В этом независимом обзоре Scalable Capital я рассмотрю, как Scalable Capital инвестирует деньги и создает портфели, а также рассмотрю эффективность Scalable Capital и ее расходы.
Как и Moneyfarm, один из их ведущих конкурентов, Scalable Capital изначально был запущен в Европе. Компания Scalable Capital была основана в Германии в 2016 году и теперь претендует на звание самого быстрорастущего управляющего цифровыми активами в Европе, инвестировав активы на сумму более 1,3 миллиарда фунтов стерлингов для примерно 50 000 клиентов (440 миллионов фунтов стерлингов получены в результате партнерства с немецким банком ING-DiBA в мае 2018 года. ). Scalable Capital — один из растущего числа роботов-консультантов, которые начинают закрепляться на рынке Великобритании. Robo-advice — это термин, придуманный финансовыми СМИ для описания инвестиционного предложения, которое предоставляется исключительно онлайн и обычно использует компьютерные алгоритмы для инвестирования ваших денег в биржевые фонды (ETF). Биржевые фонды — это самая дешевая и наиболее ликвидная форма инвестирования в рыночные индексы, такие как FTSE 100. Робо-консультанты, такие как Scalable Capital, создают сбалансированный портфель для инвесторов, использующих ETF, а затем принимают инвестиционные решения от их имени. Scalable Capital использует собственное проприетарное программное обеспечение, чтобы реализовать недорогой подход к инвестированию без участия человека.
В нашем прошлогоднем обзоре сумма денег, управляемая Scalable Capital, составляла лишь примерно пятую часть от крупнейшего в то время робота-консультанта в Великобритании, Nutmeg. С тех пор он добился значительных успехов, отчасти благодаря прибыльному партнерству с немецким банком, и теперь находится сразу за лидирующей группой. Самая большая разница между Nutmeg и Moneyfarm и Scalable Capital заключается в том, что Scalable Capital имеет минимальную сумму инвестиций в размере 10 000 фунтов стерлингов. В результате средний клиент Scalable Capital инвестировал в него более 26 000 фунтов стерлингов, а средний клиент Nutmeg — примерно 20 000 фунтов стерлингов.
Самая большая проблема, с которой сталкиваются роботизированные консультационные фирмы, — это обеспечение корпоративной поддержки и привлечение клиентов с большими суммами денег для инвестиций. Scalable Capital, похоже, преуспевает на обоих этих фронтах, что является хорошей новостью для потенциальных клиентов.
Scalable Capital имеет минимальную сумму инвестиций в размере 10 000 фунтов стерлингов и инвестирует ваши деньги в портфель ETF с широким спектром активов. Как и все предложения робо-советов, все делается онлайн. Указав свой адрес электронной почты, вы сможете начать процесс получения предлагаемого инвестиционного портфеля. Хорошей новостью является то, что вы можете увидеть точный портфель Scalable Capital, который он предложит вам, не указывая ничего, кроме вашего адреса электронной почты. Если вы хотите вложить деньги в портфель, у вас есть возможность сделать это позже.
Планируете ли вы использовать Scalable Capital или нет, я предлагаю вам зарегистрироваться, используя свой адрес электронной почты, чтобы увидеть портфолио, которое он предложит вам. Ниже я расскажу вам о том, как работает Scalable Capital, и о моем опыте его использования. После выбора «начать» вы должны указать свой адрес электронной почты, чтобы начать использовать инструмент построения портфеля Scalable Capital. Как правило, многие автоконсультационные фирмы затем сосредотачиваются на оценке вашего отношения к риску, используя внешние анкеты или анкеты о рисках, прежде чем предлагать портфолио. Процесс Scalable Capital делает еще один шаг вперед. Да, есть обязательные вопросы с множественным выбором, основанные на риске, но также есть ряд вопросов, которые сосредоточены на ваших личных обстоятельствах. Например, вас спросят, сколько месяцев вы накопили на заработную плату. Полный список вопросов включает следующие вопросы:
Этот подход по существу представляет собой упрощенную версию поиска фактов. Если вы воспользуетесь услугами финансового консультанта, в соответствии с действующим законодательством они обязаны провести полный процесс установления фактов. Это анкета/интервью, в которой вам задают ряд неопровержимых фактов (сколько вы зарабатываете) и мягких фактов (каковы ваши цели), чтобы дать подходящую рекомендацию. Когда я впервые рассмотрел Scalable Capital в 2017 году, этот подход был новым в мире роботизированных консультаций. Тем не менее, ряд ее конкурентов теперь проводят аналогичные мероприятия по сбору фактов, очень похожие на Scalable Capital.
Я решил посмотреть, смогу ли я отгородиться от инвестиционного процесса Scalable Capital (т. е. мне не разрешат инвестировать) на основе действующего законодательства. Я рад сообщить, что анкета не просто на словах подтверждает понятие пригодности, поскольку мне действительно удалось быть отсеянным их «находкой фактов», как показано на изображении ниже (щелкните, чтобы увеличить). Инвестирование подходит только в том случае, если у вас есть денежный буфер в виде сбережений, чтобы поддержать вас в чрезвычайных ситуациях, то есть в случае, если вы станете лишними. Когда я сознательно ответил, что у меня нет денежного буфера, система сообщила мне, что инвестирование мне не подходит. На мой взгляд, это преимущество Scalable Capital, поскольку многие другие консультационные роботизированные фирмы не будут активно отсеивать клиентов. Конечно, ничто не помешает вам вернуться назад и изменить свой ответ, чтобы обойти этот контрольно-пропускной пункт. Что я, конечно, и сделал.
После того, как вы заполните анкету, вам будет представлен предлагаемый портфель Scalable Capital, который я более подробно расскажу в разделе «Что такое «Инвестиционная стратегия Scalable Capital» ниже. Весь процесс занимает немного больше времени, чем эквивалентные анкеты других консультационных фирм, но это отчасти из-за его надежности, и клиенты должны успокоиться, а не отчаиваться.
В частности, во время процесса регистрации Scalable Capital спрашивает на бумаге об уровне убытков, который может вызвать у вас дискомфорт. Важно, чтобы люди обращали внимание не только на сумму, которую они могут заработать, но и на сумму, которую они могут потерять. Это еще одно преимущество Scalable Capital, поскольку, кроме evestor, я не видел, чтобы другие менеджеры по онлайн-инвестициям так же эффективно демонстрировали этот момент потенциальным клиентам. Дело в том, что инвестирование подходит не всем, и если рынок рухнет, вы должны быть уверены, что ваш портфель может упасть в цене. Scalable Capital сопоставляет вашу способность к убыткам с наихудшими сценариями для различных активов с 2000 года.
Вышеупомянутый процесс подачи онлайн-заявки также можно выполнить через приложение iOS. Приложение Scalable Capital также можно использовать для отслеживания эффективности вашего портфеля в режиме реального времени.
Scalable Capital позволяет вам инвестировать через ISA Stocks and Shares, SIPP (самоинвестируемая личная пенсия) или вне ISA через общий инвестиционный счет:
Scalable Capital ISA
Инвестирование в акции и акции с масштабируемым капиталом ISA разрешает инвестировать в специально созданный портфель ETF, в котором любой прирост капитала и доход не облагаются налогом.
Масштабируемый общий инвестиционный счет
Работает так же, как ISA, но без налоговых льгот.
Масштабируемый капитал SIPP
Scalable Capital SIPP инвестируется и управляется Scalable Capital в качестве инвестиционного партнера AJ Bell Investcentre. На депозиты распространяется годовой лимит SIPP (40 000 фунтов стерлингов за 2019/20 налоговый год), а также пожизненное пособие (в настоящее время 1,03 миллиона фунтов стерлингов)
В основе инвестиционной стратегии Scalable Capital лежит технологическое управление рисками, направленное на повышение доходности с поправкой на риск. В отличие от Moneyfarm и Nutmeg, похоже, меньше внимания уделяется качественным факторам (человеческим инвестиционным комитетам), а больше внимания уделяется их внутреннему количественному процессу.
Scalable Capital предлагает пассивную инвестиционную стратегию, заключающуюся в инвестировании в биржевые фонды (ETF), которые инвестируют в различные классы активов. Затем он корректирует свои портфели, если алгоритм модели риска прогнозирует увеличение риска снижения. Что мне нравится, так это то, что Scalable Capital использует VaR (стоимость под угрозой). Я думаю, что это чрезвычайно недооцененный статистический показатель в инвестировании и попытках количественно оценить наихудший сценарий. Стоит мне быстро объяснить, что такое VaR. VaR — это статистическая мера вероятного падения стоимости вашего портфеля за определенный период времени. Если вы возьмете все исторические доходы от инвестиций за год и нанесете их на график, вы обнаружите, что они сгруппированы вокруг среднего значения с некоторыми выдающимися экстремальными результатами. Так, например, в то время как среднегодовая доходность инвестиций в акции составляет 5-7% годовых. Конечно, будут годы, когда вы можете заработать 20% или потерять 20%, но статистически такие экстремальные результаты редки. VaR пытается дать количественную оценку (и поместить эти экстремальные результаты в контекст), сообщая вам, что существует 95%-ная вероятность (например), что ваши убытки в данном году не превысят 20%.
Поэтому приятно видеть, что Scalable Capital использует VaR для создания 23 различных категорий риска. Клиенты эффективно выбирают один из них, основываясь на максимальном убытке портфеля, который они готовы принять. Этот уровень риска выражается с использованием «стоимости под риском» (VaR), поэтому клиент, выбравший VaR на уровне 12%, будет иметь 95%-й шанс не превысить 12%-й убыток в любом конкретном году. Затем создаются клиентские портфели путем выбора комбинации ETF, представляющих различные классы активов и регионы, предназначенные для максимизации доходности при поддержании уровня риска, который устраивает клиента.
Scalable Capital предоставляет наиболее полное объяснение того, как работает их инвестиционный процесс, на своем веб-сайте. В нем объясняется, как он использует «Динамическое управление рисками» для поддержания уровня риска вашего портфеля, чтобы максимизировать доход как на растущих, так и на падающих рынках. Кроме того, он показывает, как изменился бы состав активов портфеля за годы, прошедшие после пузыря доткомов 19 лет назад, что делает чтение интересным.
Модель управления рисками Scalable Capital запускается еженедельно. Если его модель предсказывает более высокий потенциальный убыток, чем указал клиент, корректировка его портфеля будет произведена в тот же день. Scalable Capital считает, что проще предсказать риск, используя исторические данные, основанные на фактических данных, чем предсказывать будущие движения рынка, и поэтому использует управление рисками в качестве движущей силы для управления своим портфелем. Другими словами, сосредоточив внимание на риске, вы можете избежать периодов низкой эффективности для данного актива, максимизируя при этом прибыль от принимаемых рисков.
Изображение ниже (щелкните, чтобы увеличить) показывает, как ваш портфель будет сравниваться с другими активами с точки зрения риска, если вы, как и я, сможете допустить VaR на уровне 18%. На диаграмме справа показана будущая прогнозируемая доходность. Черная линия – наиболее вероятный результат (хотя и не гарантированный), синяя – хороший результат, а красная – плохой.
Вы также можете увидеть графическое представление того, как сочетаются активы в предлагаемом портфеле, а также то, как распределение активов менялось с течением времени (нажмите на изображение ниже, чтобы увеличить его). Вы также можете использовать скользящую полосу, чтобы уменьшить VaR и посмотреть, как это повлияет на структуру портфеля.
Scalable Capital работает в Великобритании чуть более трех лет, поэтому любые данные о производительности следует рассматривать с учетом этого предостережения. На приведенной ниже диаграмме показаны показатели эффективности ряда портфелей с момента запуска в июне 2016 года (нажмите на изображение, чтобы увеличить его).
Чтобы иметь возможность провести некоторое сравнение с другими роботами-консультантами, портфели Scalable Capital с низким, средним и высоким риском можно классифицировать следующим образом:
По какой-то причине Scalable Capital решила запустить свои портфели по обе стороны от голосования по Brexit. Возможно, были причины, не зависящие от него, поскольку он демонстрирует небольшую недальновидность. Если вы посмотрите на график выше, портфели с более высоким риском были запущены 20 июня 2016 года (3 всего за три дня до голосования по Brexit). В результате голосования за выход из ЕС стоимость фунта упала на 10-15%, а это означало, что любые ваши зарубежные активы (независимо от того, какими они были) внезапно стали стоить на 10-15% больше, когда их стоимость была конвертирована обратно в фунты стерлингов. . Это объясняет внезапный всплеск производительности при запуске портфелей с высоким риском. Увы, это имеет мало общего с хорошим менеджментом и больше связано с политикой, поскольку это та же модель, что и в любом глобально диверсифицированном фонде. К сожалению для Scalable Capital, поскольку портфель с более низким риском был запущен сразу после голосования по Brexit (возможно, он был осторожен), они не получили такого повышения валюты. Scalable Capital будет сложно постоянно объяснять разницу в будущем, хотя на своем сайте она делает это довольно прилично. Дело в том, что это было несколько неудачное время.
Поэтому вместо этого я уравнял игровое поле ниже, где я смотрю на показатели за 2018 год по сравнению с его ключевыми конкурентами (данные за 2019 год еще не опубликованы).
| Масштабируемость капитала | Эффективность Moneyfarm | |
| Портфели с низким уровнем риска | -3,8% до -1,0% | от -1,0% до +0,1% |
| Портфели со средним уровнем риска | -6,6% до -3,9% | -5,5% до -2,2%% |
| Портфели с высоким риском | <тд>-6,7%-7,9% до -7,0% |
| Масштабируемость капитала | Эффект мускатного ореха | |
| Портфель с низким уровнем риска | -3,8% до -1,0% | –2,6 % – 0,5 % |
| Портфели со средним уровнем риска | -6,6% до -3,9% | -7,1% до -5,9% |
| Портфель с высоким риском | <тд>-6,7%-9,9% до -9,8% |
Moneyfarm снова обеспечивает самую сильную и стабильную доходность в диапазоне от низкого до среднего риска (как это было, когда мы сравнивали их еще в 2017 году). Конечно, это ограниченный диапазон данных, но он подчеркивает разницу в подходе. Scalable Capital вряд ли будет лидером, поскольку он уделяет большое внимание управлению рисками. Правомерность его подхода, скорее всего, будет проверена (и потенциально оправдана) только в ходе рыночной распродажи. Хотя показатели его портфеля с низким уровнем риска очень разочаровывают. Когда мы в последний раз рассматривали Scalable Capital в 2017 году, мы отметили, что инвесторы, отдающие предпочтение управлению рисками, а не доходности, могут согласиться с тем, что Scalable Capital не захватил весь потенциал роста в 2017 году (поскольку 2017 год был в значительной степени рынком, который вознаграждал риск). Это все еще звучит правдоподобно. при этом компания Scalable Capital показала сравнительно лучшие результаты с портфелями с более высоким риском в чрезвычайно нестабильном для рынков году.
Scalable Capital ежемесячно взимает комиссию в размере 0,75% в год от общей суммы инвестиций. Кроме того, существует плата ETF в среднем на уровне 0,16% в год. Это ставит его в средний ценовой диапазон на рынке роботов-консультантов. Scalable Capital не имеет многоуровневой структуры оплаты, что является необычным (т. е. чем больше активов вы держите, тем дешевле она не становится). Nutmeg и Moneyfarm также взимают комиссию в размере 0,75 % в год за свои полностью управляемые услуги, но она снижается до 0,35 % для любых активов на сумму более 100 000 фунтов стерлингов, что делает и Nutmeg, и Moneyfarm дешевле.
Кроме того, Scalable Capital требует минимальных инвестиций в размере 10 000 фунтов стерлингов для открытия счета, что сопоставимо с 500 фунтами стерлингов в случае Nutmeg или 5 000 фунтов стерлингов в Moneyfarm.
Scalable Capital является участником Схемы компенсации финансовых услуг (FSCS) с активами до 85 000 фунтов стерлингов, защищенными этой схемой.
Scalable Capital теперь предлагает консультации, и первый звонок бесплатный. Один из их консультантов поговорит с вами, чтобы обсудить ваши цели, и сообщит вам, как их услуги могут вам подойти. Если звонок приведет к дальнейшей переписке с последующей подробной рекомендацией и последующим отчетом о пригодности; стоимость услуги составит 200 фунтов стерлингов, включая НДС.
Все отзывы от TrustPilot.
Акцент Scalable Capital на контроле над рисками, который подробно объясняется на его веб-сайте, делает это предложение интересным и, безусловно, заслуживающим внимания. Для нервных инвесторов, обеспокоенных уязвимостью фондового рынка к коррекции, Scalable Capital может предложить альтернативу другим известным предложениям роботов-консультантов. Инвесторы, безусловно, выиграют, если зарегистрируются и увидят пример портфеля Scalable Capital и возможные будущие доходы. Сосредоточение внимания на риске и пригодности освежает, но инвесторы, довольные инвестиционными рисками, могут по-прежнему обращаться к таким компаниям, как Nutmeg и Moneyfarm. Кроме того, оба предложения дешевле (в моем подробном обзоре Moneyfarm и обзоре Nutmeg оба продукта рассматриваются более подробно). В сочетании с высокими минимальными инвестициями, которые требуются Scalable Capital (10 000 фунтов стерлингов по сравнению с 500 фунтами стерлингов для Nutmeg или 5 000 фунтов стерлингов для Moneyfarm), некоторые потенциальные клиенты будут отпугнуты. Я думаю, что Scalable Capital может проявить себя, если мы увидим устойчивую распродажу на рынке, но доказательство будет в пудинге.