После того, как в первые три месяца года практически ничего не вышло, Уоррен Баффет, председатель и главный исполнительный директор Berkshire Hathaway (BRK.B), внесла радикальные изменения в свой портфель акций во втором квартале.
В частности, он продолжал распродавать акции. После того, как в первом квартале Уоррен Баффет сбросил акции на 19 позициях, он полностью покинул семь позиций и продал части еще 11 пакетов. Но он был немного более активен и со стороны покупателя, добавив четыре позиции и инициировав долю в компании, которая выходит далеко за рамки его традиционной рулевой рубки.
В последнее время Oracle of Omaha сделал еще несколько интересных ходов. Это включает в себя, наконец, использование огромной кучи наличности Berkshire для выкупа за 9,7 миллиардов долларов энергетического бизнеса Dominion Energy (D) - его крупнейшая сделка за многие годы - и большая ставка на самого себя.
Конечно, мы знаем, что делал величайший долгосрочный инвестор всех времен, потому что Комиссия по ценным бумагам и биржам США требует, чтобы все инвестиционные менеджеры с активами более 100 миллионов долларов подавали ежеквартально форму 13F, чтобы сообщать о любых изменениях в собственности на акции. Эти документы добавляют важный уровень прозрачности фондовому рынку и дают Баффеттологам возможность получить представление о том, что он думает.
Когда Баффет начинает новую долю в какой-либо компании или добавляет к уже существующей, инвесторы воспринимают это как вотум доверия. Но если он разделит свои доли в акции, это может побудить инвесторов переосмыслить свои собственные инвестиции. Тот факт, что Berkshire Hathaway продолжала терять вес даже после того, как рынок начал восстанавливаться во втором квартале, подчеркивает, насколько сложно принимать инвестиционные решения в наши дни.
Вот сводная таблица того, что Уоррен Баффет покупал и продавал в течение трех месяцев, закончившихся 30 июня 2020 г., на основе последнего 13F, поданного компанией 14 августа. И помните:не все «акции Уоррена Баффета» на самом деле его выбор. Считается, что некоторые более мелкие должности занимают лейтенанты Тед Вешлер и Тодд Комбс.
США Bancorp (USB, $ 37,78) - пятый по величине банк страны по размеру активов и крупнейший региональный банк Америки. Это также одна из старейших акций Баффета в портфеле Berkshire Hathaway; Оракул из Омахи начал свою позицию в первом квартале 2006 года.
И в отличие от многих других банковских холдингов Berkshire, Баффет очень мало сделал с ними во втором квартале. BRK сократила четверть миллиона акций во втором квартале, что составляет лишь пятую часть процента от общей доли.
Баффет обычно мало говорит об U.S. Bancorp, но это хороший выбор по сравнению со многими другими его банковскими холдингами. Кредитор неизменно обеспечивает самую высокую доходность среди 10 крупнейших банков, а с 31 марта 2006 г. общая доходность составила 84% по сравнению с приростом в 28% для финансового сектора.
Berkshire удалось найти способ владеть Sirius XM разными способами.
Liberty Media (LBTYA), еще один холдинг Berkshire, в течение многих лет владеет крупной долей в Sirius XM Holdings. Но в 2015 году компания фактически рекапитализировала, предложив (среди прочего) несколько акций для отслеживания, которые позволили инвесторам напрямую получать удовольствие от инвестиций Liberty Sirius XM, а не получать их по частям через саму Liberty Media.
Таким образом, Баффет фактически был знаком с Sirius XM до того, как он напрямую инвестировал в акции SIRI в 4 квартале 2016 года. И со временем он купил больше отслеживаемых акций, основная часть которых в настоящее время представляет собой 70% -ную долю Liberty плюс в Sirius XM.
Berkshire действительно немного сократила эту позицию во втором квартале 2020 года… вроде как. Он отпустил примерно четверть миллиона Liberty Sirius XM Group Series A (LSXMA, 36,04 доллара США). Но, как мы увидим чуть позже, это было не последнее его слово о Liberty Sirius XM Group.
Чартерные сообщения (CHTR, $ 604,99) продает кабельное телевидение, Интернет, телефонные и другие услуги под брендом Spectrum, который является вторым по величине оператором кабельного телевидения в Америке после Comcast (CMCSA). Компания значительно расширила сферу своей деятельности в 2016 году, когда приобрела Time Warner Cable и дочернюю компанию Bright House Networks.
Баффет вошел в CHTR во втором квартале 2014 года, но, похоже, в последние годы он потерял любовь к телекоммуникационной компании. Его позиция сократилась с 9,4 миллиона акций в начале 2017 года до всего 5,2 миллиона акций на момент последнего 13-го периода Berkshire, включая сокращение на 210 000 акций во втором квартале 2020 года.
Отход от Charter совпал с плохим 2018 годом для акций, которые в том же году потеряли 15%. Но в 2019 году у него были неудачные сроки. Баффет продолжал продавать свои позиции в течение первого и второго кварталов, но акции CHTR закончили год с доходностью 70%.
Текущая доля Berkshire Hathaway по-прежнему составляет 2,5% собственности в Charter и 1,3% долевых активов Berkshire.
Уоррен Баффет немного откусил от своих активов в двух крупнейших платежных системах Америки в прошлом квартале.
Первое: Visa (V, 196,64 долл. США), которая управляет крупнейшей в мире платежной сетью и, таким образом, имеет хорошие возможности для получения выгод от роста безналичных транзакций и цифровых мобильных платежей. Идея Visa принадлежит лейтенантам Тодду Комбсу и / или Теду Вешлеру (Баффет не скажет), и Баффет ранее заявлял, что хотел бы, чтобы Berkshire купила еще.
Berkshire Hathaway открыла свою позицию в Visa в третьем квартале 2011 года и оказалась гигантским победителем. С 30 сентября 2011 года Visa показала колоссальную годовую доходность в 30,7%, включая дивиденды. Это также инструмент роста дивидендов, увеличив свои выплаты на 150% только за последние пять лет.
«Если бы я был таким же умным, как Тед или Тодд, я бы (купил Visa)», - сказал Баффет акционерам на годовом собрании 2018 года.
Полпроцентная доля Berkshire в Visa даже не помещает ее в число 25 крупнейших инвесторов, хотя это немаловажный 1% портфеля Баффета.
Уоррен Баффет дает кредит там, где он должен. Хотя Berkshire Hathaway действительно владеет картой Mastercard (Массачусетс, 326,80 долларов США), он кивнул своим портфельным менеджерам Тодду Комбсу и Теду Вешлеру, которые призвали купить как Mastercard, так и конкурирующую Visa.
«Я тоже мог бы их купить, и, оглядываясь назад, я должен был бы купить», - сказал Баффет о Visa и Mastercard в 2018 году, имея в виду свои собственные инвестиции в American Express.
Mastercard, которая может похвастаться 926 миллионами карт, используемых по всему миру, является одним из нескольких платежных процессоров под эгидой Berkshire. Однако после того, как Баффет в основном оставил акции в покое с момента открытия позиции в первом квартале 2011 года, во втором квартале 2020 года он продал 300 000 акций, или 7% акций.
Не воспринимайте это как медвежью позицию в отношении Mastercard. MA вернула около 1270%, включая дивиденды с 31 марта 2011 года - в несколько раз лучше, чем S&P 500 за это время. Уоррен Баффет должен был немного зафиксировать прибыль.
Bank of New York Mellon (BK, 37,53 доллара) - это не нарицательное имя, но оно имеет большое значение для финансовых услуг, и Уоррен Баффет уже некоторое время очарован этими акциями.
И, несмотря на некоторое сокращение во втором квартале 2020 года, он, похоже, остается его поклонником.
Bank of New York Mellon - это банк-хранитель, который хранит активы для институциональных клиентов и предоставляет услуги внутреннего бухгалтерского учета. Его корни уходят корнями в 1784 год, когда банк Нью-Йорка был основан группой, в которую входили Александр Гамильтон и Аарон Берр. Сегодня, согласно данным Федеральной резервной системы, BK является девятым по величине банком страны по размеру активов.
Berkshire Hathaway впервые открыла позицию в BK еще в третьем квартале 2010 года, когда она заплатила ориентировочную среднюю цену в 43,90 доллара. Во втором квартале Bank of New York Mellon не избежал полной стрижки, но продажа Уорреном Баффетом 7,4 млн акций за 9% акций была менее резкой, чем другие сокращения его финансовых запасов.
Баффет остается крупнейшим инвестором с 8,2% акций, опережая № 2 Vanguard с 7,3%.
Любовь Уоррена Баффета к M&T Bank (MTB, 109,21 доллара), как и многие другие его финансовые активы, в этом году, похоже, уменьшился.
M&T Bank - это региональный банк, который имеет более 690 отделений в девяти штатах, включая Нью-Йорк, Мэриленд и Нью-Джерси, а также Вашингтон, округ Колумбия, и приносит прибыль из года в год на протяжении десятилетий. Он также был надежным плательщиком дивидендов.
Баффет питает слабость к хорошо управляемому и скромному бизнесу. И он часто ссылается на важность управленческого таланта, когда дело доходит до решения, куда вкладывать деньги. Он определенно был поклонником покойного генерального директора M&T Bank. В 2011 году Баффет порекомендовал акционерам Berkshire Hathaway прочитать годовые отчеты M&T, написанные Робертом Уилмерсом, председателем совета директоров и генеральным директором компании с 1983 года до своей смерти в 2017 году. «Боб - очень умный парень, и у него много хороших наблюдений», - сказал Баффет. сказал.
Тем не менее, Баффет сбросил около 850 000 акций во втором квартале. Даже в этом случае Berkshire остается седьмым по величине акционером M&T, владея 3,5% выпущенных акций.
Уоррен Баффет явно устал от Wells Fargo (WFC, 25,30 долл. США)
Четвертый по величине банк страны по размеру активов находится в портфеле Berkshire с 2001 года. Но с 2016 года, когда всплыли многочисленные скандалы, он превратился в гору на шее Баффета. Банк открыл миллионы фальшивых счетов, модифицировал ипотечные кредиты без разрешения и взимал с клиентов плату за автострахование, в которой они не нуждались. Процесс очистки был медленным и потребовал не одного, а двух Руководители.
Между тем акции WFC довольно долго отставали от своих конкурентов.
Баффет продавал акции Wells Fargo в нескольких кварталах с начала 2018 года. Большинство предыдущих продаж, по-видимому, были обычным делом для уравнивания позиции, чтобы удерживать ее ниже установленного 10% максимального порога владения для банков. Однако в конце прошлого года Баффет сбросил более 55 миллионов акций, или почти 15% своей позиции. А во втором квартале 2020 года он загрузил 85,6 миллиона акций, или более четверти оставшейся доли.
В результате Berkshire, владеющая 5,8% акций, теперь бывшая крупнейший акционер WFC. Vanguard и BlackRock теперь принадлежат Berkshire. В результате портфель Berkshire Hathaway больше не является крупнейшим акционером WFC. Теперь за Vanguard и BlackRock владеют 5,8% акций.
Уоррен Баффет покупал PNC Financial Services (PNC, $ 111,75) на пару лет. Berkshire начал инвестировать в PNC, шестой по величине банк страны по активам и второй по величине региональный кредитор, в третьем квартале 2018 года. Баффет увеличил долю Berkshire Hathaway еще на 4% в первом квартале 2019 года. И он добавил еще 6%, или 526 930 акций, чтобы начать в этом году.
Но Баффет сильно распродал свои позиции в банке во втором квартале, в том числе отключив 3,9 миллиона акций из своей позиции в PNC.
В результате его холдинговая компания значительно вышла из 10 крупнейших держателей PNC с 1,3% акций банка в обращении.
Баффет давно привык инвестировать в банковский бизнес. На ежегодном собрании Berkshire Hathaway в 1995 году он сказал, что отрасль «входит в наш круг компетенции для оценки». Но боль 2020 года в финансовом секторе заставила Баффета действовать.
Berkshire Hathaway обратилась к JPMorgan Chase (JPM, $ 102,41), крупнейшего банка страны по размеру активов, почти так же, как он относился к PNC во втором квартале. В то время как Баффет несколько раз увеличивал свою долю после вступления в должность в третьем квартале 2018 года, он сократил 35,5 миллиона акций, или 61% позиции, в последнем квартале после сокращения на 1,8 миллиона акций (3%) в первом квартале 2020 года.
Berkshire по-прежнему была шестым по величине акционером JPM на конец первого квартала, но с тех пор опустилась на 18-е место.
Часть первоначальной привлекательности для JPMorgan объясняется явным восхищением Уоррена Баффета генеральным директором Джейми Даймоном. Они объединились с Джеффом Безосом, председателем и генеральным директором Amazon.com, чтобы сформировать инициативу в области здравоохранения, направленную на улучшение охвата и снижение затрат. Даймон и Баффет также объединились, чтобы осудить практику предоставления квартальных прогнозов прибыли, заявив, что «краткосрочность вредит экономике».
Но банки перестали пользоваться благосклонностью дяди Уоррена, поэтому пришлось отказаться от значительной части пакета акций JPM.
Сириус XM (SIRI, $ 5,98) достигает более 100 миллионов слушателей через свой основной бизнес спутникового радио и Pandora, которую он приобрел в 2018 году. И это еще один выбор акций, связанный с Джоном Мэлоун, председателем Liberty Media, который владеет огромной долей в Sirius XM.
Вполне возможно, что все инвестиции Berkshire в компании, которые так или иначе связаны с истинно византийской корпоративной структурой Мэлоуна, вполне могут быть ответственностью одного из портфельных менеджеров Баффета. Liberty Media занимала крупную позицию в Peninsula Capital Теда Вешлера в его до-Беркширские дни.
Но близость Berkshire к этой конкретной должности, связанной с Мэлоун, в последнее время ослабевает.
Баффет впервые купил акции SIRI в последнем квартале 2016 года. Berkshire выгнала небольшую часть (1%) своей позиции Sirius XM в третьем квартале 2019 года. Затем Oracle из Омахи сократил свою позицию еще на 3,9 миллиона акций, или примерно 2% доли Berkshire в первом квартале 2020 года.
Но Berkshire Hathaway действительно ушла в город во втором квартале, продав более 82 миллионов акций. Это снижает ее долю владения с 3% до немногим более 1%. Но это по-прежнему делает Баффета четвертым по величине владельцем акций SIRI, намного отставая от 72% акций Liberty Global.
Уоррен Баффет провел большую часть 2019 года, наращивая долю в Occidental Petroleum (OXY, 14,64 доллара), но, похоже, ему наконец-то надоело. BRK.B продала ей все свои активы OXY во втором квартале.
Баффет инвестировал 10 миллиардов долларов в интегрированную нефтегазовую компанию в конце апреля 2019 года, чтобы помочь профинансировать заявку на 38 миллиардов долларов на разведку и добычу компании Anadarko Petroleum. Berkshire продолжала наращивать долю в следующем году, но, очевидно, стратегия Баффета в энергетическом секторе изменилась.
Во-первых, он избавился от доли Berkshire в Phillips 66 (PSX) в первом квартале 2020 года. Затем в июле он купил газовые активы у Diamond Energy почти за 10 миллиардов долларов. А теперь он ушел из OXY, что делает Suncor Energy (SU) единственным энергетическим компонентом портфеля акций Berkshire Hathaway.
Тот факт, что Occidental был вынужден урезать дивиденды в начале этого года, несомненно, повлиял на его решение.
В какой-то момент доля Berkshire составляла 2,1% акций Occidental, что делало ее восьмым по величине акционером компании. Теперь это вся древняя история.
Как хорошо сообщалось в то время, Баффет выбросил все четыре авиакомпании прошлой весной, поскольку глобальная пандемия привела к коллапсу путешествий.
«Я не знаю, через два или три года такое количество людей пролетит столько же пассажирских миль, сколько в прошлом году», - сказал Баффет. «Могут, а могут и нет, но будущее для меня гораздо менее ясно».
В совокупности Berkshire продала 175 миллионов акций четырех авиаперевозчиков - Delta Air Lines . (DAL, 28,94 доллара США), United Airlines (UAL, 36,18 долл. США), American Airlines (AAL, 13,33 доллара США) и Юго-запад (LUV, 34,90 доллара США). На тот момент ставки стоили около 4 миллиардов долларов.
В случае с DAL он продал 71,9 млн акций в портфеле Berkshire во втором квартале. Что касается остальных, продажи акций UAL составили 22,2 миллиона, LUV - 53,6 миллиона, а доля AAL составила 41,9 миллиона акций.
Первоначальные вложения Баффета в авиакомпанию, сделанные еще в 2016 году, вызвали некоторое удивление, учитывая его давнее презрение к отрасли как к месту, где умирает капитал. Похоже, в первый раз он был прав.
Berkshire Hathaway взламывала свой Goldman Sachs (GS, $ 207,97) ставка на пару кварталов, прежде чем выгрузить все, что у нее осталось. Во втором квартале холдинговая компания продала последние из своих 1,9 миллиона акций.
Berkshire впервые приобрела свою долю в Goldman во время финансового кризиса 2008 года. Баффет заплатил 5 миллиардов долларов за привилегированные акции и варранты на покупку обыкновенных акций. По привилегированным акциям дивидендная доходность составляла 10% - почти вдвое выше, чем у некоторых привилегированных акций, которые уже считаются щедрыми доходами.
Goldman выкупил свои привилегированные акции в 2011 году. Berkshire купила еще 2 миллиарда долларов в акциях GS, когда исполнила варранты в 2013 году.
Баффет сделал ставку на первоначальные инвестиции, которые в какой-то момент составляли 3,8 миллиарда долларов, 5,1% акций крупнейшего инвестиционного банка Уолл-Стрит, что сделало Berkshire четвертым по величине держателем акций.
Но времена меняются. Баффет покинул бизнес Goldman Sachs.
Мы не знаем наверняка, но причины ухода Баффета из компании Restaurant Brands International (QSR, 54,42 доллара) кажутся очевидными.
QSR - это центр быстрого питания, и ресторанный бизнес не процветает в эпоху коронавируса. Restaurant Brands International была образована в результате слияния компаний Burger King и Tim Hortons в 2014 году. Три года спустя компания приобрела Popeyes Louisiana Kitchen. Сейчас это четвертый по величине оператор ресторанов быстрого питания в мире.
Так где же появился Уоррен Баффет? Berkshire Hathaway помогла финансировать приобретение Burger King Тима Хортонса, купив комбинацию привилегированных акций и варрантов. Классическим ходом Баффета он смог добиться 9% доходности по привилегированным акциям. QSR выкупила привилегированные акции в 2017 году, увеличив денежную массу Berkshire.
Отсутствие посещаемости ресторанов любого размера и типа делает будущее отрасли в лучшем случае непрозрачным. Таким образом, неудивительно, что Баффет ушел, продав 8,4 миллиона акций в QSR в прошлом квартале.
Доля Berkshire Hathaway в титане супермаркетов Kroger (KR, $ 35,39), введенный в четвертом квартале 2019 года, казался сонным выбором. В конце концов, многие инвесторы разочаровались в традиционных сетях супермаркетов, учитывая появление Walmart (WMT), Amazon.com (AMZN) и других конкурентов.
Кроме того, Kroger выделялся как сторонник старой экономики по сравнению со многими более «быстрорастущими» выборами, которые Berkshire сделал в последнее время, такими как Apple (AAPL), Amazon и StoneCo (STNE).
Но Баффет, тем не менее, получил 18,9 миллиона акций в конце 2019 года, а затем добавил еще 3 миллиона акций (15%) во втором квартале 2020 года, получив почти 22 миллиона акций. Это делает Berkshire шестым по величине инвестором в Kroger с 2,8% акций в обращении. Это всего лишь 0,37% от долевых активов Berkshire, но 25% -ная доходность Kroger с начала года, несомненно, приветствовалась, поскольку многие другие акции Баффета потерпели крах.
Suncor Energy (SU, 17,00 долларов США) - интегрированный энергетический гигант, чья деятельность охватывает разработку нефтеносных песков, морскую добычу нефти, биотопливо и даже энергию ветра, - также продает очищенное топливо через сеть из более чем 1500 станций Petro-Canada.
Он также стоит особняком. Благодаря нескольким другим выходам за последний год, эта канадская интегрированная нефтяная компания является единственной энергетической компанией в портфеле Berkshire.
И после того, как Баффет немного урезал свою позицию в первом квартале, во втором квартале он значительно увеличил ее.
Баффет купил 4,25 миллиона акций в прошлом квартале, чтобы довести свою долю до более чем 19 миллионов акций. Согласно данным S&P Global Market Intelligence, это по-прежнему небольшой холдинг, на долю которого приходится около 0,16% стоимости портфеля акций Berkshire. Но эта доля имеет значение для Suncor, поскольку она составляет 1,3% ее акций в обращении, что делает Баффета 13-м по величине владельцем акций SU.
Если эта ставка на Suncor звучит знакомо, она должна:Когда Баффет вошел в SU в четвертом квартале 2018 года, это был второй раз, когда Berkshire Hathaway нанесла удар по Suncor. Первоначально компания инвестировала в энергетического гиганта в 2013 году, а затем полностью продала эту позицию через три года.
Позиция Berkshire в Store Capital (STOR, $ 25,26), в который он вошел летом 2017 года, был необычным. Инвестиционные фонды в недвижимость (REIT) - способ инвестировать в недвижимость без владения реальными активами - никогда не были популярны среди акций Баффета.
Магазин инвестирует в объекты недвижимости с одним арендатором, включая сетевые рестораны, супермаркеты, аптеки и другие объекты розничной торговли, обслуживания и распространения. Иными словами, Store делает ставку на обычную розничную торговлю, которая, как считается, находится в постоянном упадке.
Баффет, однако, шпионил за ценностью - и замечал ее довольно долгое время. Генеральный директор Store Capital Кристофер Волк сказал CNBC, что Баффет изучал REIT в течение трех лет, прежде чем занять свою должность.
Oracle of Omaha, должно быть, столкнулась с аналогичной ценностью во время падения компании в феврале-марте, которое привело к падению акций STOR примерно на 65% от пика к минимуму. Потому что он купил 5,8 млн акций, или дополнительно 31%, чтобы довести свою долю до 24,4 млн акций, что дает 5,5% по текущим ценам.
BRK.B теперь владеет 10% выпущенных акций, что делает его вторым по величине акционером Store Capital после Vanguard и BlackRock.
Как мы упоминали ранее, Баффет сделал небольшую стрижку своей доли в Liberty Sirius XM Group Series A. Но он более чем компенсировал это за счет крупной покупки Liberty Sirius XM Group Series C . (LSXMK, 35,95 доллара США) в течение квартала.
А именно, он купил 11,8 млн акций LSXMK во втором квартале, что стало его крупнейшим добавлением в портфель из всех существующих позиций Berkshire.
В портфеле Berkshire Hathaway сейчас более 58 миллионов акций LSXMA и LSXMK вместе взятых. Уоррен Баффет - крупнейший институциональный акционер в каждом классе, владеющий 4,3% акций Liberty Sirius XM A и 12,6% акций C. В сочетании со своей долей в SIRI, Oracle of Omaha владеет тремя разными инвестициями в Sirius XM.
Уоррен Баффет дальше всех остальных от золотого жучка. «Он ничего не делает, кроме как сидеть и смотреть на вас», - как известно, говорил он. Но держать золото в качестве класса активов - это не то же самое, что инвестировать в золотодобывающую компанию, такую как Barrick Gold . (ЗОЛОТО, 26,99 доллара США)
Действительно, акции горнодобывающих компаний чувствительны к ценам на товары, которые они выкапывают из-под земли. Но, по крайней мере, они что-то производят, например, денежный поток. В случае с Barrick он даже приносит небольшие дивиденды.
Кроме того, у Баррика есть больше, чем просто золото. Он также добывает медь, которая используется практически во всем. Таким образом, это ставка на возврат к мировому росту.
Баффет приобрел 20,9 млн акций Barrick во втором квартале. Стоимость пакета составляет 563,6 миллиона долларов. Оракул из Омахи обычно не комментирует причины покупки или продажи акций, но будем надеяться, что он сделает для этого исключение. Было бы интересно услышать его тезис об инвестициях в акции, которые так чувствительны к цене так называемого варварского реликта.
Хорошо, это немного обман, но Баффет вложил еще одну крупную сумму денег в акции других голубых фишек:свои собственные.
Фирма выкупила акции Berkshire на 5,1 миллиарда долларов во втором квартале. Это следует за выкупом 1,74 миллиарда долларов в первом квартале 2020 года и еще 2,2 миллиарда долларов в четвертом квартале 2019 года.
В ходе последнего выкупа Баффет приобрел акции Berkshire Hathaway класса B на сумму более 4,6 миллиарда долларов и акции класса A на сумму около 486,6 миллиона долларов.
Пока что это не самая большая инвестиция. Акции BRK.B потеряли 2,6% за второй квартал - время, когда рынок в целом вырос почти на 20%. Акции конгломерата упали почти на 7% с начала года по сравнению с ростом на 4,4% для S&P 500.
Тем не менее, Баффет, столь же дисциплинированный инвестор, как и прежде, практически кричит с крыш, что, по его мнению, BRK.B - это беспроигрышная сделка.
Недостаток витамина D может повысить риск этого рака
Может ли арендодатель забрать мою личную собственность без уведомления о выселении?
Как сбалансировать чековую книжку - пошаговое руководство
Итоги 2019 года:были ли финансовые «эксперты» умнее вас?
Как закрыть кредитную линию собственного капитала
