2023 год запомнится как неспокойный для криптовалют с многочисленными важными событиями, которые в конечном итоге помогли «очистить» пространство и потенциально сделать его более привлекательным для основных инвесторов. Примечательно, что генеральный директор FTX Сэм Бэнкман-Фрид был осужден за мошенничество.

Ведущая биржа Binance также достигла соглашения с Министерством финансов США на сумму 4 миллиарда долларов США (3,1 миллиарда фунтов стерлингов) по обвинениям в отмывании денег, в результате чего генеральный директор Чанпэн «CZ» Чжао согласился уйти в отставку и выплатить штраф в размере 50 миллионов долларов США.

Между тем, регуляторы продолжали преследовать других операторов, но потенциально проиграли одно из своих ключевых дел против отрасли после того, как суд США постановил, что токен XRP, одна из десяти крупнейших криптовалют, не является ценной бумагой (имеется в виду торгуемый финансовый актив, такой как акции или облигации).

Это означает, что его создатель, Ripple, не нарушил закон, продав его на биржах. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) в настоящее время рассматривает апелляцию как тестовый пример для большинства криптовалют.

Пока все это происходило, цена биткойнов выросла с минимумов конца 2022 года. Год начался с отметки в 16 000 долларов США и закончился уверенно выше порога в 40 000 долларов США.

Так как же будет выглядеть 2024 год для этого сектора и какие ключевые события ожидаются на горизонте?

1. ETF

SEC, возможно, наконец-то собирается дать зеленый свет типу инвестиционного инструмента, известного как биржевой фонд (ETF), для общего или «спотового» рынка биткойнов. ETF уже существуют для всего:от нефти до индекса FTSE 100 и даже для регионов и стран. Они отслеживают базовый актив, предоставляя людям простой способ инвестировать без необходимости покупать актив напрямую.

До сих пор единственные ETF, разрешенные для криптовалют в США, были для фьючерсных рынков. Эти нишевые рынки обеспокоены тем, куда, по мнению инвесторов, будут двигаться цены на криптовалюту в будущем.

Цена биткойна в 2021–2024 годах

Спотовый биткойн-ETF, вероятно, побудит основных инвесторов покупать акции на этом рынке, одновременно потенциально привлекая банки к активному участию. Биткойн могли бы предлагать финансовые консультанты, и инвесторам больше не нужно было бы держать сам актив или сталкиваться с такими трудностями, как обмен криптовалютами, хранение монет и так далее.

Существуют различные причины, по которым многие комментаторы считают, что SEC может прекратить свое противодействие такому ETF. Во-первых, в список претендентов входит Blackrock, крупнейший инвестиционный дом в мире, а также ряд других крупных игроков.

Кроме того, в 2023 году группа цифровых активов Grayscale выиграла важное дело против SEC, которая блокировала ее попытку конвертировать свой ETF фьючерсов на биткойны на сумму 17 миллиардов долларов США, GBTC, в спотовую версию. Это заставило SEC пересмотреть и заявку Grayscale.

Кроме того, регулирующий орган Гонконга объявил, что открыт для поиска заявок на биткойн-ETF, и установил правила, разрешающие несколько его разновидностей. Помимо базовой модели, которую мы вскоре можем увидеть в США, где инвесторы будут покупать биткойн-ETF за доллары, Гонконг открыт для второй разновидности, известной как «в натуральной форме».

Это позволит конвертировать акции биткойн-ETF в биткойны и наоборот, обеспечивая большую гибкость и потенциально привлекая в это пространство больше институциональных инвесторов.

2. Процентные ставки

Джером Пауэлл, председатель Федеральной резервной системы США, указал, что процентные ставки, возможно, достигли своего пика и что ФРС, вероятно, снизит их в течение 2024 года. Аналогичным образом, в Великобритании ведущий ипотечный кредитор Halifax снизил свою ставку по кредитам в ожидании снижения ставок Банком Англии.

Если процентные ставки будут снижены или даже стабилизируются в 2024 году, это может сделать биткойн (и другие цифровые активы) более привлекательными для инвесторов, поскольку его ограниченное предложение делает его средством защиты от потери стоимости традиционных валют с течением времени.

В более общем плане снижение ставок побуждает инвесторов искать более высокую доходность инвестиций, и криптовалюты здесь тоже принесли свои плоды.

Доходность классов активов с 2011 года

Кроме того, экономика США и других стран может вступить в рецессию во второй половине 2024 года из-за отложенного эффекта повышения процентных ставок.

Точно так же в 2023 году мы стали свидетелями ряда банкротств банков, преимущественно в США. В случае рецессии или новых банковских проблем правительства могут быть вынуждены предоставить пакеты стимулов и печатать больше денег. Это приведет к дальнейшей девальвации валют и сделает биткойн еще более привлекательным.

3. Уполовинивание

Большим событием для биткоина в 2024 году станет так называемое «халвинг». Биткойн работает в онлайн-регистре, известном как блокчейн, записи в котором проверяются «майнерами», использующими массивы компьютеров для решения сложных математических головоломок. Майнерам платят в биткойнах за выполнение набора транзакций, известных как блок, и протокол предусматривает, что их вознаграждение за блок уменьшается вдвое каждые 210 000 «блоков» (примерно каждые четыре года).

В 2009 году вознаграждение началось с 50 биткойнов и, как ожидается, к середине апреля 2024 года оно упадет с 6,25 биткойнов до 3,125 биткойнов.

Это снижение влечет за собой меньшее количество биткойнов, продаваемых на рынке, что сокращает предложение и может вытеснить наименее эффективных майнеров, что значительно снижает мощность компьютеров, используемых сетью. Три предыдущих халвинга вызвали резкий рост цен, а также привели к росту цен на цифровые активы в целом, поскольку инвесторы берут на себя больше рисков в этой сфере.

Эффект сокращения вдвое

4. Развитие блокчейна

В 2023 году в сети Биткойн произошел ряд технологических достижений. Это включает в себя создание новой и уникальной формы NFT (невзаимозаменяемых токенов), известных как порядковые номера, а также новый стандарт под названием BRC-20, который позволяет создавать в сети новые криптовалюты. До сих пор NFT и новые криптовалюты в основном выпускались на других блокчейнах, таких как Ethereum.

Мы также наблюдаем растущее внедрение сети Lightning — уровня над блокчейном биткойнов, который обеспечивает гораздо более быстрые транзакции. Все эти изменения приводят к увеличению спроса на биткойны, что, в свою очередь, может привести к росту цен.

В целом, есть веские основания для оптимистичного взгляда на цену биткойна в предстоящем году. Прогнозы комментаторов варьируются от 60 000 до 500 000 долларов США к концу года. Мы убеждены, что, хотя этот путь может оказаться непростым, в 2024 году вполне возможно увидеть более широкое распространение криптовалют, что приведет к тому, что цены превысят текущую отметку в 40 000 долларов США.