По крайней мере, пандемия коронавируса 2020 года (COVID-19) напомнила нам о важности управления рисками. С конца февраля до конца апреля беспрецедентный уровень волатильности захлестнул мировые фондовые, товарные и валютные рынки. Трейдеры, знакомые с принципом диверсификации и хеджированием с помощью опционов, защитили свое состояние и, возможно, преуспели.
Давайте посмотрим, как вы можете использовать опционы на индексы акций для защиты от убытков из-за краха фондового рынка.
Если у вас есть опыт торговли акциями, то вы знаете об огромном количестве альтернатив на рынке. Отдельные корпоративные акции, опционы на акции, взаимные фонды и ETF (с кредитным плечом и обратные) являются одними из самых популярных. Чтобы получить общее представление о состоянии американского фондового рынка, инвесторы внимательно следят за этими четырьмя важными индексами:
На Чикагской товарной бирже (CME) есть множество контрактов, разработанных для отражения этих четырех американских фондовых индексов. Для биржевых трейдеров, изучающих хеджирование с помощью опционов, важно ознакомиться с линейкой индексных продуктов CME E-mini:
Эти четыре фьючерсных контракта дают трейдерам возможность привлекать американские акции компаний малой, средней и большой капитализации. Каждый контракт также служит основой для соответствующей цепочки опционов. Известные как фьючерсные опционы или опционы на фьючерсы , эти контракты функционируют так же, как традиционные опционы на акции, и имеют бесчисленное количество стратегических применений.
Во время краха фондового рынка весной 2020 года ведущие американские индексы потерпели поражение, поскольку участники пытались оценить COVID-19. Об этом явлении свидетельствует то, что в марте E-mini S&P 500 неоднократно достигал своего первоначального 7-процентного прерывателя цепи.
Диверсификация или распределение активов по различным классам активов и продуктов сыграла ключевую роль в преодолении финансового шторма COVID-19. Проницательные инвесторы знали, как хеджировать опционы, и соответствующим образом диверсифицировали свои портфели. Вот две самые популярные стратегии, основанные на опционах, которые помогут справиться с обвалом рынка.
Возможно, самый простой способ застраховаться от краха фондового рынка — это купить опционы «в деньгах» (ITM) на фьючерсы на индексы акций. Покупка опциона пут дает держателю право, но не обязательство, продать фьючерсный контракт по определенной цене в ближайшую дату во времени. Если вас интересует, как с помощью опционов застраховаться от обвала рынка, стоит узнать все о покупке ITM-путов.
Покупая опцион пут ITM, вы можете продать фьючерсный контракт по текущей рыночной цене или близкой к ней к какой-либо предстоящей дате во времени. Если рынок рухнет после того, как вы купите пут ITM, прибыль теоретически неограничена. Кроме того, единственным предполагаемым риском является первоначальная премия, которую вы заплатили за сам опцион пут.
Предположим, что Эрин, инвестор S&P 500, стала с подозрением относиться к рынку на фоне вспышки COVID-19 в конце февраля 2020 года. Эрин могла защитить акции, ETF или взаимные фонды, просто купив пут-опцион ITM E-mini S&P 500. Если бы она это сделала, прибыль, полученная от опциона пут в марте 2020 года, могла бы в значительной степени смягчить убытки, понесенные на фондовом рынке.
Стрэддл — это опционная стратегия, при которой трейдер одновременно покупает опционы пут и колл с одинаковыми ценами исполнения и датами экспирации. При этом трейдер обеспечивает доступ к длинной и короткой сторонам рынка, получая прибыль от любого направленного медвежьего или бычьего движения.
Предположим, что в преддверии президентских выборов в США в 2020 году инвестора Эрин беспокоит растущая политическая неопределенность. 1 октября 2020 года Эрин решает разместить стрэддл на E-mini NASDAQ, чтобы застраховаться от рисков в технологическом и развивающемся секторах. Эрин одновременно покупает опционы колл и пут E-mini NASDAQ в марте 2021 года со страйком 11 500,25.
Выполняя стрэддл, Эрин хеджировала риск короткой стороны NASDAQ и добавила к существующему потенциалу роста. Если рынок обвалится, прибыль от опциона пут в значительной степени компенсирует убытки, понесенные активами NASDAQ, а если рынок поднимется, прибыль от опциона колл добавится к прибыли любого актива NASDAQ. Если рынок останется на прежнем уровне, Эрин покроет только стоимость премий опционов колл и пут.
Для получения дополнительной информации о мире управления рисками ознакомьтесь с электронной книгой Daniels Trading The Ultimate Guide To Hedging. В нем вы найдете важную информацию о фьючерсах, опционах, анализе рынка и рисках. Полное руководство по хеджированию — отличная отправная точка для всех, кто хочет научиться хеджировать с помощью опционов и фьючерсов.