Когда я писал о том, как составить лучший портфель с использованием индексных фондов и ETF, Уилфред заметил:«Почему Nifty Alpha 50 отсутствует в сравнении?»

У меня не было должного ответа. Честно говоря, я не особо следил за индексом Nifty Alpha 50, и он никогда не входил в мои планы. И почему я не следил за этим индексом?

Две причины.

1. В ходе предыдущего анализа я обнаружил, что Альфа 50 слишком нестабильна. Однако теперь я думаю, что включение Nifty Alpha 50 в анализ было бы хорошим выбором.
2. Я мало что читал об Альфе как факторе. Следовательно, было не очень комфортно

С тех пор я слежу за индексом. Индекс Nifty Alpha 50 за последние два года принес сверхдоходность. 52 % в 2020 году и 75 % в 2021 году. Хотя фондовые рынки за последние 18-20 месяцев принесли щедрую прибыль, это по-прежнему завидный результат. Для сравнения:Nifty 50 продемонстрировала 14,9 % в 2020 году и 24,1 % в 2021 году.

Хотя я не планирую снова проводить анализ «Лучшего портфеля» в ближайшее время, можно сравнить эффективность Nifty Alpha 50 с несколькими факторными индексами из анализа «Лучшего портфеля».

С чем мы сравниваем Nifty Alpha 50?

Мы сравниваем эффективность индекса Прайса для следующих индексов.

1. Отличные 50
2. Индекс Nifty Alpha 50
3. Индекс Nifty 200 Momentum 30
4. Индекс Nifty Alpha Low Volatility 30

Мы сравниваем данные с 1 апреля 2005 г. по 31 января 2022 г. Для анализа я смотрю на ежемесячные доходы (а не на ежедневные).

Почему только эти индексы?

Nifty 50 — это индекс лидера. Ни одно сравнение производительности не будет полным без включения Nifty 50.

Индекс Nifty Alpha Low Volatility 30 — это многофакторный индекс, который выбирает акции на основе их альфа. и низкие показатели волатильности.

Что касается индекса Nifty 200 Momentum 30, я считаю, что Nifty Alpha 50 — это просто еще один способ определения импульса. Поэтому мы решили, что важно сравнить показатели Alpha 50 с индексом Momentum 30.

Более того, Alpha Low Volatility 30 и Momentum 30 вошли во многие «лучшие портфели» по среднегодовому темпу роста, коэффициенту Шарпа и скользящей доходности. Поэтому я подумал, что с ними можно сравнивать.

У нас также есть продукты ETF/индексных фондов для всех этих индексов. Итак, вы действительно можете инвестировать в эти индексы. Индекс Nifty 100 Alpha 30 пропущен, поскольку нет доступного индексного фонда или ETF.

Нифти Альфа 50 :Котак Альфа 50 ETF

Nifty 200 Momentum 30 :Индексный фонд UTI Nifty 200 Momentum 30, Motilal (как индексный фонд, так и ETF)

Nifty Alpha с низкой волатильностью 30 :ICICI Alpha Low Volatility 30 ETF (также FoF)

Сравнение производительности:Nifty Alpha 50 против. Nifty 200 Momentum 30 против. Nifty Alpha с низкой волатильностью 30



С точки зрения среднегодового темпа роста компания Nifty Alpha 50 показала лучший результат , за которым следуют индекс Nifty 200 Momentum 40 и Nifty Alpha Low Volatility.

Однако Nifty Alpha 50 отстает от индексов Nifty Momentum 30 и Nifty Alpha Low Volatility по доходности с поправкой на риск (коэффициент Шарпа и альфа). Nifty Alpha 50 также показывает худшие результаты по просадкам.

Даже если говорить о доходности, обратите внимание на среднюю скользящую доходность. И Momentum 30, и Alpha Low Volatility 30 опережают Nifty Alpha 50 по средней скользящей доходности за 3 и 5 лет.



Обратите внимание на почти вертикальный рост индекса Nifty Alpha 50 за последние 18 месяцев.

Чтобы избежать смещения начальной и конечной точек, давайте посмотрим на календарный год и скользящую доходность.



Посмотрите на Nifty Alpha 50. Он возглавляет рейтинги 10 из 17 лет. Срок службы отделки составляет 5 лет.

Сравните это с индексом Momentum. Возглавляет рейтинг всего за 1 год. Не финиширует последним ни в одном году. Вполне стабильно в рейтингах. И не сильно отстает от Alpha 50 по среднегодовым темпам роста. Фактически, в моем предыдущем анализе, проведенном в октябре 2020 года, индекс Momentum опережал Nifty Alpha 50 и по среднегодовому темпу роста.



Постоянная доходность:Nifty Alpha 50 против. Nifty 200 Momentum 30 против. Nifty Alpha с низкой волатильностью 30



Nifty 200 Momentum 30 и Nifty Alpha Low Volatility 30 более стабильны. И мы видели в таблице ранее, что оба индекса обеспечили лучшую среднюю скользящую доходность, чем Alpha 50.

Однако я должен признать, что низкие показатели Nifty Alpha 50 по скользящей доходности объясняются плохими показателями в период 2006-2010 годов. За последние 10 лет все рассматриваемые трехфакторные индексы были очень близки.

Волатильность и просадки



Мы можем спорить о том, является ли Nifty Alpha 50 лучшим с точки зрения доходности. Однако когда дело доходит до просадок и волатильности, Nifty 50, без сомнения, показывает худшие результаты.

Во время финансового кризиса 2008 года он потерял более 77%. Это почти 4/5 ваших инвестиций. На каком уровне вы бы потеряли всякую надежду и вышли?

Даже во время падения рынка в марте 2020 года он упал больше всех из 4-х рассматриваемых индексов.

Обратите внимание:для анализа я учел ежемесячную доходность. Поскольку рынки достигли дна на четвертой неделе марта 2020 года, фактическая просадка (для всех индексов) была бы выше, чем показано на рисунке.

Обычные предостережения

1. Прошлые результаты могут не повториться, особенно в плане доходов.
2. За исключением Nifty 50, данные для трехфакторных индексов подвергаются обратной обработке. По другим трем индексам у нас нет актуальных данных с апреля 2005 года. История текущих данных намного короче.
3. Alpha 50 с ноября 2012 г., Momentum 30 с августа 2020 г. и Alpha Low Volatility 30 с июля 2017 г.
4. Альфа любой инвестиционной стратегии может упасть, когда за ней гонятся деньги серьезных инвесторов.
5. ETF и индексные фонды для трехфакторных индексов (Alpha 50, Momentum, Alpha Low 30) могут иметь более высокие ошибки отслеживания. В случае с ETF вам также придется учитывать разницу между ценой и NAV.
6. Посмотрите на вселенную, из которой выбраны эти акции. Alpha Low Volatility выбирает акции из 150 лучших акций. Индекс импульса от 200 крупнейших акций. И Nifty Alpha 50 из топ-300 (это уже попадает в категорию микрокапитализаций). Чем ниже вы опуститесь, тем больше будет проскальзывание и более высокая ошибка отслеживания.

Что делать?

Когда дело доходит до инвестиций, путь так же важен, как и пункт назначения. Если путешествие слишком неприятное, вы можете покинуть корабль до того, как он достигнет места назначения. Следовательно, при выборе инвестиций не следует сосредотачиваться только на прибыли. Вы также должны сосредоточиться на волатильности.

Хотя все инвестиции в акции нестабильны, некоторые стратегии более волатильны, чем другие. Вы должны выбирать стратегии, волатильность которых вы сможете переварить.  И этот аспект важен. Вы всегда можете просмотреть прошлые данные и утешить себя в трудные времена. Однако просадки легко увидеть на графиках. Падение рынка гораздо более жестокое, если оно происходит в реальном времени. И такие резкие падения могут заставить вас сделать странный выбор.

И вот здесь на сцену выходит убежденность. В плохие времена легко придерживаться инвестиционной стратегии, в которой вы убеждены. Это может стимулировать поведенческую альфу. Я больше убежден в импульсном инвестировании. Следовательно, вы знаете, что я бы выбрал из трех факторных индексов.

Глядя на данные, Alpha 50, Momentum 30 и Alpha Low Volatility 30 близки по доходности. Однако Alpha 50 отстает от двух индексов, когда дело касается волатильности и просадок.  Поэтому индекс Nifty Alpha 50 мне бы не понравился.

Если вам необходимо воспользоваться фактором Альфа, лучшим выбором будет индексный фонд Nifty Alpha Low Volatility 30 или ETF (Low Volatility — волшебное зелье). Я говорю это о большинстве долгосрочных портфелей.

Если вы ищете сверхдоходность в краткосрочной перспективе и можете правильно рассчитать время, Nifty Alpha 50 может обеспечить сверхдоходность для вашего портфеля. Вопрос в том, сможешь ли ты? И не ошибитесь здесь. Вы также можете рассмотреть Nifty Alpha 50 для своего долгосрочного портфеля, если у вас есть убеждения и вы можете переварить волатильность.

И да, не забывайте про старый добрый Nifty 50. Хотя я не уделил Nifty 50 много места в этом посте, он всегда должен быть частью любого сбалансированного долгосрочного портфеля (основного портфеля). Факторные индексы (Alpha 50, Momentum 30, Alpha Low Volatility 30 или любые другие) могут фигурировать в вашем вспомогательном портфеле акций.

Дополнительные ссылки

NiftyIndices

Методика индексов Nifty Factor