Возможно, впервые в своей истории 20-летняя доходность Sensex ниже, чем у Gold! Это сравнение акций, золота и облигаций, а также то, что оно означает для инвесторов.
Мы сравниваем скользящую единовременную сумму и доходность SIP Sensex TRI (включая дивиденды) от 19 августа 1996 г., I-BEX (индекс суверенных облигаций I-Sec) от 1 августа 1994 г. и Gold INR на тройскую унцию от 2 января 1979 г. Данные по золоту получено от Всемирного совета по золоту. Данные Sensex TRI и I-BEX получены от ACE MF.
Такие статьи, как эта, а также такие статьи, как «Десятилетняя доходность SIP большинства акций Mfs» теперь составляет менее 10%, а 15-летняя доходность SIP Nifty падает до 8% (снижение на 51% с 2014 г.) и «После самого большого внутридневного падения:10-летняя Nifty». Возврат SIP составляет 2,3 %, возврат SIP за 14 лет – 5 %. Они служат единственной цели: проиллюстрировать опасность неуправляемых "долгосрочных" инвестиций.
Многие читатели отмечают, что подобные сравнения сделаны «не вовремя» и после краха фондового рынка этого следовало ожидать. Дело в том, что обвалы фондового рынка должны учитываться в наших планах, и когда дело доходит до управления рисками, важно отбирать плохие случаи, такие как тот, который разворачивается в настоящее время, и готовиться к нему. Только менеджеры по продажам и специалисты по продажам будут говорить о том, чтобы «взглянуть на среднюю производительность», потому что они не могут продавать акции MF в такое время.
Подобный график предоставляет только одну точку данных возврата (дата начала, дата окончания) и не должен использоваться для оценки класса активов!
С января 2010 года было два периода, когда доходность Gold и Sensex 5Y двигалась в противоположных направлениях. Это также видно из приведенных ниже данных SIP за 5 лет.
Хотя это выглядит заманчиво, чтобы включить золото в портфель, было бы трудно иметь в портфеле двух игроков с сопоставимой волатильностью, способных давать отрицательную доходность более 5 лет (надеюсь, в разное время).
У скольких инвесторов хватит душевных сил, чтобы сбалансировать свой портфель, в частности, зафиксировать прибыль от хорошо работающего актива и купить неэффективный актив? Многие не ребалансируют опасаясь налоговых и выездных нагрузок!
Доходность Sensex и Gold 10Y падала на протяжении большей части последнего десятилетия. В настоящее время все три класса активов близки друг к другу. Важно понимать, что индекс облигаций представляет собой рыночную стоимость долгосрочных ценных бумаг. Доходность инвесторов, купивших и удерживающих облигации, может быть ниже этой суммы и подвержена риску реинвестирования.
Кроме того, доходы до налогообложения и расходов. За десять лет это дает Sensex незначительное преимущество перед золотом. На приведенном выше графике невозможно увидеть антикорреляцию.
Даже после уплаты налогов текущая 10-летняя доходность Sensex SIP, вероятно, будет ниже, чем у золота и облигаций. Доходы по облигациям находятся между доходами Sensex и Gold за последние несколько лет. Противоположные тенденции акций и золота имеют довольно короткую историю в Индии по сравнению с США:золото более рискованно, чем акции! Тенденция обмена долларов США на индийские рупии сыграла ключевую роль в этом, как уже отмечалось ранее:Движение цен на золото:доллары США по сравнению с индийскими рупиями.
Мы не видим здесь «циклов» вверх и вниз из-за отсутствия истории. Доходность как Sensex, так и Gold постоянно снижалась в течение последних десяти лет. Текущая 15-летняя доходность Sensex SIP значительно ниже, чем у золота и облигаций.
Опять же, продолжительность слишком коротка, чтобы обнаружить какие-либо закономерности, кроме как констатировать очевидное:название! Даже великолепная и замечательная SIP по акциям упала ниже, чем у золота
Простое систематическое инвестирование в долгосрочной перспективе не сработает. Если у нас нет стратегии снижения рисков, позволяющей постепенно и постоянно устранять распределение акций из наших портфелей, сумма, которую мы в конечном итоге откладываем для достижения наших финансовых целей, будет оставлена на волю случая!
Кто-то из FB-группы Asan Ideas for Wealth отреагировал:«Да, бывают случаи, когда золото выигрывает, но в большинстве случаев акции выигрывают». Единственный долгосрочный внутренний показатель, по которому у нас есть достаточные данные, чтобы что-то сказать, – это десятилетний период, и никто не может с уверенностью сказать, что акции в большинстве случаев опережают десятилетний период. Для отрасли взаимных фондов пять лет — это долгий срок!
Это данные США, и здесь тоже нет явного победителя!
Пожалуйста, не смотрите на данные за последние 25 или 30 лет. Когда это может произойти через шесть лет — 15-летний крах Nifty SIP до 8% (снижение на 51% с 2014 года) — в следующие 25 лет может произойти все что угодно!
Должны ли мы добавить золото в наш портфель? Прежде всего, если вы добавите его сейчас , ваша прибыль в будущем может быть значительно ниже. Это фантастическое время для увеличения инвестиций в акционерный капитал. Именно об этом говорит фраза «20-летняя доходность Sensex теперь ниже, чем у Gold»!
Во-вторых, в отличие от США (см. выше), даже грубая антикорреляция между движением золота и акций в долгосрочной перспективе начала проявляться в Индии только сейчас, возможно, из-за стабилизации обменного курса (см. ссылку выше).
Если предположить, что это будет продолжаться и в будущем, возможно, теперь у нас есть основания для включения золота в наши портфели. Не через Суверенные золотые облигации (см. Когда использовать, а когда нет!), но через ETF с ликвидным золотом или золотые фонды.
Тем не менее, соответствующее обслуживание, дисциплина и решимость, необходимые для поддержания портфеля из трех классов активов (золото, акции, облигации), являются значительным требованием для большинства инвесторов и даже консультантов.
Да, фонд с несколькими активами — это хороший, эффективный с точки зрения налогообложения выбор, но он должен быть единственным видом фонда (фондов) в портфеле — опять же невозможно! И можно найти инвесторов, жалующихся на ежедневную волатильность этих фондов! Невозможно есть торт и рассчитывать, что он будет держать его в руках!