Первичные публичные предложения (IPO) - это процесс, который компании используют для привлечения капитала на публичные фондовые рынки. Обычно они вовлекают предприятия на ранней стадии, которые ищут свежую энергию для роста; многие из них - небольшие возможности, но некоторые обладают огромным потенциалом.
IPO не является гарантированным билетом к богатству, что доказали взрывы, подобные Pets.com и Webvan. Но они могут давать взрывную отдачу, причем в спешке. К концу сентября 38 предложений принесли доходность 50% и более. Однако в 2018 году не хватало одной мегасделки - такого предложения, как Facebook (FB) или Alibaba (BABA), которое поджигает мир. Это должно измениться в 2019 году.
Дара Хосровшахи, генеральный директор службы такси Uber, говорит, что компания рассчитывает провести IPO в следующем году. «Uber - широко известный бренд, который соединяется с миллионами потребителей, и они также получили большие суммы капитала от инвесторов на протяжении многих лет», - говорит Скотт Койл, генеральный директор ClickIPO, онлайн-платформы, которая позволяет розничным инвесторам приобретать IPO. Поэтому неудивительно, что The Wall Street Journal Сообщается, что предложения Goldman Sachs и Morgan Stanley оценивают компанию более чем в 120 миллиардов долларов. Учитывая, что IPO часто привлекает от 10% до 15% от своей прогнозируемой стоимости, это может составить от 12 до 18 миллиардов долларов прибыли.
Где это место среди крупнейших IPO Америки? Сегодня мы оглянемся на 25 крупнейших сделок в истории США, если судить по собранным деньгам.
Royal Bank of Scotland (RBS) заплатил 440 миллионов долларов за Citizens Financial Group (CFG, 34,92 доллара США) в 1998 году в попытке выйти на рынок США. Но глобальный финансовый кризис 2007-08 годов подорвал амбиции компании. Британское правительство, которому принадлежало примерно 80% RBS в результате финансовой помощи в размере 42 миллиардов долларов, настаивало на выделении Citizens.
В то время банк занимал 13-е место в США с активами в 130 миллиардов долларов, в нем работало более 18 000 сотрудников в примерно 1230 отделениях в 11 штатах, в основном в Новой Англии, Среднеатлантическом и Среднем Западе.
IPO было сложно продать. Процентные ставки были на исторически низком уровне, что мешало банкам получать стабильную прибыль, а восстановление экономики США по-прежнему считалось вялым. Первоначальный диапазон цен для размещения составлял от 23 до 25 долларов за акцию, а Citizens получили только 21,50 доллара. Акции немного выросли в первый день торгов, но только примерно на 7%.
Однако экономика США (и процентные ставки) в конечном итоге оживились, что способствовало росту акций банков. Акции граждан выросли на 62% по сравнению с ценой IPO, тогда как индекс акций Standard &Poor’s 500 вырос примерно на 43%.
Правительство Мао Цзэдуна создало Народную страховую компанию Китая (PICC) в течение нескольких недель после взятия под контроль Китая в 1949 году. Но по мере того, как страна продвигалась к капитализму в 1990-х годах, PICC была реструктурирована, распущена и затем заменена четырьмя другими государствами. компании, в том числе China Life Insurance (LFC, 10,75 долл. США)
Когда в конце 2003 года компания China Life стала крупнейшим страховщиком жизни в стране, она имела обширную дистрибьюторскую сеть, состоящую из эксклюзивных агентов, и насчитывала 44 миллиона действующих полисов, что соответствовало примерно 45% доли рынка. Его прибыль за 2003 год составила около 547 миллионов долларов.
Инвесторы стремились получить часть IPO, потому что они видели в нем способ участвовать в сильном росте китайской экономики, ВВП которой в то время увеличивался на 8–9% ежегодно.
Акции LFC подскочили на 29% в первый день торгов, и бычий настрой сохранится, и к 2007 году цена акций подскочила с предложенной цены в 18,68 долларов до максимума в 35,58 долларов. Но финансовый кризис сильно повлиял на акции, которые упали до минимума как $ 11,15 к следующему году. С тех пор China Life с трудом набирает обороты из-за конкуренции и низких процентных ставок. Фактически, любой, кто купил по цене предложения, сейчас несет существенные убытки.
Соучредитель Microsoft (MSFT) Пол Аллен, который недавно скончался, в июле 1998 года потратил 2,5 миллиарда долларов наличными на приобретение Charter Communications (CHTR, 318,10 $). Затем он объединил компанию с другим своим кабельным холдингом, Marcus Cable, который в начале года приобрел за 2,8 миллиарда долларов. Его видение состояло в том, что кабельные компании станут центром Интернет-революции благодаря оптоволокну с высокой пропускной способностью, назвав это «миром проводной связи».
Аллен также извлек выгоду из бурно развивающегося рынка IPO, сделав в конце 1999 года компанию Charter Communications публичной. В то время компания Charter была кабельным оператором № 4 в США с 6,2 миллионами абонентов, и ее предложение стало крупнейшей сделкой в истории кабельной связи. . В первый день торгов акции выросли на 31%.
Компания Charter действительно столкнулась с одной серьезной проблемой:растущая долговая нагрузка, которая достигла неприемлемого уровня к 2009 году, вынудив компанию провести реструктуризацию в соответствии с главой 11 о банкротстве. Тем не менее, это позволило Charter погасить кучу долга, и в ближайшие годы компания начала разворачиваться и вести дела, включая покупку Time Warner Cable и Bright House Networks.
Сегодня Charter - это компания с оборотом почти 84 миллиарда долларов, у которой более 26 миллионов клиентов в 41 штате.
Правительство Финляндии создало Финское телеграфное агентство - оператора связи страны - в 1917 году. Но в 1990-х годах правительство осознало необходимость изменений, включая приватизацию телекоммуникационной компании, которая сменила название на Sonera . .
Однако IPO 1999 года, в результате которого финское правительство все еще контролировало примерно 58% акций, не произвело впечатления. Акции показали прирост всего на 3,5% в день открытия торгов.
Ключевым драйвером любого роста Sonera был рынок мобильной связи. Напомним, что Финляндия была домом для одного из крупнейших мировых производителей мобильных телефонов в то время, Nokia (NOK), и примерно 65% доходов Sonera приходилось на мобильную связь.
Однако через пару лет после предложения Sonera рост оказался затруднительным, компания столкнулась с растущими расходами на создание сети следующего поколения, а крах доткомов оказал негативное влияние на технологическое пространство. Все эти факторы привели к слиянию Sonera со шведским оператором связи Telia (TLSNY) в 2002 году.
Этот шаг увеличил масштабы, и со временем объединенная компания смогла вырасти еще больше за счет приобретений. Сейчас Telia - ведущая компания мобильной, фиксированной связи и широкополосного доступа в странах Северной Европы и Балтии с совокупной абонентской базой в 23,1 миллиона человек.
Студенты Стэнфорда Эван Шпигель и Бобби Мерфи основали Snap (SNAP, 6,81 доллара США) в сентябре 2011 года. Компания была основана на приложении Snapchat для социальных сетей, которое выделялось своей функцией, которая заставляла изображения и сообщения исчезать через очень короткое время.
Приложение быстро загорелось, привлекая миллионы (в основном молодых) пользователей. Марк Цукеберг из Facebook даже так много думал об этой возможности, что предложил 3 миллиарда долларов за покупку компании в 2013 году. Однако Шпигель и Мерфи хотели контролировать свою судьбу и в итоге в апреле 2017 года вывели Snap на биржу.
Акции SNAP взлетели на 44% в первый день торгов, в мгновение ока сделав соучредителей миллиардерами. Интерес был высок:компания, в конце концов, сообщала о значительном росте доходов, когда стала публичной, включая рост с 58,7 млн долларов в 2015 году до 404,5 млн долларов в 2016 году. Однако эти огромные доходы в 2016 году все же привели к чистому убытку в размере 514,6 млн долларов.
Жизнь Snap как публичной компании по большей части была разочарованием. Компания продолжает нести девятизначные квартальные чистые убытки, а Instagram, который Facebook приобрел в 2012 году, ограничил пользовательскую базу Snap, которая фактически сократилась во втором квартале 2018 года. Тем временем акции SNAP на 60% ниже цены предложения. 17 долларов США
Год, когда государственная компания China Petroleum &Chemical (SNP, $ 81,31) - широко известная как Sinopec - стала публичной, это была вторая по величине нефтяная компания Китая после PetroChina (PTR). Но правительство хотело модернизировать производство и привлечь капитал для роста, поэтому сделало компанию публичной.
IPO вызвало большой интерес у Big Oil:Exxon Mobil (XOM), BP Amoco - теперь просто BP plc (BP) - и Royal Dutch Shell (RDS.B) коллективно приобрели 47,5% предложения. А акции котировались в США, Лондоне и Гонконге. Но, несмотря на ажиотаж в институциональной среде, результаты первого дня были незначительными - всего 0,48%.
Однако дешевая оценка привлекла охотников за скидками в акции, которые удвоились бы всего за несколько лет. Фактически, после IPO акции компании выросли более чем в пять раз, включая дробление акций 13 к 10 в 2015 году. Компания продолжает преуспевать сегодня; чистая прибыль за первое полугодие 2018 года составила 6,2 миллиарда долларов, что является рекордным показателем для компании за полугодие.
Уолл-стрит изначально заинтересовалась, когда Lucent подала заявку на первичное публичное размещение своей Agere Systems . unit, компания по производству оптоэлектронных компонентов. Однако первоначальный ценовой диапазон от 12 до 14 долларов за акцию в конечном итоге снизился до цены размещения всего 6 долларов. Даже тогда спрос был слабым:акции росли всего на 2 цента за акцию в первый день торгов.
Для контекста:недавно закончилась мания доткомов, что привело к серьезному сокращению расходов на ИТ. Lucent также перевела свой долг на сумму более 2,5 млрд долларов в пользу Agere, и компания даже выпустила предупреждение о прибыли перед своим IPO.
Оглядываясь назад, кажется невероятным, что сделка вообще состоялась.
Однако смелые инвесторы, которые купили акции раньше и держались, были вознаграждены. Пять лет спустя Agere продалась конкурирующей компании LSI Logic за 22,81 доллара за акцию LSI - примерно 280% прибыли для ее сторонников.
Инвестиционный банк Goldman Sachs (GS, $ 224,95) был одним из самых крупных бенефициаров бурного бычьего рынка 1990-х годов. Компания выступила спонсором многих громких предложений той эпохи, а также имела прибыльный бизнес в области управления активами, консультирования по слияниям и поглощениям и торговли.
Однако первоначальную попытку компании выйти на IPO в 1998 году пришлось отозвать из-за неопределенности, связанной с азиатским финансовым кризисом. Но год спустя, когда рынки снова заработали, Goldman успешно заключил сделку, и ее акции подскочили на 33% в первый день торгов.
IPO принесло немало состояний; 221 партнер Goldman Sachs владеет акциями в среднем на сумму более 63 миллионов долларов.
Goldman (как и многие другие компании) почувствовал некоторую боль после того, как лопнул пузырь доткомов, но фирма быстро нашла свою опору, акции выросли почти в четыре раза с минимальных 60 долларов до минимальных 240 долларов ... прежде, чем финансовый кризис и медвежий рынок стер все эти прибыли, в результате чего акции снова упали до $ 60.
Но Berkshire Hathaway (BRK.B) Уоррена Баффета в 2008 году сделала ставку на компанию в размере 5 миллиардов долларов, что послужило столь необходимой печатью одобрения. Ранее в 2018 году GS достигла рекордных максимумов, а в этом году Баффет даже увеличил свою долю.
Голландская инженерная компания GEC-Alsthom NV внесла некоторые изменения в свою систему обмена сообщениями, прежде чем она стала публичной в 1998 году, включая новый логотип и новое, более простое название - Alstom (ALSMY, 4,31 доллара США).
Компанией совместно владели General Electric Company (Великобритания) и крупный производитель телекоммуникационного оборудования Alcatel. Сегменты бизнеса Alstom включают телекоммуникационное оборудование, производство электроэнергии и оборудование для передачи энергии. Но, пожалуй, самой примечательной частью компании были системы высокоскоростных поездов, в том числе Eurostar - станция, соединяющая Лондон с несколькими странами континентальной Европы через Ла-Манш.
В конце 1990-х рынок IPO был очень горячим, но сделка Alstom вызвала вялый отклик, и акции быстро упали ниже цены предложения. Это было своего рода предзнаменованием:в 2003 году компании чуть не объявили о банкротстве. Alstom сообщила об убытках в размере 149,5 миллиардов долларов за полный год, которые возникли из-за недостатка конструкции газовой турбины и погибли из-за огромных долгов. Чтобы поддержать операции, правительство предоставило план спасения на 3 миллиарда долларов, который включал длительные переговоры с Европейским союзом.
В конце концов, Alstom продала свой энергетический бизнес General Electric (GE) за 14 миллиардов долларов в 2015 году. Оставшаяся компания торгуется на розовых листах как ALSMY.
Одно интересное замечание:одним из советников французского правительства по сделке с GE был Эммануэль Макрон, который станет президентом в 2017 году.
Оператор больницы HCA Healthcare (HCA, $ 136,37) впервые стала публичной в 1969 году как Hospital Corporation of America. С этого момента компания сосредоточилась на агрессивной стратегии слияний и поглощений для консолидации отрасли и в конечном итоге стала доминирующим игроком в отрасли. К концу 1980-х руководство сделало компанию частной, а в 1992 году инициировало еще одно IPO.
Обменные сделки продолжились в 2006 году, когда KKR &Co. (KKR) выкупила HCA за 21 миллиард долларов. Всего пять лет спустя KKR вернет компанию на публичные рынки.
Было несколько заметных проблем с предложением, которое произошло с названием HCA Holdings. Возникла большая долговая нагрузка в размере около 27 миллиардов долларов и неопределенность в отношении правил Medicare. Но благодаря относительно стабильным денежным потокам HCA Уолл-стрит по-прежнему была восприимчива к предложению.
Компания, которая сейчас включает 178 больниц и 119 отдельно стоящих хирургических центров в 20 штатах и Великобритании, сменила название на HCA Healthcare в 2017 году. Это, несомненно, победитель:акции HCA выросли более чем в четыре раза по сравнению с предложенной ценой в 30 долларов.
Primerica приобрела Travelers в 1993 году, сначала сохранив название, а затем изменив его на The Travelers Group. Позже она объединилась с Citicorp и стала Citigroup (C). Однако процесс слияния был непростым, и в 2002 году компания Travelers была выделена из крупнейшего в то время страхового предложения.
Компания увеличивалась за счет приобретений с момента ее предложения в 2002 году, в том числе слияния с The St. Paul Companies за 16,4 миллиарда долларов с использованием названия St. Paul до 2007 года, когда она перешла на The Travelers Companies - и самый популярный логотип с красным зонтиком. люди знают это сегодня.
Сегодня TRV - это компания с оборотом около 34 миллиардов долларов, которая занимает первое место по страхованию домовладельцев через независимых агентов и входит в тройку лидеров по личному страхованию.
Ключ к успеху Blackstone Group (BX, $35.30), a private equity firm, has been its ability to anticipate major market cycles. So it should surprise nobody that Blackstone’s IPO was impeccably timed.
Blackstone went public near the peak of the private-equity boom, and a year before the financial crisis took hold.
The IPO was a big-time payday for the firm’s co-founders; CEO Stephen Schwarzman snagged $677 million, while Peter Peterson pulled down a cool $1.9 billion.
Blackstone Group has continued to be dominant in the PE world, boasting $439 billion in assets under management as of Q2 2018. Share performance has been underwhelming, gaining only about 14% from the IPO price, though investors have reaped considerable dividends since then, too.
In 1875, Isaac Elder Blake founded Continental Oil and Transportation Company, which was focused on oil, kerosene and other chemical products. He sold Continental to Standard Oil in 1884, but it was spun off in 1911 as part of a monopoly breakup.
Over the years, the company bulked up via acquisitions and eventually changed its name to Conoco. DuPont eventually acquired the company during the go-go 1980s takeover era, taking advantage of shares that were depressed because of a plunge in oil prices. But the companies weren’t a good fit, and Conoco was once again shed off, via an IPO.
The 1998 offering raised $4.4 billion – a record at the time. When Conoco went public, it was the sixth-largest oil company in the U.S., boasting a network of 7,900 gas stations.
Conoco eventually merged with Phillips Petroleum to form ConocoPhilips (COP, $72.59). The company today is the world’s largest independent exploration and production company (by production and proven reserves), with operations in 17 countries.
Conglomerate Tyco bought top business lender CIT in 2001, then tried unsuccessfully to sell it back off in early 2002. So, management switched gears and spinned it off with an IPO instead.
Wall Street wasn’t very enthusiastic about the CIT Group (CIT, $48.34) deal, in part because Tyco CEO Dennis Kozlowski had abruptly resigned a month earlier over reports he was being investigated over dodging taxes. The IPO priced below its original range, and the shares fell by 4% on their first day of trading. Still, the offering raised a hefty $4.6 billion … most of which was used to pay down Tyco’s massive debt load, which it accumulated because of an aggressive M&A spree.
The company eventually had to file for bankruptcy in late 2009 amid the financial crisis, and shareholders were wiped out. But CIT Group remained, albeit with a massive restructuring. Today, CIT Group is a Fortune 1000 company with about $50 billion in assets.
By summer 2000, American markets were under intense pressure from the dot-com bubble burst, but that didn’t deter Chinese telecom company China Unicom (CHU, $11.12). The company pulled off a $4.9 billion deal – at the time, the largest by a Chinese company – to list on the New York Stock Exchange, and even managed to gain 12% on its first day. (Shares also were offered in Hong Kong.)
China Unicom, the second largest telecom company in China at the time, was a division of state-run China United Telecommunications. CHU held about 14% market share, including strong footprints in Beijing, Shanghai and Tianjin. Half of its revenues came from paging.
The IPO hasn’t been a good long-term holding, however. The stock’s price has retreated 44% from their offering price of $19.99.
In 2000, German chipmaker Infineon Technologies (IFNNY, $20.78) wanted to get a piece of the dot-com action in the U.S. – and it worked. The deal was the second-biggest for a German company – second only to Deutsche Telekom (DTEGY) – and shares more than doubled, to $70 per share from a $33.92 offering price.
Infineon was a division of old-line industrial operator Siemens (SI) and was ranked No. 10 in the world among chipmakers, in terms of total sales. Siemens, by the way, had enjoyed dealmaking success a year earlier with an IPO of its Epcos division.
Infineon Technologies delisted from the New York Stock Exchange in 2007, but still trades on the Frankfurt Exchange, as well as over-the-counter in the U.S. It has a strong footprint in key markets such as self-driving vehicles and the Internet of Things. Its power and smart card ICs are No. 1 in market share, and the company is No. 2 in automotive semiconductor market share.
In 1907, James Casey created American Messenger Company, which offered parcel and special-mail service primarily by foot and bicycle. However, it upgraded its “fleet” with its first Ford Model T in 1913, and six years later, it took on the name we know it by now:United Parcel Service (UPS, $114.73).
UPS built a massive business without much need for outside capital. In fact, UPS didn’t go public until 1999 – compare that to rival FedEx (FDX), which was founded in 1971 and went public in 1978.
Demand for the UPS IPO was so robust that the deal had to be delayed by 45 minutes. Shares ended their first day of trading up $36%. And unlike many offerings, employees collected a nice windfall – they collectively owned about a third of the company’s shares.
The actual performance of UPS has been a little above-average, with gains of about 130% from its listing price versus 102% for the S&P 500.
Telecom Eireann was owned by the Irish government, which allocated a hefty 55% of the stock to individual investors. More than 500,000 people, or over 20% of Ireland’s adult population– 60% of whom were first-time investors – joined in.
The company, which was renamed Eircom, still was relatively small among the world’s telecom giants at the time, with 1.5 million phone lines and 645,000 mobile customers.
The company split into two divisions in 2000 – a mobile business and a fixed-line business. The mobile division sold out a year later to Vodafone (VOD) and a consortium of buyers.
Philip Morris International (PM), which had purchased Nabisco in 2000, spun off Kraft Foods in 2001, using much of the offering’s proceeds to pay down debt from the acquisition.
Kraft Foods at the time had a nice portfolio of brands, including Kraft Macaroni &Cheese, Maxwell House, Philadelphia Cream Cheese, Oreo cookies and Oscar Mayer. It also had an interesting leadership structures that included co-CEOs, and Philip Morris’ CEO was the chairman.
Nonetheless, the IPO spurred little investor interest, with shares rising just 1% on their first day of trading.
In 2012, Kraft announced it would split off its North American grocery business as Kraft Foods Group, with the remaining snack-foods company to be renamed Mondelez International (MDLZ). Three years later, Kraft Foods Group merged with Heinz to become Kraft Heinz (KHC, $55.54) in a deal facilitated by Warren Buffett’s Berkshire Hathaway and global investment firm 3G Capital.
The AT&T Wireless IPO came at the peak of the dot-com boom, as parent company AT&T wanted to capitalize on the frenzy. The deal was done by issuing “tracking stock.” This tracking stock essentially trades based on the performance of a company’s division, but doesn’t require the company to yield any control of the unit or spin off the division’s actual operations.
AT&T Wireless was growing at a fast pace, as were other mobile companies including Sprint (S) and Nextel. Revenues spiked by 41% year-over-year to $7.6 billion in 1999 and boasted 12 million subscribers. So no one was surprised when AT&T raised a then-record $10.6 billion, a year after UPS’ $5.5 billion raise.
AT&T Wireless eventually sold out to Cingular Wireless – itself a joint venture between SBC Communications and BellSouth, which were broken off from the original AT&T – in 2004 for $41 billion. SBC eventually took on the AT&T brand as AT&T Inc. (T, $32.50).
However, it was not immune to the financial crisis, and it in fact succumbed in June 2009, when it filed for bankruptcy. This included a $50 billion bailout from the federal government that sparked the nickname “Government Motors.”
But GM was able to get its house in order. The company worked aggressively to cut costs, streamline operations, revamp the lineup and invest more in the Chinese market. Результат? General Motors was able to launch a successful IPO a couple years later. It reduced its obligations to the U.S. government by $22 billion (and fully paid off the government by 2015), and it made a $4.7 billion profit in 2011 – its first positive annual earnings since 2004.
The stock, on a price basis, is actually in the red since its IPO. But that has created an income opportunity for new money, with shares yielding 4.9% as of this writing.
There was plenty of drama in the lead-up to the Facebook (FB, $154.92) IPO. Facebook’s prospectus noted that user-base growth likely would slow. The mobile side of the business was lagging. And CEO Mark Zuckerberg didn’t win any friends when he wore a hoodie to his investor presentation, leading many to believe he had a lackadaisical attitude toward the process.
The day-of was no better. Facebook’s deal pricing was delayed because of a Nasdaq glitch that resulted in roughly $500 million in losses across numerous Facebook investors.
The situation got worse in the next few months, as Facebook plunged below $20 per share.
Zuckeberg didn’t flinch. He swiftly focused on investing in mobile, including upgrading the original Facebook app and also making deals for image-based social media company Instagram and messaging service WhatsApp. Facebook more than recovered, hitting an all-time high above $218 earlier this year – a roughly 475% return on the original price.
The social media giant is facing new challenges, including a slowdown of its growth ramp, privacy issues and cybersecurity weaknesses. But it’s still one of the 10 largest companies trading on U.S. markets – not bad for a company that’s only been around since 2004.
Italian utility company Enel SpA (ENLAY, $4.89) had a few things weigh on its IPO – namely, it was a utility (which doesn’t tend to gin up excitement), and it was a foreign operation, which also tends to hurt interest.
Wall Street’s reception was an unsurprising yawn. Yes, Enel became the largest publicly traded utility in the world, but the company’s shares barely budged on their first day of trading, crawling ahead by just 0.33%.
Another interesting wrinkle:Enel was state-owned. The Italian government actually used the deal to bolster its treasury, as part of a wide-scale policy of privatization and attempting to adopt the euro.
But while the Enel IPO was the second-largest deal raise in U.S. market history, the stock never got much traction. By 2007, management chose to delist from the NYSE because of low trading volumes.
On March 16, JPMorgan Chase (JPM) agreed to buy Bear Stearns in March 2008 for a mere $2 per share – a 93% discount to the prior close (and a price that eventually would be moved up to $10 per share) – in a deal that involved a $30 billion loan from the Federal Reserve. It sent shockwaves across Wall Street, as investors started to worry about America’s largest financial institutions.
This was the environment Visa (V, $139.29) had to contend with when, a couple days later, it pulled off its IPO.
This was a gutsy move by management, who wanted to make a statement that Visa was in solid financial condition. Visa operated the world’s largest payments system and was owned by about 13,000 financial institutions. At the time, it had about 1.5 billion cards in use, compared to 916 million for rival MasterCard (MA). And Wall Street cheered the offering, driving V shares up 28% on their opening day.
Anyone willing to invest in Visa during this time is doing cartwheels today. Visa’s stock has jumped by roughly 1,160% from the offer price, including a 4-for-1 split in 2015.
Chinese e-commerce giant Alibaba (BABA, $142.02) launched in April 1999 with 18 founders including charismatic leader Jack Ma. Ma, a former English teacher, had little business or technology experience, but he did have a compelling vision:to create a massive marketplace where Chinese businesses could sell their wares in China as well as global markets.
Alibaba’s early days were challenging – funding was difficult to come by as tech companies were folding left and right in the dot-com bubble bust – the company still got traction and eventually built a powerful ecosystem. By the time it launched its 2014 IPO, the company was earning roughly $3.8 billion in annual net income, from 279 million active buyers.
Alibaba’s business has since spread to other areas such as cloud computing, digital media and even self-driving vehicles. That has driven a roughly 110% return in just four years, and turned Alibaba into one of the 10 largest U.S.-traded stocks by market cap.