«Короткий интерес» - одна из самых интересных частей биржевых данных, на которую вы можете обращать мало внимания или вообще не обращать на нее внимания. Но этот небольшой показатель негативных настроений, хотя и популярен среди трейдеров, может быть ценен даже для инвесторов, предпочитающих покупать и держать, которые никогда не хотят делать ни единой медвежьей ставки.
Если вы верите, что акция вырастет, вы ее покупаете. Легкий. Но что, если вы настроены по-медвежьи в отношении перспектив компании и хотите извлечь выгоду из этого убеждения? Популярным методом является короткая продажа:чтобы продать акцию в короткую, вы занимаете акции, чтобы сразу же развернуться и продать их. Вы ждете, пока акции упадут в цене, затем выкупаете их и возвращаете эти акции кредитору. Ваша прибыль - это разница между ценой, которую вы продали, и ценой, которую вы купили обратно.
Но эта авантюра может пойти не так - к радости оптимистичных инвесторов. Короткие продавцы несут убытки, когда цена акции растет. Кроме того, время идет против вас, когда вы занимаетесь короткой продажей по акциям, потому что вы платите проценты, занимая акции. Если вы хотите выйти из своей короткой сделки, вы должны выкупить акции, что, в свою очередь, приведет к росту курса акций. Это может вынудить других продавцов на короткую позицию сократить свои убытки, что приведет к благоприятному циклу покупок, который называется «коротким сжатием».
Вот почему короткий процент (сколько акций в настоящее время продано коротко, чтобы сделать ставку против компании) имеет значение. Конкретного уровня нет, но все, что превышает 10% от плавающего, то есть количества акций, доступных для публичной торговли, заслуживает внимания. Если вы консервативный инвестор, придерживающийся принципа «покупай и держи», который ненавидит волатильность, возможно, тебе стоит избегать акций с высокими короткими интересами. Однако если вы агрессивный инвестор, вы можете подумать о покупке этих акций в надежде, что небольшая часть положительных новостей вызовет краткосрочное сжатие, которое принесет большую прибыль за короткое время.
Здесь мы рассмотрим семь акций, для которых необходимо обратить внимание на короткие продажи. У этих компаний короткий интерес в диапазоне от 14% до 96%, и многие из них являются акциями быстрорастущих компаний, которые типичны для целей коротких продаж.
Ждать. Это Хормель (HRL, 48,26 доллара США)?
да. Это тот же самый Hormel, который продает Spam, арахисовое масло Skippy и мясные деликатесы Natural Choice, и это часто включается в списки основных потребительских товаров. И это тот же самый Хормел, которого вы знаете по Dividend Aristocrats - 64 дивидендных акций, выплаты по которым выросли как минимум за четверть века. (HRL может похвастаться 54 повышением дивидендов подряд.)
Итак, почему относительно высокий короткий интерес к этим голубым фишкам?
Хормель почувствовал последствия вспышки африканской чумы свиней (АЧС) в Китае, на огромном рынке свинины. Компания недавно сообщила о снижении своей прибыли за 2019 год на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а среди названных причин были более высокие производственные затраты в Китае и Бразилии.
Несмотря на эту слабость, а также дополнительные опасения по поводу китайского рынка, вызванные вспышкой коронавируса, акции HRL медленно, но верно продолжают расти. Акции выросли всего на 12% за последний год по сравнению с 21% в целом по рынку, но, тем не менее, Hormel находится на рекордно высоком уровне. В результате акции HRL довольно дороги, в 26 раз превышая прогнозные оценки аналитиков по прибыли и почти в 3 раза после 12-месячных продаж.
Hormel вряд ли выглядит как акции на грани катастрофы. Продавцы в короткие позиции просто могут поверить в то, что HRL завышены, и оценивают цены в идеальном случае, который может или не может разыграться.
Год назад большинство заголовков вокруг производителя электромобилей Tesla (TSLA, $ 858,40) было связано с тем фактом, что его акции никуда не делись в течение двух лет, что у него были большие долги и нехватка денежных средств, и что Илон Маск мог представлять серьезную PR-опасность для его собственной компании. / P>
Перенесемся в сегодняшний день. С начала 2020 года акции TSLA выросли более чем в два раза. Акции выросли более чем в пять раз с момента достижения дна в июле 2019 года. Некоторые из этих действий были связаны с более оптимистичными событиями, включая открытие Gigafactory в Китае и рост мировых поставок автомобилей, которые установили квартальные рекорды. Фактически, Tesla уже испытала что-то вроде кратковременного сжатия. Еще полгода назад доля коротких позиций Tesla составляла более 30%, но многие продавцы коротких позиций были вынуждены закрыть свои позиции путем покупки акций.
Вы можете списать некоторые из недавних достижений на «страх упустить» (FOMO). Это когда люди узнают об акциях или других инвестициях, которые стремительно растут, поэтому они вкладываются просто потому, что не хотят упустить «следующую большую вещь», независимо от того, привлекательны ли ее фундаментальные финансовые показатели или нет. Это похоже на то, что произошло во время всплеска биткойнов в 2017 году.
Но Tesla также движет чистый оптимизм в отношении компании, которая не только меняет облик автомобильной промышленности, но и имеет многочисленные возможности роста на нескольких рынках.
Аналитик Bernstein Тони Сакконаги 18 февраля назвал Tesla "максимальной" возможной "акцией" и написал, что у нее есть "существенные дополнительные возможности" в аккумуляторной, солнечной и автономной промышленности. Он поднял свою целевую цену с 325 долларов за акцию до 730 долларов, что намного ниже текущих уровней, но сложно оценить акции с использованием традиционных показателей. Сакконаги даже пишет, что TSLA не является «беспрецедентно дорогим» и что, учитывая его стремительный рост, «дефицит такого профиля неизбежно требует надбавки, особенно на этом рынке».
Обратная сторона? Если это пузырь, боль может быть серьезной для тех, кто покупает наверху. За последние несколько недель множество аналитиков стали делать звонки на продажу и удерживать, ссылаясь на целевые цены в диапазоне от 300 до 800 долларов.
Это трудный вызов даже для профессионалов.
Chewy для непосвященных продает в Интернете корма для домашних животных, игрушки и другие товары, и у него появилось много верных поклонников. Примерно 90% выручки поступает от постоянных клиентов, что говорит о том, насколько привлекательным является предложение. Фактически, на Amazon.com (AMZN) и Chewy в совокупности приходится 90% онлайн-расходов на товары для животных, причем оба с примерно равной долей.
И это, наверное, страх.
Chewy, который стал публичным в июне 2019 года по цене 22 доллара за акцию, увеличил свою выручку на 146% между финансовыми годами, закончившимися в 2017 и 2019 годах. Но он продолжает нести значительные убытки, и аналитики не видят, что это изменится в ближайшее время. Более того, Amazon - реальная угроза для десятков компаний - уже соответствует Chewy в этой сфере и может представлять еще больший риск, если предпримет согласованные усилия по доминированию в онлайн-продажах домашних животных.
Акции CHWY в основном были вялыми с первого дня торгов, когда они подскочили до примерно 35 долларов за акцию. Но в декабре акции действительно подали признаки жизни после того, как квартальная выручка компании превзошла ожидания аналитиков.
Тем не менее, здоровая популяция медведей по-прежнему делает ставку против продавца домашних животных, что указывает на реальные сомнения в его ближайших перспективах, но дает топливо для краткосрочного дефицита, если его следующие квартальные результаты докажут, что сомневающиеся ошибаются.
Virgin Galactic Ричарда Брэнсона (SPCE, 30,30 долл. США) провела первичное публичное размещение акций (IPO) в конце октября 2019 года, став первой коммерческой космической компанией, торгующей на публичных биржах.
В конечном итоге это фирма, занимающаяся космическим туризмом, но Virgin Galactic также может получить прибыль от расширения собственных технологий в этом исключительно экспериментальном пространстве.
Предложение действительно не произвело фурор на раннем этапе; фактически, SPCE потеряла более трети своей стоимости за первый месяц торгов. Но спекулятивные трейдеры и растущий интерес к этой космической гонке среди Virgin, SpaceX Илона Маска и Blue Origin, генерального директора Amazon Джеффа Безоса, привели к росту акций на 162% в 2020 году. Только за последние пять торговых дней он вырос на 38%.
Это для компании, которая еще даже не приступила к работе (она заявляет, что готовится к заключительным этапам испытательных полетов). Он планирует продавать билеты по 250 000 долларов за штуку, когда, наконец, это сделает, но по-прежнему рассчитывает, что будет убыточным по крайней мере в течение следующих двух лет.
В этом случае прибыль Virgin не является результатом вытеснения коротких позиций - медвежьи инвесторы растут . в количестве, так как приклад становится выше. Возможно, они думают, что рыночная стоимость в 6 миллиардов долларов - это слишком много для компании, которая не запустила ни одного коммерческого рейса - в отрасли, которая, по прогнозам UBS, в 2019 году достигнет 3 миллиардов долларов к 2030 году.
Эти быки будут утверждать, что потенциал намного больше, и что руководство и правление Virgin Galactic, в которое входят многочисленные руководители авиакомпаний и аэрокосмической отрасли, и даже бывший руководитель штаба НАСА, поставили SPCE в завидное положение для получения прибыли на последнем рубеже.
Ставки против универмагов были выигрышным предложением. Инвесторы, которые делают ставки против таких компаний, как JCPenney (JCP), Macy's (M) и Sears (SHLDQ), неплохо себя зарекомендовали за последние пять лет.
Dillard's - это розничный торговец в основном в торговых центрах, который управляет примерно 260 основными точками, а также 30 центрами оформления в 29 штатах. Как и следовало ожидать, это число сократилось за последние несколько лет, но компания осталась на удивление стабильной. Выручка фактически выросла по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в финансовом году, закончившемся в феврале 2019 года, и годом ранее. Продажи в одном магазине - важный показатель розничной торговли, который обычно измеряет выручку в магазинах, открытых не менее года, - оставались неизменными в течение первых девяти месяцев 2020 финансового года.
Акции невысокие, но они выросли на 11% за последние три года - на световые годы опережая падение на 50-95% для вышеупомянутых аналогов. А с 2017 года Dillard's даже удалось более чем удвоить дивиденды.
Тем не менее, короткие ставки резко выросли за последние пять лет, при этом процентная ставка по коротким позициям выросла с всего 4% от общего количества акций DDS в 2015 году до примерно двух третей от текущего. И, возможно, не зря. Аналитическое сообщество ожидает, что Dillard's завершит 2020 финансовый год с падением выручки на 1,4% и падением прибыли на 34%. Они ожидают, что DDS практически остановится в операционном плане в 2021 финансовом году.
Dillard's действительно может занять себе место на этом рынке, но учтите, что вам не будут платить за то, чтобы вы торопились и выясняли это. Несмотря на недавний рост дивидендов, акции DDS приносят менее 1% в текущих ценах.
В то время как компания, как известно, взялась за свою достойную передергивания рождественскую рекламу, реальную озабоченность вызывает скептицизм по поводу того, сколько она может выжать из ограниченного рынка. В октябре 2019 года аналитик MKM Partners Рохит Кулкарни писал, что, если Peloton сможет проникнуть в 10% семей США с доходом выше 150 000 долларов, он охватит 1,5 миллиона домохозяйств. Проблема? По состоянию на 30 июня в США было продано 564 000 единиц.
В результате Пелтон мало что сделал с момента своего публичного размещения в сентябре 2019 года по цене 29 долларов за акцию, и, по сути, в настоящее время он торгуется ниже своей цены IPO.
Сообщество аналитиков настроено оптимистично:16 из 18 аналитиков, отслеживаемых TipRanks, выдавали рейтинги, эквивалентные покупкам за последние три месяца, а целевая цена составляет 37,12 доллара, что предполагает потенциал роста 37% от текущих цен. Многочисленные профи выступили в поддержку акций компании после того, как в феврале были опубликованы финансовые результаты за второй квартал финансового года, которые выразили оптимизм по поводу большого участия Peloton, роста числа подписчиков (96% в годовом исчислении) и повышения прогнозов по подписчикам и доходам.
Но короткие продавцы собрались массово. Обычно они использовали от 60% до 70% акций в обращении, чтобы делать ставки против акций PTON в течение его короткого периода публичной торговли, но в настоящее время этот показатель вырос до 84%. Их забота? Во-первых, рост выручки, хотя и остается резким, замедляется - продажи во втором квартале финансового года выросли на 77% по сравнению с более чем 100% -ным ростом в предыдущем квартале. Кроме того, управляющий партнер Дугласа С. Лейна Сарат Сетхи сообщил телеканалу CNBC Squawk Box это сжигание денег продолжает оставаться проблемой.
Однако, если медведи ошибаются, кратковременное сжатие может оказаться мощным.
Магазин видеоигр GameStop (GME, $ 4,06) уже давно имеет здоровую короткую толпу, обычно занимающую от 25% до 50% ее доступных акций за последние полдесятилетия. Они тоже были вознаграждены. Акции GME упали почти на 90% с начала 2015 года, и мало что указывает на то, что поворот не за горами.
GameStop был истощен рядом тенденций. Крупные магазины, такие как Best Buy (BBY), Walmart (WMT) и Target (TGT), на протяжении многих лет участвовали в продажах GameStop. Интернет-магазины, такие как Amazon, не добавили проблем. Но сама индустрия поворачивается против GameStop, все больше переходя на прямую загрузку или потоковую передачу и отказываясь от физических дисков и картриджей.
Доходы GameStop за последнее десятилетие колеблются, но в последнее время они определенно движутся в неверном направлении. В 2015 финансовом году объем продаж компании составил 9,4 миллиарда долларов; аналитики ожидают, что в финансовом году, заканчивающемся в этом месяце, выручка составит всего 6,5 млрд долларов. GME окончательно отменила дивиденды в июне, чтобы сэкономить драгоценные деньги, которые теоретически можно было бы использовать, чтобы изменить ситуацию.
Акции упали на 33% только в 2020 году, в основном на фоне плохих результатов продаж в преддверии праздников. GameStop сообщила, что мировая выручка за девятинедельный праздничный период, закончившийся 4 января, снизилась на 27,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и снизила прогноз выручки на год. «Ускоренное снижение продаж нового оборудования и программного обеспечения в период« Черной пятницы »и в течение декабря было значительно ниже наших ожиданий, что отражает общие тенденции в отрасли», - сказал в пресс-релизе генеральный директор GameStop Джордж Шерман.
Это не тот случай, когда короткие продавцы ждут, когда акция упадет с неба. Думайте об этом больше как о стервятниках, которые начинают кружить. Учитывая, что GME уже так низко, участники сделки буквально делают ставку на худший сценарий развития компании:банкротство.
Как удалить банковскую запись в онлайн-выписке
Мукеш Амбани против Анила Амбани:что пошло правильно/не так?
Несмотря на то, что Джейми Даймон назвал биткойн бесполезным, JPMorgan установил новую целевую цену для криптовал…
Как оплатить квитанцию о просроченном превышении скорости
Обзор Edgewonk:это лучший торговый журнал?
