Купон это жаргон облигаций для выплаты процентов. Когда вы покупаете облигацию, вы начинаете получать периодические купонные выплаты на проценты, заработанные с момента последней купонной выплаты. По большинству облигаций выплачивается один и тот же купон по установленному графику до наступления срока погашения облигации, когда эмитент выплачивает номинальную стоимость облигации и любые оставшиеся проценты. Ставка купона рассчитывается путем деления годовых купонных выплат на номинальную стоимость облигации.
Корпорации и государственные учреждения выпускают облигации, когда хотят занять деньги. Каждая облигация имеет номинальную стоимость . , например 100 или 1000 долларов, что представляет собой основную часть ссуды. Эмитент обещает выплатить владельцу облигации номинальную стоимость в дату погашения, которая может составлять от одного дня до 30 лет и более. Термин «облигация» обычно используется для обозначения долговых обязательств со сроком погашения более 10 лет.
Чтобы привлечь кредиторов, эмитент увеличивает процентную ставку по установленному графику, обычно ежеквартально, раз в полгода или ежегодно . Эта выплата процентов называется купонной и восходит к тем временам, когда держатели облигаций вырезали купоны, прикрепленные к сертификатам облигаций, и отправляли их эмитенту, чтобы получить выплату процентов в срок.
Последняя выплата купона почти всегда происходит в дату погашения . Если вы покупаете облигацию в дату, отличную от даты купона, вы также платите проценты, начисленные с даты последнего купона. Это дает вам право на получение всей суммы купона в следующую дату купона.
Ставку купона для обыкновенной облигации легко рассчитать. - тот, который выплачивает фиксированный купон через равные промежутки времени. Например, вы можете купить непосредственно в Казначействе США 30-летнюю облигацию номинальной стоимостью 1000 долларов США и полугодовым купоном в размере 20 долларов США. Вы будете получать 20 долларов процентов дважды в год или 40 долларов в год. Разделив годовую процентную ставку 40 долларов на номинальную стоимость 1000 долларов, мы получим купонную ставку в размере 4 процентов.
Некоторые типы облигаций, называемые плавающими , имеют переменные купонные выплаты, которые адаптируются к текущим преобладающим процентным ставкам и, следовательно, не имеют определенной купонной ставки.
Не путайте купонную ставку с текущей доходностью. Ставка купона всегда зависит от номинальной стоимости облигации, но вы используете покупную цену облигации для расчета текущей доходности. Формула для расчета текущей доходности - это годовая купонная выплата, деленная на покупную цену . .
Например, предположим, что вы приобрели у брокера облигаций облигацию номинальной стоимостью 1000 долларов с годовым купоном на 40 долларов или 970 долларов. Облигации часто продаются по цене, отличной от их номинальной стоимости, также известной как номинал. В этом случае текущая доходность составляет 40 долларов, разделенных на 970 долларов, или 4,124 процента.
Текущая доходность будет равна купонной ставке только в том случае, если облигация продается по номинальной стоимости . . Облигация с дисконтом продается по цене ниже номинала, обеспечивая текущую доходность выше купонной ставки. Обычно облигации продаются с дисконтом, когда преобладающие процентные ставки выше, чем купонная ставка облигации, потому что покупатели менее склонны покупать облигацию с относительно низкой процентной ставкой и требуют более низкой покупной цены. Обратная ситуация имеет место для премиальной облигации . , который продается выше номинала и имеет текущую доходность ниже купонной ставки.