Современная теория портфеля (MPT) - это инвестиционная стратегия, направленная на оптимизацию соотношения риска и доходности в диверсифицированном портфеле. MPT основан на предпосылке, что рынки эффективны; он использует диверсификацию для распределения инвестиций по активам.
Узнайте плюсы и минусы этой популярной теории.
Модель MPT, разработанная лауреатом Нобелевской премии Гарри Марковицем, является широко используемой моделью. Он призван помочь инвесторам минимизировать рыночный риск. В то же время это может максимизировать их доход. MPT - это теория, основанная на предпосылке, что рынки эффективнее и надежнее инвесторов.
Вы можете использовать MPT для выбора инвестиций в свой портфель. MPT чаще всего продвигает стратегию «покупай и держи» с периодической ребалансировкой.
MPT предполагает, что каждый инвестор хочет достичь максимально возможного долгосрочного доходность без экстремальных уровней краткосрочного рыночного риска. Но риск и прибыль положительно коррелируют при инвестировании; если вы выберете инвестиции с низким уровнем риска, такие как облигации или наличные, вы можете рассчитывать на более низкую доходность.
Вам нужно будет инвестировать в более рискованные инвестиции, например в акции. , чтобы получить более высокую прибыль. Возможно, вы не захотите рискнуть и вложить деньги в эти инвестиции. Это зависит от вашего уровня комфорта с риском.
MPT утверждает, что способ преодолеть это - диверсификация. Это относится к распределению денег по разным классам активов и инвестициям.
MPT сообщает, что вы можете владеть определенным типом активов или высокими инвестициями. в опасности. Но если объединить его с другими разными типами, можно сбалансировать все портфолио. Тогда его риск ниже, чем индивидуальный риск базовых активов или инвестиций.
Например, вы не держите только рискованные акции или только низкие -возврат облигаций. Вместо этого вы бы купили и держали оба вместе, чтобы обеспечить максимально возможную прибыль с течением времени.
Простой способ запомнить MPT - это то, что «целое больше, чем сумма его частей». Рискованные индивидуальные вложения не обязательно означают рискованный портфель в целом.
При выборе инвестиций в MPT ваша цель не должна заключаться в том, чтобы принять самый высокий риск для получения максимальной прибыли.
Вместо этого ваше портфолио должно быть на том, что Марковиц назвал "эффективной границей". . " Это означает, что он должен уравновешивать риск и вознаграждение таким образом, чтобы вы получали максимальную прибыль при приемлемом уровне риска.
Есть несколько способов достичь этой цели.
Самый простой способ создать эффективный портфель - использовать стратегический или пассивный подход. Здесь вы покупаете и держите комбинации активов и инвестиций, которые не имеют положительной корреляции. Другими словами, они не двигаются вверх и вниз в одних и тех же рыночных условиях. Вы включаете их в свой портфель в фиксированных процентах.
Например, как класс активов, акции часто выше на рынке риск, чем облигации. Но портфель, состоящий как из акций, так и из облигаций, может обеспечить разумную доходность при относительно более низком уровне риска.
Акции и облигации имеют отрицательную корреляцию. Когда акции растут в цене, облигации, как правило, дешевеют. Стратегия MPT дополнительно минимизирует существенные потери в общей стоимости вашего портфеля при снижении одного класса активов.
На уровне инвестиций иностранные акции и акции малой капитализации часто более высокий риск, чем акции с большой капитализацией. MPT позволяет сочетать все три. Вы можете потенциально достичь доходности выше среднего по сравнению с эталоном, таким как S&P 500, и все это при среднем уровне риска.
Выбор инвестиций, регулируемый MPT, может быть портфелем паевых инвестиционных фондов, содержащим :
Даже при стратегическом подходе к распределению активов важно периодически перебалансировать ваши портфель, или верните его к исходному распределению активов. Это поможет вам избежать перегрузки определенных активов и синхронизировать ваши активы с вашими инвестиционными целями.
Вам не нужен сложный портфель, состоящий из множества инвестиций, чтобы соблюдать MPT. Теория утверждает, что вы можете создать эффективный портфель, используя только два паевых инвестиционных фонда. Такой подход позволяет избежать выбора отдельных акций.
Этот подход может создать портфель из двух фондов, разделенный поровну между акциями и облигации:
Допустим, у вас есть портфель, поровну разделенный между акциями и облигациями. В период с 1970 по 2003 год он обеспечил бы аналогичную доходность при более низком уровне волатильности и большей диверсификации, чем любой другой класс активов в отдельности.
Нет времени на рынок
Подходит для среднего инстора
Снижает риск при инвестировании
Не основано на современных данных
Стандартизированные допущения
Вы можете почувствовать, что знание поведения и волатильности цен на рынке позволяют принимать более своевременные инвестиционные решения. Если вас не устраивает принцип «покупай и держи» в MPT, можно использовать тактический подход к распределению активов.
При тактическом распределении активов вы по-прежнему можете включить три основных класса активов (акции, облигации и наличные деньги) в ваш портфель. Но в отличие от инвесторов, которые используют MPT, вы затем активно балансируете и корректируете веса (проценты) активов. Это можно сделать с помощью технических и фундаментальный анализ для максимизации доходности портфеля и минимизации рисков по сравнению с эталоном.
Вы можете обнаружить, что комбинация двух подходов является лучшей стратегией . Например, вы часто можете покупать и удерживать активы в соответствии с MPT. Но вы все равно можете воспользоваться изменениями на рынке. Возможно, вы покупаете больше акций во время рецессии, когда они дешевеют. Тогда вы будете удерживать эти активы в течение длительного времени; это позволяет им вернуться к своим докризисным уровням и увеличивает стоимость вашего портфеля.
Вы также можете составить мнение о некоторых секторах экономики, например , индустрии технологий или туризма и гостеприимства, и выберите свои любимые акции в них для тактического уровня инвестирования, добавленного поверх пассивной долгосрочной стратегии MPT.