Компании часто используют средневзвешенную стоимость капитала . (WACC) для принятия финансовых решений. WACC фокусируется на предельной стоимости привлечения дополнительного капитала в долларах. Для расчета необходимо взвесить соотношение долга и капитала компании к средней стоимости каждого источника финансирования.

Расчет веса долга и веса собственного капитала

Общая сумма собственного капитала и общая сумма долга отражаются в балансе фирмы.

Вес долга =общий долг / (общий долг + общий капитал)

Вес капитала =общий капитал / (общий долг + общий капитал)

Определение стоимости долга

Стоимость долга - это долгосрочные проценты . фирма должна платить, чтобы занять деньги. Это также называется доходностью к погашению. Формула WACC требует, чтобы вы использовали стоимость долга после вычета налогов. Следовательно, вы умножите стоимость долга на сумму:1 минус предельная налоговая ставка фирмы.

Определение стоимости собственного капитала

Для определения стоимости капитала фирмы необходимо знать безрисковую процентную ставку на рынке, стоимость фирмы «Бета» и меру текущей премии за рыночный риск. Безрисковой ставкой обычно считается процентная ставка по краткосрочным казначейским облигациям. Бета фирмы - это мера ее общего риска по сравнению с общим фондовым рынком. Многие веб-сайты, которые предоставляют бесплатную финансовую информацию о компаниях, сообщают об этом значении для публичных компаний. Если вы не можете найти это для конкретной фирмы, вы также можете использовать среднее по отрасли значение Beta. Премия за рыночный риск обычно составляет от 3 до 5 процентов , но это число можно увеличить или уменьшить с учетом текущих рыночных условий.

Стоимость капитала =безрисковая ставка + (Бета x премия за рыночный риск)

Расчет WACC

WACC =[вес долга x стоимость долга x (1 - ставка налога)] + (вес собственного капитала x стоимость собственного капитала)

Пример

Предположим, у компании есть общий заемный и собственный капитал в размере 1 млн долларов и предельная налоговая ставка 30%. В настоящее время у него есть долг в размере 200 000 долларов США, при этом стоимость долга составляет 6%. Его общий капитал составляет 800 000 долларов, а коэффициент бета равен 1,10. Текущая ставка казначейских векселей составляет 2%, а премия за рыночный риск - 5%.

вес долга =200 000 долларов США / 1 000 000 долларов США =0,20

вес собственного капитала =800 000 долларов США / 1 000 000 долларов США =0,80

стоимость собственного капитала =2% + (1,10 x 5%) =7,5%

WACC =[0,20 x 6% x (1–0,30)] + (0,80 x 7,5%)

Таким образом, WACC составляет 6,84%.