С 2007 года Программа прощения кредитов для государственных служащих (PSLF) предлагает заемщикам с федеральными студенческими кредитами возможность аннулировать остатки этих кредитов после внесения 120 соответствующих ежемесячных платежей во время работы на государственной службе. На практике строгие требования программы к прощению кредита сбивали с толку заемщиков и плохо контролировались поставщиками услуг, что приводило к разочаровывающим дисквалификациям заемщиков, которые думали, что находятся на пути к прощению. Чтобы решить эти проблемы, Министерство образования США объявило о пересмотре программы PSLF 6 октября 2021 года, в результате которого будут расширены типы кредитов и планов погашения, которые будут иметь право на прощение в рамках программы PSLF.
Капитальный ремонт включает отказ, который даст заемщикам, работающим на соответствующего работодателя, возможность применить свою историю погашения к 10-летнему периоду погашения, даже если они ранее погашали свой кредит по неприемлемому плану погашения или типу кредита. Кроме того, он будет учитывать платежи, которые ранее могли не учитываться из-за незначительных технических проблем, таких как задержка на один день или отставание от требуемой суммы платежа на один пенни. Важно отметить, что освобождение действует только до 31 октября 2022 года, поэтому консультанты клиентов, соответствующих требованиям, могут помочь им обеспечить своевременную подачу надлежащих документов.
Одно из ключевых изменений в капитальном ремонте расширяет тип платежей по кредиту, которые будут иметь право на PSLF, и теперь позволяет включать федеральные ссуды на образование семьи (FFEL) и выплаты по ссуде Perkins в соответствии с требованием PSLF в размере 120 квалификационных ежемесячных платежей. Ранее этому требованию соответствовали только выплаты по федеральному прямому кредиту. Важно отметить, что заемщики с кредитами FFEL и Perkins должны будут объединить свои кредиты в Федеральный прямой консолидационный кредит и представить форму сертификации работодателя PSLF в Департамент образования до крайнего срока 31 октября 2022 года, чтобы иметь право на прощение в рамках программы PSLF.
Еще одно ключевое изменение в пересмотренной программе PSLF расширяет типы планов погашения, которые будут иметь право на PSLF, и теперь разрешает платежи по федеральному кредиту в соответствии с любым план погашения, составленный до октября 2021 года, чтобы иметь право на PSLF. Ранее заемщик должен был использовать план погашения на основе дохода (IDR), чтобы иметь право на PSLF.
Примечательно, что некоторые заемщики, которых капитальный ремонт PSLF не помогают те, у кого есть частные студенческие ссуды, или те, кто объединил свои ссуды с частным кредитором. Даже если заемщик производил платежи в течение нескольких лет по федеральной студенческой ссуде, прежде чем выбрать рефинансирование частной студенческой ссуды (возможно, узнав, что их платежи не соответствуют критериям PSLF), для них не будет освобождения от отказа от PSLF. Это подчеркивает важность того, чтобы консультанты рассмотрели вопрос о том, будут ли клиенты с федеральными студенческими кредитами иметь право на помощь в соответствии с новыми правилами PSLF, прежде чем принимать окончательное решение о рефинансировании в частные кредиты.
В конечном счете, ключевой момент заключается в том, что, хотя капитальный ремонт PSLF создает возможности для большего числа заемщиков федеральных студенческих ссуд, чтобы воспользоваться преимуществами программы, у соответствующих заемщиков есть ограниченный период, чтобы действовать, чтобы убедиться, что они соответствуют требованиям. Консультанты могут просматривать записи о студенческих ссудах клиентов, истории трудоустройства и платежей, чтобы оценить, могут ли они извлечь выгоду из отказа, а затем поддержать подачу необходимых документов до крайнего срока 31 октября 2022 года. Учитывая потенциальную экономию от прощения PSLF в сотни тысяч долларов, пересмотр права на PSLF может стать одной из самых ценных услуг, которые консультанты могут предложить клиентам в ближайшие месяцы!
Райан Фрайлич — CFP, основатель Deliberate Finances — платной практики финансового планирования, которая специализируется на работе с парами в возрасте от 30 лет, а также с преподавателями и работниками некоммерческих организаций. До того, как стать планировщиком, Райан сам был учителем, а затем работал над развитием организации чартерной школы в качестве директора по талантам и персоналу. Учитывая их возраст и род занятий, студенческие ссуды являются приоритетом для большинства его клиентов, поэтому он потратил много часов, пытаясь найти правильные способы предоставления клиентам информации о вариантах их студенческих ссуд. Вы можете найти его в Твиттере, написать ему по адресу [email protected] или практически на любом фестивале в Новом Орлеане, где подают вкусные блюда и напитки.
С 2007 года Программа прощения кредитов на государственную службу (PSLF) предлагает государственным служащим возможность списать непогашенные остатки по студенческим кредитам после того, как они посвятили 120 месяцев (10 лет) полной занятости на государственной службе. Теоретически заемщики, которые вносят платежи в течение 120 месяцев, находясь на некоммерческой или государственной должности, имеют право на списание всего остатка по кредиту без подоходного налога, причитающегося с кредита.
Однако на практике , программа изобиловала препятствиями. Многие заемщики с правом на PSLF трудоустройство были неправомочными воспользоваться прощением PSLF - многие выбрали или были включены в планы погашения, которые не соответствовали требованиям PSLF, имели неправильный тип студенческой ссуды или производили платежи с опозданием всего на день или два - и, таким образом, не могли подсчитывать свое время обслуживания для получения ссуды прощение.
В попытке устранить препятствия, с которыми сталкивается так много заемщиков по студенческим ссудам, поступающим на государственную службу, 6 октября 2021 года Министерство образования США объявило о пересмотре программы PSLF. Пересмотр программы включает временный отказ для заемщиков, которые ранее считались неприемлемыми. получить доступ к программе, если они подадут заявку на льготы до 31 октября 2022 г. Те, кто не подаст заявку до этой даты, не будут получить кредит на платежи, которые ранее считались неприемлемыми.
В частности, отказ даст заемщикам, которые работают на соответствующего работодателя, возможность применить свою историю погашения к 10-летнему периоду погашения, даже если они ранее выплачивали свой кредит по неприемлемому плану погашения или типу кредита. Кроме того, он будет учитывать платежи, которые ранее могли не учитываться из-за незначительных технических проблем (например, платеж с опозданием на один день или превышение требуемой суммы платежа на один пенни).
Департамент образования также работает над внесением долгосрочных изменений в программу путем согласования нормотворческого процесса. Хотя эти детали далеки от окончательных, Департамент дал понять, что его намерение состоит в том, чтобы упростить навигацию по программе, упростив правила и предоставив больше ресурсов для обеспечения того, чтобы заемщики получали кредит за все месяцы, которые у них имеются. выплачивали студенческие ссуды и работали на государственной службе.
Кроме того, в то время как FedLoan Servicing в настоящее время обслуживает программу PSLF, они нет продлили контракт на продолжение обслуживания программы после декабря 2021 года. Соответственно, остается много вопросов о том, как будет осуществляться переход к новому поставщику услуг. Эта проблема усугубляется возобновлением платежей в феврале 2022 года после выплаты студенческого кредита в соответствии с Законом CARES и замораживанием процентов, которое действует с марта 2020 года.
Поскольку одновременно происходит так много серьезных изменений, консультанты должны поддерживать постоянный контакт со своими клиентами, у которых есть студенческие кредиты, чтобы ориентироваться в этой серии изменений. Однако ключевая деталь заключается в том, что этот отказ только продлится до 31 октября 2022 года, поэтому у консультантов есть ограниченное время до этого времени, чтобы помочь клиентам, которые могут иметь право на получение потенциального прощения (займа государственных услуг).
В то время как программа прощения государственных служащих (PSLF) была разработана для полного списания задолженности государственных служащих по студенческим ссудам после десяти лет своевременных выплат, программа столкнулась с целым рядом проблем, которые не позволили тысячам государственных служащих получить доступ к обещанному прощению.
В настоящее время заемщики должны заполнить форму заявки PSLF, которая также включает раздел, подтверждающий, что их работа имеет право на PSLF. Эта форма отправляется в FedLoan, обслуживающую программу PSLF, которая затем сопоставляет месяцы, когда были произведены своевременные платежи, с датами, указанными в Форме подтверждения занятости PSLF, и обновляет количество соответствующих платежей заемщика. Как только заемщик достигает 120 соответствующих ежемесячных платежей (т. е. 10 лет), он может использовать ту же форму, чтобы официально подать заявление о прощении.
Поскольку программа была первоначально развернута в 2007 году, первые подходящие заемщики могли подать заявление на прощение в конце 2017 года, в самый ранний момент, когда можно было сделать 120 соответствующих ежемесячных платежей. Тем не менее, за прошедшие с тех пор 4 года чуть более 16 000 заемщиков когда-либо получили прощение в рамках PSLF. Это не означает, что заемщики не являются попытка воспользоваться PSLF; напротив, сотни тысяч заявителей подали прошение о прощении… но только небольшая часть была одобрена, в то время как многим другим было отказано из-за широкого спектра «ошибок» в их заявлениях PSLF.
Хотя первые заголовки о программе PSLF часто содержали заявления о том, что «99% заемщиков отказывают в выплате PSLF», многие из них основывались на ограниченном наборе данных, который не раскрывает всей истории. Фактический уровень принятия для физических лиц значительно вырос, поскольку все больше заемщиков имеют правильный (прямой) тип кредита для программы. Тем не менее, остается верным то, что все еще есть много заемщиков, которые ранее подавали заявки на PSLF, строя свою финансовую жизнь на идее прощения кредита после выполнения своих 10 лет государственной службы, которым было отказано по множеству причин, многие из которых недавно объявленный отказ направлен на исправление.
Некоторые из допущенных ошибок были вызваны неправильными советами и плохим обслуживанием со стороны обслуживающих студенческие ссуды, на которых неоднократно предъявлялись иски за неправильную обработку платежей, предоставление заемщикам неверной информации о том, какие виды занятости соответствуют требованиям PSLF, дача плохих рекомендаций по запросу ссуды. воздержание по сравнению с использованием планов IDR, а также ненадлежащее сообщение о пропущенных платежах агентствам по кредитному скорингу во время выплаты и замораживания процентов в соответствии с Законом CARES. Это означает, что некоторые учреждения, которым заемщики доверяли и к которым обращались за советом, несут ответственность за ошибки, из-за которых заемщики не имеют права на прощение!
С какими ошибками сталкивались заемщики? Давайте пройдемся по списку требований, чтобы подробно описать, с какими ошибками можно столкнуться. Согласно веб-сайту Министерства образования США, чтобы получить право на прощение кредитов на общественные нужды (PSLF), заемщики должны соответствовать следующим требованиям:
Требование 1: Работать в федеральном правительстве, правительстве штата, местном правительстве или правительстве племени США или в некоммерческой организации, включая военную службу США.
Это требование не изменилось в PSLF Waiver и является более простым, чем большинство других. Как правило, все заемщики, работающие в 501(c)(3) или в государственном учреждении, должны соответствовать требованиям. Это относится к подавляющему большинству заемщиков.
Некоторым заемщикам, которые работают в частной организации 501 (c) (6), сначала сказали, что они соответствуют требованиям, но позже им сказали, что их работа не соответствует требованиям. Это привело к судебному процессу, поскольку заемщики построили свою жизнь вокруг обещания, которое их работодатель имел право только для того, чтобы позже ему сказали обратное. Судебный процесс был урегулирован, и большинству истцов были присуждены кредиты PSLF за их работу в организации 501(c)(6).
Требование 2: Полный рабочий день для этого агентства или организации.
Это требование также в основном простое, поскольку вы должны соответствовать определению вашего работодателя о полной занятости или работать не менее 30 часов в неделю, в зависимости от того, что больше. Трудоустройство означает быть наемным работником, получающим зарплату или заработную плату, поэтому быть независимым подрядчиком в государственном учреждении не считать. Это останется неизменным с новым отказом от прав.
Требование 3: Есть Прямые ссуды (или объединение других федеральных студенческих ссуд в прямую ссуду) .
Отсюда вытекает множество проблем. До 2010 г. большинство студенческих кредитов выдавались в рамках программы Федерального семейного кредита на образование (FFEL), в которой частные кредиторы – не Федеральное правительство – выдавало студенческие ссуды, которые были застрахованы гарантийными агентствами и перестрахованы федеральным правительством.
Программа FFEL была прекращена с 1 июля 2010 г., и все студенческие ссуды, выданные федеральным правительством после этой даты, были предоставлены через программу прямых ссуд, в которой федеральное правительство напрямую ссужает деньги заемщикам и заключает договор на обслуживание этих ссуд с частными компаниями. . Это означает, что Прямые займы являются единственными кредитами, которые могут претендовать на PSLF; Кредиты FFEL нет.
Это было огромным источником путаницы для многих первых заемщиков в первые годы существования PSLF (особенно с 2007 года, когда он начался, до 2010 года, когда FFEL был прекращен), поскольку они не осознавали, что их кредиты FFEL не подходят для PSLF. Вместо этого они ошибочно полагали, что их ссуды были выданы непосредственно федеральным правительством (а не частными кредиторами, чьи ссуды были только обеспечены федеральным правительством).
Таким образом, заемщики с кредитами FFEL потратили годы на выплаты по кредитам FFEL, ошибочно полагая, что они имеют право на PSLF. Заемщик должен был бы объединить свои кредиты FFEL в прямые кредиты сразу после объявления PSLF, чтобы начать производить соответствующие платежи. В то время так поступали очень немногие заемщики.
Даже если заемщику удалось поймать ошибку где-то по пути и объединить свои старые кредиты FFEL в новый кредит Direct Consolidation, соответствующий требованиям PSLF, это все равно уничтожит его предыдущую историю платежей, фактически обнулив все прошлые кредиты FFEL. платежи.
Согласно пресс-релизу, опубликованному вместе с объявлением об этом отказе, около 60 % заемщиков, которые подтвердили квалификацию занятости для PSLF, попадают в эту категорию заемщиков, которые произвели платежи по не отвечающим требованиям кредитам FFEL.
Только что объявленный отказ будет учитывать все предварительные платежи заемщика, работающего на PSLF, независимо от того, через какую кредитную программу были выданы его кредиты. Он также будет включать платежи по федеральному кредиту, сделанные до объединения в прямой кредит, что никогда раньше не было возможным.
Соответственно, в приведенном выше примере отказ от прав позволит адвокату Алексу перейти от 0 квалификационных платежей к 120, поскольку он будет учитывать все его платежи по кредиту FFEL с 2010 г. через десятилетие или нет), что позволит ему получить прощение всех своих кредитов.
Другая федеральная кредитная программа, Perkins Loans, которая ранее не соответствовала требованиям, теперь также будет соответствовать критериям PSLF. Если заемщик произвел платежи по кредиту Perkins до того, как было объявлено об этом отказе, заемщик может объединить свой кредит Perkins в прямой кредит, и его предыдущие платежи, сделанные по кредиту Perkins, будут засчитаны для PSLF. Эта программа намного меньше и затронет гораздо меньшее количество заемщиков, чем исправление для кредитов FFEL.
Требование 4: Погашение кредитов в соответствии с планом погашения, ориентированного на доход (IDR) .
Существует 5 различных планов погашения в зависимости от дохода (IDR) для федеральных студенческих кредитов, каждый из которых привязывает обязательный платеж заемщика к проценту дискреционного дохода. Чтобы иметь право на PSLF, заемщик должен использовать один из этих планов.
Когда заемщик выходит из программы, у него есть 6-месячный льготный период, после чего он автоматически включается в 10-летний стандартный план погашения. Это прямая амортизация их долга в течение 10 лет с равными ежемесячными платежами. Платежи, сделанные в соответствии со стандартным 10-летним планом по умолчанию для заемщиков Direct / FFEL, также соответствуют требованиям, но немногие заемщики, использующие PSLF, захотят остаться на 10-летнем плане, поскольку требуемые платежи полностью погасят кредит через 10 лет, таким образом отрицание преимущества прощения (которое прощает оставшихся остаток после 10 лет государственной службы!).
Примечательно, что правительство также предлагает планы без РДЭ, которые, как отмечалось выше, не подходит для PSLF. К ним относятся стандартные планы погашения консолидированных кредитов со сроками погашения от 10 до 30 лет; поэтапные планы погашения, которые позволяют заемщику начать с небольшой суммы платежа, которая со временем постепенно увеличивается; и планы расширенного погашения, которые предоставляют заемщикам любого типа кредита 25-летний период погашения.
Только что объявленный отказ будет учитывать платежи, сделанные на любом план погашения, предлагающий исправление для заемщиков, которые погашали кредиты по ранее неприемлемым планам погашения, таким как стандартные планы консолидации, расширенные планы погашения и поэтапные планы погашения.
Департамент образования ранее пытался решить эту проблему с помощью программы прощения временной расширенной государственной ссуды (TEPSLF), которая расширила список соответствующих планов погашения, которые будут рассмотрены для прощения. Однако эта программа доступна только для заемщиков, которые подали заявление о прощении после совершения 120 соответствующих платежей, но были отклонены (т. е. необходимо было пройти весь процесс подачи заявления PSLF — даже если заявители знали, что им будет отказано — просто чтобы они впоследствии может запросить дополнительную поддержку у TEPSLF).
Кроме того, программа TEPSLF имеет ограниченный пул доступных средств; по состоянию на апрель 2021 года TEPSLF помог 2962 заемщикам списать кредиты почти на 130 миллионов долларов. Учитывая масштаб проблемы и сложность маршрута TEPSLF, гораздо больше заемщиков выиграют от недавно объявленного отказа, чем от TEPSLF.
Требование 5: Совершите 120 соответствующих платежей .
Чтобы платеж считался квалифицированным, заемщик должен соответствовать нескольким требованиям:
Несмотря на эти, казалось бы, четкие правила, заемщикам по-прежнему отказывают в кредитах за совершение квалификационного платежа по целому ряду причин, в том числе за то, что они заплатили слишком много в данном месяце или за то, что заплатили всего на пенни меньше требуемой суммы. Или за уплату надлежащей суммы, но с опозданием на день.
В некоторых случаях заемщикам было отказано в кредите на соответствующие платежи из-за плохих советов, предложенных поставщиками услуг. Например, заемщику, потерявшему работу с нулевым доходом, представитель службы поддержки посоветовал временно отказаться от кредита. Однако получение отсрочки платежа означает отказ от платежа... таким образом, что месяцы отсрочки платежа не будут засчитываться в счет необходимого 10-летнего (120-месячного) периода погашения.
Однако, напротив, если бы заемщик вместо этого повторно подтвердил свой доход в размере 0 долларов США по своему плану IDR, его ежемесячный платеж был бы скорректирован до 0 долларов США (поскольку планы погашения, ориентированные на доход, ограничивают выплаты по студенческим кредитам процентом от дохода и любым процентом от 0 долларов США). дохода приводит к обязательному платежу в размере 0 долларов!). Но «обязательный» платеж в размере 0 долларов по-прежнему является платежом для целей PSLF; таким образом, повторная сертификация дохода в размере 0 долларов США по плану IDR с платежом в размере 0 долларов США будет учитывать месяцы не осуществление платежей в пользу PSLF (поскольку их ежемесячная сумма к оплате составляла 0 долл. США, а эта сумма, по крайней мере, была "уплачена").
Все вышеперечисленные проблемы будут исправлены с новым отказом от PSLF. Согласно studentaid.gov, «Согласно новым правилам, любой сделанный ранее платеж будет считаться квалификационным платежом, независимо от типа кредита, плана погашения или того, был ли платеж произведен полностью или вовремя. Все, что вам нужно, — это квалифицированная работа».
По оценкам Департамента образования, благодаря отказу 22 000 заемщиков получат право на немедленное погашение своих федеральных займов. Еще 550 000 человек, которые ранее консолидировали свои кредиты, увидят, что их прогресс в отношении PSLF будет расти, поскольку эти предварительные платежи консолидации станут подходящими для PSLF. Еще 27 000 заемщиков потенциально могут претендовать на прощение, если они подтвердят занятость в течение периода, который они еще не подтвердили. Это может означать, что кто-то, кто заплатил по расширенному плану погашения, но никогда не подавал заявку на PSLF, теперь может иметь право на участие, даже если у него никогда ранее не было платежей, сертифицированных как отвечающие требованиям PSLF.
Некоторые эксперты считают, что эти оценки занижены, а число заемщиков, затронутых этими изменениями, может исчисляться миллионами.
Капитальный пересмотр программы прощения кредитов на государственные услуги (PSLF) направлен на устранение проблем, созданных нечеткими правилами PSLF и непоследовательным обслуживанием, путем предоставления временного отказа, действующего в течение одного года, что позволит заемщикам получить кредит на соответствующие платежи, в которых им, возможно, было отказано до отказ.
Ключевая дата для заемщиков – 31 октября 2022 г. который является крайним сроком подачи формы PSLF. Это относится не только к тем, у кого уже может быть 120 (потенциально) отвечающих критериям платежей для PSLF, но и ко всем, у кого были платежи, которые ранее не соответствовали требованиям, но теперь могут соответствовать требованиям PSLF.
Для заемщиков, которые уже консолидировали свои кредиты FFEL до объявления о капитальном ремонте и ранее подали заявку на PSLF и были отклонены, никаких дальнейших действий не требуется. Департамент образования заявил, что они «начнут автоматически корректировать количество платежей для заемщиков, которые уже объединили свои кредиты в Программу прямого кредитования и сертифицировали некоторые рабочие места для PSLF».
Если заемщик выполнил все остальные требования программы PSLF, но платил по кредитам FFEL (или Perkins), не отвечающим требованиям PSLF, он должен объединить свои кредиты в кредит с прямой консолидацией до 31.10.2022. (Важное примечание:чтобы пройти квалификацию, необходимо получить Direct Consolidation кредит, а не кредит консолидации с частным кредитором!)
После завершения консолидации они должны представить форму сертификации работодателя PSLF в Департамент образования. После того, как эта форма будет отправлена, количество платежей будет обновлено, чтобы включить платежи до консолидации, которые они сделали по своим кредитам FFEL. Borrowers will need to review whatever correspondence comes back from FedLoan to confirm they have received credit for all the months they believe they are eligible for.
For borrowers who have already applied for PSLF, the Education Department will automatically adjust PSLF qualifying payment counts to include those made on or before 10/31/2021, even if they were made under the wrong repayment plan. Some borrowers have already received emails showing an unofficial estimate of their updated payment count.
With the passage of the CARES Act in March 2020, student loan payments and interest accrual were suspended for many student loan borrowers. Borrowers with repayment plans who previously applied for PSLF, only to learn their repayment plans were not eligible for PSLF, can now switch to a qualifying repayment plan that is PSLF-eligible once student loan payments resume in February of 2022.
Borrowers can do so by filing for an Income-Driven-Repayment Plan on the Federal Student Aid website. Note that payments made under an ineligible plan after October 2021 will not be eligible for this waiver! Which means for those not under an eligible repayment plan, prior payments may still receive favorable PSLF treatment, but changing repayment plans is necessary for future payments to count as well!
Many military members may have put their student loans in deferment or forbearance while on active duty, only to later find out those months in deferment or forbearance did not qualify for PSLF. For these borrowers, details on how the PSLF waiver would impact borrowers in these instances are not yet clear.
The Education Department does say that “Federal Student Aid will develop and implement a process to address periods of student loan deferments and forbearance for active-duty service members and will update affected borrowers to let them know what they need to do to take advantage of this change.”
While the situations discussed above will be the most broadly applicable to most borrowers, there are other provisions included in the PSLF overhaul. For example, all previously denied PSLF applications will automatically be reviewed to identify and address errors, and the Education Department will automatically give PSLF credit to eligible employees of Federal government agencies for their qualifying monthly payments.
Looking further down the road, the Education Department plans to continue simplifying the PSLF application process and has created a negotiated rulemaking committee, which began meeting in October 2021 to review and rewrite the regulations around PSLF and other related student loan processes. While no details on this are final, it’s clear the Department is working to simplify the process of becoming eligible for and accessing PSLF.
Anytime there are headlines about PSLF, many student loan borrowers get their hopes up for the promised forgiveness finally coming to fruition. While these changes significantly expand who is going to be eligible for forgiveness, there are several groups currently ineligible for PSLF that are not impacted.
For borrowers who already have privately refinanced student loans, there is no mechanism to go back to the Federal student loan system. Even if a borrower made payments for several years under a Federal student loan before opting for private student loan refinancing upon finding out those payments did not qualify for PSLF, there is no relief from the PSLF waiver.
Payments made by borrowers while working as a contractor for a government agency do not count.
If a borrower worked in public service prior to taking out student loans, that service still would not count. Some applicants mistakenly assume prior public service work can count toward PSLF, but the rules require 120 months of concurrent qualifying employment and loan payments.
Do forbearances that were not for military deployment now count as qualifying months for PSLF?
The Department’s announcement does not indicate if a borrower who works at a qualifying employer but who had loans in forbearance for a period of time will now get credit for those months. But, since this is a known issue with servicers having wrongly recommended forbearances to many borrowers, it’s possible those months will be counted. We just don’t know yet.
If a consolidation loan includes loans with different qualifying payment counts, how is the proper number of payments determined?
It is not yet clear how the number of qualifying payments would be determined if a borrower has loans with different numbers of payments due. For example, consider someone who took a loan to pay for their undergraduate education, and worked for 3 years at a nonprofit organization while paying those loans. They later decide to go back to school for graduate work, taking out more loans to pay for their graduate degree expenses, and then work for 2 more years at another nonprofit. At this point, they realized some of their loans are FFEL loans (i.e., not eligible for PSLF), and decided to consolidate all their student debt into a Direct Consolidation Loan. At this stage, this borrower has yet to determine how many qualifying payments have been made, given that their consolidation loan would have some loans with 5 years of qualifying payments (i.e., those used for undergraduate expenses), and others with just 2 (i.e., those for graduate work).
If someone previously applied for the Teacher Loan Forgiveness program and received forgiveness for a portion of their loans, can they count the same time period now for PSLF?
The Teacher Loan Forgiveness (TLF) Program offers forgiveness for either $5,000 or $17,500 of student loans after 5 consecutive years of teaching in a low-income school. Previously, any payments made for this forgiveness could not be credited as qualifying payments for PSLF. For example, if a teacher worked for 5 years and applied for TLF, they would have effectively disqualified any payments made during those 5 years from counting toward PSLF.
It is not yet clear whether this waiver will change that rule. But, it seems odd that someone who would otherwise qualify for full forgiveness now should not qualify for that full forgiveness because in the past they had a small piece of their loans forgiven.
Given the potential impact on their clients’ finances, financial advisors should conduct an audit of all their clients with Federal student loans to determine how the Public Service Loan Forgiveness (PSLF) overhaul waiver may affect their clients’ student loan repayment strategies.
To start, advisors can pull a CRM report of any student loan borrowers they have as clients and make sure those individuals are aware of the changes. Since these changes are going to go back over a decade, it may require reviewing all prior employment to see if they have periods they could now certify for and receive qualifying payments.
If advisors have clients who were recently advised to refinance to private loans for a lower interest rate and/or to pay off lump sums on their loans, they should hold up a gigantic STOP sign as soon as possible for those who have not yet followed through on the advice. It could be worth waiting a few months to update their qualifying monthly payment counts and then to determine the best strategy going forward. Since privately refinancing or entirely paying off loans eliminates PSLF eligibility and is irrevocable, any small amount of additional interest they may pay once the payment and interest freeze ends in February will be tiny compared to the potential benefits they may be entitled to if they become suddenly much closer to PSLF than they were before.
Once advisors determine which clients may be impacted, it’s time to review their student loan repayment plans to determine if they still make the most sense. For clients who are already pursuing PSLF, changes made by the PSLF overhaul may bring forgiveness dates much closer than previously planned. For those who had abandoned PSLF and started paying their Federal loans down to $0, it may make sense to evaluate whether their current strategy is still the right one, or if resuming the path to PSLF (which often involves minimizing the monthly payment) will have a lower total cost.
Audits of my own clients have revealed some of the following situations:
Again, the key date to bear in mind is October 31, 2022. This applies both to borrowers who need to update their qualifying payment count, as well as to those who may immediately be at the point of having 120 qualifying monthly payments.
If a borrower does not consolidate their FFEL or Perkins loans and apply for PSLF prior to 10/31/2022, they will not be eligible for this waiver!
In addition to the already-complex PSLF application process (and understanding its eligibility requirements), FedLoan, the service provider that services PSLF loans, adds another layer of complexity to determining the best strategies for navigating student loan debt with their recent announcement that they will not renew their contract past December 2021. And as of now, it is still unclear which servicer will be in charge of PSLF in the future.
For borrowers with FFEL loans who consolidate and then apply for PSLF, this may mean their loans first get sent to FedLoan, and then FedLoan will transfer them to whoever is chosen to service PSLF borrowers in the future.
Accordingly, borrowers who decide to wait a couple of months to see which company will service the PSLF program before consolidating previously ineligible loans may benefit by avoiding multiple switches between multiple loan servicers. However, the caveat is that this will bump them right into the current timeline of payments resuming for all student loan borrowers in February of 2022.
Which means that there are potential risks involved with pursuing consolidation as soon as possible (e.g., multiple transfers of loan servicers and the legwork and oversight necessary for borrowers to deal with those transfers), as there are with waiting until 2022 in hopes of knowing more about who will actually service the loans (but then having to deal with the resumption of payments and a new servicer onboarding millions of new borrowers, facing potentially challenging customer service issues) and applying for consolidation and PSLF then.
<ч />Public Service Loan Forgiveness (PSLF) has provided a frustrating experience for many public servants who built their financial lives around receiving forgiveness, only to learn that they were not eligible late in the process. The changes proposed by the PSLF overhaul aim to bring eligible borrowers much closer to that promised forgiveness and, in some cases, to help make them eligible for forgiveness without requiring any additional student loan payments. This is the first step towards making this program function better.
Importantly, with negotiated rulemaking underway to improve the program in the future, advisors with clients who have substantial student loan debt can help those clients by keeping abreast of those discussions. Many advisors have mistakenly guided borrowers away from the program in the past. The PSLF overhaul is a clear signal from the U.S. Education Department that they intend to make the PSLF program more accessible. Accordingly, it’s imperative that advisors who have clients with student-loan-planning needs be able to determine the value of the various loan and payment plan options available, so that they can guide their clients to make the best decisions based on the new rules.
