Отношение цены к прибыли, или коэффициент P / E, является мерой цена акций компании по отношению к ее доходам. Когда вы пытаетесь решить, стоит ли инвестировать в определенную акцию, использование P / E может помочь вам изучить будущее направление этой акции.
По коэффициенту P / E также можно узнать, соответствует ли цена высокий или низкий по сравнению с другими компаниями в том же секторе.
Соотношение цена / прибыль использовалось покойным Бенджамином Грэмом. Он не только был наставником Уоррена Баффета, но также известен как изобретатель «стоимостного инвестирования».
Грэм проповедовал достоинства этого соотношения как один из лучших способов знать, торгуются ли акции на инвестиционной или спекулятивной основе.
Отчет о прибылях и убытках сообщает вам, как работает компания. Коэффициент P / E показывает, как инвесторы думают о результатах деятельности компании. Другими словами, это показывает, сколько они готовы платить за 1 доллар дохода.
Прежде чем вы сможете использовать его, вы должны узнать, что P / Коэффициент E составляет. Это легко подсчитать, если вы знаете цену акций данной компании и прибыль на акцию (EPS). Уравнение выглядит так:
Предположим, компания сообщает о базовой или разводненной прибыли на акцию в размере 2 долларов США. , и акции продаются по 20 долларов за акцию. В этом случае коэффициент P / E равен 10 (20 долларов на акцию ÷ 2 доллара прибыли на акцию =10 P / E).
Эта информация полезна, потому что, если вы инвертируете соотношение P / E , вы можете узнать доходность по акциям. Чтобы найти доходность, уравнение выглядит следующим образом:
Эта информация может позволить вам сравнить доход, от которого вы фактически зарабатываете. бизнес базовой компании к другим инвестициям. Сюда могут входить казначейские векселя, облигации и векселя, депозитные сертификаты и денежные рынки, недвижимость и многое другое.
Обязательно проведите исследование и обратите внимание на такие вещи, как значение ловушки. Но если вы посмотрите на свое портфолио через призму P / E, это поможет вам избежать пузырей или паники. Это также может помочь вам узнать, переоценивается ли акция и перестает ли она приносить достаточно прибыли, чтобы гарантировать ее цену.
При выборе инвестиций никогда не следует полагаться только на коэффициенты P / E. Показатели P / E могут помочь вам в этом, но только вместе с другими исследованиями.
Каждая отрасль имеет свой диапазон P / E, который является нормальным для этого группа. Например, исследование Fidelity в начале 2021 года зафиксировало средний коэффициент P / E медицинской компании на уровне почти 70. С другой стороны, в банковском секторе компании, как правило, имели коэффициент P / E чуть ниже 11,5.
Всегда будут исключения, но это нормально, что они есть виды контрастов между секторами. Отчасти это связано с тем, что у разных компаний разные ожидания. Например, в секторе программного обеспечения компании часто имеют более высокие темпы роста и более высокую рентабельность капитала. Это означает, что они могут продавать с более высоким коэффициентом P / E.
После Великой рецессии 2008–2009 годов акции технологических компаний торговались с низким коэффициентом P / E, потому что инвесторы были напуганы. По мере улучшения экономики инвесторы начали возвращаться. К 2021 году Fidelity оценила средний показатель P / E в отрасли примерно в 42.
Вы можете не только использовать соотношение цена / прибыль, чтобы узнать в каких секторах цены завышены или занижены, вы также можете сравнить цены компаний в тех же секторах. Например, если две компании, ABC и XYZ, продаются по 50 долларов за акцию, одна может быть намного дороже другой. Это зависит от прибыли и темпов роста каждой акции.
Предположим, ABC сообщил о прибыли 10 долларов на акцию, а XYZ сообщил о прибыли 20 долларов за акцию. У ABC коэффициент P / E равен 5, а у XYZ коэффициент P / E равен 2,5.
XYZ - лучшая покупка в то время из-за более низкой доли цена вместе с аналогичным доходом. С каждой купленной акции вы получаете 20 долларов прибыли от XYZ, а не 10 долларов от ABC.
Имейте в виду, что не существует единого отношения или установленного правила, которое вы можно подать заявку на успешное инвестирование. Вы должны учитывать то, что происходит в мире, на рынках и в экономике. Например, если в экономике возникнут проблемы или глобальный кризис в области здравоохранения, корпоративные доходы могут быть хуже, чем ожидалось, а цены на акции могут часто меняться. Инвестиции могут начать снижаться и казаться справедливо оцененными при соотношении P / E, равном 14. Но затем, если вы слишком быстро перейдете в позицию, не глядя на рынок в целом, P / E может снизиться еще больше.
С другой стороны, во время экономического бума корпоративные доходы могут продолжать расти. расти, а соотношение цена / прибыль может расти много лет подряд.
Низкая цена акции не всегда означает, что вы должны ее покупать, равно как и низкий коэффициент P / E. Без более широкого контекста нельзя быть уверенным, что низкий коэффициент P / E действительно свидетельствует о хороших инвестициях.
Некоторые инвесторы могут предпочесть рост цены к прибыли (PEG) коэффициент вместо этого, потому что он влияет на темпы роста прибыли. Другие инвесторы могут предпочесть коэффициент PEG с поправкой на дивиденды, поскольку он использует базовый коэффициент P / E. Он также корректируется как на скорость роста, так и на дивидендную доходность акций.
Если у вас возникает соблазн купить акцию, потому что у нее хороший P / E, обязательно изучите и выясните, действительно ли оно так хорошо, как кажется.
Задайте себе следующие вопросы:честное ли руководство? Теряет ли бизнес ключевых клиентов? Является ли цена акций или производительность результатом сил, действующих во всем секторе, отрасли или экономике? Или это вызвано плохими новостями конкретной компании? Компания находится в состоянии упадка?
Базовый коэффициент P / E - это индикатор, который отлично подходит для использования в контекст, но сам по себе это не так уж и полезно - по крайней мере, до тех пор, пока вы не ознакомитесь со своими инвестициями и возможностями.
По мере того, как вы узнаете больше о соотношениях вместе с нужными секторами чтобы инвестировать, вы сможете просматривать P / E компании за определенное время. Затем вы можете решить, хороший это индикатор или нет.
Отрицательный коэффициент P / E означает, что компания нерентабельна. В таких случаях коэффициент P / E показывает, сколько денег компания потеряла с каждым вложенным вами долларом.
Согласно исследованию Fidelity, компании в финансовом секторе имеют самый низкий P Соотношение / E в среднем.
Коэффициент P / E индекса S&P 500 составляет около 31. Это означает, что он ниже Nasdaq, у которого коэффициент P / E составляет около 36, но выше промышленного индекса Dow Jones, у которого коэффициент P / E составляет около 24.