Новые инвесторы часто хотят знать, сколько денег они должны держать в своем портфеле, особенно в условиях низкой или эффективной 0 % процентной ставки.
Тот факт, что этот вопрос задают так часто , как и в наши дни. указывает на новую эру процентных ставок, которая впервые началась во время Великой рецессии.
Не так давно можно было открыть брокерский счет , выберите счет денежного рынка или аналогичную альтернативу и терпеливо ждите, чтобы найти привлекательную инвестицию, пока вы получаете 4%, 5% или даже 6% на свои деньги. Вы можете получать дивиденды и проценты в качестве вознаграждения за сохранение ликвидности.
Логика денежного вопроса может быть опасной. Обычно это звучит примерно так:«Если у меня есть процент наличных денег в моем портфеле, а наличные деньги ничего не приносят, почему бы не вложить их все в акции голубых фишек, индексные фонды или другие ценные бумаги, чтобы я хоть что-то получал, даже если это всего несколько процентов?» На первый взгляд это может показаться разумным, но если вы понаблюдаете за инвестиционными привычками профессионалов, вы увидите, что иметь наличные деньги под рукой выгодно.
Для большинства людей абсолютный минимальный уровень наличных денег, который нужно иметь под рукой является чрезвычайным фондом, который будет покрывать типичные расходы в течение как минимум шести месяцев. Чрезвычайные фонды позволяют вам пережить непредвиденные бедствия или неожиданности, не распродавая свои активы. Вынужденная продать активы в неподходящее время может привести к превышению налогов и неоптимальной прибыли — возможно, в то время, когда вы уже испытываете финансовые трудности.
Для инвесторов с собственным капиталом менее 500 000 долларов США, По крайней мере, за 10 лет до выхода на пенсию может иметь смысл держать свой брокерский счет на 100% инвестированным в акции либо напрямую, либо через какие-либо фонды. Однако это следует делать только в том случае, если у вас есть резервный фонд в местном банке.
Если вы решите инвестировать свой резервный фонд, средства должны быть управляется с помощью стратегии сохранения капитала или защиты активов. Вы не должны рисковать своими средствами на случай чрезвычайной ситуации. Получение дохода вторично. Ключевым моментом является продолжение усреднения долларовых затрат в вашем портфеле.
Усреднение долларовых затрат — это практика инвестирования, при которой инвестор вносит одинаковую сумму денег каждый период независимо от рыночных событий.
Как только вы сможете выйти за рамки усреднения долларовых затрат, минимальные уровни денежных средств, которые считаются разумными, могут варьироваться. Тем, кто подвергает себя огромным рискам в поисках чрезмерной прибыли, трудно избежать участи Long-Term Capital Management.
Может показаться, что они дают 21 %, 43 % и 41 % после оплаты, например, с первого по третий год, но на четвертом году спад может свести на нет все эти достижения.
Здравый смысл может заключаться в выделении не менее 5% вашего портфеля в наличные деньги, и многие предусмотрительные профессионалы могут предпочесть держать в наличии как минимум от 10% до 20%. Факты показывают, что максимальное соотношение риска и доходности происходит где-то около этого уровня распределения денежных средств. Если вы объедините наличные деньги с ценными бумагами с фиксированным доходом, максимальный уровень риска / вознаграждения будет немного выше, где-то около 30%. Для портфеля в 5 млн долларов это может означать от 250 000 до 1,5 млн долларов.
Вы всегда должны стараться иметь наличными средства на проживание хотя бы за шесть месяцев, чтобы не остаться без денег, если что-то случится.
Конечно, некоторые семьи нанимают портфельных менеджеров и просят их оставаться полностью наделённый. Например, если вы обратились к управляющему нишевыми активами и сказали им, что удовлетворяете свои потребности в ликвидности, для них было бы совершенно разумно не держать на руках никаких средств. По сути, вы сказали им:"У меня есть наличные, мой резервный фонд спрятан где-то еще, я хочу, чтобы вы инвестировали, не беспокоясь о деньгах и ликвидности".
Лучшие инвесторы в истории известны тем, что хранят большие суммы денег на рука. Они на собственном опыте знают, как время от времени могут происходить ужасные вещи — часто без предупреждения. В августе 2019 года Уоррен Баффет и его фирма Berkshire Hathaway владели рекордными 122 миллиардами долларов наличными. Чарли Мангер годами накапливал огромные денежные резервы, пока не почувствовал, что нашел что-то малорискованное и очень интеллектуальное. По состоянию на 13 апреля 2020 года легендарный Tweedy Browne Global Value Fund направил 13,82 % активов фонда на наличные, казначейские векселя и денежные рынки.
Состоятельные люди тоже любят копить деньги. В опубликованном отчете Capgemini World Wealth за 2019 год говорится, что люди с активами для инвестирования не менее 1 миллиона долларов хранят почти 28% своего портфеля в наличных деньгах. Если (или когда) экономика войдет в новую рецессию, эти денежные резервы позволят этим богатым инвесторам покупать дешевые дома, акции и другие активы.
Наличные способствуют успеху всех инвесторов, даже если кажется, что они ничего не приносят в течение длительного времени.
На языке инвесторов это известно как "сухой порошок". Эти средства предназначены для того, чтобы использовать интересные возможности — покупать активы, когда они дешевы, снижать базовую стоимость или добавлять новые источники пассивного дохода.
Еще одна роль, которую наличные деньги играют в вашем портфеле, — это резерв ликвидности. вы можете использовать средства, когда рынки перекрываются или фондовые биржи закрыты месяцами. В таких условиях практически невозможно ликвидировать активы — вы не можете превратить свои инвестиции в настоящие деньги в такое время.
Баффет любит говорить, что деньги подобны кислороду:они нужны всем и воспринимает это как должное, когда его много, но в чрезвычайной ситуации это единственное, что имеет значение. Ведущие гуру личных финансов рекомендуют резервировать расходы как минимум за шесть месяцев на чековом, сберегательном счете или счете денежного рынка, застрахованном FDIC.
В этом качестве деньги не ограничиваются возможностью приобретать привлекательные активы, это страховой полис, когда вам нужно покрыть счета, и вы не можете использовать свои другие средства. Бенджамин Грэм однажды сказал, что настоящего инвестора редко заставляют продавать свои ценные бумаги — если система управления портфелем достаточно хороша, у вас будут деньги, чтобы пережить самые мрачные времена.
Инвесторы-пенсионеры особенно нуждаются в наличных деньгах, чтобы предотвратить убытки, когда экономика начинает период спада.
Представьте, что вы определили безопасный уровень вывода средств при выходе на пенсию – 3%, все остальное при равенстве, для вашего портфеля. Вы отложили 500 000 долларов и инвестировали их с доходностью 2,8%. Если оставить хотя бы 10 % наличными, или 50 000 долларов, экономика может пережить крах в стиле 1929 года, и вам не придется продавать какие-либо свои активы, чтобы финансировать свои потребности в наличных деньгах, как бы плохо это ни было.
Еще одна роль денег в вашем портфеле — психологическая. Это может заставить вас придерживаться своей инвестиционной стратегии в любых экономических, рыночных и политических условиях, обеспечивая душевное спокойствие. Когда вы просматриваете справочные наборы данных, например те, которые собрал Роджер Ибботсон, вы можете просмотреть исторические результаты волатильности для различных составов портфеля.
Хотя в этих исследованиях обычно используется конфигурация акций/облигаций, основные Урок состоит в том, что диверсифицированные портфели минимизируют убытки, не теряя значительно прибыли. Наличие колодца резервного капитала, в который вы можете окунуться и который служит якорем, когда рынки падают, является источником комфорта, который мало что может предложить в финансовой жизни.
Денежные инвестиции обычно относятся к краткосрочным инвестициям, застрахованным FDIC. и предложить некоторую сумму выплаты процентов, даже если это не очень много. Депозитный сертификат (CD) является одним из примеров денежных вложений. Денежные инвестиции также могут относиться к сумме денежных средств, которые кто-то вложил в предприятие, в отличие от кредита для малого бизнеса или любой другой формы финансирования.
Состоятельные люди могут позволить себе быть более терпеливыми в поисках из инвестиционных возможностей. Они уже достигли больших чистых активов, поэтому они могут подождать, пока рынки значительно не упадут, и представить особенно привлекательные инвестиции. В то же время их относительно небольшая доля вложений в акционерный капитал может по-прежнему стоить больше, чем общая стоимость портфеля среднего человека.
"Избыточный вес" — это способ указать на то, что занимает больше, чем обычная пропорция вашего портфеля. Это может быть или не быть хорошей вещью. Иногда финансовые консультанты могут порекомендовать переоценить денежные средства в вашем портфеле, а в других случаях может быть лучше недооценить ваши денежные вложения.