Отсутствие регулирования и связанных с ним формальностей, что позволяет любому человеку очень легко начать ICO (подробнее о законе о ценных бумагах позже). Проще говоря, ICO — это криптовалютный эквивалент краудсейла. В ICO инвесторы дают предпринимателям деньги, чтобы они могли затем начать создавать валюту.
Идея состоит в том, чтобы устранить посредников, таких как банки или венчурные капиталисты. Посредством ICO предприниматели могут собирать деньги, не отказываясь от права собственности на компанию.
Криптовалюта считается «диким западом» цифровых денег, где каждый может создать что угодно и, в конечном итоге, может случиться что угодно, из-за небольшого регулирования, окружающего ее (подробнее о законе о ценных бумагах позже).
Процесс ICO традиционно начинается с выпуска технического документа или документа, в котором точно описывается, как работает проект и система, а также веб-сайта.
После того, как документ и/или веб-сайт станут общедоступными, люди будут предлагать людям отправлять компании деньги (наличные, биткойны, эфир), а взамен вы получаете какой-то собственный токен («nativecoin»), надеясь, что валюта достигнет высокого уровня использования и обращения, что в конечном итоге увеличит спрос и стоимость валюты.
Как упоминалось ранее, идея состоит в том, что реальный мир, который вы даете компании в обмен на ее недавно созданную (и, в конечном итоге, изначально бесполезную) валюту, однажды станет ценным, в противном случае, эй, добро пожаловать в мир ICO, криптовалюты и шлюзов потенциально тысяч бесполезных проектов.
Важно отметить, что большинство официальных документов совершенно бесполезны и почти смехотворны. Почему? В конце концов, официальный документ — это всего лишь обещание потребителям относительно конкретного предприятия. Одно дело — узнать о теории, концепции или проекте из красивого документа или ICO, но совсем другое — понять разницу между концептуальной теорией и реальным, проверенным бизнес-предложением.
Важно различать разницу между «жетонами» и «монетами», поскольку оба термина часто используются как синонимы (и неточно).
Криптовалютные монеты имеют ценность за пределами их естественной среды, что позволяет их владельцу покупать, продавать и обменивать их по своему усмотрению. Криптовалютные монеты относятся к Ethereum, Bitcoin и Bitcoin Cash
Однако «токен» — это представление чего-то ценного в конкретной экосистеме. Подумайте об игровой карте или игровых монетах, которые вы могли бы получить в игровых автоматах Dave &Busters. Вы можете использовать игровую карту и ее жетоны только в локации Dave &Busters — вы не можете использовать эту карту за ее пределами.
То же самое и в мире цифровых денег. Эти токены часто имеют ценность только в этой экосистеме и не могут быть использованы за ее пределами. Это может представлять, среди прочего, стоимость, долю, права голоса.
Криптовалютный токен, соответствующий элементам теста Хоуи, считается тестом безопасности. Именно здесь люди часто попадают в беду, особенно если они сами не понимают, что они создают и предлагают потенциальным инвесторам.
С 1946 года дело SEC против W.J. Howey Co. (Хауи) в Верховном суде США продолжает оставаться ведущим стандартом в законодательстве США о ценных бумагах для определения того, считается ли сделка «инвестиционным контрактом» (предложением ценных бумаг) или «товаром» в соответствии с Законом США о ценных бумагах.
Чтобы токен «прошёл» тест Хоуи и считался «ценной бумагой», должны быть соблюдены три элемента:
При разбивке этого анализа почти всегда соблюдается первый элемент.
В качестве второго элемента, «общего предприятия», суды рассматривали факторы, в которых компания тем или иным образом побуждала инвесторов покупать токен, основываясь на утверждениях о том, что этот конкретный проект приведет к увеличению стоимости монет.
Что касается заключительного элемента проверки, суды также будут обращаться к убедительным источникам, таким как пресс-релизы компании и часто задаваемые вопросы, чтобы увидеть, как компания публично заявляла о себе потенциальным инвесторам, что может обоснованно заставить поверить в то, что следует ожидать прибыли.
Для более подробного анализа ознакомьтесь с иском ATB Coin SEC, который впервые был освещен CoinTelegraph и помог создать в Нью-Йорке юридический прецедент для судов, рассматривающих дела о криптовалютах, связанные с потенциальными нарушениями SEC.
С другой стороны, служебные токены — это токены, которые не соответствуют элементам теста Хоуи. Это просто токены, которые предоставляют пользователям продукт и/или услугу. В частности, владельцы этих токенов имеют право использовать сеть/платформу, а также право голоса.
Источник:Приложение
После публикации технического документа начинается этап финансирования проекта. Здесь разработчик выпускает ограниченное количество токенов (могут быть служебными или ценными), что определяет цель ICO, а также определяет, существует ли спрос. Если вы хотите принять участие в ICO, вы традиционно отправляете средства на адрес краудсейла, на который вы получите эквивалентную сумму в собственных токенах платформы на свой кошелек.
Вплоть до декабря 2017 года ICO «официально» не регулировались. После того, как SEC классифицировала токены, полученные в результате ICO, как «ценные бумаги» в соответствии с тестом Хоуи, индустрия стала свидетелем того, как многие попытки терпели неудачу, были оштрафованы и/или в конечном итоге предъявлены иски в суде.
Согласно тесту Хоуи, ICO и его токены подпадают под действие федерального закона о ценных бумагах, если предложение токенов представляет собой:
Если и есть какое-либо дело SEC, связанное с участием ICO, то это дело KIK, которое окончательно урегулировано в конце сентября 2020 года, после шести долгих месяцев перерыва.
Kik, канадская компания с одноименным приложением для обмена сообщениями, создала собственный токен («Kin») как способ монетизации своей платформы приложений для обмена сообщениями.
С июня по сентябрь 2017 года Kik продал токены Kin на сумму 50 миллионов долларов США в рамках частной предварительной продажи 50 инвесторам. В рамках «Простого соглашения о будущих токенах» или SAFT инвесторы знали, что получают скидку, и были согласны с покупкой ценных бумаг.
Позже в сентябре Kik провел публичную продажу токена Kin, которая принесла дополнительно 49,2 миллиона долларов. Проблема заключалась в том, что когда Kin был впервые анонсирован, SEC еще не разработала правила управления криптовалютой, которые появились в июле 2017 года.
В июне 2019 года, через два года после объявления Kik о Kin, SEC обвинила Kik в нарушении раздела 5 Закона о ценных бумагах США, утверждая, что Kik предлагал и продавал ценные бумаги в США без регистрации. Весь случай был основан на том, соответствует ли токен Кика тесту Хоуи.
Важно отметить, что и Кик, и SEC согласны с тем, что первый элемент Хоуи соблюден, поскольку деньги были вложены. Однако Кик возражал против двух других элементов, утверждая, что не существует общего предприятия, которое могло бы привести к ожиданию прибыли.
Суд утверждал, что Kik действительно создал общее предприятие, когда разместил средства на едином банковском счете и использовал их для своих операций, включая построение цифровой экосистемы, которую он продвигал.
Обе стороны подали соответствующие ходатайства о вынесении решения в упрощенном порядке, которые оставались без ответа в течение шести долгих месяцев. До 30 сентября, когда была создана история юридического криптопрецедента, регулирующего ICO.
30 сентября 2020 года судья окружного суда США Элвин Келлерштейн вынес решение в пользу SEC, постановив, что ICO Kik на сумму 100 миллионов долларов нарушает Хоуи и, следовательно, федеральный закон о ценных бумагах.
И Kik, и SEC должны до 20 октября 2020 года представить совместное предлагаемое соглашение о судебном запрете и денежной помощи. Kik продала свой бизнес по производству приложений для обмена сообщениями и сократила штат сотрудников с более чем 100 до 19, чтобы собрать деньги для выступления против SEC в суде. MediaLab, теперь владелец Whisper, запускает приложение для обмена сообщениями Kik.
Еще в 2018 году приложение для обмена сообщениями Telegram запустило ICO, собрав около $1,7 млрд от продаж примерно 2,9 млрд «Grams» до более чем 170 частных покупок.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) последовала за Telegram в том, что на тот момент можно было рассматривать как правоприменительное действие самого высокого уровня в США в отношении ICO, обвинив приложение для обмена зашифрованными сообщениями в незаконной продаже цифровых активов. В частности, «Grams» Telegram считаются ценными бумагами, однако Telegram предлагал эти токены без регистрационных заявлений, информирующих потенциальных инвесторов о бизнес-операциях компании, финансовом состоянии, факторах риска и т. д.
Более подробную информацию о недавних действиях SEC против Telegram можно прочитать на CoinTelegraph.
В конце сентября Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) заявила, что кинопродюсер Райан Фелтон незаконно присвоил средства и промыл торгуемые криптовалюты, используя доходы от двух ICOS:FLiK, платформы цифрового потокового вещания, и CoinSpark, платформы для торговли цифровыми активами.
В соответствии с жалобой, ICO FLiK привлекло около 539 ETH (164 665 долларов США) еще в сентябре 2018 года, в то время как ICO CoinSpark собрало 460 ETH (282 418 долларов США) в 2018 году. В результате, по данным SEC, Фелтону теперь предъявлены обвинения в мошенничестве и манипулировании.
В частности, хип-хоп-рэперу, жителям TI и Атланты Оуэну Смиту, Ченсу Уайту и Уильяму Спарку-младшему были предъявлены обвинения в нарушении закона о ценных бумагах за то, что они выдавали себя за совладельцев проекта и рекомендовали инвесторам покупать токены на тех или иных продажах, не раскрывая, что они были оплачены проектами.
По данным CoinDesk, TI согласилась выплатить штраф в размере 75 000 долларов и не участвовать в каких-либо продажах цифровых активов в течение как минимум пяти лет. Спаркс согласился выплатить штраф в размере 25 000 долларов, а также воздерживаться от участия в каких-либо продажах ценных бумаг в течение пяти лет.
Инвестирование в криптовалюты и другие первичные предложения монет («ICO») является очень рискованным и спекулятивным, и эта статья не является рекомендацией Investopedia или автора инвестировать в криптовалюты или другие ICO. Поскольку ситуация каждого человека уникальна, перед принятием каких-либо финансовых решений всегда следует консультироваться с квалифицированным специалистом.
Криптовалюта и биткойн:стоит ли инвесторам вкладываться в них сегодня? [Ставка и спрос]
Активность VC &PE за первое полугодие 2019 г.:краткий обзор данных CVCA
Любимый магазин Sam’s Club закрывается? Вот что вы должны делать
Когда вы приближаетесь к пенсии, C.A.N. Вы справляетесь с рыночным спадом?
Страхование всей жизни:разумное ли это вложение? Понимание фактов