Мы потратили более 9,5 миллиардов долларов на технологии в масштабах всей компании, из которых около 3 миллиардов долларов выделено на новые инициативы. Из этой суммы около 600 миллионов долларов тратится на новые финтех-решения, которые включают создание и улучшение цифровых и мобильных услуг и партнерство с финтех-компаниями».
– Джейми Даймон (генеральный директор JP Morgan), Письмо акционерам, 2016 г.
Индустрия финансовых услуг все чаще приобретает суффикс «технологии», поскольку Силиконовая долина нацелена на один из самых прибыльных и строго регулируемых секторов в мире. Это изменение приносит с собой не только новые технологии, но и необходимость привлекать и развивать таланты, обладающие набором навыков, необходимых для работы в этой меняющейся среде. Организации также пытаются понять, как одновременно способствовать инновациям и предпринимательскому риску, а также обеспечивать стабильность и финансовую осмотрительность.
Как мы должны определить «финтех» и что можно считать фактическим, а что прогнозным? Финансовые технологии это популярное обозначение развивающегося сектора рынка, использующего технологии для повышения эффективности финансовых систем. Это похоже на сбои в таких отраслях, как средства массовой информации, связь и розничная торговля, где применение технологий привело к созданию уникального набора компаний и услуг, которые получают долю от старых игроков. Это также открывает новый набор возможностей от анализа больших данных до разработки торговых алгоритмов, которые меняют рынок талантов.
Однако, как показано на диаграмме ниже, эволюция этого изменения в финансовых услугах все еще находится на ранней стадии, даже в Соединенных Штатах, одной из самых развитых цифровых экономик в мире. В глобальном масштабе финансовые технологии представляют менее 1 % мировой индустрии финансовых услуг, по сравнению с примерно 10 % электронной коммерции и примерно 40 % цифровых медиа.
Инвестиции в финтех растут:венчурные инвестиции в этот сектор достигли 13,6 млрд долларов в 2016 году, хотя это все еще очень небольшая сумма, учитывая глобальную индустрию финансовых услуг в размере 11 трлн долларов. Чтобы представить это в контексте, одна только Facebook привлекла 16 миллиардов долларов в ходе IPO в 2016 году, чтобы конкурировать в глобальной медиа-индустрии с оборотом в 2 триллиона долларов. Хотя первые признаки обнадеживают, мы все еще находимся на ранней стадии жизненного цикла финтех-индустрии.
Существует пять традиционных областей финансовых услуг, в которых наблюдается много инноваций:
Традиционно эти услуги предлагались крупными финансовыми учреждениями в виде пакета. Но финтех-стартапы лидируют в «разделении», выборочно ориентируясь на услуги и специализируясь на них, чтобы добиться дифференциации и быстрого масштабирования.
Быки в области финансовых технологий считают, что этот сектор сталкивается с уникальным сочетанием технологических и поведенческих изменений.
Что касается технологий, мы наблюдаем оцифровку денег, поскольку финансовые операции все чаще осуществляются через Интернет. Это, в свою очередь, приводит к появлению огромных объемов данных, а также инструментов, необходимых для их извлечения из ценных эвристик и алгоритмов. Распространение мобильных устройств углубляет и расширяет доступ к потребителям беспрецедентным образом. Цифровая взаимосвязанная пользовательская база позволяет таким инновациям, как блокчейн, кардинально изменить архитектуру систем доверия и проверки.
Поведение потребителей также меняется под влиянием растущего числа миллениалов и недавнего финансового кризиса. Традиционные финансовые бренды теряют доверие и изо всех сил пытаются удовлетворить потребности потребителей в подлинности и значимости брендов, которые они используют. Потребители также берут на себя большую ответственность за свои финансовые решения, готовы проводить собственные исследования и напрямую обращаться к онлайн-сервисам, вместо того чтобы полагаться на «доверенных консультантов». Наконец, финансовые потребности потребителей меняются, так как желание владеть активами (например, автомобилями и загородными домами) заменяется стремлением к уникальным впечатлениям и мгновенному доступу (например, AirBnB или Uber).
Я думаю, мы пришли к пониманию того, что война на самом деле ведется против наличных денег и против расточительства, — Дэн Шульман, генеральный директор PayPal
Именно здесь мы увидели некоторые из самых ранних и крупнейших историй успеха в сфере финансовых технологий с такими конкурентами, как PayPal, Stripe, Square, Hyperwallet и TransferWise. Они создали превосходные пользовательские интерфейсы для компьютеров и мобильных устройств, чтобы привлекать клиентов и быстро создавать крупные одноранговые платежные платформы. Их облачные и цифровые услуги дают им, по оценке McKinsey, «экономическое преимущество в 400 бит/с по сравнению с банками, поскольку у них нет затрат на физическое распространение».
По мере того, как они собирают все больше информации о покупках и платежах, они также будут иметь хорошие возможности для создания групп аналитиков поведения потребителей, чтобы прогнозировать потребности в покупках и заранее их удовлетворять. Одна из основных проблем, с которыми они сталкиваются, — это безопасность и предотвращение мошенничества, и им придется инвестировать в возможности, чтобы опережать грабителей цифровых банков, атакующих их из подвалов (и государственных учреждений) по всему миру.
Большая часть первоначального успеха здесь была связана с одноранговым кредитованием, когда такие игроки, как Funding Circle, Lending Club и SoFi, использовали онлайн-платформу для прямого подключения розничных заемщиков к кредиторам, предоставляя обеим сторонам лучшие ставки за счет исключения банковских посредников. . Некоторые также утверждают, что используют уникальные данные (например, информацию из социальных сетей) для разработки превосходных алгоритмов оценки кредитоспособности, и, хотя это может стать уникальным конкурентным преимуществом в будущем, предсказательная сила текущих наборов данных все еще неясна.
В последнее время институциональные инвесторы начали накапливаться на этих платформах и скупать целые кредиты (см. Изображение ниже), и проблема заключается в том, что они выбирают лучшие кредиты. Помимо возможности инвестировать в более рискованные кредиты, розничные инвесторы не имеют традиционной государственной защиты (например, страховки FDIC), поскольку кредиты P2P считаются ценными бумагами. По мере того как растут опасения по поводу уровня просроченной задолженности по кредитам, этим компаниям придется разработать надежные возможности оценки и мониторинга кредитоспособности, чтобы поддерживать доверие своих розничных кредиторов, а не становиться простыми порталами для выдачи и обслуживания кредитов для традиционных андеррайтеров кредитов.
Это область, которая наиболее точно расположена на пересечении двух тенденций, описанных выше. Миллениалы в настоящее время составляют более трети рабочей силы, но, столкнувшись со снижением гарантий занятости и экономической неопределенностью, ищут разумные решения для получения пассивного дохода в будущем. В то же время они теряют доверие к традиционным инвестиционным консультантам, чей послужной список за последнее десятилетие был менее чем впечатляющим.
Такие компании, как Learnvest, подходят к этому с точки зрения финансового образования, стремясь укрепить доверие клиентов с помощью более прозрачного взаимодействия и образовательных ресурсов. Robinhood и AngelList являются примерами сервисов, обеспечивающих более широкий доступ к инвестициям и снижающих транзакционные издержки на их осуществление. Наконец, у нас есть роботы-консультанты, такие как Wealthfront и Betterment, которые используют алгоритмы для автоматического управления портфелями клиентов за небольшую часть стоимости традиционных услуг по управлению портфелем. Успех этих предложений вынудил традиционных игроков, таких как Charles Schwab, Fidelity и TD Ameritrade, последовать их примеру.
В будущем финансовая грамотность и алгоритмическое инвестирование открывают значительные возможности, где технологии и талант с пониманием онлайн-образования и машинного обучения доказывают, что они могут сыграть большую роль. Беспокойство будет связано с тем, как регулируются «ложные советы», а также с опасностью сбоев флэш-памяти, вызванных систематическими ошибками в алгоритмах.
Здесь мы видим параллели с тем, что происходит в индустрии кредитования:ряд игроков, таких как Zenefits, Lemonade и Oscar, приобрели большие клиентские базы (включая новых покупателей страховых услуг), создав превосходный опыт онлайн-пользователей и тактики привлечения клиентов. Это помогло им эффективно вырезать часть создания и обслуживания в цепочке создания стоимости.
В то время как некоторые страхуют свои собственные полисы, большая часть риска по-прежнему перекладывается на традиционных перестраховщиков. Однако по мере того, как наборы данных увеличиваются, особенно для покрытия срока действия полиса, мы можем видеть стартапы с большими данными и талантами ИИ, которые проникают в андеррайтинговый бизнес. Такие компании, как Zhong An (оцененная в 8 миллиардов долларов), уже сотрудничают с такими игроками, как Alibaba, для решения новых потребностей в страховании цифровой экономики (например, страхование телефонов/беспилотников), а Synerscope, находящаяся на переднем крае, изучает, как данные IoT об автомобилях и других устройства могут быть зарегистрированы страховщиками.
Действующие лица также видят возможность, о которой свидетельствует недавнее партнерство между IBM и Swiss Re, для разработки «решений для андеррайтинга, основанных на технологиях когнитивных вычислений IBM Watson». Основные риски (особенно в США) будут связаны с изменением нормативно-правовой базы и тем, как это повлияет на первоначальные установленные плацдармы.
В 1976 году Фридрих Хайек (экономист, лауреат Нобелевской премии) опубликовал книгу «Денационализация денег», в которой он выступал за создание частных денег, выпущенных на конкурсной основе. С появлением криптовалют, таких как Биткойн, и лежащей в его основе технологии блокчейна снова возникла необходимость воплотить видение Хайека в реальность. Эта область имеет самый большой и самый неопределенный потенциал для изменений, поскольку она бросает вызов традиционной монополии правительств и экосистемам, которые выросли вокруг этих монополий.
Мы видим, что эти альтернативы привлекают внимание:Япония недавно разрешила биткойн в качестве законного способа оплаты, а новые правила разрабатываются Европолом, Интерполом и Базельским институтом для защиты бирж биткойнов и пользователей. Именно здесь таланты с опытом работы с многочисленными заинтересованными сторонами, от правительств и регулирующих органов до групп потребителей, оказываются ценными, помогая формировать правила игры. Учитывая потенциал приватизации валютной индустрии, также неудивительно видеть стратегических корпоративных инвесторов, стремящихся занять свое место за столом как можно раньше:
Вы можете подумать, что это уже вихрь инноваций — и, осмелюсь сказать, прорыва, — но на горизонте маячат еще несколько изменений:
Правительство Индии заявило, что одной из основных целей его флагманской программы «Цифровая Индия» является «продвижение безналичных транзакций и превращение Индии в общество без наличных денег». Многие другие развивающиеся и развитые рынки также активно склоняют свои общества к использованию цифровых платежей. В странах с формирующимся рынком преимущества очевидны, поскольку это позволяет правительствам содействовать расширению доступа к финансовым услугам без значительных инвестиций в физическую банковскую инфраструктуру (например, отделения). Это также позволяет правительствам легче бороться с уклонением от уплаты налогов и мошенничеством, сокращая при этом административные расходы. Даже в странах с развитой экономикой, таких как Великобритания, одним из последствий Brexit стало усиление внимания к возможностям, которые финтех предоставляет Лондону.
<цитата>Финтех изменит то, как мы живем и ведем бизнес. Будь то безналичные транзакции между друзьями, отправляющими денежные переводы семье в другие страны, или приложения, которые автоматически инвестируют сбережения по лучшим ставкам, финтех предоставляет потребителям более качественные услуги, больший выбор и более низкие затраты. — Филип Хаммонд, канцлер казначейства Великобритании
Недавние достижения в области поведенческих финансов уже применяются в сфере финансовых технологий, где возможность быстро проводить A/B-тестирование и точно контролировать взаимодействие с пользователем делает его отличной испытательной площадкой. Такие стартапы, как Payoff, стремятся понять вашу финансовую индивидуальность, чтобы предоставить вам инструменты, необходимые для обуздания любых неблагоразумных с финансовой точки зрения черт. Qapital разыгрывает расходы, когда пользователи устанавливают себе «штрафы» за любые расходы, связанные с чувством вины. Находясь на этапе экспериментов, образ мышления психолога может сыграть большую роль в формировании лучших систем и продуктов для потребителей.
Goldman Sachs, олицетворение элитных финансовых услуг, развивает возможности внутренних финтех-стартапов, недавно запустив платформу онлайн-кредитования под названием Marcus (названную в честь ее основателя XIX века Маркуса Голдмана). Другие, такие как MasterCard, развивают партнерские отношения с такими игроками, как Coin, чтобы расширить платежи в сфере носимых устройств. Крупные розничные банки, такие как CitiGroup и испанский банк BBVA, создают совершенно отдельные группы, которые хотят заново изобрести эти банки «извне».
Задача будет заключаться в достижении консенсуса, позволяющего каннибализировать проверенные, стабильные устаревшие услуги, системы и наборы навыков с меньшими и более неопределенными новыми инновациями, которые имеют больший импульс. Торрес Вилья, генеральный директор BBVA, формулирует проблему как «инерцию того, как вы всегда это делали, включая связанные с этим деньги. Если дела идут хорошо, зачем что-то менять? Зачем делать это по-другому, если мы зарабатываем деньги?»
<цитата>Каждый акт созидания — это прежде всего акт разрушения. — Пабло Пикассо
Будущее финтеха, безусловно, захватывающее и выглядит все более неизбежным. Как это будет развиваться, будет зависеть от использования таланта, который уравновешивает когнитивный диссонанс, одновременно глубоко оценивая устаревшую систему и способный видеть новые возможности незапятнанными глазами.