Опционы - это контракты, которые дают владельцу акции право покупать (опционы колл) или продавать (опционы пут) другую ценную бумагу по заранее определенной цене, называемой ценой исполнения. Акции для торговли опционами являются наиболее распространенными, но опционные контракты также торгуются на фьючерсы, иностранную валюту и другие ценные бумаги. Опционы сотрудников на акции не торгуются, а вместо этого действуют как особая форма опциона колл.
Опционы не имеют стоимости автоматически, поэтому инвестору важно знать, когда у опциона действительно есть стоимость и как она рассчитывается. Все опционы имеют дату истечения срока, после которой неиспользованный опцион теряет свою ценность.
Узнайте, как определяются цены на опционы. Самая простая ситуация - это колл-опцион, выпущенный с ценой исполнения, установленной на текущей рыночной цене. Когда продавец опциона (называемый писателем) заключает контракт, он взимает премию для покрытия расходов. Для опционов на акции это обычно меньше 1 доллара за акцию.
Пока рыночная цена остается на уровне страйк-цены или ниже, опцион имеет нулевую стоимость, потому что вы можете покупать акции на рынке по той же или меньшей цене, чем при использовании опциона. Однако если рыночная цена вырастет, по крайней мере, настолько, чтобы покрыть премию, вы «в деньгах». Затем вы можете купить акции по цене исполнения и перепродать их по цене, превышающей цену исполнения плюс премия.
Знайте, как работают опционы пут. По сути, это просто обратная сторона опциона колл. Опцион пут гарантирует, что вы можете продать базовую ценную бумагу по определенной цене. Если рыночная цена упадет настолько, чтобы покрыть премию, вы можете купить ценную бумагу на рынке и продать ее с прибылью продавцу опциона (который должен завершить сделку, если вы решите исполнить опцион).
Вы можете рассчитать стоимость опциона колл и прибыль, вычитая цену исполнения плюс премия из рыночной цены. Например, опцион колл имеет страйк-цену 30 долларов за акцию с премией в 1 доллар, и вы покупаете опцион, когда рыночная цена также составляет 30 долларов. Вы вкладываете 1 доллар на акцию, чтобы заплатить премию.
Если затем цена акции вырастет до 35 долларов за акцию и вы воспользуетесь опционом, вы заплатите страйк-цену в размере 30 долларов за акцию, а затем продадите акции по 35 долларов за акцию. Стоимость опциона составляет 5 долларов за акцию, а ваша прибыль равна этой сумме за вычетом премии в 1 доллар за акцию или 4 доллара за акцию. Опять же, опцион пут работает так же, как опцион колл, только наоборот.
Определите чистую прибыль от стоимости опциона, когда контракт имеет чистую стоимость на момент его покупки. Опционы могут быть выпущены или проданы на бирже опционов, когда цена исполнения отличается от рыночной цены. В этом случае вы должны заплатить премию плюс любую стоимость, уже имеющуюся у опциона. Цена должна подняться достаточно высоко (или упасть для опционов пут), чтобы вы могли выиграть, прежде чем вы сможете получить прибыль.
Например, если вы купили опцион колл на акции со страйк-ценой 30 долларов за акцию и рыночной ценой 35 долларов за акцию, он уже имеет стоимость 5 долларов за акцию, и вы должны заплатить эту сумму плюс премию (всего 6 долларов за акцию). Если цена акции вырастет до 40 долларов, стоимость опциона возрастет с 5 долларов за акцию до 10 долларов за акцию. Ваша прибыль, если вы затем воспользуетесь опционом, составит 10 долларов на акцию минус 6 долларов, которые вы заплатили, или 4 доллара на акцию.
Опционы на акции сотрудников обычно имеют некоторые особенности, но работают как опционы колл. Опционы обычно предоставляются сотруднику, поэтому премии к оплате не взимается. Чтобы рассчитать стоимость опциона на акции служащего, выполните ту же процедуру, что и для торгуемых опционов колл.