Внутренняя работа акселераторов стартапов знакома даже посторонним:накаченные духом товарищества и энергетическими напитками, неряшливые основатели проводят демонстрации продуктов на сцене перед аудиторией, полной шумных журналистов и инвесторов.
Перенесемся на два года вперед в период пандемии, и даже после возвращения хакерских домов многое изменилось в том, как стартовые площадки для стартапов выглядят, ощущаются и демонстрируют ценность сегодня. Самые ранние инвесторы переосмысливают сигнальный риск, разводнение и, что самое удивительное, ценность традиционного демонстрационного дня.
Начнем с пикантной темы:пропорционально.
Сигнальный риск возникает, когда венчурный капитал решает не делать пропорциональные или последующие инвестиции в существующую портфельную компанию. Идея состоит в том, что инвесторы, которые знают вас лучше всего — те, кто сделал ставку на вас раньше, чем другие, — предпочитают не вкладывать средства в вас на следующем этапе вашего роста, а это должно означать, что сделка не так уж велика. Негативное восприятие может просочиться к другим инвесторам, которые, несмотря на то, что говорят вам их биографии в Твиттере, довольно не склонны к риску.
Акселераторы играют здесь интересную роль. Если такой акселератор, как Y Combinator, когда-нибудь сможет разместить 1000 стартапов за партию, автоматические пропорциональные инвестиции в каждый стартап будут как капиталоемкими, так и, возможно, непреднамеренно ослабят его собственный сигнал. Как по часам, в 2020 году акселератор изменил свою политику автоматических пропорциональных инвестиций и решил инвестировать в каждом конкретном случае, как 500 Startups.
«Мы значительно превысили средства, которые мы привлекли на пропорциональной основе, и у инвесторов, которые поддерживают YC, нет желания финансировать пропорциональную программу в том же масштабе», — написал тогда акселератор в своем посте. «Кроме того, обработка сотен последующих раундов в год создала значительные операционные сложности для YC, которых мы не ожидали.
«Проще говоря, инвестирование в каждый раунд для каждой компании YC требует больше капитала, чем мы хотим собрать и управлять. Мы всегда советуем стартапам оставаться небольшими и тщательно управлять своим бюджетом. В данном случае мы не последовали собственному совету».