных ETF 2020 года. Успех фондов Вуда привел к потоку активов:за год компания подскочила с 3,5 млрд долларов до 41,5 млрд долларов.
Это сделало запуск ARKX одним из самых ожидаемых в 2021 году, но инвесторы могут захотеть заглянуть под капот, а не покупать только на узнаваемости имени.
«Короче говоря, это редкий пример, когда существует отложенный спрос на ETF из-за фирмы, стоящей за ним, а не из-за внутренних инвестиций, таких как золото или биткойны», - говорит Розенблют. «Но инвесторы могут быть удивлены тем, какие акции находятся в портфеле, поскольку ARK может по своему усмотрению определять компании, которые соответствуют теме и имеют наибольший потенциал, вместо того, чтобы следовать руководству по индексу».
ARKX, нацеленный на удержание от 40 до 55 акций, представляет собой активно управляемый портфель, которым руководит не кто иной, как сама Вуд. В нем рассматриваются четыре типа компаний:компании, занимающиеся орбитальными аэрокосмическими платформами; те, которые имеют дело с суборбитальными аэрокосмическими платформами; те, которые разрабатывают технологии, используемые компаниями, занимающимися исследованием космоса (включая, среди прочего, 3D-печать, робототехнику и искусственный интеллект); и те, кому выгодна аэрокосмическая деятельность (включая технологии GPS, съемку изображений, дроны и многое другое).
Некоторые из холдингов ARKX, такие как Trimble (TRMB, 8,6%) и L3Harris Technologies (5,1%), достаточно легко объяснить, и их можно найти в других космических ETF. Интересно, что Вуд получает доступ к компаниям, занимающимся 3D-печатью, через свой собственный фонд The 3D Printing ETF (PRNT, 6,0%).
Но некоторые из первоначальных владений ARKX вызовут недоумение. Среди них Netflix (NFLX), Amazon.com (AMZN) и даже производитель тракторов Deere (Германия).
«В случае тематического инвестирования есть значительный простор для интерпретации провайдером индекса или активным менеджером», - говорит Розенблют. Например, Кэти Вуд рассказывает Синтии Мерфи на ETF.com, что китайская электронная коммерция JD.com (JD) выигрывает из-за своих сложных логистических операций, «используя беспилотные летательные аппараты для помощи в управлении цепочкой поставок».
«Учитывая послужной список ARK в выборе акций, мы ожидаем, что многие инвесторы открыты для дискреционного подхода», - говорит Розенблут, но добавляет, что на данный момент UFO выглядит самым простым космическим ETF из всей группы.
Узнайте больше об ARKX на сайте провайдера ARK Invest.