Большинство людей зарабатывают деньги, когда рыночные тенденции. И мы знаем, что рынок большую часть времени не находится в тренде. Боковые рынки скучны, и трейдеры чувствуют себя лишенными прибыли. Одной из идей торговли на боковом рынке является продажа опционов. НЕПРАВИЛЬНЫЙ! Для меня это худшее время для продажи, если только это не покрытый колл. Продажа опционов во время затишья на рынке ведет к смерти, поэтому большинство трейдеров предостерегают от продажи опционов вообще.
Позвольте мне объяснить.
Те, кто не интересуется опционами, вряд ли дочитали статью до этого места, а если и дочитали, то я предполагаю, что у вас есть некоторые знания об опционах, и я не собираюсь повторять то, что другие сайты объясняли основы. Я просто приведу усеченное объяснение.
Естественным преимуществом продавца опциона является распад во времени. Все опционы имеют срок действия, и премия за опцион будет уменьшаться день ото дня, если другие факторы остаются неизменными.
Второй элемент ценообразования опциона широко известен как внутренняя стоимость, измеряемая разницей в цене между базовой ценой и ценой исполнения. Опцион будет дороже, когда базовая цена приближается к цене исполнения, а верно и обратное.
Третий элемент — волатильность. На боковом и спокойном рынке волатильность низкая, а опционная премия дешевле при прочих равных условиях. Когда цена базового актива резко меняется, волатильность увеличивается и будет включена в цену опционной премии.
Процентные ставки и дивиденды в меньшей степени влияют на премии по опционам. По товарным опционам вообще нет дивидендов.
Когда вы продаете опционы, вы хотите, чтобы опционная премия уменьшалась. Лучшее время для продажи опциона – противодействие тренду. Да, не следовать тренду или боковому рынку.
Когда базовый актив растет в цене, колл-опционы становятся дороже. Когда базовый актив падает в цене, опционы пут становятся дороже. Кроме того, волатильность также увеличилась, что привело к более высоким опционным премиям. Мантра успешного инвестирования — покупать дешево и продавать дорого или продавать дорого и покупать дешево. Таким образом, продажа (продажа) опционов с высокой премией является логической точкой входа, а контртренд обычно имеет высокие премии опциона.
(Я должен уточнить, что трейдеры могут по-разному рассматривать тренды из-за разницы во времени. Мои временные рамки тренда — это направление цены за последние 1-2 месяца.)
Менее выгодно продавать пут-опцион, когда базовый актив растет в цене, или продавать колл-опцион, когда базовый актив падает в цене. Это ошибочно считается более безопасным, чем торговля против тренда. На мой взгляд, это более рискованно, потому что премия за опцион, вероятно, будет ниже и может стать дороже, когда рынок изменит направление.
Еще одним заблуждением является продажа опционов на боковом рынке. Большинству трейдеров нужны движения цены, чтобы зарабатывать деньги. Боковые рынки скучны, и трейдеры, жаждущие прибыли, в спокойные времена могут прибегнуть к продаже опционов. Это самое рискованное время для продажи опционов. Это связано с тем, что цены опционов дешевы из-за низкой волатильности, и цены опционов подскочат, когда рынок начнет двигаться, что очень быстро приведет к убыткам.
По сути, продавайте опционы, когда они дороги, и избегайте продажи, когда опционы дешевы. Подождите, пока рынок сделает движение, и мы отреагируем. Не предугадывайте и не делайте ход первым, потому что другие трейдеры могут отреагировать против вас. У Сунь Цзы есть мудрая поговорка для трейдеров:
Проблема с продажей опционов заключается в том, что брокер потребует от вас высокой маржи. И что еще больше усложняет ситуацию, эта начальная маржа не является фиксированной и будет увеличиваться соответственно с ростом цены опциона. Следовательно, поддержание достаточной маржи на вашем торговом счете имеет первостепенное значение. Торговля мелкая. Вы не пытаетесь разбогатеть на продаже опционов. Неважно, правы ли вы в своих сделках, важно, сможете ли вы дожить до закрытия сделок. Джон Мейнард Кейнс сказал,
Вы не всегда можете быть правы со сделками против тренда, и иногда тренд может быть сильнее, чем кажется. Следовательно, будут моменты, когда трейдер должен принять убыток и закрыть позицию. Проблема с продажей опционов заключается в том, что нельзя использовать автоматический стоп-лосс. Это требует ручного закрытия, и из-за этого требуется гораздо больше дисциплины, чтобы преодолеть эмоции отвращения к потерям. Для меня это самый рискованный элемент продажи опционов. Первая часть цитаты Сунь Цзы настолько верна:«Возможность обезопасить себя от поражения находится в наших собственных руках…»