Возможно, в последние месяцы вы слышали о так называемом прямом листинге. Компания Slack, занимающаяся программным обеспечением для совместной работы, использовала его в июне 2019 года, когда решила разместить свои акции. Служба потоковой передачи музыки Spotify также использовала его для публикации в 2018 году.

Так что же такое прямой листинг?

Прямой листинг (иногда называемый прямым предложением) — это способ, с помощью которого компания может продать свои акции населению без привлечения посредников или посредников.

Это отличается от первичного публичного предложения (IPO), когда компания полагается на инвестиционный банк, чтобы сделать ее публичной. Такой банк называется «андеррайтером», поскольку он берет на себя большую часть риска, связанного с IPO.

При прямом листинге руководители компаний, ранние инвесторы и сотрудники, владеющие капиталом или акциями, получают возможность конвертировать их в публичные акции, а затем продавать их населению через фондовую биржу, такую ​​как Нью-Йоркская фондовая биржа или Нью-Йоркская фондовая биржа. Насдак. (Однако эти заинтересованные стороны не обязаны продавать свои акции.)

Подождите, что еще за IPO?

IPO — это первая продажа компанией своих акций через биржу.

Когда компания хочет открыть новые магазины, построить или приобрести фабрику или расшириться каким-либо другим способом, ей могут потребоваться дополнительные ресурсы для оплаты этого. Руководители компании могут использовать IPO для привлечения дополнительного капитала для инвестиций и развития своего бизнеса.

Часто компании еще не хватает собственных средств для финансирования таких проектов. Выход на биржу — это один из способов собрать относительно большую сумму денег за относительно короткий период времени.

Компании обычно используют инвестиционные банки для гарантирования акций, которые будут проданы населению. Это означает, что компания полагается на то, что банк установит цену открытия акций до того, как они начнут торговаться. Это может стоить больших денег — потенциально миллионы долларов.

Прямой листинг или IPO

Вот еще несколько отличий прямого листинга от IPO.

• При прямом листинге фондовая биржа устанавливает начальную торговую цену. Она называется «начальной справочной ценой» и основана на новом спросе инвесторов на акции. Напротив, андеррайтеры устанавливают так называемую «цену открытия» в традиционном IPO с помощью процесса, называемого роуд-шоу.
• В прямом листинге нет периода блокировки. Период блокировки обычно представляет собой период времени (обычно около шести месяцев), когда инсайдерам компании не разрешается продавать свои акции. Когда срок блокировки истекает, это может сделать акции новой публичной компании более волатильными. При прямом листинге инсайдер компании может сразу же продать свои акции.
• Проводя прямой листинг, компания также не "разбавляет" свои акции и не делает их потенциально менее ценными за счет увеличения их количества. Часто в традиционном процессе IPO инвестиционный банк, проводящий IPO, создает дополнительные акции для продажи населению.
• В отличие от прямого листинга, инвестиционный банк, гарантирующий IPO, часто создает избыточное количество акций для продажи населению, если спрос на акции становится слишком высоким. Это может сгладить волатильность цен. В прямом листинге такой практики не существует.

Как и в случае традиционного IPO, компании, проводящие прямое размещение, по-прежнему должны подать документы о листинге в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Вы можете узнать больше о любых публичных акциях на веб-сайте SEC EDGAR. Частью вашей должной осмотрительности как инвестора должна быть проверка документов, связанных с новой регистрацией.

Помните о способе хранения:инвестируйте в долгосрочной перспективе, инвестируйте регулярно и не кладите все яйца в одну корзину.