Быстрый экономический рост Китая нельзя игнорировать. За последнее десятилетие все больше отечественных или институциональных инвесторов добавили в свои портфели китайские ценные бумаги:Temasek имеет огромные позиции в Китае, а Чарли Мангер, как известно, инвестировал в Китай более 15 лет.

Глобальное доминирование Китая в области IPO

В 2020 году размер и объем первичных публичных предложений (IPO) на внутреннем рынке Китая достигли исторического максимума за последние 10 лет. Согласно исследованию EY, китайские компании доминируют в чарте IPO и даже заняли первые три места. Китай также является первой страной Азиатско-Тихоокеанского региона, вошедшей в первую десятку.

По словам Уиллама Ма из Noah Holdings, он ожидает, что спрос на IPO в Китае останется высоким в 2021 году.

Забегая вперед, сегодня многие китайские компании выстраиваются в очередь на IPO. Хорошо известной компанией будет китайская платформа короткометражных видео Douyin от BtyeDance.

В интервью Bloomberg Television в марте 2021 года Бонни Чан, глава листинга Гонконга, упомянула, что в этом году он «будет таким же, если не более загруженным», исходя из очереди компаний, стоящих в очереди, чтобы разместить свои акции в городе.

По данным Refinitiv, только в первом квартале 2021 года 143 китайские компании завершили IPO и привлекли до 23,6 млрд долларов США. Это, безусловно, самый высокий объем в первом квартале:

За последние 2 месяца многие китайские технологические компании наводнили Нью-Йоркскую биржу, несмотря на высокую напряженность в отношениях между Китаем и США.

Почему китайские компании стремятся пройти листинг в США?

Биржа США является домом для крупнейших технологических компаний мира, и инвесторы там, как правило, лучше понимают бизнес-модель, что позволяет компаниям иметь более высокую оценку.

Поэтому все больше технологических стартапов/компаний предпочитают сначала проводить IPO в США, прежде чем возвращаться в Гонконг для вторичного листинга.

Для сравнения, китайские компании, решившие разместить свои акции на STAR Market в Шанхае, должны соответствовать более строгим критериям. Согласно обзору Reuters заявки на бирже, более 100 компаний были отозваны из заявки.

Ужесточение контроля за китайскими компаниями, зарегистрированными в США

Стремление китайских компаний пройти листинг в США побудило китайское правительство усилить контроль.

Сага Didi Chuxing рассказывала. Правительство Китая попросило Didi оставить листинг три месяца назад, но Didi согласилась. Правительство прибегло к запрету приложения в магазинах приложений в Китае, и цена акций Didi резко упала, что в настоящее время вызывает судебные иски в США.

Вы можете прочитать наш анализ IPO Didi Chuxing или просмотреть наш обзор на IG:

Китайское правительство хочет усилить давление, приняв новые правила, чтобы устранить лазейку, которую китайские компании использовали для листинга за границей. Иностранцам не разрешается владеть конфиденциальными технологиями Китая, но китайские компании создали организации с переменным интересом (VIE), чтобы обойти закон. Так продолжалось годами, пока правительство не решило вмешаться сейчас.

Это может сильно помешать или даже лишить китайские компании листинга в США

Но я считаю, что это не погасит интерес к публичности. Китайские компании по-прежнему могут выбрать листинг в Шанхае, Шэньчжэне и Гонконге.

Топ-3 китайских технологических компании, которые могут провести IPO в 2021 году

Вот топ-3 крупнейших китайских технологических компаний, IPO которых инвесторы с нетерпением ждут в 2021 году, и я думаю, что это произойдет, несмотря на продолжающиеся ограничения:

Мегви

Megvii — технологическая компания, разрабатывающая программное обеспечение для распознавания изображений и глубокого обучения. Это одна из крупнейших китайских компаний по распознаванию лиц, которая часто предоставляет технологии китайскому правительству и предприятиям, таким как Alibaba. Они также являются крупнейшей в мире платформой компьютерного зрения с открытым исходным кодом, Face ++, которая имеет в базе данных более 2 миллиардов черт лица людей.

Это будет их вторая попытка IPO, поскольку срок подачи заявки на IPO в Гонконге в 2019 году истек.

В последний раз компания оценивалась более чем в 4 млрд долларов США после привлечения 750 млн долларов США в 2019 году.

В настоящее время они планируют быть зарегистрированными на доске STAR Шанхайской фондовой биржи.

SenseTime

SenseTime вместе с Megvii, Yitu и CloudWalk известны в Китае как четыре дракона искусственного интеллекта.

SenseTime известна своим программным обеспечением для распознавания лиц, и США утверждали, что эта технология использовалась для идентификации уйгуров и других этнических и религиозных меньшинств.

План IPO был отложен после того, как США занесли его в черный список. Но план IPO снова на столе, где он может привлечь до 2 миллиардов долларов в ходе листинга в Гонконге, который состоится во второй половине 2021 года.

Дуин

ByteDance, разработчик Douyin и Tiktok, может рассмотреть возможность листинга Douyin на Нью-Йоркской или Гонконгской бирже. Компания Douyin, основанная Чжаном Имином, является самым ценным единорогом Китая. Они являются одной из самых быстрорастущих компаний в мире.

Douyin — это платформа, на которой пользователи могут публиковать короткие видеоролики о себе. Он был запущен в 2016 году и был загружен более 1 миллиарда раз. Douyin сообщил о 600 миллионах активных пользователей в день по состоянию на август 2020 года. По данным 36Kr, китайского новостного интернет-издания о технологиях, Douyin также приносит две трети дохода от рекламы в ByteDance.

Bytedance опроверг слух и заявил, что не готов к IPO. Я полагал, что они готовились, иначе мельница слухов не продолжалась бы. Вероятно, они выжидают более подходящего момента или, по крайней мере, избегают жесткого государственного давления.

Заключение

С годами влияние Китая на мир увеличилось.

Станет ли Китай когда-либо крупнейшей экономикой мира в будущем, мы не знаем. Но даже если они не станут самыми самый большой, они, безусловно, будут значительным рынком для поиска.

В краткосрочной перспективе китайское правительство ограничивает иностранные листинги IPO. Никто не знает, чем это в конечном итоге обернется, хотя мы по-прежнему оптимистично смотрим на рост Китая.

P.S. если вы хотите инвестировать в акции Китая, прочтите наше полное руководство по инвестированию в Китай