В отличие от инвестиционного подхода классического анализа безопасности, который фокусируется на индивидуальном выборе ценных бумаг, портфельное инвестирование - это современный метод инвестирования, который включает в себя распределение активов и диверсификацию для создания совокупности инвестиций. Самая большая проблема при инвестировании - это неопределенность будущих результатов инвестиций и, следовательно, риск потенциальных инвестиционных потерь. За исключением инвестиционных результатов отдельных вложений, портфельные инвестиции могут хеджировать инвестиционные риски за счет отмены разной доходности вложений по компонентам.
Портфельные инвестиции направлены на снижение риска, а не на увеличение прибыли. Вполне возможно, что в определенные годы доходность отдельных инвестиций, основанная на анализе безопасности, превышает доходность портфельных инвестиций. Однако в долгосрочной перспективе портфельные инвестиции могут обеспечивать стабильную норму доходности, которая в среднем лучше, чем доходность отдельных инвестиций, из-за диверсификации рисков между различными инвестициями внутри портфеля. Портфельные инвестиции ищут различные классы активов, которые менее коррелированы или отрицательно коррелированы, например объединение акций и облигаций для выравнивания волатильности.
Традиционный выбор безопасности требует значительных затрат времени и ресурсов для выполнения так называемого трехэтапного анализа экономики, отрасли и компании. Хотя портфельные инвестиции включают в себя сборку отдельных ценных бумаг, основное внимание уделяется не достоинствам каждой отдельной ценной бумаги, а скорее тому, как они могут соответствовать ожидаемым общим характеристикам портфеля. Некоторые портфельные инвестиции, однажды построенные, можно оставить нескорректированными независимо от меняющейся экономической среды. Когда результаты инвестиций не зависят исключительно от ожидаемой производительности отдельной ценной бумаги выше среднего, простой метод анализа безопасности, такой как проверка безопасности, может свести к минимуму работу по анализу безопасности.
По мере того, как портфельные инвестиции уходят от простого выбора ценных бумаг, они используют систематический инвестиционный подход, который, как предполагается, принесет пользу владельцу инвестиционного портфеля в долгосрочной перспективе. Для достижения такой позитивной долгосрочной цели портфельное инвестирование начинается с постановки целей портфеля, за которыми следует формулировка инвестиционной стратегии. Уровень ожидаемой доходности и толерантность к риску оцениваются таким образом, чтобы разным классам и категориям активов можно было присвоить разные веса. Будущие результаты портфельных инвестиций зависят от общей инвестиционной политики, которая направлена на то, чтобы убытки от одной ценной бумаги компенсировались прибылью от другой.
Активное управление инвестициями в постоянные покупки и продажи увеличивает операционные издержки и влечет за собой налоговые последствия, которые могут быть особенно тревожными, когда краткосрочный период владения активами приводит к приросту капитала, облагаемому налогом как обычный доход. В то время как индивидуальный выбор ценных бумаг зависит от активного выбора акций, чтобы повлиять на производительность, портфельные инвестиции предназначены для пассивного управления, что сводит к минимуму обороты портфеля для необходимой перебалансировки портфеля. Установленный процент весов, присваиваемых различным активам и ценным бумагам, не должен реагировать на каждое движение рынка и даже экономики, пока общий профиль риска портфеля остается неизменным.
