Как следует из названия, всепогодный фонд хорошо работает в любых экономических циклах. Под погодой в данном случае подразумеваются экономические и рыночные условия. Восходящий цикл экономики отмечен экономическим ростом, ростом доходов корпораций, сокращением безработицы, среди других факторов. Напротив, спад отмечен стагнацией экономики, что сказывается на корпоративных доходах и увеличивает безработицу. Всепогодный фонд дает стабильную доходность по сравнению с фондом с определенным классом активов (например, фондом, ориентированным на акции) независимо от экономических или рыночных условий.
Распределение активов - важный фактор, который следует учитывать в всепогодном фонде. У всепогодного фонда есть свобода действий для распределения своих средств между различными классами активов. К различным классам активов относятся акции, ценные бумаги с фиксированным доходом, деривативы, альтернативные активы, товары и т. Д. Каждый из классов активов выполняет особую функцию, чтобы обеспечить лучшую доходность в разных экономических циклах. Философия и стратегии инвестирования позволяют этим фондам инвестировать в различные классы активов. Фонд получает прибыль в разных инвестиционных средах с помощью различных стратегий распределения активов.
Наряду с распределением активов всепогодные фонды также инвестируют в различные сектора, следуя циклическим колебаниям. Размещение сектора зависит от экономических условий. Rejig в распределении секторов делается для получения благоприятного результата для фонда и управления рисками, связанными с инвестициями и изменяющимися рыночными условиями.
Эта концепция зародилась в 1975 году. Рэй Далио основал Bridgewater Associates - в настоящее время один из крупнейших хедж-фондов в мире. Он и его партнер создали портфолио, которое оставалось бы равнодушным в любых экономических условиях и сюрпризах. Они поняли, что активы ведут себя предсказуемым и понятным образом в зависимости от конкретной экономической среды. Присвоение разных весов разным классам активов может минимизировать влияние неопределенностей, обеспечивая стабильную доходность.
Они высказали мнение, что каждый возвратный поток можно разбить на компоненты. Например, цена облигации может быть разбита на компоненты номинальной процентной ставки и уровня инфляции. Точно так же цена корпоративной облигации может быть разбита на компоненты, такие как базовая ставка и спред по базовой ставке, в зависимости от кредитоспособности компании. Если эти активы можно разбить на компоненты, то портфель, составляющий эти активы, также можно разбить на компоненты. Они попытались создать пассивное портфолио на основе этого простого наблюдения.
Теперь мы знаем, что разные активы движутся в определенном направлении из-за изменений в экономической среде. Например, акции лучше работают в период высокого роста. Напротив, облигации будут лучше работать во время дезинфляционной рецессии. Хеджировать портфель ценных бумаг во время ожидаемой экономической стагнации или дезинфляционной рецессии означало бы покупать долгосрочные облигации. Причина довольно проста. Акции не работают во время экономической стагнации, тогда как долгосрочные ценные бумаги / облигации с фиксированным доходом обеспечивают лучшую доходность в такие периоды. Портфель, состоящий из акций и длинной позиции по облигациям, обеспечит доход независимо от неожиданных экономических движений.
В отличие от этой ситуации, во время экономического роста и роста длинная позиция по акциям обеспечит доход от хеджирования длинных долговых портфелей.
Мы увидели, что обыкновенные акции и облигации могут компенсировать друг друга во время дезинфляционной рецессии, расширения и роста. Тем не менее, все еще существуют определенные изменения окружающей среды, которые влияют как на акции, так и на облигации. Одним из таких факторов является рост инфляции, поскольку стоимость инвестиций определяется объемом экономической деятельности (рост) и ценами (инфляция). Для противодействия инфляции можно использовать ценные бумаги, привязанные к инфляции. Такие ценные бумаги привязаны к уровню инфляции. Выплата по таким ценным бумагам будет зависеть от уровня инфляции плюс некоторой реальной прибыли.
В приведенном выше обсуждении учтены важные экономические и рыночные условия. Однако бывают экстремальные сценарии, когда материальные активы становятся более ценными, чем бумажные. Рассмотрим сценарий войны или серьезную эпидемию / пандемию. В этих экстремальных ситуациях материальные активы, такие как золото, обретают свою ценность. Эти товары не получают свою стоимость от базового актива, а вместо этого имеют свою внутреннюю стоимость. Такие активы, как акции и облигации, не приносят никакой прибыли в такой ситуации. Компонент ценных товаров в портфеле устранит любую неопределенность в отношении доходности портфеля в целом.
Сбалансированные фонды
Сбалансированный фонд распределяет общие инвестиции в акции и ценные бумаги с фиксированным доходом в зависимости от ожидаемой рыночной конъюнктуры. Стратегия распределения фиксированного процента предполагает инвестирование фиксированной суммы в акции и ценные бумаги с фиксированным доходом. Эти средства управляются пассивно, с регулярной перебалансировкой.
Разновидностью этой стратегии является распределение активов без какого-либо определенного процента. Эта стратегия позволяет управляющим фондами активно управлять активами в зависимости от экономической и рыночной среды, учитывая различные факторы риска. Как правило, часть акций находится в активном управлении, тогда как портфель с фиксированным доходом остается относительно постоянным.
Длинные и короткие стратегии
Long &Short - типичная стратегия, используемая хедж-фондами. Управляющий фондом будет занимать длинную позицию (покупать) ценные бумаги, которые, как ожидается, будут расти, и использовать свою позицию, чтобы занять короткую позицию (продать) ценные бумаги, которые, как ожидается, упадут. Фонды, использующие длинные и короткие стратегии, как правило, работают лучше во время экономической стагнации, поскольку короткая позиция обеспечивает доходность портфеля.
Нейтрально на рынке
Как следует из названия, нейтральная к рынку стратегия не оставляет открытых позиций, а, скорее, остается нейтральной на рынке. Стратегия имеет тенденцию использовать возможности арбитража, возникающие из-за неправильной оценки активов или других факторов. Инвесторы могут получать прибыль независимо от рыночных или экономических условий, используя деривативы и другие продукты.
Розничные инвесторы могут управлять своими портфелями посредством распределения весов по разным классам активов. Поскольку стратегии являются сложными, профессиональные инвесторы с опытом могут взять на себя управление своим портфелем. Обычный способ для инвесторов получить стабильную прибыль в течение экономических циклов - это инвестировать в сбалансированные паевые инвестиционные фонды. Эти фонды управляются профессионалами и взимают небольшую комиссию с инвесторов. HNI и UHNI могут инвестировать в хедж-фонды, используя длинные / короткие стратегии, чтобы преодолевать взлеты и падения экономического цикла.