Это заняло некоторое время, но активно управляемые биржевые фонды (ETF) наконец-то набирают обороты у инвесторов.
Согласно новым данным ETFGI, ведущий консультант по ETF, ETF и биржевые продукты (ETP) в июле имели чистый приток в размере 37,2 миллиарда долларов, в результате чего чистый приток с начала года до настоящего момента составил 226,3 миллиарда долларов, в результате чего отрасль достигла колоссальных 4,6 триллиона долларов. в активах.
Активно управляемые ETF и ETP увеличили активы на 8% в июле до 194 миллиардов долларов - рекордной суммы для недавно появившегося предложения продуктов. Неудивительно, что более двух третей этих активов инвестируются в ETF с фиксированным доходом и ETP.
Одним из факторов, изменивших правила игры для активно управляемых ETF, может стать переход к полупрозрачным фондам (подробнее об этом чуть позже). American Century лидирует в этой области, что привело к росту числа новых активных ETF. К концу июня было запущено 63 пассивных ETF против 68 активных продуктов - впервые за более чем 20 лет активный превзошел пассивный.
Вот семь активно управляемых ETF, которые следует рассмотреть для вашего портфеля. Это список опционов на акции и фиксированный доход, включая одно из новейших полупрозрачных предложений, которые подходят для различных допусков к риску и горизонтов инвестирования.
Кэтрин Вуд - основатель, генеральный директор и главный инвестиционный директор компании Ark Investment Management LLC, которая в настоящее время предлагает пять активно управляемых ETF, включая Ark Innovation ETF . (ARKK, $ 95,33) - и два индексных ETF.
Ветеран портфельного менеджера основал инвестиционную компанию, ориентированную на инновации, в 2014 году, проработав 12 лет в AllianceBernstein, где она управляла глобальными тематическими стратегиями на сумму более 5 миллиардов долларов.
Вуд получила известность в феврале 2018 года, когда сделала смелое предсказание, что Tesla (TSLA) цена акции составляла 4000 долларов. «Если мы правы, эти запасы в наших моделях будут стоить 4000 долларов», - сказал Вуд на CNBC. «Если мы ошибаемся, и все, что они делают, это электричество, наш чехол для медведя стоит 600 долларов». Затем, в январе 2020 года, она повысила свою пятилетнюю целевую цену на Tesla до 6000 долларов.
Все идет нормально. Акции Tesla, которые в феврале 2018 года стоили около 310 долларов за акцию, сейчас торгуются около 2440 долларов (без учета недавнего дробления акций Tesla).
В ARKK.
ETF Ark Innovation основан на убеждении Вуда в том, что инновации стимулируют рост. Она и ее команда заинтересованы в инновационных компаниях, которые меняют отрасли и секторы. Нет сомнений в том, что Tesla, на долю которой приходится почти 11% холдингов, соответствует этой модели.
ARKK также владеет такими компаниями, как компания по медицинскому генетическому тестированию Invitae (NVTA) и платежная компания Square (SQ), с долей 7,2% и 6,2% соответственно. На 10 крупнейших холдингов приходится немногим более половины общих чистых активов ETF в размере 4,8 млрд долларов, которые обычно распределяются между 35–55 акциями.
Этот активно управляемый ETF принес среднегодовую общую доходность за пять лет в размере 38,6%, что позволило ему войти в число 1% лучших в технологической категории за это время. Фактически, ARKK также входит в 1% лучших в своей категории за последующие трехмесячный, годичный и трехлетний периоды
Узнайте больше об ARKK на сайте провайдера ARK Invest.
Уоррен Баффет заявил в своем письме в Berkshire Hathaway (BRK.B) в 2013 году акционерам, что управляющий его имуществом должен инвестировать денежные средства, выделенные его жене после его смерти, в недорогой индексный фонд S&P 500 (90% средств), а оставшиеся 10% пойдут в краткосрочные государственные облигации.
Простой и дельный совет.
Активный ETF с расширенным коротким сроком погашения Pimco (MINT, 101,88 долл. США) является максимально краткосрочным, поскольку эффективная дюрация 800 холдингов в среднем составляет 0,7 года, что указывает на то, что на каждое повышение процентных ставок на 1 процентный пункт MINT будет падать на 0,7%; эффективный срок погашения немного ниже - 0,5 года. Основная цель этого активного ETF - сохранить капитал и поддерживать ликвидность, а также получить небольшой доход.
Общие чистые активы MINT составляют 14,3 миллиарда долларов, что делает его одним из крупнейших активно управляемых ETF в Америке. Инвестиции в размере 10 000 долларов США в ETF с момента его создания в ноябре 2009 года составят примерно 11 756 долларов США по 30 июня, или общая годовая доходность 1,52%.
Менеджер Джером Шнайдер, глава отдела краткосрочного управления портфелем Pimco, утверждал, что традиционные краткосрочные отчисления в казначейские векселя и фонды денежного рынка не сокращают его. Проблема, как утверждал Шнайдер в ноябре, заключается в том, что фонды денежного рынка специально получают прибыль только от доходности, не обеспечивая прирост капитала. По его словам, перевод некоторых активов денежного рынка на стратегии с краткосрочными облигациями, ориентированными на трехмесячный Libor (лондонская межбанковская ставка предложения), инвесторы могут получить немного более высокую прибыль на свои деньги с минимальным дополнительным риском. И с тех пор он был прав.
Если у вас есть деньги на парковку, MINT - отличное средство для получения краткосрочной прибыли.
* Доходность SEC отражает проценты, полученные за последний 30-дневный период после вычета расходов фонда. Доходность SEC является стандартной мерой для фондов облигаций.
Узнайте больше о MINT на сайте поставщика Pimco.
Тактический ETF SPDR DoubleLine Total Return (TOTL, $ 49,40) не просто входит в список 20 лучших дешевых ETF по Киплингеру. С момента создания в феврале 2015 года ему удалось поглотить значительную часть активов.
Большая часть этого связана с суб-консультантом по ETF, DoubleLine Capital. Исполнительного директора инвестиционного менеджера Джеффри Гундлаха обычно называют «новым королем облигаций» за то, что он правильно предсказал несколько рыночных событий, включая снижение доходности казначейских облигаций США.
Помимо Гундлаха, за повседневное управление фондом отвечает заместитель главного инвестиционного директора DoubleLine Джеффри Шерман.
Цель DoubleLine - инвестировать не менее 80% своих чистых активов в ценные бумаги с фиксированным доходом. Как тактический ETF, он не ограничивается кредитным качеством, что означает, что Гундлах и компания могут инвестировать практически куда угодно, в любом случае, в поисках прибыли выше среднего.
Портфель, который в настоящее время включает 1060 холдингов, имеет коэффициент оборачиваемости 47%, что означает, что менеджеры оборачивают весь портфель примерно каждые два года. Дюрация с поправкой на опционы составляет 3,4 года, а средний купон по облигациям - 2,8%. В то же время эталонный фонд ETF насчитывает 11780 холдингов со сроком обращения около шести лет и средним купоном 3,1%.
Жилые и коммерческие ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, составляют более половины портфеля, за ними следуют казначейские облигации (28,8%), корпоративные облигации инвестиционного уровня (6,1%) и суверенные облигации развивающихся стран (5,2%), с небольшим количеством мусора, банковских кредитов и других ценных бумаг. другие виды долгов. Почти 70% холдингов инвестировано в долговые обязательства с рейтингом Aaa - наивысшего доступного качества. И примерно 65% ее активов подлежат погашению в течение пяти лет или менее.
Узнайте больше о TOTL на сайте поставщика SPDR.
Первый трастовый ETF на длинные / короткие позиции (FTLS, $ 44,22) рассчитывает получить общую долгосрочную прибыль выше среднего за счет инвестирования в портфель, состоящий из длинных и коротких позиций по акциям. Другими словами, он одновременно делает ставку на акции и против них.
FTLS был запущен в сентябре 2014 года и за шесть лет своего существования собрал приличные активы. Его общая годовая доходность с момента создания до 30 июня составляет 6,3%, что примерно на 370 базисных пунктов (базисная точка составляет одну сотую процента) меньше, чем у S&P 500 за тот же период. Но прежде чем выбросить FTLS в мусорное ведро, учтите, что он имеет звездную репутацию среди своих длинных / коротких конкурентов за отличные скорректированные с учетом рисков возвращается.
Ранее в этом году спрос на длинные / короткие ETF начал расти, поскольку инвесторы беспокоились о направлении акций из-за нестабильной экономики. Обоснованием было то, что короткая позиция - First Trust Long / Short Equity ETF имеет текущую короткую позицию около 29%, а длинная позиция - около 96% - обеспечит некоторую защиту от падения рынка. Так оно и было. FTLS упал всего на 20,5% между пиком рынка в феврале и минимумом в марте по сравнению с примерно 34% для S&P 500.
Теперь, когда рынки полностью восстановились, спрос на ETF, такие как FTLS, замедлился. Однако волатильность на рынках может снова усилиться из-за неуверенности в отношении помощи в связи с COVID-19, распространения самого вируса, приближающихся президентских выборов и сезонности.
На данный момент «топовые» короткие позиции включают Ball Corp. (BLL), Coca-Cola (KO) и Kellogg (K). Но его самый короткий сегмент - информационные технологии (5,7%), за которым следует потребительский сектор (4,8%).
Сразу заметьте, что FTLS не из дешевых. С учетом комиссий за управление, маржи и комиссий за короткие продажи вы получаете около 1,60% годовых для руководства First Trust.
Узнайте больше о FTLS на сайте провайдера First Trust.
Компания American Century Investments из Канзас-Сити была первой компанией по управлению активами, запустившей активно управляемые полупрозрачные ETF в США. 2 апреля она запустила как ETF, ориентированный на динамический рост, ориентированный на американский век . (FDG, $ 68,14) и ETF с большой капитализацией, ориентированной на американское столетие (FLV). С тех пор он учредил еще два таких фонда, ориентированных на экологические, социальные и управленческие инвестиции (ESG).
Поставщик ETF наблюдал за запуском полупрозрачных ETF более двух лет. В ноябре 2017 года он подписал соглашение с Precidian Investments LLC о лицензировании своей запатентованной структуры ActiveShares, которая позволяет биржевым фондам избегать ежедневного раскрытия информации об авуарах. FDG и его товарищ по конюшне - продукт большой и тяжелой работы.
Итак, что такое полупрозрачный активно управляемый фонд? Как предполагает вторая половина, за рулем находятся человеческие руки. Однако, в то время как полностью прозрачные ETF перечисляют свои активы на ежедневной основе, полупрозрачные фонды могут и будут обновлять информацию об активах инвесторов только каждый квартал, как и паевые инвестиционные фонды.
Хотя это не кажется хорошей сделкой для акционеров, аргумент состоит в том, что это мешает другим инвесторам продвигать инвестиционную стратегию фонда, тем самым получая бесплатную поездку от тяжелой работы управляющего фондом.
Ориентиром для FDG является индекс роста Russell 1000. По данным на конец июля, крупнейшими активами ETF являются Amazon (AMZN, 8,7%), Tesla (4,9%) и материнская компания Google Alphabet (GOOGL, 4,6%). Неудивительно, что высокотехнологичный сектор занимает 35% активов, за ним следуют потребительские (24%) и здравоохранение (13%).
ETF, ориентированный на динамичный рост American Century, всего за пять месяцев собрал более 200 миллионов долларов чистых активов, что может свидетельствовать о том, насколько популярными станут полупрозрачные ETF.
Узнайте больше о FDG на сайте провайдера American Century.
ETF BlackRock U.S. Equity Factor Rotation (DYNF, 28,91 доллара США) был запущен крупнейшим в мире поставщиком ETF 7 марта 2019 года. С самого начала он не привлекал особого внимания, имея чистые активы менее 90 миллионов долларов.
Возможно, инвесторы просто не очень разбираются в инвестировании с использованием ротации факторов производства, поэтому давайте быстро познакомимся.
Управляющие активами начинают с большой корзины акций, которые демонстрируют пять различных факторов:низкая волатильность, небольшой размер, положительная динамика акций, финансовое здоровье и низкая оценка. Эта корзина одинаково взвешена по всем пяти факторам. Затем руководство использует четыре краткосрочных индикатора для выбора «окончательного» портфеля:
В настоящее время DYNF имеет около 620 холдингов, и на 10 крупнейших компаний, включая Apple (AAPL), Intel (INTC) и Microsoft (MSFT), приходится всего 18% портфеля. (Это явно не следует путать со стратегией «лучших идей» с высоким уровнем убежденности.)
Ведущими секторами являются технологии (25,2%), здравоохранение (16,9%) и потребительское право (11,9%). Средняя рыночная капитализация холдингов DYNF составляет 62,9 миллиарда долларов, что намного меньше, чем у компаний-аналогов с крупной капитализацией. Акции со средней капитализацией составляют почти 30% портфеля, что вдвое превышает средний показатель по категории.
На сегодняшний день DYNF демонстрирует скучные результаты по сравнению с рынками в целом. Но за плечами у него меньше двух лет, а эти два года были причудливыми. Дайте это один раз.
Узнайте больше о DYNF на сайте провайдера iShares.
Большинство активно управляемых ETF в этой статье ориентированы на США. SPDR SSGA Global Allocation ETF (GAL, $ 39,85) ломает эту тенденцию, расширяя ее горизонты. GAL, запущенный в апреле 2012 года, сумел собрать изрядный капитал за восемь с лишним лет, когда он был доступен для инвесторов.
ETF использует подход фонда фондов и нескольких классов активов к выбору своего портфеля, используя тактические решения о распределении активов для управления рисками. Просто поймите, что у GAL есть универсальный подход, поэтому он может не соответствовать терпимости к риску и целям долгосрочной прибыли каждого инвестора.
Три основных класса активов - это акции США (32,8%), международные акции (24,1%) и фиксированный доход США (15,6%). В целом, акции составляют 57% портфеля, фиксированная прибыль - еще 36%, а остальная часть приходится на сырьевые товары и наличные.
GAL получает свои позиции через фонды, такие как SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), отслеживающий S&P 500, ETF из США (SPDW) SPDR Portfolio Developed World и ETF для среднесрочных корпоративных облигаций SPDR Portfolio Intermediate Term Corporate Bond ETF (SPIB). Только один из его холдингов - Invesco DB Gold Fund (DGL) - не является ETF State Street.
Узнайте больше о GAL на сайте поставщика SPDR.