Гипотеза жизненного цикла (LCH) - это экономическая теория, которая предполагает, что люди имеют тенденцию поддерживать один и тот же уровень расходов в течение время. Они достигают этой цели, занимая средства, когда они моложе и их доход низкий, сберегая в средние годы, когда доход высок, и живя за счет своих активов в старшие годы, когда доход снова становится низким.
Рассмотрим подробнее, как работает LCH и почему это важно.
LCH утверждает, что домохозяйства сберегают и тратят свое состояние, пытаясь поддерживать постоянный уровень потребления с течением времени. Теория утверждает, что даже несмотря на то, что богатство и доход могут меняться в течение вашей жизни, ваши привычки к расходам остаются относительно неизменными.
Сохранение для вывода на пенсию является хорошим примером LCH в действии. Вы знаете, что ваш доход может исчезнуть, когда вы станете старше, поэтому вы откладываете деньги в течение своих рабочих лет, чтобы в дальнейшем вести такой же образ жизни.
LCH предсказывает, что в целом вы поддерживаете тот же уровень потребление на протяжении всей жизни:
Франко Модильяни опубликовал теорию гипотезы жизненного цикла в 1954 году вместе с Ричардом Брумбергом, а затем получил Нобелевскую премию за свой экономический анализ.
LCH прогнозирует, что ваши сберегательные привычки следуют шаблону в форме горба, как на диаграмме ниже, где ваша норма сбережений низкая в молодом и старшем возрасте и достигает пика в средний год:
Например, предположим, что в этом году вы заработали 20 000 долларов, но ожидаете, что в следующем году доход вырастет до 80 000 долларов, потому что после окончания колледжа у вас есть работа.
Согласно LCH, вы можете потратить деньги сегодня на свой будущий доход в виду, что может побудить вас занять деньги. Достигнув пика своей карьеры, вы погасите все накопленные долги и увеличите свои сбережения. Затем вы потратите эти сбережения на пенсии, чтобы продолжать тратить на том же уровне.
LCH выдержал испытание временем, но не лишен недостатков. :
Традиционные модели LCH не применимы к лицам, которые сталкиваются с непредвиденными финансовыми доходами или имеют спорадический доход на протяжении всей жизни.
Возьмем, к примеру, игроков НФЛ. LCH подразумевает, что игроки НФЛ экономят значительные суммы денег на пике своей карьеры, чтобы они могли поддерживать тот же уровень потребления после выхода на пенсию.
Но реальность такова, что некоторые спортсмены НФЛ постепенно становятся богатыми. бедность вскоре после окончания карьеры. Исследование Национального бюро экономических исследований 2015 года, посвященное LCH и NFL, показало, что у игрока NFL есть от 15% до 40% шанс обанкротиться через 25 лет после выхода на пенсию.
В исследовании говорится, что высокие показатели банкротства могут быть связаны с тем, что игроки:
LCH прогнозирует, что вы сохраните примерно тот же уровень расходов занимая деньги, когда доход низкий, и откладывая деньги, когда доход высокий. Но это не всегда реально.
Например, молодые работники могут не иметь доступа к кредиту, необходимому для профинансируйте их идеальный уровень расходов сейчас. Поэтому, естественно, их потребительские привычки будут меняться по мере увеличения их доходов и предоставления им этих возможностей.
Аналогичным образом, семья с родителями в возрасте от 30 и тремя маленькими детьми, задолженность по студенческому кредиту и ипотека могут потреблять больше, чем когда им будет за 70, когда они выйдут на пенсию, возможно, без долгов и у них больше нет иждивенцев, о которых нужно заботиться.
И теория LCH, и теория гипотезы постоянного дохода (PIH) стремятся чтобы понять, как люди тратят и откладывают деньги. Основное отличие состоит в том, что LCH основан на конечном графике времени, когда человек откладывает ровно столько, чтобы поддерживать свои привычки тратить на протяжении всей жизни. PIH, с другой стороны, основан на бесконечной временной шкале, на которой человек копит достаточно как для себя, так и для своих наследников.