Федеральный резервный банк Сан-Франциско сообщил в 2001 году, что «норма личных сбережений в Соединенных Штатах резко упала». В то время как исторический уровень сбережений составляет около 8%, а уровень сбережений в других промышленно развитых странах составляет около 13%, средний уровень сбережений в США составляет 1%.
Одна из возможных причин называется «эффектом богатства», и в ней постулируется, что рост прироста капитала и стоимости недвижимости вытеснил сбережения многих домохозяйств в годы процветания.
Однако, по мнению Федеральной резервной системы, неспособность снова вырасти нормы сбережений в годы рецессии указывает на то, что другие факторы также должны способствовать низкому уровню сбережений.
Другая возможная причина - рост производительности труда в конце 1990-х годов. Считается, что такой рост производительности, если домохозяйства считают, что он сохранится и в будущем, влияет на приведенную стоимость ожидаемого дохода в будущем, уменьшая воспринимаемую потребность откладывать деньги на будущее.
Третье объяснение состоит в том, что ограничения ликвидности ослабли после того, как доступ домашних хозяйств к кредитным рынкам расширился.
Хотя вполне вероятно, что все три причины сыграли свою роль в низкой норме сбережений в США, из имеющихся данных неясно, какая из них является наиболее преобладающей.