По мере того, как факты о неразберихе Theranos всплывают в одном разоблачающем отчете за другим, а судебные иски накапливаются, вы должны задаться вопросом, как так много инвесторов, которые должны были знать лучше, запутались в том, что может очень хорошо оказаться уничтожением почти 1 миллиарда долларов капитала. Это справедливый вопрос.
Эндрю Бертон | Гетти Изображений Как оказалось, большая часть средств была собрана от частных лиц и компаний, которые, на мой взгляд, не имели права поддерживать высокорисковый биотехнологический стартап. И если бы их не было, ничего бы этого не было.
Хедж-фонд Bay Area Partner Fund Management (PFM) был первым крупным инвестором, подавшим в суд на злополучную компанию-единорога и основательницу Элизабет Холмс, занимавшуюся анализом крови, за мошенничество. Как и большинство хедж-фондов, PFM обычно инвестирует в публичные компании, где риск гораздо ниже. Почему она выписала Theranos чек на 96 миллионов долларов при оценке в 9 миллиардов долларов, для меня загадка.
По теме:Чему предприниматели могут научиться на примере падения Theranos из благодати
Walgreens, которая разместила оздоровительные центры Theranos в некоторых своих аптеках и инвестировала 140 миллионов долларов, вскоре после PFM подала собственный иск. Эта сделка была заключена непосредственно между Холмсом и бывшим генеральным директором, финансовым директором и президентом аптеки Walgreens, которые были вынуждены уйти до слияния с Alliance Boots в 2014 году. Стечение обстоятельств? Я не верю в совпадения.
В понедельник соучредитель Robertson Stephens Роберт Колман подал первый иск инвестора о статусе коллективного иска. Пионер инвестиционного банкинга на пенсии вложил несколько сотен тысяч долларов через маленькую венчурную фирму. По данным Wall Street Journal, юридическая фирма, занимающаяся этим иском, заявляет, что истцов может быть несколько сотен. .
Theranos может выглядеть как любое другое высокотехнологичное предприятие, которое просто не окупилось, но внешность может быть обманчивой. Раннее финансирование поступило от известной венчурной фирмы Draper, Fisher &Jurvetson, но оказалось, что Холмс ходил в школу с дочерью соучредителя Тима Дрейпера. Они были соседями.
Если бы Theranos искала какую-либо другую венчурную фирму, расположенную на знаменитой Сэнд-Хилл-роуд в Силиконовой долине, она бы не укусила. Не было и венчурных капиталистов, специализирующихся на науках о жизни. По словам Билла Мариса, партнера Google Ventures, заявления Холмса о революционных технологиях, которые оставались засекреченными и никогда не проверялись, вызвали «красные флажки». Я уверен, что он был не одинок в этой оценке.
По теме:5 идей венчурных предпринимателей, которые нужно знать сейчас
Вероятно, поэтому Theranos собирала деньги по таким нетрадиционным каналам — через хедж-фонды, состоятельных людей, частные компании и сделки с Safeway и Walgreens, которые развалились. Единственное, что их всех объединяло, это то, что никому не разрешалось проверять технологию. Вместо этого всем им были показаны презентации PowerPoint, электронные таблицы и контролируемые демонстрации.
Не заблуждайтесь, в Долине это обычно не так. Феномен Theranos был рожден менталитетом золотой лихорадки перекрестными инвесторами, пытавшимися заполучить новейшего технологического единорога до того, как пузырь прямых инвестиций сдулся. Вся ситуация была дисфункциональной. Этого не должно было случиться.
Но вот в чем дело. Ситуация с Theranos ничем не отличается от ситуации, когда ваш сосед-предприниматель, хитрый бухгалтер или чрезмерно усердный консультант по инвестициям приходит к вам с надежной вещью, которую нельзя потерять. Поверьте мне:это не так, может и обычно так и есть.
Может масштаб другой, но все относительно. Ваш чек с четырьмя или пятью цифрами стоит для вас столько же, сколько чеки со всеми нулями, выписанные Theranos. В любом случае, когда дело доходит до венчурного инвестирования, есть чему поучиться.
Независимо от того, как вы это крутите, это азартная игра, простая и простая. Помните золотое правило:не ставьте больше, чем можете позволить себе проиграть. Большинство стартапов разоряются. Так что, прежде чем нажимать на курок, притворитесь, что потеряли все, и посмотрите, что вы при этом чувствуете. Если это вызывает у вас даже легкую тошноту, не делайте этого.
А еще лучше оставить это профессионалам. Модель венчурного капитала работает, потому что венчурные капиталисты не производят платежи со своих собственных банковских счетов. У них есть капитал от партнеров с ограниченной ответственностью, они заключают десятки сделок, специализируются в ограниченных областях и проводят серьезную комплексную проверку.
После того, как они теряют свои рубашки, вы всегда слышите, как люди говорят, что они должны были прислушаться к своему лучшему суждению. Доверяйте своим инстинктам, но делайте это раньше вы выписываете чек. Если это звучит слишком хорошо, чтобы быть правдой, вызывает тревогу или не относится к вашей области знаний, не делайте этого.
По теме:Преимущества покупки «скучного» бизнеса вместо поиска следующего крупного бизнеса
Наконец, рассмотрим боксера Майка Тайсона, который сжег 400 миллионов долларов по дороге в богадельню. Причина, по которой такой высокий процент профессиональных спортсменов, музыкантов и актеров оказывается в суде по делам о банкротстве, заключается в том, что они делают глупые инвестиции, которые не имеют никакого отношения к бизнесу. Это, и они тратят деньги, как будто это бесплатно.
Возьмите это у Курта Шиллинга, Скотти Пиппина, Ким Бейсингер, Уилли Нельсона, тех, кто поддерживал Theranos и меня:если вы не венчурный капиталист, не выписывайте чеки, как он.
Стив Тобак — консультант по менеджменту, обозреватель, бывший топ-менеджер и автор книги Настоящим лидерам не следуют:быть экстраординарным в эпоху предпринимателей. (Предпринимательская пресса, октябрь 2015 г.). Тобак управляет компанией Invisor Consulting в Силиконовой долине и ведет блог на сайте stevetobak.com, где вы можете связаться с ним и узнать больше.
