Те, кто планирует выйти на пенсию, сталкиваются со многими рисками. Есть риск, что их деньги не заработают достаточно, чтобы справиться с инфляцией, и есть риск, например, пережить ваши деньги. Но, возможно, сейчас самый большой риск, с которым сталкиваются пенсионеры, - более непосредственный:выход на пенсию в условиях медвежьего рынка.
Для сравнения:First Trust, управляющий активами, проанализировал историю бычьих и медвежьих рынков с 1926 по 2017 год и обнаружил, что бычьи рынки - восходящие или позитивные - длились в среднем девять лет. Если это так, то этот бычий рынок должен закончиться прямо сейчас, поскольку 9 марта 2018 года ему исполнилось 9 лет. Учтите также, что исследование показало, что типичный медвежий рынок длится 1,4 года со средней совокупной потерей 41%.
Чтобы не быть безнадежным, но приведенная ниже диаграмма иллюстрирует, почему самый большой риск, с которым сейчас сталкиваются пенсионеры, - это медвежий рынок. Он показывает, что происходит с двумя одинаковыми портфелями на 1 миллион долларов в зависимости от времени, когда фондовый рынок плохи.
* С поправкой на 3% инфляцию
Г-н Смит и г-жа Джонс начинают с одного и того же портфеля в 1 миллион долларов и ежегодно снимают те же 60 000 долларов (с поправкой на 3% инфляцию после первого года). Оба испытывают одно и то же гипотетическая доходность, но в другой последовательности . Разница в сроках. Г-жа Джонс пользуется попутным ветром хорошего рынка, тогда как прибыль г-на Смита в первые два года является отрицательной.
Влияние увеличения вывода средств в сочетании с низкой доходностью разрушительно для долгосрочных результатов г-на Смита. В конце концов, у миссис Джонс остается здоровый баланс, а у мистера Смита заканчиваются деньги после 87 лет.
При более высоких оценках фондового рынка и запоздалом бычьем рынке, если судить по средним историческим данным, пенсионеры сегодня могут столкнуться с низкой или низкой доходностью, как и г-н Смит в первые несколько лет выхода на пенсию. Однако пенсионерам, таким как г-н Смит, по-прежнему нужны акции, чтобы их портфель со временем рос и не отставал от роста стоимости жизни. К сожалению, никто не знает наверняка, какой будет доходность капитала в следующем году или через год.
Это дилемма, с которой сталкиваются многие пенсионеры. Дело в том, чтобы осознавать последовательность риска возврата, показанную на диаграмме выше, и предпринимать шаги сейчас, если выход на пенсию наступает в ближайшем будущем.
Вот две из многих возможностей планирования, которые сегодня пенсионеры могут использовать, чтобы избежать участи г-на Смита:
В исследовании, опубликованном в Журнале финансового планирования , Профессор Уэйд Пфау и Майкл Китсес приводят веские аргументы в пользу владения большим количеством облигации в первый год выхода на пенсию, а затем постепенно увеличивают отчисления в акции с течением времени. Согласно работе авторов, «портфель, который начинается с 30% акций и заканчивается на 60%, работает лучше, чем портфель, который начинается и заканчивается с 60% акций. Устойчивый или растущий глиссад дает превосходные результаты по сравнению с тем, что начинается с 60% акций и со временем снижается до 30% ».
Стратегия скольжения идет вразрез с общепринятым мнением, согласно которому люди должны сохранять уравновешенность и постепенно консервировать портфель позже, после выхода на пенсию.
Стратегия глиссады похожа на выжидательный подход:если на фондовом рынке произойдет крах в первый год выхода на пенсию, радуйтесь, что вы больше были в облигациях. Лично я бы рекомендовал эту стратегию только консервативным или тревожным клиентам. Меня беспокоит то, что, если рынки пойдут вверх по мере того, как вы медленно увеличиваете свои акции - такой инвестор может покупать более высокие цены на акции, что может снизить будущую доходность. Альтернативой может быть наличие достаточного количества наличных денег, чтобы не продавать акции в период спада как таковой.
Хотя и не для всех, подход «скользящей дорожки» имеет свои достоинства:а именно:не владеть слишком большими долями в акциях, если на раннем этапе выхода на пенсию наблюдается медвежий рынок, что в сочетании с ежегодным изъятием средств может нанести ущерб портфелю, подобному портфелю Смита.
Второй совет по планированию для г-на Смита - обязательно использовать все доступные инструменты для получения пенсионного дохода. Например, если вместо того, чтобы брать деньги из портфеля, который не работает в течение года, г-н Смит может снять деньги со всего своего полиса страхования жизни в этом году, так что ему не придется продавать свои акции в убыток. Такой подход оставит его акции в покое и даст им шанс, мы надеемся, восстановиться при следующем отскоке.
Ключ - правильное планирование заранее.
Сегодня пенсионеры сталкиваются с одной из самых больших загадок - сколько им владеть акциями? Учитывая, что средний выход на пенсию длится 18 лет, а расходы на здравоохранение, как ожидается, вырастут на 6-7% в этом году, пенсионеры по большей части не могут позволить себе отказаться от запасов и потенциального роста, который они могут обеспечить. Проблема в том, что текущий бычий рынок достигает своей зрелости по историческим меркам, и инвесторы, которые планируют выйти на пенсию и вывести деньги из своего портфеля в следующие год или два, могут обречь себя на катастрофу, если этот рынок рухнет. Просто спросите мистера Смита.
Существует множество способов борьбы с последовательностью низких прибылей, в том числе наличие достаточного количества наличных, чтобы выдержать шторм, более консервативное инвестирование в первые годы выхода на пенсию с помощью «скользящего пути» распределения активов или использование альтернативных источников дохода, чтобы никто не мог этого не делать. приходится продавать акции на плохом рынке.
Дело в том, чтобы помнить о рисках и планировать соответственно.
Вы видите приближение рыночного обрыва? Теперь поверните направо
Утопия Roth IRA:сейчас подходящее время для конверсии?
Является ли фондовый рынок более волатильным сейчас, чем когда-либо прежде?
Решение самого большого риска при выходе на пенсию
Пенсионеры:не делайте одинаковых ошибок перед рыночной коррекцией