Премия за рыночный риск или MRP - это термин, который часто используется при оценке инвестиций. Иногда он используется как синоним «премии за риск» и «рыночной премии», и это сумма прибыли, которую инвестор требует для принятия риска. Премия за рыночный риск соответственно увеличивается с ростом уровня риска.
Базовый расчет для определения премии за рыночный риск:Ожидаемая доходность - Безрисковая ставка =Премия за риск. Однако, чтобы использовать расчет при оценке инвестиций, необходимо понимать, что все три переменные значат для отдельного инвестора.
Ожидаемая доходность рассчитывается на основе средних рыночных ставок. Доходность большой группы акций, совокупно отслеживаемая с помощью индекса, такого как S&P 500, может обозначать ожидаемую доходность при расчете премии за рыночный риск. Вы также можете рассчитать ожидаемую доходность, используя уравнение:ожидаемая доходность =безрисковая ставка + премия за рыночный риск.
Безрисковая ставка - это ставка, по которой инвестиция могла бы заработать, если бы она не была связана с риском. Поскольку государственные облигации исторически не представляли практически никакого риска, доходность трехмесячного казначейского векселя часто используется в качестве безрисковой ставки при расчете премии за рыночный риск.
Для простоты предположим, что безрисковая ставка равна 1%, а ожидаемая доходность - 10%. Поскольку 10 - 1 =9, в этом примере премия за рыночный риск составит 9 процентов. Таким образом, если бы это были реальные цифры, когда инвестор анализирует вложение, он ожидал бы 9-процентной премии для инвестирования.
Одним из основных факторов, влияющих на премии за рыночный риск, является доходность долгосрочных казначейских облигаций США, поскольку она обычно используется в качестве основы для безрисковой доходности. Кроме того, любое изменение экономических условий, влияющее на неприятие риска инвесторами, повлияет на премии за рыночный риск. Это включает в себя экономическую неопределенность, которая побуждает инвесторов требовать большей потенциальной выплаты, чтобы взять на себя предполагаемый дополнительный риск. И наоборот, уверенность в экономике может побудить инвесторов принять более высокий уровень риска. Изменения налоговых ставок, федеральной денежно-кредитной политики и огромные сдвиги в инфляции влияют на премии за рыночный риск в обоих направлениях, вызывая увеличение или уменьшение в зависимости от того, считаются ли изменения благоприятными или неблагоприятными для инвесторов. Например, при повышении уровня инфляции инвесторы ищут более высокую премию за рыночный риск, чтобы компенсировать снижение покупательной способности.
Допустимая премия за рыночный риск варьируется среди инвесторов, поскольку она включает индивидуальную доходность, требуемую от инвестиций, чтобы компенсировать инвестору принятие на себя соответствующего риска. Таким образом, размер премии за рыночный риск для отдельного инвестора зависит от его или ее уровня неприятия риска. Молодые инвесторы, которым осталось несколько десятилетий до выхода на пенсию, часто готовы брать на себя более высокие риски, чем те, кто приближается к пенсии или выходит на пенсию. Это связано с тем, что у молодых инвесторов больше времени для возмещения убытков, понесенных в результате принятия более высокого риска.
Поговорка об инвестировании гласит:«Все инвестиции несут в себе определенный уровень риска». Инвесторы считают, что казначейские облигации США, доходность которых используется для расчета премий за рыночный риск, представляют самый низкий уровень риска.