2020 год был тяжелым для продюсера теле/кино, mm2. Не столько из-за фильмов, которые они производили, сколько из-за приобретения Cathay Cineplexes более чем за 2 года до начала Covid-19, что нанесло тяжелый удар по бизнесу.
Кинотеатрам не разрешалось открываться в течение нескольких месяцев, и им разрешалось работать только с 50% -ной загрузкой на этапе 3 в Сингапуре. Что еще хуже, кинотеатры часто являются якорными арендаторами дорогой недвижимости в популярных торговых центрах — арендную плату нужно платить независимо от продажи билетов или их отсутствия.
Итоги полугодия были показательны. По состоянию на 30 сентября 2020 года выручка упала на 83 %, а чистый убыток увеличился до 26 млн долл. США. от прибыли в размере 13 миллионов долларов за тот же период предыдущего года. В основном на это повлиял сегмент кинотеатров, который принес доход в размере 87,9 млн долларов в 2020 финансовом году и всего 3,6 млн долларов в первой половине 2021 финансового года. (падение примерно на -96%!)
Операционный денежный поток был отрицательным, и на его балансе все еще есть займы в размере 240 миллионов долларов (которые, как я полагаю, в основном были получены в результате приобретения кинотеатра).
Это неустойчиво.
Зачем теле-/кинопродюсеру вообще приобретать сеть кинотеатров? В бизнес-школах такой шаг был бы известен как «вертикальная интеграция» — кинотеатры являются ключевыми узлами распространения фильмов, и они имеют право голоса в том, какие фильмы показывать на своих экранах. Азиатские фильмы должны конкурировать с голливудскими блокбастерами, а контроль над сетью кинотеатров означает, что фильмам, произведенным в мм2, можно предоставить несколько слотов для показа. Кроме того, кинотеатры получают большую часть доходов от фильмов, и mm2 сможет еще больше увеличить свои доходы.
Но все эти преимущества бессмысленны, если кинотеатр влияет на денежный поток мм2.
mm2, похоже, преследует два варианта. В декабре 2020 года в новостях стали появляться разговоры об объединении Cathay Cineplexes и кинотеатров Golden Village. Также было упомянуто, что в случае неудачи слияния будет рассмотрен вопрос о выделении Cathay Cineplexes в отдельный листинг.
Хотя эти разработки еще не высечены на камне, весьма вероятно, что mm2 облегчит баланс, так или иначе уменьшив долю в Cathay Cineplexes — у mm2 есть послужной список дополнительных доходов:(1) мероприятия и концерты. бизнес на UnUsUaL и (2) студию визуальных эффектов и анимации – Vividthree.
Таким образом, mm2 остается основным и более прибыльным бизнесом по производству теле- и кинопродукции.
Я узнал, что финансирование производства mm2 обеспечивается до начала съемок. Финансирование обычно поступает от инвесторов, рекламные сборы от спонсоров, грантов и субсидий от правительства. Инвесторы получают свою прибыль, а продюсер получает премию, когда кассовые сборы идут хорошо. Это безопасно для мм2.
Основной бизнес по производству теле- и кинофильмов определенно достоин внимания. Мне понравились фильмы Джека Нео, так как они очень близки сингапурцам. Кроме того, у mm2 очень успешное портфолио фильмов на Тайване. Например, Больше, чем синий является самым кассовым тайваньским фильмом всех времен. Производство обошлось в 3 миллиона долларов США, а кассовые сборы составили 150 миллионов долларов США.
Кинотеатры могут устареть, но производство контента никогда не исчезнет. mm2 идет в ногу со временем, поскольку потоковое вещание становится все более доминирующим. К 2022 финансовому году компания планирует получать 40% доходов от контента от потоковых каналов. Подписчики таких популярных каналов, как Netflix и Disney+, возможно, в будущем смогут смотреть фильмы мм2.
Но тем временем mm2 пытается получить 54,65 млн долларов от выпуска прав, оценивая каждое право в 0,047 доллара США. Вырученные средства пойдут на погашение долга. Коэффициент заемного капитала снизится с 1x до 0,7x после выпуска прав. Это даст mm2 больше времени, прежде чем окончательное решение по снижению доли в кинобизнесе будет реализовано позже.
На каждую существующую долю будет приходиться одна доля прав, поэтому количество долей просто удвоится после выполнения упражнения.
mm2 проведет обмен экс-правами 18 марта 2021 г. . Если вы будете владеть акциями mm2 до этой даты, вы будете иметь соответствующие права. Если вы купите 18 марта 2021 года, вы не получите права.
Кроме того, это права, от которых можно отказаться, и это означает, что вы сможете продать права, если не хотите конвертировать. Но сможете ли вы найти покупателей на права по той цене, которую хотите продать, зависит от настроений рынка в период торговли правами. тикер MIPR . Это означает, что вы можете покупать и продавать права на SGX, как и любые другие акции.
Наконец, вы должны оплатить права, если хотите конвертировать их в акции, до 8 апреля 2021 г. .
Подводя итог:
Основной акционер, Мелвин Энг, заявил о своем намерении подписаться на все права, которыми он наделен. Хоть скин в игре есть.
