Инвестиционные документы написаны для различных целей и должны быть исчерпывающими, с тем чтобы делать конкретные выводы, основанные на доказательствах, представленных в документе. Ваша аудитория должна быть в состоянии провести прямую линию от представленной подтверждающей информации к сделанным вами выводам, хотя инвестиционные решения всегда имеют некоторую субъективность. Максимизируйте объем инвестиционного решения, которое является объективным, включив такие детали, как подтверждающие экспонаты и модели оценки. Инвестиционные документы, написанные для определенной аудитории, могут несколько отличаться по компонентам, которые вы выбираете для включения, или по глубине содержащейся информации.
Сначала дайте описание исследуемой компании, а также ее историю, опыт управления и операции. Компания с более длительной историей деятельности, как правило, менее рискованна. Этот подход перекликается со стандартным форматом, который вы можете увидеть в протоколе 10-K Комиссии по ценным бумагам и биржам, который, вероятно, представляет собой сводку инвестиций, наиболее широко используемую внутренними инвесторами.
Конкурентный анализ должен включать глубокий анализ рынка, на котором работает компания, отрасли в целом и экономических факторов, которые могут повлиять на финансовые показатели компании. Это свидетельствует о том, что вы провели тщательный анализ внешней деловой среды компании. Определите позицию отрасли в жизненном цикле бизнеса:запуск, расширение, насыщение или упадок. Если ваша компания является действительно инновационной, она может превзойти отрасль, находящуюся в упадке. Кроме того, отрасли могут быть подвержены более коротким циклам, которые обычно длятся от трех до пяти лет. Это естественные циклы расширения и сжатия.
Анализ сильных и слабых сторон, возможностей и угроз компании - более известный как SWOT-анализ - может гарантировать, что ваш анализ является всеобъемлющим и учитывает качественные факторы, которые могут быть не очевидны в вашем количественном анализе. Обратите внимание на угрозы и недостатки, такие как отсутствие стабильности в исторических финансовых показателях, конкурентные угрозы или даже угрозы существованию. К важным слабым сторонам относятся неспособность компании осваивать технологические достижения, общий недостаток инноваций или нежелание руководства реинвестировать прибыль в новое оборудование, технологии или человеческий капитал.
Включите либо сводную, либо стандартную финансовую отчетность, желательно за более чем один отчетный период. Используйте эти числа, чтобы выполнить анализ обычного размера и соотношения, чтобы поддержать количественную часть вашей статьи. Включите анализ в качестве экспоната или экспонатов в свой инвестиционный документ или в качестве приложений. В отчетах стандартного размера каждая статья отчета о прибылях и убытках отображается как процент от общего объема продаж, а каждая статья баланса - как процент от общих активов или пассивов для проведения конкурентного анализа. Используйте анализ коэффициентов, чтобы охватить размер, рост, ликвидность, прибыльность, кредитное плечо и оборот. Включите анализ соотношения и тенденций производительности и сравнение с группой компаний-аналогов. Отметьте любые положительные или отрицательные тенденции. Используйте этот анализ, чтобы предоставить убедительные доказательства финансовой устойчивости вашей компании по сравнению с конкурентами или коллегами.
Завершите свой инвестиционный тезис, в котором вы предлагаете конкретные действия, которые необходимо предпринять. Подтвердите свои выводы, используя такие экспонаты, как модели оценки, структуры выплат и графики окупаемости. Даже если ваш тезис состоит в том, чтобы просто купить ценную бумагу, которую вы считаете недооцененной, включите результаты, подтвержденные моделью оценки, и объясните эти результаты в контексте более широкой инвестиционной картины. Например, аналитики, занимающиеся продажами, заключают свои инвестиционные документы с рекомендацией покупать, продавать или держать.