Кто не знает о фонде HDFC Midcap Opportunities? Это один из звездных фондов HDFC MF.
AUM этого фонда в настоящее время составляет рупий. 17 715 крор, самый большой показатель в категории средних. Фактически, исходя из размера AUM, следующий фонд в категории фондов средней капитализации меньше рупий. 6000 крор. Вот насколько велик разрыв и насколько популярен фонд.
Фонд начал свой путь в июле 2007 года, в разгар предыдущего бычьего рынка. Инвестиционная цель фонда, согласно его Информационному документу схемы (SID), заключается в следующем:
Для получения долгосрочного прироста капитала за счет портфеля, который в основном состоит из акций и ценных бумаг компаний малого и среднего бизнеса, связанных с акциями.
Фонд стремится занять нишу в сегменте компаний средней и малой капитализации. Однако в фонде справедливо высказываются осторожно.
Это то, что SID также упоминает как часть факторов риска:
Хотя акции компаний с малой и средней капитализацией дают возможность выйти за рамки обычных акций крупных голубых фишек и могут дать более высокий прирост капитала, важно отметить, что акции малых и средних компаний акции с капитализацией могут быть более рискованными и более волатильными на относительной основе. Следовательно, уровень риска инвестирования в акции компаний с малой и средней капитализацией больше, чем при инвестировании в акции крупных хорошо зарекомендовавших себя компаний.
Следует отметить, что в течение определенного периода времени акции компаний с малой, средней и большой капитализацией демонстрировали разные уровни волатильности и доходности инвестиций. И важно отметить, что, как правило, ни один класс не превосходит другие по эффективности.
Распределение активов HDFC Midcap Opportunities Fund
Предлагаемое распределение активов (согласно SID) фонда также передает ту же идею.
У фонда нет конкретного определения того, что означает акция с большой, средней или малой капитализацией. Скорее всего, это следует из рыночной терминологии.
Но при этом у фонда остается много места для определения собственного способа классификации акций. По мнению Unovest, фонд в основном нарушил свои собственные нормы, увеличив долю акций с высокой капитализацией.
Ниже приводится распределение рыночной капитализации на основе последних отчетных данных о владении.
В качестве эталона для фонда выбран Nifty Free Float Midcap 100. Другим эталоном, используемым фондами midcap, является индекс BSE S&P Midcap.
В настоящее время управляющими фондами являются Чираг Сеталвад (более 20 лет инвестиционного опыта, почти все с HDFC MF) и Ракеш Вьяс (более 10 лет инвестиционного опыта).
Хотя коэффициент текучести кадров является поводом для удорожания, расходы - нет.
Источник :Unovest Research. Месячные данные с декабря 2014 года по июль 2017 года. Только прямые планы.
Как видно из показателей оборачиваемости , фонд следует стратегии покупки и удержания. Однако 2016 год был аномалией. У фонда был очень высокий оборот большую часть года - около 300% однажды.
В противном случае оборот был ниже 30%. Если понимать это с другой стороны, любая акция остается в своем портфеле около 3+ лет.
Что касается расходов , фонд оставляет много вопросов. Последний коэффициент расходов прямого плана фонда составляет 1,13%. Поскольку фонд вырос до огромных размеров, он может работать с более низким коэффициентом расходов. В какой-то момент фонд действительно работал с коэффициентом расходов, близким к 0,5% (почти 2 года назад).
Мы не будем говорить о показателях производительности. О том, насколько они впечатляющие, уже достаточно сказано.
Учитывая впечатляющие прошлые результаты, бренд HDFC и тот факт, что большинство инвесторов при принятии инвестиционных решений полагаются только на прошлые результаты, размер фонда будет только расти.
Всего за последние 3 месяца он прибавил более рупий. 1000 крор на его AUM.
Обратите внимание, что для фонда средней капитализации большой размер может быть его ахиллесовой пятой.
Видите ли, при размере всего фондового рынка, скажем, 100%, от 80 до 85% рыночной капитализации приходится на компании с большой капитализацией. Около 15% приходится на компании со средней капитализацией, а остальное - на компании с малой и малой капитализацией.
При таком ограниченном размере рынка для пространства средней капитализации такой фонд, как HDFC Midcap Opportunities Fund, с его размером будет иметь проблемы с поиском инвестиций « возможности «, Раньше, чем позже.
ICICI Pru Value Discovery Fund сделал то же самое. Этот фонд Value Discovery, который начал свой путь в качестве фонда средней капитализации в августе 2004 года, был вынужден преобразоваться в мультикаповый фонд в 2015 году. Благодаря своим прошлым результатам он получил огромные потоки средств (он превышал 10 000 крор рупий в AUM). .
Но ждать! После того, как он конвертируется в мультикаповый фонд, прибыль будет практически незаметной по сравнению с его аватаром midcap. В конце концов, ожидается, что средние капитальные затраты будут иметь более высокое соотношение риска и прибыли.
Меня больше интересует, чем вы собираетесь заниматься как инвестор . Делитесь своим мнением в комментариях.