Наше современное общество призывает к специализации с тех пор, как Адам Смит говорил о разделении труда. Мы не выращиваем и не забиваем своих животных. Мы также не выращиваем нашу еду и не строим наши дома. Мы передали их на аутсорсинг другим, специализирующимся на таких вещах, а сами сосредоточились на том, что у нас получается лучше всего.
Большинство людей также отдали бы свои инвестиции на аутсорсинг профессионалам. Но всегда найдутся люди, которые стремятся получить некоторую прибыль на фондовом рынке своими способностями. Я бы назвал этих людей, которые выбирают и покупают акции по собственному желанию, инвесторами в акции «сделай сам». Однако инвесторы, покупающие фондовые ETF, не учитываются.
В этой статье я хочу призвать вас задуматься об объеме работы и множестве ролей, которые вы должны выполнять в качестве инвестора в акции. Возможно, это заставит вас дважды подумать, прежде чем отправиться в это путешествие. Но если вы вдохновлены этим, у вас может быть важный ингредиент, чтобы стать успешным инвестором в акции DIY.
Управляющий фондом определяет мандат фонда – во что инвестировать? Куда инвестировать – по странам (США, Китай,…) или по регионам (Европа, Азия,…)? Какой стиль инвестирования выбрать – стоимость, рост, …? Какие-либо другие конкретные правила, такие как размер позиции по одной акции/облигации или какой-либо механизм сокращения убытков, когда рынок разворачивается на юг?
Это решения, которые должен принять и инвестор DIY. Он должен сформулировать набор инвестиционных принципов, которыми он мог бы руководствоваться при принятии решений о действиях по покупке, удержанию и продаже. Это позволило бы ему действовать последовательно при оценке инвестиций.
К сожалению, многие DIY-инвесторы не имеют набора принципов, на которые можно положиться при принятии инвестиционных решений. В итоге они стали искать советы по акциям, потому что это быстрый и простой способ купить акции. Я вспомнил хорошее высказывание известного инвестора Яна Касселя
Инвестирование заключается не только в том, чтобы ухватиться за горячую идею, но и в том, чтобы оставаться рядом, даже когда рынок идет против вас, потому что у вас есть разумное убеждение, почему вы правы в отношении акций, которые у вас есть. Я наблюдал многих инвесторов-самоучек, которым не хватает этой убежденности, и симптом часто очевиден — они не знают, что делать со своими акциями. Что еще хуже, у них есть портфель rojak, потому что идеи акций были собраны с помощью инвестиционных советов от разных людей с разными инвестиционными целями, временными рамками и склонностью к риску.
Таким образом, начинающий фондовый инвестор должен выполнять свою роль управляющего фондом, чтобы разработать набор инвестиционных принципов, которыми он будет руководствоваться в своих инвестиционных действиях. Он может продолжать совершенствовать эти принципы с течением времени.
У управляющего фондом нет времени просматривать отдельные акции в портфеле. Он полагается на своих аналитиков, которые следят за акциями в фонде, ищут новые акции, тщательно исследуют их и рекомендуют управляющему фондом торговые идеи. Много времени уходит на сбор информации и ее анализ. Некоторые могут даже построить модели для оценки акций. Аналитики часто назначаются в конкретную отрасль, чтобы они могли получить специальные знания для правильной оценки запасов в ней.
Сделай сам фондовый инвестор также должен выполнять роль аналитика. Ему нужно генерировать торговые идеи. Это можно сделать разными способами.
Скринеры акций широко доступны в настоящее время, и большинство из них можно использовать бесплатно. Инвестору-любителю акций с четким набором принципов будет легко использовать инструмент для скрининга акций, потому что он знает, что ищет и по каким показателям фильтровать акции.
Он также может полагаться на других в плане торговых идей — бизнес-новости, аналитические отчеты продавцов, информационные бюллетени, блоги, форумы, биржевых маклеров и даже друзей. Но он не должен действовать на них, не узнав больше. Ему следует копать глубже и не бояться отказываться от торговых идей, если они сочтут их неподходящими.
В отличие от аналитиков, которые могут сосредоточиться на какой-то отрасли, фондовый инвестор «сделай сам» должен учиться не только в одной отрасли, чтобы обеспечить диверсификацию своего портфеля. Слишком рискованно вкладывать весь свой капитал в одну отрасль. Но большинство инвесторов не знакомы с отраслями помимо той, в которой они работали, и, следовательно, потребуется значительное количество времени и усилий, чтобы узнать о других отраслях. Знание достаточно важно, потому что преимущество приходит от понимания того, что большинство участников рынка не видят. Вот где прибыль от инвестиций.
Инвестору в акции «сделай сам» также необходимо знать, как проводить оценку акций, как и аналитикам. Даже если он не обрабатывает цифры и не строит модели, он должен знать, какие финансовые показатели использовать и уметь их интерпретировать — коэффициент P/E 10, дивидендная доходность 5%, EV/EBIT 33, P/B. 1.2 и многие другие — о чем они говорят вам? Актуальны ли они? Являются ли они дешевыми, дорогими или по справедливой цене?
Следовательно, фондовый инвестор «сделай сам» должен много читать и думать. Трудно поддерживать это, если у человека нет интереса к этой области.
Инструкции будут отправлены трейдерам для выполнения после того, как управляющий фондом примет идеи аналитиков и примет решение о распределении. Трейдеры будут пытаться получить лучшие цены на рынке. Им придется изучить спрос и предложение и оценить, как лучше всего выполнять заказы.
Инвестор в акции «сделай сам» не может позволить себе роскошь иметь трейдера, который сделает это за него. Он должен сам быть трейдером. Но хорошая новость заключается в том, что ордера не такие огромные при торговле для физических лиц. Размещение ордеров и выполнение сделок обычно может быть завершено в течение дня или даже секунд.
Но мы не можем недооценивать сложность торгового механизма, который он представляет для новичков. Им нужно знать о брокерах, CDP, депозитарных счетах, комиссионных расходах, спредах между ценами на покупку и продажу, объемах покупки и продажи, типах ордеров, торговых часах, экс- и кумулятивных дивидендах и многом другом. Это может испугать любого, кто попытается разобраться в этом впервые.
Фонд обычно поддерживается персоналом мидл- и бэк-офиса. Одним из важных аспектов является расчет эффективности фонда. Для более крупных фондов они могут даже иметь штатных бухгалтеров для расчета стоимости чистых активов для каждого торгового дня.
Инвестор в акции «сделай сам» должен вести хороший учет своих сделок. Он также должен знать, как рассчитать доходность своих инвестиций – взвешенную по времени или по деньгам? Это задача, которую большинство инвесторов упустили из виду. Производительность для них обычно означает рассмотрение прибыли и убытка каждой отдельной акции. Но они понятия не имеют о том, как работает весь портфель. Математика может быть абстрактной, но, тем не менее, важной для понимания. Самый простой способ — использовать функцию ЧИСТВНР на листе Excel для расчета доходности. Но нужно также старательно записывать записи, чтобы собрать представление и сохранить его на долгие годы.
Это тяжелая работа, но необходимая, если вы хотите стать инвестором в акции «сделай сам». Что измеряется, то улучшается.
Как видите, быть инвестором в акции «сделай сам» непросто. Вы сами управляете своим фондом, аналитиком, трейдером и администратором. У каждой роли есть кривая обучения, и выполнение задач требует времени и усилий. Более того, это постоянные усилия, на которые у большинства людей нет времени или дисциплины, чтобы поддерживать их в течение длительного периода времени.
Следовательно, вам следует подумать об инвестировании в управляемые фонды (активные или пассивные), если вы чувствуете разочарование после прочтения этого.
С другой стороны, если вас все еще не смущает то, чем я поделился, это показывает, что вы заинтересованы в выборе акций. Эта страсть может стать для вас топливом и стимулом к выполнению роли фондового инвестора «сделай сам». Всего наилучшего!
