Нейтральная к рынку инвестиционная стратегия направлена на обеспечение доходности инвестиций, которая не коррелирует с доходностью общих рынков акций и облигаций - часто занимая равную позицию между длинными и короткими инвестициями. Этот тип стратегии может использоваться инвесторами, чтобы попытаться добиться большей диверсификации.
Из этого руководства вы узнаете, как работает нейтральная к рынку инвестиционная стратегия, и что следует учитывать при выборе того, следует ли добавлять его в свой инвестиционный портфель.
Независимая от рынка инвестиционная стратегия пытается обеспечить доход, который не зависит от от того, что делает рынок в целом, обычно занимая нейтральную позицию между длинными и короткими инвестициями.
При использовании многих инвестиционных стратегий капризы рынка могут способствовать увеличению прибыли, а не решения инвестора. Например, управляющий фондом может вкладывать значительные средства в технологические компании, полагая, что этот сектор превзойдет общие рыночные показатели, такие как S&P 500. Тем не менее, экономический спад может подтолкнуть волну инвесторов к продаже своих акций и удержанию денежных средств, в результате чего технологические акции упасть в цене так же сильно, как, скажем, розничные акции - сектор, который, как правило, нестабилен и непредсказуем.
И наоборот, инвестиционный менеджер может продавать акции технологических компаний, думая, что инвестор спрос привел к тому, что цена выросла больше, чем тот менеджер считает, что компания действительно стоит. Однако, даже если эта ставка имеет логический смысл, рыночные события, такие как положительный отчет по ВВП или снижение процентных ставок ФРС, могут заставить инвесторов вкладывать еще больше денег в акции, что приведет к росту этих технологических акций вместе с рынком в целом.
Итак, нейтральная к рынку инвестиционная стратегия направлена на то, чтобы избежать этого более широкого рынка силы и вместо этого обеспечивают доход, который не коррелирует с рынком в целом. Занимая примерно равную позицию в длинных инвестициях (надеясь, что цена пойдет вверх) и коротких инвестициях (надеясь, что цена пойдет вниз), рыночно-нейтральный инвестор хеджируется от колебаний рынка в любом направлении.
Если индекс Доу-Джонса упадет, например, на 10%, возможно, долгое позиции в этой рыночно-нейтральной инвестиционной стратегии также снижаются на 10%, в то время как короткие позиции растут на 10%. В этом случае стратегия возвращает 0% (при равном весе) вместо потери денег. В идеале, однако, выбор инвестиционного менеджера в отношении как длинных, так и коротких инвестиций соответствует прогнозам:короткие позиции падают, а длинные - растут, что в целом дает положительную доходность.
Нейтральную для рынка инвестиционную стратегию часто можно получить с помощью таких инвестиционных инструментов, как как паевые инвестиционные фонды и хедж-фонды. Теоретически индивидуальный инвестор может создать свою собственную инвестиционную стратегию, нейтральную к рынку, но из-за ее сложности можно предпочесть инвестировать в независимый от рынка фонд профессионального менеджера.
Благодаря инвестиционным решениям менеджера нейтральная для рынка инвестиционная стратегия направлена на Избегайте риска, максимально приближая бета-версию к нулю. Давайте подробнее рассмотрим, как выглядит этот рыночный риск.
Предположим, инвестор пытается выбрать между покупкой акций Microsoft или Apple. Хотя у одной компании год может быть лучше, чем у другой, исходя из роста выручки, цены на акции все равно могут изменяться почти синхронно, учитывая, что они сопоставимы и относятся к одной отрасли. Если инвесторы заберут деньги из акций, например, продав свои доли в паевых инвестиционных фондах с большой капитализацией, акции Microsoft и Apple могут упасть.
Однако при нейтральной рыночной стратегии инвестирования инвестиционный менеджер может ставка, одна из этих акций вырастет, а другая упадет. Надеюсь, что для инвесторов менеджер прав по обоим счетам. Но если произойдет такое событие, как рыночная распродажа, то наличие этой короткой позиции может уравновесить убытки от длинной позиции.
Согласно Fidelity, 15% -ное распределение рыночно-нейтральных стратегий по сравнению с традиционным портфелем, заполненным акциями и облигациями 60/40, исторически приводило к улучшению соотношения риска и доходности за последние 20 лет, что представлено коэффициентом Шарпа. 6,6%.
Некоторые рыночно-нейтральные инвестиционные стратегии используют сочетание активов, например акции и облигации, тогда как другие могут инвестировать в один класс активов, например в акции. Нейтральные к рынку инвестиционные менеджеры могут затем открывать длинные / короткие позиции, возможно, используя различные финансовые инструменты, такие как производные инструменты, для хеджирования рыночного риска. В зависимости от таких факторов, как структура инвестиционного механизма (например, паевой инвестиционный фонд или хедж-фонд) и предпочтений инвестиционного менеджера, эти стратегии также могут использовать кредитное плечо, когда они занимают деньги, чтобы делать более крупные ставки.
Частные лица могут захотеть добавить в свои портфели инвестиционные стратегии, не зависящие от рынка. как способ добавить разнообразия. Например, инвестор, который делит свои деньги между внутренними и международными акциями, все еще может подвергаться риску таких событий, как глобальная рецессия, что приведет к падению обоих типов акций. В то же время, если вы занимаетесь нейтральной по отношению к рынку инвестиционной позицией, вы можете не подвергаться такому же риску.
Тем не менее, рыночно-нейтральные инвестиционные стратегии могут по-прежнему нести риск того, что инвесторы нужно знать. Например, инвестор, придерживающийся нейтральной по отношению к рынку стратегии, может упустить часть прибыли от крупных ралли на фондовом рынке. Нейтральные по отношению к рынку инвестиционные стратегии, использующие, например, кредитное плечо, также могут столкнуться с риском того, что неточные ставки приведут к увеличению убытков.
Нет гарантии, что рыночно-нейтральная стратегия будет работать так, как задумано, поскольку это зависит от методов. Например, нейтральная к рынку стратегия инвестирования в такие активы, как деривативы, может быть более рискованной и нестабильной, чем традиционные инвестиции. Менее ликвидные ценные бумаги также бывает сложно купить или продать.
Теоретически инвестор может разработать свою собственную рыночно-нейтральную стратегию и торговать ценными бумагами соответственно. Но эти стратегии могут быть сложными, и, например, отдельные люди могут иметь ограниченный доступ к коротким продажам.
В этом случае люди могут захотеть получить доступ к этим стратегиям через профессионального инвестиционный менеджер, например, через паевой инвестиционный фонд или биржевой фонд. Эти типы фондов часто имеют относительно доступные точки входа. Даже при наличии минимального размера инвестиций вы можете найти паевые инвестиционные фонды, в которые можно инвестировать, например, за 1000 долларов. Напротив, минимальные суммы для хедж-фондов могут составлять сотни тысяч долларов, если не больше, и обычно недоступны для среднего инвестора.
Также важно отметить, что инвестирование в рыночно-нейтральные стратегии не должно быть решение по принципу «все или ничего». Например, человек может решить вложить часть денег в традиционные фонды для длинных позиций, а часть - в рыночно-нейтральную стратегию. В любом случае разумно поддерживать диверсифицированный портфель.