2021 год стал настоящей катастрофой для акций роста. Если вы купили акции роста в этом году и все еще держите их, скорее всего, вы в минусе.

Чтобы представить ситуацию в перспективе, взгляните на диаграмму ниже.

Большинство из нас здесь выиграли бы от этих акций в 2020 году. Однако акции не растут вечно. Таким образом, 2021 год стал для многих годом фиксации прибыли.

Готовы ли мы к восстановлению на этих уровнях или 2022 год станет гвоздем в гроб для этих компаний?

В этой статье мы сосредоточимся на акциях роста — их текущей ситуации, потенциальных возможностях на 2022 год, рисках и некоторых моих личных предпочтениях!

Обзор – 2021 год в ретроспективе

Если смотреть на вещи шире, то оптимизм на рынке в начале этого года действительно был поспешным. исправление был совершенно неизбежен. Таким образом, бычье ралли акций роста в марте начало замедляться. К маю большинство уже подешевело почти на 40-50%.

В этот момент я открыл позицию по некоторым из вышеперечисленных акций, учитывая довольно «нейтральное» соотношение риска и вознаграждения. Ясно, что оттуда дело не отскочило. На самом деле, по большей части акции роста в настоящее время тестируют еще более низкие минимумы.

Многие знают, что основной причиной этого является инфляция. Но сама по себе инфляция мало что может сделать. Мы чувствуем полное влияние инфляции на акции роста только в сочетании с другими факторами, такими как проблемы цепочки поставок, ротация секторов и изменения денежно-кредитной/фискальной политики.

Проблемы цепочки поставок

• Глобальная нехватка чипов — вызывает рост производственных затрат во многих развивающихся компаниях. Это может привести к уменьшению уже несуществующей маржи.
• Инцидент в Суэцком канале:другие корабли застряли в узком месте. Это также усложнило и без того растянутую цепочку поставок молодых растущих компаний.

Ротация секторов

• Бычий рост акций роста привел к перекупленности сектора. Следовательно, инвесторы ищут безопасности в других секторах, таких как коммунальные услуги, FAANG, технологическая крупная капитализация и т. д. Вы можете обратиться к диаграмме ниже, показывающей ARKK по сравнению с MSFT .
• Инфляция съедает меньшую прибыль компаний с БОЛЬШЕЙ рентабельностью. Обычно это акции стоимостных или более известных акций.

Изменения в денежно-кредитной политике ФРС

• Легкие деньги и низкие процентные ставки не будут длиться вечно.
• Высокие процентные ставки наносят ущерб агрессивно растущим акциям, когда их оценка рассчитывается с помощью метода дисконтированных денежных потоков.
• Временная инфляция оказалась не такой, как ожидалось. Инфляция здесь, чтобы остаться.

Возможности роста акций в 2022 году

Все это наводит на вопрос, худшее позади или мы только начинаем?

Честно говоря, ваша догадка так же хороша, как и моя. Никто не может предсказать, куда пойдет фондовый рынок в краткосрочной перспективе. Но для этого я хотел бы обратить ваше внимание на статью от ARKK Invest.

Ценность инновационных акций

Чтобы сэкономить вам 24 минуты чтения, вот пять основных выводов из этой статьи:

1. Знайте свой временной горизонт инвестирования.
2. Обратите внимание на расхождение между ценовой динамикой НЕКОТОРЫХ акций роста и их продажами.
3. Акции, связанные с тем, чтобы оставаться дома, теперь изменились. Компании стали требовать свои продукты/услуги, чтобы «оставаться на связи и оставаться конкурентоспособными».
4. Многие акции роста жертвуют краткосрочной прибыльностью, чтобы «извлечь выгоду из эпохи инноваций; подобных которым мир еще не видел».
5. "С учетом пятилетнего горизонта инвестиций наши прогнозы для этих платформ предполагают, что наши сегодняшние стратегии могут обеспечить совокупную годовую доходность в размере 30–40 % в течение следующих пяти лет".

Интерпретация оценок

Из пяти упомянутых пунктов, я думаю, что номер пять должен представлять для нас наибольший интерес. Проще говоря, любой может сказать вам, что инвестиции XYZ принесут XXX% через 5 лет. Вы даже можете найти ютуберов с 10 подписчиками, которые делают такие смелые заявления.

Отличие здесь в том, что ARK действительно оправдал их требования. Кто-то может возразить, что их правильная оценка Теслы была случайным чудом. Тем не менее, я осмелюсь утверждать, что они добились гораздо большего, чем просто одно «чудо-попадание».

Возможно, я выдаю желаемое за действительное. Тем не менее, делая это, когда большинство акций роста упали примерно на 40–50 % по сравнению с их историческими максимумами, соотношение риска и вознаграждения становится немного более искаженным в мою пользу.

Что говорят диаграммы? Боль или выгода?

Я решил использовать ARK Innovation ETF (ARKK) в качестве эталона. Для упрощения волатильности я использовал недельные свечи вместо дневных.

Уже интересно отметить, что мы примерно на 40% ниже наших максимумов. Тем не менее, есть также тот факт, что мы сейчас находимся в территории перепроданности, а RSI в настоящее время находится на уровне 32. . Сигналы перепроданности обычно считаются благоприятными точками входа.

Для тех, кто ищет хорошую точку входа, обратите внимание, что существует вероятность того, что ETF может достичь СИЛЬНОЙ перепроданности. Это когда RSI опускается ниже 30.

Хотя это случилось с ARKK только один раз, еще в 2016 году, кто может сказать, что это повторится или не повторится? Тем не менее, рекомендуется соблюдать осторожность, учитывая, что MACD по-прежнему имеет резкий нисходящий тренд.

Что мне делать с акциями роста в 2022 году?

Лично я очень избирательно отношусь к акциям роста. Насколько это возможно, я избегаю компаний, которые не приносят прибыли.

К сожалению, на данный момент у меня есть несколько сделок в минусе. Впрочем, они меня не беспокоят. В такие времена я совершенно уверен, что останусь на этих позициях в течение следующих 2-3 лет.

Между тем, мы можем ОПРЕДЕЛЕННО ожидать инфляцию в 2022 году, как было показано на последнем заседании FOMC. Единственное спасение в этом заключается в том, что инвесторы могут прекратить спекулировать, поскольку цифры теперь ясны.

Обращаясь к теме инфляции, я чувствую, что рынок может иметь чувство уверенности, поскольку все вовлеченные стороны теперь знают, чего ожидать. Учитывая, что рынки всегда мыслят дальновидно, мы вполне можем оказаться в ситуации, когда инфляция учитывается в ценах.

Что вы думаете о росте акций США в преддверии 2022 года? Поделитесь своим мнением в разделе комментариев ниже!

P.S. в то время как общие рынки акций роста были тусклыми, доходность портфеля Ченга составила +32% по состоянию на конец ноября 2021 года. следующий сеанс здесь.