Банковское кредитование является основным источником финансирования бизнеса в Гане. Он помогает оплачивать операционные расходы и инвестиции в расширение производственных мощностей. Поэтому важно, чтобы в среднесрочной и долгосрочной перспективе существовал существенный, доступный и доступный финансовый кредит для всех предприятий. Более того, важно, какие отрасли экономики страны получают большую часть банковских кредитов.
В недавнем исследовании отраслевого распределения банковского кредитования в Гане я обнаружил, что в течение двух с половиной десятилетий банковское кредитование сельскохозяйственных и производственных предприятий резко сокращалось.
За 25 лет с 1999 по 2023 год доля общего банковского кредита, направленного сельскохозяйственному и производственному секторам, упала примерно на 65% и 56% соответственно. Например, в 1999 году около 25% общего объема банковских кредитов было направлено производственным предприятиям. Однако к 2023 году эта цифра упала примерно до 11%.
Я экономист с опытом в политической экономии денег, финансов и развития в Африке. В моем исследовании Ганы была предпринята попытка объяснить финансовые ограничения, мешающие экономической трансформации страны с момента обретения ею независимости в 1957 году. Ранее я писал о суверенной задолженности Ганы, ее банковской и денежно-кредитной политике.
Результаты текущего исследования имеют важное значение, поскольку в Гане сельское хозяйство и промышленность имеют решающее значение для создания существенного, устойчивого и совместного экономического роста. Сельское хозяйство является вторым по величине работодателем в экономике Ганы после сектора услуг. Это также имеет решающее значение для создания сырья, которое может способствовать росту производственного сектора.
Среди экономистов не существует единого взгляда на то, как банки работают или должны работать в экономике. В кругах неоклассической экономики есть экономисты, которые придерживаются традиционного, в значительной степени дискредитированного мнения, что банки действуют просто как посредники, которые берут деньги у вкладчиков и дают кредиты заемщикам.
Напротив, есть те, особенно экономисты-посткейнсианцы, которые справедливо утверждают, что современные банки не просто принимают депозиты и превращают их в кредиты. Они настаивают на том, что банки создают кредиты для заемщиков, но не обязательно за счет депозитов вкладчиков.
Тем не менее, большинство экономистов согласны в некоторых вещах. Прежде всего, финансы имеют решающее значение для экономического развития. Во-вторых, банковская система играет роль в притоке финансов к частным лицам, домохозяйствам и предприятиям.
Однако не все формы финансовых потоков полезны для экономических преобразований. Таким образом, ключом к успешной финансовой политике является различие между продуктивным и непроизводительным кредитом.
Продуктивные кредитные потоки поддерживают предпринимательские инновации, которые имеют решающее значение для создания новых продуктов или расширения уровня производства. Этот вид кредита, например, поддержит сельскохозяйственное производство и расширит производственные мощности и объемы производства.
Непроизводительный кредит не увеличивает уровень выпуска продукции. Например, кредитование для поддержки потребления домохозяйств или финансовых спекуляций непродуктивно.
Банковская система Ганы не обеспечивает достаточного количества кредитов для частного сектора. Однако вряд ли это было предметом настоящего исследования. Особый интерес представляет вопрос:куда уходит кредит?
Целью моего исследования было дезагрегирование данных о финансовых кредитах по различным секторам экономики Ганы. Эти секторы включали сельское хозяйство, обрабатывающую промышленность и сферу услуг. Факты показывают, что банковское кредитование не оказало существенной поддержки реальным производственным секторам, таким как сельское хозяйство и промышленность.
Как показано на рисунках 1 и 2, доля финансового кредита сельскому хозяйству и промышленности снижается. В среднем за последние 25 лет 14,6% и 5,8% общего банковского кредита были выделены промышленности и сельскому хозяйству соответственно. Напротив, на сектор услуг приходилось в среднем 20,7% банковских кредитов. Торговля и финансовый сектор получили в среднем 17,3% за тот же период.
Поскольку производственным секторам отказывают в достаточном кредите, хорошо оплачиваемые и устойчивые рабочие места не могут быть созданы в сельском хозяйстве или промышленности, поскольку большинство жителей Ганы вынуждены заниматься неформальной мелкой торговлей иностранными товарами.
Две основные причины объясняют подобную дисфункцию финансовой системы. Во-первых, иностранное доминирование в банковском секторе Ганы, а во-вторых, провал денежно-кредитной политики. Около 50% банков в Гане принадлежат иностранцам. Иностранные банки, как правило, более склонны к риску. Они с меньшей вероятностью будут кредитовать малые и средние предприятия (МСП).
Во-вторых, чрезмерная ориентация Банка Ганы на денежно-кредитную стабильность посредством таргетирования инфляции является проблематичной. Зачастую это приводит к повышению процентных ставок и, как следствие, стоимости заимствований. Это препятствует заимствованиям частного сектора и одновременно привлекает банковские инвестиции в государственные ценные бумаги. Инфляция в Гане во многом обусловлена структурными факторами, а не проблемами денежной массы. К таким факторам относятся производственные и транспортные затраты. Таким образом, денежно-кредитная стабильность посредством инфляционного таргетирования является неуместным приоритетом.
Кроме того, сосредоточив внимание исключительно на денежно-кредитной стабильности, центральный банк пренебрегает своей ролью по поддержке общего развития экономики посредством кредитной политики. Эта роль в развитии четко изложена в Законе о Банке Ганы (поправка) 2016 года (Закон 918). Закон 2002 года был пересмотрен, чтобы учесть роль центрального банка в поддержке экономической политики правительства и обеспечении эффективной работы банковской и кредитной системы.
До финансовых реформ 1980-х и 1990-х годов под руководством МВФ, необходимость которых была вызвана финансовым кризисом 1980-х годов, Банк Ганы эффективно и действенно вмешался, чтобы направить кредиты в приоритетные сектора. Например, в начале 1980-х годов, когда либеральные финансовые реформы не прижились в Гане, Банк Ганы использовал комбинацию кредитных потолков, процентных ставок, резервных требований и обязательных кредитных коэффициентов для прямого кредитования сельского хозяйства и промышленности. Кредитные потолки гарантировали, что банки не могли кредитовать сверх определенного лимита другие сектора, кроме сельского хозяйства и производства. Более низкие процентные ставки также предлагались по сельскохозяйственным кредитам, а в других случаях обязательные нормативы кредитования гарантировали, что банки были вынуждены кредитовать определенную долю кредитов сельскому хозяйству и промышленности.
Извлекая уроки из настоящего момента и прошлого, я рекомендую серьезно переосмыслить финансовую политику. Возвращение к определенному уровню кредитной политики, целенаправленная поддержка участия коренных народов в банковской системе и оживление банков развития, таких как Банк сельскохозяйственного развития и Национальный инвестиционный банк.