Любовь Америки к своим домашним животным привела к процветанию индустрии ухода за домашними животными и, как следствие, к появлению небольшого, но растущего кластера поголовья домашних животных.
Уход за домашними животными может быть важнее, чем вы думаете. Компания Edge by Ascential, занимающаяся исследованиями рынка, сообщает, что расходы на домашних животных в Северной Америке достигли 225 миллиардов долларов в 2018 году и, как ожидается, к 2023 году достигнут 281 миллиарда долларов, что составляет примерно 5% среднегодового роста. Миллениалы и представители поколения Z предпочитают владеть домашними животными гораздо чаще, чем предыдущие поколения; Примерно две трети семей в США имеют домашних животных по сравнению с 56% всего 30 лет назад.
Растущий спрос подпитывает разнообразный набор акций домашних животных - компании, которые предлагают все, от премиальных кормов до лекарств и даже тестирования ДНК домашних животных и медицинского страхования.
Вы можете получить некоторую долю связанных с домашними животными акций среди голубых фишек, таких как General Mills (GIS), которая приобрела лидера по производству полностью натуральных кормов для домашних животных Blue Buffalo за 8 миллиардов долларов в 2018 году. Aon (AON) может похвастаться самым рейтинговым бизнесом по страхованию домашних животных в форма вспомогательной Здоровые лапы; В 2019 году Synchrony Financial (SYF) купила основного конкурента Pet's Best. Однако уход за домашними животными остается небольшой частью их общего бизнеса.
Здесь мы рассмотрим девять из лучших запасов для чистых домашних животных, которые можно купить прямо сейчас . Это смесь быстрорастущих новичков и нескольких уже известных игроков. Мы начнем с пары хорошо известных "голубых фишек", прежде чем перейти к некоторым незаметным именам.
Данные по состоянию на 5 февраля. Дивидендная доходность рассчитывается путем пересчета в год самой последней выплаты и деления на цену акции.
Зоэтис (ZTS, 137,89 долл. США) - безусловно, крупнейшее из запасов чистых домашних животных - разрабатывает, производит и продает широкий спектр ветеринарных лекарств, вакцин и диагностических средств, продаваемых более чем в 100 странах. Более 65 лет компания является лидером в области охраны здоровья животных, в основном как часть Pfizer (PFE); однако производитель лекарств выделил компанию в 2013 году.
В то время как расходы на домашних животных распределяются между сотнями компаний, Zoetis составляет большую часть этого. Выручка компании в 2018 году составила 5,8 млрд долларов, а за последние 12 месяцев объем продаж составил 6,2 млрд долларов.
Zoetis сосредоточена на расширении присутствия своей диагностической продукции в США. Ветеринарная диагностика - это глобальный рынок с оборотом 4 миллиарда долларов, который, по оценкам, растет на 10% ежегодно; ZTS ожидает, что спрос будет расти быстрее, чем рынок ветеринарии в целом, и нацелен на ежегодный средне- и высокопоставленный однозначный рост.
С этой целью компания приобрела поставщика услуг ветеринарных лабораторий ZNLabs и его общенациональную сеть лабораторий в ноябре 2019 года. Zoetis также заключила значительную сделку в 2018 году, купив Abaxis - лидера в области диагностических инструментов и расходных материалов для пунктов продажи ветеринарных товаров. Генеральный директор Хуан Рамон Алаикс сослался на последние, а также на препараты для лечения паразитарных заболеваний и дерматологические препараты как на сильные операционные результаты компании за квартал, закончившийся в сентябре.
Акции ЗТС имеют рейтинг "Покупать" 14 из 21 аналитиков, следующих за акциями; ни у кого из остальных он не ниже Hold. Эрин Уилсон Райт из Credit Suisse (лучше рынка, эквивалент покупки) называет Zoetis лучшим выбором и в октябре писала, что «мы повышаем нашу целевую аудиторию до 138 долларов (со 130 долларов), поскольку больше убеждены в ее (долгосрочных) перспективах роста с учетом новых тенденций». из нашего последнего опроса "
Говоря о долгосрочной перспективе:Zoetis - одна из немногих дивидендных акций в этом списке, и с момента своего IPO в 2013 году она постоянно увеличивала дивиденды. Выплаты выросли на 141% за последние полдесятилетия, включая увеличение на 22% дивидендов за 2020 год.
Idexx Laboratories (IDXX, 274,40 долл. США) - мировой лидер в области программного обеспечения для диагностики домашних животных и ветеринарной практики. Компания предлагает наборы диагностических тестов, используемые ветеринарами для измерения уровня крови и ферментов, а также медицинские инструменты и сопутствующие расходные материалы. В 2019 году компания Idexx получила выручку в размере 2,4 миллиарда долларов, обслуживая клиентов в 175 странах; примерно 40% продаж осуществляется за пределами США
Idexx уже много лет не пропускает квартальную оценку прибыли, а ее годовой рост составил почти 20% за последние полдесятилетия. Последний отчет компании за 4 квартал и полный 2019 год включал рост выручки за квартал на 10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года за счет регулярных доходов от группы Companion Animal Group, а также улучшений в сфере водоснабжения и животноводства, птицеводства и птицеводства. Молочные продукты. Несмотря на то, что компания сохранила прогноз выручки на 2020 год, она повысила прогноз по прибыли на акцию с 5,42 доллара до 5,58 доллара на акцию - улучшение примерно на 2% в среднем.
Idexx находится под новым руководством, что иногда может вызывать беспокойство. Президент и главный исполнительный директор Джей Мазельски сменил на временной основе в июне бывшего руководителя Джонатана Айерса, который был парализован в результате велосипедной аварии, а в октябре был полностью назначен на должность. Тем не менее, аналитик William Blair Райан Дэниэлс (Outperform) пишет, что он уверен в Мазельски и призывает акционеров покупать при любых спадах, учитывая здоровый конечный рынок и высокие повторяющиеся продажи.
Действительно, IDXX не только входит в число лучших акций для животных, которые можно купить прямо сейчас, но и входит в число лучших акций здравоохранения на 2020 год.
Elanco Animal Health (ELAN, 31,63 доллара), как и Zoetis, является результатом выделения крупной фармацевтической компанией своей деятельности по уходу за домашними животными. В случае Elanco компания была выделена из Eli Lilly (LLY) в конце 2018 года.
С тех пор компания продолжала расти за счет слияний и поглощений (M&A). В июле 2019 года компания Elanco заплатила 234 миллиона долларов разработчику лекарств для домашних животных Aratana Therapeutics, купив ветеринарные препараты для стимуляции аппетита, боли при остеоартрите и длительного послеоперационного обезболивания. Затем, в августе, Elanco объявила о сделке наличными и акциями на 7,6 млрд долларов по покупке ветеринарного бизнеса Bayer (BAYRY). Ожидается, что объединение, которое сделает Elanco второй по величине выручкой в мире ветеринарной компанией (после Zoetis), завершится в середине 2020 года.
Приобретение удвоит размер бизнеса Elanco по производству домашних животных и обеспечит точку опоры в новых сегментах рынка паразитицидов с местными средствами лечения и ошейниками. Это также расширяет доступ Elanco к каналам электронной коммерции домашних животных. Другие преимущества включают увеличение маржи, увеличение прибыли уже в первый год и возможность реализации операционной синергии от 275 до 300 миллионов долларов.
С момента выхода на биржу Elanco мало что сделала, ее акции упали на 12% с первого дня торгов в 2018 году. Майкл Рыскин из Bank of America признает, что «сам 2020 год, вероятно, будет сложным годом для Elanco», - он обновил рейтинг. акции на покупку в декабре, написав:«Мы думаем, что этот год станет« дном », и мы видим значительный потенциал роста, поскольку рост выручки и EBITDA возобновится благодаря вкладу Bayer Animal Health».
Аналитик Morgan Stanley Дэвид Райзингер повысил рейтинг компании с равного веса (эквивалент удержания) до избыточного веса (эквивалент покупки) в ноябре и повысил целевую цену с 32 долларов за акцию до 34 долларов, сославшись на положительные стороны сделки с Bayer, перспективы увеличения маржи и долгосрочный трубопроводный потенциал. Затем, в конце января, он поднял свою цель еще выше - до 35 долларов.
Полное раскрытие информации:как Elanco, Chewy (CHWY, $ 26,90) - одной из самых молодых публичных акций домашних животных - может быть впереди трудный 2020 год. Фактически, мы подробно описали встречный ветер Chewy в недавнем обзоре некоторых новых акций из списка IPO 2019 года.
Однако некоторые аналитики видят в долгосрочной перспективе благоприятные условия для инвесторов, готовых пережить это.
Chewy и Amazon.com (AMZN) вместе занимают доминирующее положение на онлайн-рынке товаров для домашних животных, на которые приходится 9 долларов из каждых 10 потраченных долларов. Каждой из них принадлежит примерно 45% рынка кормов для домашних животных в электронной коммерции. CHWY отличается особой ориентацией на зоотовары, собственные бренды и растущий бизнес аптек для домашних животных.
Это доминирование, вероятно, вызвало ажиотаж вокруг раннего шага Чуи; Акции CHWY подскочили почти на 60% в первый день торгов после IPO компании в июне 2019 года. Однако с тех пор акции упали примерно на четверть своей стоимости, и многие обеспокоены низкой прибыльностью компании, не говоря уже об угрозе того, что Amazon склонит чашу весов.
Тем не менее, аналитики начали склонять свое мнение в пользу Чуи, хотя у одних более длительный временной горизонт, чем у других. Сет Бэшем из Wedbush в конце января повысил рейтинг акций до «Лучше рынка», сославшись на потенциальный рост проникновения онлайн-продаж до 25% к 2023 году. Лорен Кассель из Morgan Stanley (Лорен Кассель) также любит историю длительного роста и пишет, что выручка Chewy может удвоиться к 2024 году.
Поставщик кормов для домашних животных Freshpet (FRPT, 65,93 долл. США) помогли разработать концепцию свежих охлажденных кормов для домашних животных, которые, по ее утверждению, более полезны, чем сухие или консервированные корма. Клиенты, похоже, соглашаются, о чем свидетельствует неуклонно растущий уровень проникновения компании в домашние хозяйства и повторные продажи, на которые приходится колоссальные 70% выручки.
Freshpet создала конкурентный ров с помощью собственных производственных процессов и формул; розничные партнерские отношения с Walmart (WMT), Kroger (KR), Whole Foods и Petco; и контролируя единственную в Северной Америке цепочку поставок охлажденных кормов для домашних животных. Компания даже повышает лояльность к бренду с помощью своих фирменных холодильных витрин, установленных в магазинах-партнерах.
Выручка Freshpet увеличивалась на 25% ежегодно за последние пять лет. Они по-прежнему идут в этом направлении:за первые девять месяцев 2019 года продажи выросли на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; Скорректированная EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации) подскочила на 44%. Компании до сих пор не удалось получить годовую чистую прибыль, но убыточные акции все еще могут значительно вырасти, если они будут двигаться в том направлении, которым, по всей видимости, движется Freshpet.
Третий квартал стал восьмым кварталом подряд роста продаж компании на 20%; Freshpet также сообщила о положительной прибыли на акцию, которая превышает оценки аналитиков. Стратегия роста FRPT сосредоточена на расширении своей клиентской базы и розничного присутствия; создание более эффективных мощностей; и повышение прибыльности за счет новых продуктов и более выгодных цен.
Д.А. Аналитик Davidson Брайан Холланд инициировал освещение акций FRPT еще в июне, присвоив ему рейтинг «Покупать», назвав его «разрушителем» индустрии кормов для домашних животных с оборотом $ 30 млрд и отличным выбором среди акций основных потребительских товаров. Интересно, что, демонстрируя веру в долгосрочный потенциал компании, заявляя, что она имеет «значительную взлетно-посадочную полосу» и может достичь годовой выручки в 500 миллионов долларов к 2023 году, он также считает, что акционерная стоимость может быть найдена в выкупе, написав, что, по его мнению, FRPT сделает это ». в конечном итоге будут приобретены ".
Холланд подтвердил свой оптимизм в декабре, назвав Freshpet «самой убедительной историей роста в Staples на сегодняшний день».
Трупаньон (TRUP, 33,81 доллара США) - второй по величине в Америке поставщик услуг по страхованию домашних животных и единственная чистая игра в этой сфере.
Спрос на медицинское страхование домашних животных растет из-за постоянно растущих затрат на рутинную ветеринарную помощь. В среднем владелец питомца тратит 257 долларов в год на ветеринарную помощь собакам; для кошек это 182 доллара. По данным Североамериканской ассоциации медицинского страхования домашних животных, в прошлом году страховые премии для домашних животных выросли на 23%, а количество застрахованных домашних животных выросло примерно на 16% до 1,83 миллиона.
Несмотря на такое активное расширение, в настоящее время застраховано лишь около 1% американских домашних животных. Страховщики ожидают, что это число вырастет до уровня, сопоставимого с уровнем Великобритании, где застраховано 25% домашних животных. При уровне проникновения 25% Trupanion оценивает свои рыночные возможности в 32,7 миллиарда долларов. Для сравнения:за последние четыре квартала выручка компании составила 361 миллион долларов.
Росту компании способствуют ее прямые продажи, состоящие из 120 человек, которые ежегодно посещают от 20 000 до 28 000 ветеринарных больниц. Ветеринарные больницы составляют 75% источников направления к специалистам Trupanion.
Trupanion извлекает выгоду из почти 99% удержания клиентов и модели ежемесячной подписки, которая обеспечивает высокие регулярные доходы. Это также одно из лучших запасов для домашних животных с точки зрения роста продаж, более чем на 29% ежегодно в течение последних пяти лет. TRUP по-прежнему теряет деньги, хотя аналитики полагают, что в 2020 году компания сообщит о положительной скорректированной чистой прибыли.
Акция явно сталкивается с некоторыми проблемами. Джонатан Блок из Stifel понизил рейтинг акций Trupanion до "Держать" в начале января, сославшись на быстрое повышение оценки в четвертом квартале и потенциал для усиления конкуренции. По данным Wall Street Journal , в общей сложности шесть аналитиков имеют рейтинги "покупать" по акциям. , по сравнению с одним удержанием.
PetIQ (PETQ, $ 31,13) поставляет потребителям ветеринарные зоотовары и ветеринарные услуги. Брендовые лекарства компании продаются в 60 000 розничных и электронных магазинах и производятся на собственном предприятии.
Кроме того, через свой бизнес VIP Petcare PetIQ предоставляет ветеринарные услуги в 3400 пунктах розничной торговли. Розничные партнеры включают Walmart, Target (TGT), Tractor Supply (TSCO), Pet Supplies Plus и другие. Компания также открывает клиники в некоторых из этих мест; в 2019 году его планируется открыть 114, и PetIQ планирует расширить эту сеть до 1000 оздоровительных центров по всей стране к 2023 году.
Приобретение Perrigo Animal Health в июле 2019 года дало PetIQ портфель ведущих безрецептурных средств по уходу за домашними животными под брендами PetArmor, Sentry и Sergeant. Общий объем продаж в 2018 году составил 605 миллионов долларов США.
Выручка PetIQ с 2014 года выросла более чем в три раза, хотя ее прибыльность была гораздо более непредсказуемой. Тем не менее, аналитики ожидают роста скорректированной прибыли на 55% за полный 2019 год и на 13% в 2020 году.
Акции PETQ имеют рейтинги "Покупать" от всех пяти ведущих аналитиков, отслеживаемых WSJ . Джозеф Альтобелло (Outperform) Раймонда Джеймса процитировал опрос владельцев домашних животных, в котором 60% респондентов заявили, что либо уже отвозят своих питомцев в оздоровительный центр, либо открыты для этой идеи. «Приведенные выше результаты опроса владельцев домашних животных, по-видимому, подтверждают наш оптимистичный тезис о PETQ», - пишет он, добавляя:«В целом мы по-прежнему уверены в здоровом росте PETQ и улучшении маржинального профиля, чему способствует как расширение сферы услуг, так и недавнее приобретение. бизнеса Perrigo в области здоровья животных, что со временем должно привести к значительному многократному расширению ".
Хеска (HSKA, 100,58 долл. США) продает ветеринарные диагностические и специализированные товары для здоровья. Ее более крупный бизнес, сегмент Core Companion Animal Health (CCA), составляет 85% продаж компании. CCA продает инструменты и расходные материалы для лабораторных испытаний, в основном в рамках уникальной многолетней модели «Сбросить подписку»; тестирование на аллергию и иммунотерапию; и одноразовые продукты, такие как средства для диагностики и профилактики сердечных гельминтов.
Рост Heska не был таким взрывным, как у некоторых из ранее упомянутых запасов домашних животных, примерно на 10% ежегодно в течение последних пяти лет, а в последнее время дела идут медленнее. За первые девять месяцев 2019 года HSKA зафиксировала рост продаж на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Тем не менее, компания годами была стабильно, пусть и постоянно, но прибыльной. Компания сообщила о чистом убытке в течение квартала, закончившегося 30 сентября, но на него повлияла разовая плата, связанная с кибер-кражей, и она все равно была значительно лучше, чем убыток предыдущего года.
Запуск новых тестовых продуктов, географическая экспансия во Францию и Австралию, а также продление долгосрочного контракта с крупным корпоративным клиентом (центры обслуживания PetVet) - все это потенциальные искры для будущего роста. Действительно, в прошлом году компания привлекла 86,3 миллиона долларов за счет размещения конвертируемых облигаций, которые будут использованы для финансирования будущих инициатив роста. Heska также пытается расти за счет приобретений, купив в январе компании CVM - ведущего поставщика средств визуализации и анализа крови домашних животных в Испании.
Аналитики успокоили акции после почти 40% -ного роста за последние шесть месяцев. В их число входит Джон Рэнсом из Раймонда Джеймса, который понизил рейтинг акций до Market Perform (эквивалент «Hold»), сославшись на опасения по поводу оценки из-за роста цен. Однако он по-прежнему положительно оценивает бизнес в целом и говорит, что запуск в середине 2020 года Element UF, долгожданного анализатора мочи и кала, может стать катализатором для акций HSKA.
Между тем, Марк Массаро из Canaccord (Покупать) повысил свою целевую цену с 75 долларов за акцию до 105 долларов в ноябре после отчета о прибылях и убытках за третий квартал, но при этом отметил, что компания может быть слишком оптимистична в отношении своей рентабельности, учитывая крупные инвестиции, которые она вкладывает в свой бизнес. .
PetMed Express (PETS, 25,97 долл. США) продает лекарства для домашних животных и другие товары для здоровья напрямую потребителям через Интернет, что составляет более 80% продаж компании. Однако, в отличие от других компаний-поставщиков зоотоваров, PetMed Express - не недавний стартап; Компания была основана в 1996 году и также известна как 1-800-PetMeds. Более того, примерно десять лет он генерирует положительный денежный поток и выплачивает дивиденды.
Акции PETS были одними из самых оживленных на рынке за последние несколько лет. Акции выросли с уровня ниже 20 долларов в 2017 году до уровня примерно 53 долларов в начале 2018 года, а затем упали до уровня среднего подростка не далее как в августе 2019 года. С тех пор акции выросли на 67% за последние три месяца.
Эта волатильность возникла на фоне довольно стабильного роста. За последние пять лет выручка увеличивалась на 5% ежегодно на комплексной основе, в то время как прибыль увеличивалась на 16% ежегодно. Кроме того, с 2016 года продажи и чистая прибыль увеличивались каждый год. Последний отчет PetMed Express о прибылях и убытках, опубликованный в январе, показал небольшое снижение квартальных продаж и снижение чистой прибыли на 12%. Ценовая конкуренция со стороны новых игроков и рост затрат на привлечение клиентов привели к результатам последних кварталов.
PetMed Express планирует улучшить свое состояние с помощью новой программы лояльности клиентов, которая увеличит продажи и количество повторных заказов, а также минимальные объявленные ценовые обязательства со стороны крупных производителей, что должно способствовать увеличению маржи. Чистые денежные средства компании в размере 92 миллионов долларов обеспечивают большую операционную гибкость.
Акции PETS покрыты слабо, но у пяти аналитиков есть две покупки, две задержки и одна продажа. Совсем недавно Энтони Лебедзински из бутик-аналитической компании Sidoti подтвердил рейтинг «Покупать» и целевую цену в 29 долларов, назвав ожидания Уолл-стрит «слишком низкими». Он считает, что прибыль компании восстановится в текущем квартале финансового года, закончившегося в феврале 2020 года, и что прибыль на акцию вырастет на 30% в 2021 финансовом году.