Многие инвесторы смотрят на дивиденды как на важную часть общей инвестиционной стратегии, и им это абсолютно необходимо. Акции, по которым выплачиваются дивиденды, приносят доход в карман инвестора, и многие солидные компании ежегодно увеличивают дивиденды. Однако некоторые компании не выплачивают дивиденды, и ниже приведены некоторые распространенные причины, по которым:
Дивиденды по определению выплачиваются из прибыли компании. Если компания просто выходит на уровень безубыточности или теряет деньги, выплата дивидендов может подвергнуть ее риску банкротства.
Даже если компания получает большую прибыль, у нее может не хватать денег для выплаты дивидендов. Большая часть наличных средств, имеющихся у компании, может быть резервом для крупных капитальных затрат, выплаты долга или урегулирования крупного судебного процесса. Некоторые компании занимают средства для выплаты дивидендов, но это не является устойчивой практикой.
Некоторые компании вынуждены прекратить выплату дивидендов из-за вмешательства кредитора или даже правительства. Банки, например, не могут выплачивать дивиденды, если они теряют деньги. Крупный кредитор не может ссудить деньги компании, если выплаты дивидендов не будут сокращены или отменены, поскольку кредитор хочет быть уверен, что компания может сначала выплатить ссуду. Например, в рамках Программы помощи проблемным активам, или TARP, такие ограничения на выплату дивидендов были наложены на банки, которые занимали у государства.
Когда компания выплачивает дивиденды акционерам, в ее казне остается меньше средств для роста бизнеса. Если руководство считает, что может лучше использовать наличные деньги для инвестирования в новые возможности для бизнеса для роста компании, оно не решится выплачивать прибыль акционерам.
Дивиденды являются событиями налогообложения доходов инвесторов. Компании, выплачивающие дивиденды, уже уплатили налоги на прибыль на корпоративном уровне, и после выплаты дивидендов акционерам правительство берет еще одну скидку. Это особенно важно в компаниях, где дивиденды никогда не выплачивались, а крупные акционеры несут значительные налоговые обязательства.