Оценка Альтмана по Z: Одно из самых страшных слов в мире бизнеса и инвестиций - «банкротство». Это та фраза, которая означает, что компания не работает прибыльно, не может выполнять свои обязательства, а иногда также может оказаться в долгах. И когда возникает такая ситуация, компании некуда идти, кроме как закрыться.

Но действительно ли возможно спрогнозировать и предвидеть, какова вероятность банкротства компании до того, как это событие действительно произойдет?

И если кто-то сможет это сделать, инвесторам будет так легко понять, в какую компанию стоит инвестировать в долгосрочной перспективе и, что наиболее важно, каких следует избегать.

Представляем Z Score Альтмана

Что такое оценка Альтмана Z?

Согласно Investopedia, «Z-оценка Альтмана является результатом теста на кредитоспособность, который измеряет вероятность банкротства публичной производственной компании».

Altman Z - это метод определения того, движется ли компания (особенно в сфере производства) к банкротству. Это метод оценки платежеспособности компании.

При его расчете должным образом учитываются различные факторы, такие как прибыльность, ликвидность, платежеспособность и различные финансовые коэффициенты.

Кто разработал оценку Альтмана Z?

Концепция Альтмана Z была разработана профессором Эдвардом Альтманом в 1967 году и была опубликована в 1968 году. Альтман Z тестировался профессором Эдвардом на различных этапах:

• В период с 1969 по 1975 год он оценил 86 компаний, терпящих бедствие.
• В течение следующих 20 лет он оценил 110 компаний, терпящих бедствие.
• И, наконец, с 1996 по 1999 год он оценил еще 120 компаний.

И в течение этого 30-летнего исследования Altman Z имел невероятную точность почти 90% в определении статуса банкротства оцениваемых компаний.

Как рассчитать Z-балл Альтмана?

Ниже приводится простая формула для расчета Z Альтмана:

Оценка Альтмана по Z =1,2A + 1,4B + 3,3C + 0,6D + 1,0E

Где,

• A =оборотный капитал / общие активы
• B =нераспределенная прибыль / общие активы
• C =EBIT / Всего активов
• D =рыночная стоимость капитала / общая сумма обязательств.
• E =Продажи / Общие активы

Из приведенного выше расчета полученная ценность многое говорит нам о способности компании поддерживать свою деятельность в текущей деловой среде.

Интерпретация Z-оценки Альтмана

(Изображение:Z Score Альтмана)

Теперь, если вы посмотрите на изображение выше, у нас есть три зоны, отмеченные как оранжевая, серая и зеленая.

• Теперь, если рассматриваемая компания попадает в оранжевую зону (зону бедствия), это обычно является признаком опасности, так как компания получила менее 1,8 балла по шкале Альтмана. Оценка ниже 1,8 обычно означает, что компания приближается к банкротству в ближайшем будущем.
• Скажем, если рассматриваемая компания попадает в серую зону, это обычно означает, что она получила оценку от 1,8 до 3 по шкале Альтмана. Шансы на банкротство компании умеренные. Компания может считаться относительно безопасной.
• А если компания попадает в зеленую зону (безопасную зону), это обычно означает, что компания очень безопасна и финансово стабильна. Такие компании, как правило, являются хорошими компаниями, предлагающими инвестиционные предложения.

Простой совет для инвесторов

Если инвестор хочет использовать Альтмана Z для принятия инвестиционных решений, он может использовать простую стратегию длинной позиции по акциям, имеющим рейтинг Альтмана Z 3 или более, и короткую / продажу тех акций, которые имеют рейтинг менее 1,8. .

В заключение

Альтман Z - это метод определения того, движется ли компания (особенно в сфере производства) к банкротству. Компания с оценкой 3 или более обычно считается очень безопасной и надежной, но если оценка ниже 1,8, она должна подать сигнал тревоги.