Цены на долгосрочные облигации более восприимчивы к изменениям доходности облигаций по сравнению с облигациями со сроком погашения в ближайшем будущем.

15 января 2019 г., 09:56 IST

Продолжение истории ниже рекламы

Удалить объявление

Изменения процентных ставок трудно предсказать. Такие факторы, как спрос на деньги и предложение денег, восприятие риска инвесторами, ожидание инфляции и другие, действительно влияют на процентные ставки.

Для новичка изменения процентных ставок не только влияют на предпочтения инвесторов в будущих инвестициях, но также влияют на цены облигаций в существующем портфеле. Когда процентные ставки растут, цена облигации падает, а когда процентные ставки падают, цена облигации растет.

Лучше всего это можно понять на гипотетическом примере. Корпорация выпустила облигации сроком на 10 лет и предложила выплачивать проценты по ставке 8%. Через год процентные ставки в экономике растут, и корпорация снова выпускает новые облигации сроком на девять лет по процентной ставке 9 %, после чего предпочтение инвесторов в отношении старых облигаций сместится в сторону новых облигаций, поскольку новые облигации предлагают более высокую доходность. В результате цена старой облигации упадет.

Если вы держите облигацию, котирующуюся на фондовой бирже, цены на облигации меняются в соответствии с изменениями процентных ставок. Например, 13 января 2014 года были выпущены необлагаемые налогом облигации HUDCO с ставкой 9,01% сроком на 20 лет и номинальной стоимостью 1000 рупий. Доходность по 10-летним эталонным облигациям на тот момент составляла 8,71%. В течение определенного периода времени. процентные ставки упали. Сейчас базовая доходность облигаций составляет 7,49%. Сейчас облигация котируется по цене 1312 рупий.

Когда доходность облигаций (процентные ставки) снижается, ваш портфель облигаций регистрирует прирост капитала. Но когда доходность облигаций (процентные ставки) растет, ваш портфель облигаций несет потери капитала. Цены на долгосрочные облигации в большей степени зависят от изменений доходности облигаций по сравнению с облигациями со сроком погашения в ближайшем будущем.

Продолжение истории ниже рекламы

То же самое относится и к фондам облигаций. Фонд облигаций, инвестирующий в долгосрочные облигации, столкнется с падением чистой стоимости активов схемы, если процентные ставки быстро повысятся.

Ожидается, что фонд с модифицированной дюрацией портфеля, равной 5, потеряет 5 процентов от своей чистой стоимости активов, если процентные ставки повысятся на процентный пункт. Обратное тоже справедливо. Потери могут быть ужасающими, когда процентные ставки растут, особенно если вы инвестируете в фонды долгосрочных облигаций.

Потери капитала могут съесть процентные доходы по портфелю облигаций. Например, когда процентные ставки выросли в период с декабря 2016 года по сентябрь 2018 года, фонды государственных ценных бумаг принесли среднюю доходность только 1,39%. Во второй половине 2008 календарного года, когда процентные ставки быстро снизились, золотые фонды принесли доходность в 21,06%.

Если вас беспокоит возможное снижение процентных ставок в результате повышения процентных ставок, вам следует инвестировать в облигации с краткосрочным сроком погашения. В случае фонда облигаций в идеале следует продолжать инвестировать в фонды краткосрочных облигаций, фонды с низкой продолжительностью и ликвидные фонды. Выбирайте фонды долгосрочных облигаций и фонды государственных ценных бумаг только в том случае, если вы можете смириться с волатильностью и готовы инвестировать в течение как минимум пяти лет или более.

Откройте для себя последние новости бизнеса, Sensex и Nifty. Получите информацию о личных финансах, налоговые вопросы и мнения экспертов о Moneycontrol или загрузите приложение Moneycontrol, чтобы оставаться в курсе!