На рынках фьючерсов и опционов волатильность является главной заботой каждого участника. Независимо от того, чем вы торгуете, будь то акции или соевые бобы, понимание того, когда, почему и как движется рынок, жизненно важно для успеха. Хотя опционы являются уникальными финансовыми инструментами, необходимо учитывать волатильность. В противном случае риск увеличивается в геометрической прогрессии, а возможности часто упускаются.
Читайте дальше, чтобы узнать больше о том, как подразумеваемая волатильность влияет на ценообразование опционов, стратегии и прибыльность.
В контексте рынков капитала волатильность — это периодические колебания цен на активы. Это продукт определения цены и развития диалога между покупателями и продавцами. Как правило, чем выше волатильность рынка, тем выше предполагаемые риски и потенциальные выгоды.
Оценивая ценовое действие, вы можете просматривать волатильность двумя способами:
Для трейдеров опционов IV является ключом к точной оценке контрактов. Одним из стандартных инструментов для решения этой задачи является модель Блэка-Шоулза (BSM). Придуманное в 1973 году экономистами Фишером Блэком и Майроном Скоулзом при участии Роберта Мертона, BSM представляет собой уравнение, используемое для количественной оценки стоимости опциона по отношению к подразумеваемой волатильности.
Функционально BSM использует время действия контракта до истечения срока действия, цену исполнения, цену базового актива и безрисковую ставку для расчета IV. IV опциона — это мощный инструмент для сравнения премий по контрактам и выработки надежных торговых решений.
Если вы когда-либо торговали опционами, то знаете о сложностях, связанных с ценообразованием контрактов. Премия опционного контракта зависит от его цены исполнения, цены базового актива и времени до экспирации. Взвешивание этих факторов в реальных рыночных условиях является, по меньшей мере, сложной задачей. К счастью, подразумеваемая волатильность дает трейдерам возможность определить относительную стоимость контракта.
Чтобы проиллюстрировать эту функциональность, предположим, что рынок сентябрьской кукурузы CME (ZC) только что прорвался вверх. Соответственно, большой объем трейдеров проявляет интерес к верхнему потенциалу этого рынка. Сентябрьские опционы на кукурузу в настоящее время демонстрируют рост премий, так как спекулянты набрасываются на рынок, покупая опционы «при деньгах» (ATM) и «вне денег» (OTM). Увеличение потока заказов «поднимает» сентябрьскую сеть опционов на кукурузу, поскольку публика надеется извлечь выгоду из более высоких цен на кукурузу. Если они верны, солидная прибыль будет зафиксирована выше различных цен исполнения.
Конечно, у этой медали есть обратная сторона. Хотя высокая IV кукурузы привлекательна для покупателей, динамика рынка может быстро измениться. В случае снижения цен на кукурузу IV резко упадет, что отрицательно скажется на стоимости (премиях) купленных коллов.
Это запускает цепную реакцию, поскольку спекулянты ликвидируют (продают) свои позиции, чтобы минимизировать потери. Результатом отката является быстрое падение стоимости опционов на кукурузу и баланса торгового счета — результаты, которые часто оставляют новичков на рынке в шоке.
Совет мудрым:если вы собираетесь торговать опционами в периоды высокой волатильности, обязательно разумно управляйте рисками. К счастью, у вас есть много способов сделать это, включая вертикальные спреды и продвинутые дельта-нейтральные стратегии.
Чтобы узнать больше об опционах и подразумеваемой волатильности, обратитесь к специалисту по рынку в Daniels Trading. У нашей команды брокеров есть поддержка, обслуживание и цены, необходимые для успеха вашего предприятия по торговле опционами.