Разводнение акций происходит, когда общее количество акций компании, находящихся в обращении, увеличивается. Выпуск акций может привести к нескольким типам разводнения. Если компания выпускает акции по цене ниже текущей, стоимость акций разбавляется. Если компания не увеличивает прибыль после нового выпуска, прибыль на акцию разводняется. Если компания не выпускает дополнительные акции для существующих акционеров, акционерная собственность также размывается.
Спровоцировать размывание запасов могут различные события. Если бизнесу необходимо привлечь капитал, он может принять решение о выпуске дополнительных акций для внешних инвесторов в обмен на наличные деньги. Разводнение акций также может произойти, если у сотрудников или инвесторов есть конвертируемые облигации или планы опционов на акции. Инвесторы с конвертируемыми облигациями могут обменять свои облигации на акции, что увеличивает количество акций в обращении. Сотрудники, которым были предоставлены опционы на акции, могут воспользоваться ими, когда право собственности на акции будет передано, что также увеличит пул находящихся в обращении акций.
Если компания не предлагает больше акций нынешним акционерам, при выпуске дополнительных акций доля собственности всегда размывается. Например, предположим, что в настоящее время у компании четыре владельца, каждый из которых владеет 100 акциями, и компания хочет выпустить еще 100 акций. В настоящее время каждый владелец владеет 25 процентами акций компании. Если бизнес не предложит существующим владельцам больше акций, их новая доля владения после выпуска акций будет составлять 100 на 500, или 20 процентов.
Если компания выпускает акции по цене ниже текущей, выпуск приводит к снижению стоимости акций. Скажем, например, что акции в настоящее время торгуются по 5 долларов за акцию, а 400 акций находятся в обращении. Если компания выпускает дополнительные акции по цене 5 долларов за акцию, разводнения стоимости не происходит. Однако, если компания может получить только 4 доллара за акцию за 100 дополнительных акций, общая рыночная стоимость компании составит 400 долларов плюс 2000 долларов, или 2400 долларов. Разделив более 500 акций, каждая акция теперь стоит 4,80 доллара США, а ее стоимость была размыта на 20 центов за акцию.
Даже если стоимость акций не разводнена, прибыль на акцию может быть размыта. Если компания выпускает дополнительные акции, но не может преобразовать этот капитал в дополнительный доход для компании, прибыль на акцию упадет в зависимости от количества выпущенных дополнительных акций. Например, предположим, что компания имеет 400 акций в обращении, выпускает 100 новых акций, а доход остается на уровне 6000 долларов. Перед выпуском прибыль на акцию составляла 6000 долларов, разделенных на 400, или 15 долларов на акцию. После выпуска акций прибыль на акцию составляет 6000 долларов США, разделенных на 500, или 12 долларов США на акцию.