Когда инвесторы оценивают инвестиции, они обычно анализируют их доходность в течение определенного периода времени, например, одного года или пяти лет. Чтобы получить истинное представление о соответствующем риске, можно произвести расчет, в результате которого будет получена доходность с поправкой на риск . , позволяя инвестору оценить как доходность, так и риск при сравнении инвестиций.
Доход с поправкой на риск применяет меру риска к доходности инвестиций, в результате чего получается рейтинг или число, которое выражает сколько инвестиция вернулась по отношению к ее риску за период времени . Многие типы инвестиционных инструментов могут иметь доходность с поправкой на риск, включая ценные бумаги, фонды и портфели. При сравнении двух инвестиций с одинаковой доходностью, инвестиция с наименьшим риском будет иметь лучшую доходность с поправкой на риск, что делает его более выгодным вложением.
Для расчета доходности с поправкой на риск используется несколько распространенных показателей с поправкой на риск, включая стандартное отклонение . , альфа , бета и коэффициент Шарпа . При расчете доходности с поправкой на риск для сравнения различных инвестиций важно использовать одно и то же измерение риска и один и тот же период времени. В противном случае это все равно, что сравнивать яблоки и апельсины.
Коэффициент Шарпа - популярная мера с поправкой на риск, разработанная Уильямом Шарпом, профессором финансов Стэнфорда и лауреатом Нобелевской премии. Отношение также называется мерой Шарпа . или индекс Шарпа . Он измеряет избыточную доходность на единицу отклонения вложения, чтобы определить вознаграждение на единицу риска. Более высокий коэффициент Шарпа указывает на лучшую производительность с поправкой на риск в течение обозначенного периода времени.
Для коэффициента Шарпа используется стандартное отклонение . , который является математической мерой разброса значений в пределах диапазона. Чтобы вычислить стандартное отклонение, сначала найдите среднее значение, сложив все значения и разделив их на количество значений в наборе данных. Затем вычислите дисперсию для каждого значения, вычтя его из среднего и возведя результат в квадрат. Сложите все отклонения, а затем разделите на количество значений минус 1.
Квадратный корень из этого результата - стандартное отклонение. Более высокое стандартное отклонение указывает на большее разнообразие значений в наборе данных.
Коэффициент Шарпа для инвестиции рассчитывается путем взятия средней доходности за период времени и вычитания безрисковой ставки, а затем деления на стандартное отклонение . на период. Полученное число - это коэффициент Шарпа. Его можно использовать для сравнения с коэффициентом для других инвестиций для определения относительного риска.
Если у фонда A доходность 10 процентов и стандартное отклонение 8 процентов, а безрисковая ставка составляет 4 процента, то коэффициент Шарпа равен (10 - 4) / 8 или 0,75. Если доходность фонда B составляет 20 процентов, а его стандартное отклонение составляет 16 процентов, его коэффициент Шарпа равен (20 - 4) / 16 или 1,0. Фонд B имеет более высокий коэффициент Шарпа и был лучшим вложением для того периода времени.
Инвесторы могут измерить эффективность своего портфеля, сравнив свою доходность с поправкой на риск с доходностью своего фонда или инвестиции. Инвестиции с меньшим риском на сильном рынке могут ограничить доходность. С другой стороны, инвестиции с более высоким риском на нестабильном рынке могут привести к более высоким потерям.
Рентабельность капитала с поправкой на риск (RAROC) - это еще один тип экономических показателей, который используется для оценки уровня риска в проектах и инвестициях, рассматриваемых для приобретения. Он основан на предположении, что проекты и инвестиции с наибольшим риском предлагают более высокий уровень доходности. RAROC рассчитывается путем вычитания расходов и ожидаемых убытков из доходов с последующим добавлением доходов от капитала . . Результат делится на общий капитал.