Индустрия программного обеспечения является движущей силой цифровой трансформации нашего общества и экономики. На данный момент программное обеспечение работает практически на каждом используемом нами устройстве. Поэтому неудивительно, что в 2020 году акции программного обеспечения резко выросли, поскольку пандемия коронавируса вынудила нас оставаться дома, что ускорило переход к цифровым технологиям.
2021 год не был таким добрым. Общий фондовый индекс Dow Jones U.S. Software вырос всего на 3,1% с начала года по сравнению с ростом на 10,5% для более широкого рынка, и многие акции программного обеспечения пока что в минусе в этом году. Однако расходы на ИТ растут, что дает нам прекрасную возможность скупать акции при откатах.
Одна из областей, в которой мы особенно оптимистичны, - это SaaS, или программное обеспечение как услуга.
SaaS - это тип модели лицензирования, при которой пользователи получают доступ к программному обеспечению по подписке. В отличие от 15 лет назад, когда вы покупали программное обеспечение на дисках, которые были загружены на жесткий диск, теперь программное обеспечение находится на внешних серверах - подумайте об Adobe Creative Suite или Microsoft 365. Это стало возможным благодаря «облаку», которое относится к серверам. на котором работают различные типы программного обеспечения и к которым пользователи могут получить доступ через Интернет.
Программное обеспечение, размещенное в облаке, не только снижает расходы для клиентов, но также позволяет сэкономить время на обновлениях программного обеспечения. Для SaaS-компаний эта модель обеспечивает стабильный поток доходов от подписки вместо того, чтобы предлагать клиентам обновить свое программное обеспечение.
Но какие акции программного обеспечения выглядят сейчас наиболее привлекательно для инвесторов? Это все еще развивающаяся отрасль, но это также зрелая отрасль, где не каждому игроку гарантирован рост, поэтому избирательность имеет значение. Одно из решений - найти компании с убедительными бизнес-кейсами и сильными фундаментальными принципами, последние из которых мы можем проверить с помощью системы «POWR Ratings» фондовых новостей.
Мы сделали именно это, определив множество лучших акций программного обеспечения на основе фундаментальных проверок POWR Ratings и сосредоточив внимание на тех, которые также нравятся аналитикам Уолл-стрит, работающим над этими фирмами.
Salesforce.com (CRM, 215,56 долл. США) - крупнейший в мире поставщик системы управления взаимоотношениями с клиентами (CRM) с 30% -ной долей в сфере автоматизации продаж. Около 90% компаний из списка Fortune 100 используют хотя бы одно программное обеспечение CRM. Компания готова и дальше захватывать еще большую часть этого рынка стоимостью 130 миллиардов долларов, поскольку CRM является лидером на всех рынках, которые она обслуживает. Кроме того, со временем у него улучшается удержание клиентов.
Подпишитесь на БЕСПЛАТНОЕ Еженедельное письмо по инвестициям от Киплингера, чтобы получать рекомендации по акциям, ETF и паевым инвестиционным фондам, а также другие советы по инвестированию.
Salesforce.com получил прямую выгоду от перехода в облако. Быстрое внедрение облачных предложений стимулирует спрос на ее продукты. Со временем компания добавила к своим предложениям больше функций, таких как обслуживание клиентов, автоматизация маркетинга, электронная коммерция, аналитика и искусственный интеллект. И каждая из функций тесно интегрирована.
Кроме того, в последние кварталы CRM делает упор на увеличении своей маржи. Текущая валовая прибыль составляет 74,4%, а маржа чистой прибыли - 19,2%.
Система рейтингов POWR, которая дает CRM оценку B (то есть «Покупать»), дает сильные оценки потенциала роста. Ожидается, что в краткосрочной перспективе прибыль в текущем квартале вырастет на 25,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Ожидается, что продажи, которые выросли на 20% в предыдущем квартале, в текущем периоде вырастут на 21,5%. Если это так, то это позволит сохранить многолетний рекорд роста выручки Salesforce - продажи увеличиваются в среднем на 24,6% ежегодно за последние полдесятилетия.
Баланс Salesforce тоже блестит. У акции коэффициент текущей ликвидности 1,2, что указывает на то, что у нее более чем достаточно ликвидности для обработки краткосрочной задолженности. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается путем деления текущих активов компании (21,9 млрд долларов США) на текущие обязательства (17,7 млрд долларов США). В идеале текущие активы фирмы должны быть выше текущих обязательств. На конец января у CRM также было 12 миллиардов долларов наличными.
Тридцать один аналитик имеет высокий рейтинг «Покупать» или «Покупать» по акциям, согласно аналитике POWR Ratings, что делает его одним из самых популярных акций программного обеспечения на Уолл-стрит. В этот «бычий» лагерь входит аналитик Wolfe Research Алекс Зукин, недавно получивший рейтинг «лучше всех» для CRM с 12-месячной целевой ценой в 270 долларов. Вы можете проверить другие оценки Salesforce, в том числе ценность, динамику, стабильность и настроения, в Stock News.
Microsoft (MSFT, $ 246,23) в представлении не нуждается. Это не просто одна из крупнейших компаний на рынке программного обеспечения - это один из крупнейших поставщиков технологий в мире. Компания безоговорочно доминирует на рынке программного обеспечения для ПК, занимая 80% операционных систем.
Если вы помните, что программное обеспечение Office было приобретено еще 10 лет назад, оно было либо предустановлено на вашем компьютере, либо на диске. Хотя Office, безусловно, по-прежнему доминирует, теперь он работает по модели SaaS.
Microsoft держит настолько близкую к монополии, насколько вы хотите, программное обеспечение для повышения производительности и операционные системы. Его переход на услуги по подписке принес надежный доход и повысил прибыльность. Текущая операционная маржа составляет 40,2%, а маржа чистой прибыли - 35%.
Однако рынок ПК - не единственное место, где компания сияет. Azure, ее облачное предложение, является крупнейшим и наиболее быстрорастущим бизнесом MSFT и ведущим игроком в этой сфере. Продукт Microsoft Teams для совместной работы также основан на модели подписки.
Microsoft - также B или Покупать в сервисе POWR Ratings - имеет оценку A за настроения, что просто означает, что аналитики Уолл-стрит любят акции. Согласно функции «Целевая цена StockNews», 31 аналитик имеет рейтинг «Активная покупка» или «Покупка» акций.
Среди них Джозеф Боннер из Argus Research, который недавно подтвердил свой рейтинг «Покупать» и целевую цену в 300 долларов.
«По мере того, как предприятия и, по сути, экономики выходят из принудительной изоляции COVID-19, Microsoft имеет хорошие возможности для увеличения корпоративных ИТ-расходов, чтобы стимулировать рост, поскольку это одна из немногих компаний, у которых есть набор продуктов, направленных на повышение эффективности предприятия. «облачная трансформация и совместная работа с большой и лояльной установленной базой», - говорит Боннер. «Мы также должны упомянуть крупную денежную подушку Microsoft и прочный баланс как важные отличия».
Действительно, оценка качества Microsoft B указывает на хороший баланс. Помимо повышения рентабельности, рентабельность собственного капитала компании составляет 41,7%, а рентабельность инвестированного капитала - 29%, что означает эффективное управление MSFT. На конец марта Microsoft также имела колоссальные 125,4 миллиарда долларов наличными, что значительно превосходило ее долгосрочный долг в 50 миллиардов долларов.
Вы можете полностью ознакомиться с оценками Microsoft на странице "Целевая цена акций".
Adobe (ADBE, 485,19 долл. США) - еще один мировой титан программного обеспечения. Компания получает основную часть своих доходов за счет лицензионных сборов с клиентов. Он полностью доминирует на рынке создания контента. Первоначально известная своими программами для чтения PDF-файлов и Photoshop, ADBE теперь является диверсифицированной компанией-разработчиком программного обеспечения, предлагающей технологии электронных документов и приложения для создания графического контента творческим профессионалам, разработчикам и крупным предприятиям.
Adobe все больше привлекает клиентов на своем веб-сайте благодаря удаленной рабочей среде. Это улучшило результаты за последние несколько кварталов и повысило оценку прибыли за квартал, заканчивающийся в мае. За последние два месяца аналитики повысили оценку прибыли на акцию с 2,70 доллара на акцию до 2,81 доллара. Повышенное участие клиентов не изменится в ближайшее время, поскольку их решения будут размещены в облаке.
ADBE остается стандартом де-факто в программном обеспечении для создания контента с его Document Cloud. Кроме того, поскольку количество покупок смартфонов продолжает расти, все больше и больше людей будут использовать его формат файла PDF. ADBE также добавила маркетинговые услуги в свой сегмент цифрового взаимодействия, что должно способствовать росту в долгосрочной перспективе. Действительно, аналитики прогнозируют ежегодный рост прибыли на 17,5% в течение следующих пяти лет.
Служба POWR Ratings присвоила ADBE оценку B, отчасти из-за оценки B за настроения. Двадцать три аналитика оценивают компанию как «Покупать» или «Активно покупать», что составляет один из самых оптимистичных лагерей среди акций программного обеспечения.
Среди этих оптимистичных плюсов - Стифель, который отмечает новые отношения с дочерней компанией FedEx (FDX).
«Поскольку COVID способствует увеличению продаж в электронной коммерции (Adobe отмечает рост онлайн-доставки в США на 42% г / г) в 2020 году, компании и поставщики программного обеспечения были вынуждены оценивать наиболее подходящие решения для доставки и поставщиков, чтобы в конечном итоге доставить свои продукты в магазины клиентов. руки ", - говорит Стифель. «На (виртуальном саммите компании в 2021 году) Adobe объявила о новых отношениях между ShopRunner, дочерней компанией FedEx, и Adobe Commerce, которые обеспечат бесплатную двухдневную доставку, беспрепятственный расчет, возврат и решения для лояльности клиентов. Кроме того, продавцы Adobe получат доступ к FedEx послепродажная логистическая информация, которая помогает пользователям определять приоритеты и координировать выполнение заказов и доставку.
«Мы считаем, что это партнерство может помочь Adobe идти в ногу с быстрыми темпами изменений и повышенными ожиданиями клиентов на рынке электронной коммерции».
Adobe также имеет сильный баланс, в котором 5 миллиардов долларов наличными по сравнению с нулевым краткосрочным долгом и 4,1 миллиарда долларов в виде долгосрочных долговых расписок. ADBE также имеет благоприятный коэффициент текущей ликвидности, равный 1,3, и высокую рентабельность по чистой прибыли в размере 40,7%. Вы можете получить доступ к остальным оценкам ADBE в Stock News.
Autodesk (ADSK, 277,42 долл. США) - компания, производящая прикладное программное обеспечение, обслуживающая отрасли архитектуры, проектирования и строительства. Его программное обеспечение позволяет проектировать, моделировать и визуализировать потребности этих отраслей. Компания считается мировым стандартом программного обеспечения для автоматизированного проектирования. Миллионы людей используют его программное обеспечение для проектирования и моделирования зданий, производства продуктов и анимации фильмов и видеоигр.
Как и многие другие акции программного обеспечения, ADSK перешла на модель SaaS. Это должно привлечь больше клиентов, которые ранее использовали устаревшие версии программного обеспечения. Это также должно приносить больший доход в расчете на одного пользователя. Скорее всего, поэтому аналитики ожидают, что выручка Autodesk будет расти в среднем на 35,6% ежегодно в течение следующих пяти лет.
ADSK в основном обеспечивает доход за счет отношений с программами высшего образования, чтобы познакомить профессионалов с ее программным обеспечением. После знакомства с программным обеспечением профессионалы с гораздо большей вероятностью будут использовать его при приеме на работу, поскольку освоить новое программное обеспечение сложнее.
Согласно рейтингу POWR Ratings, ADSK - еще одна игра с рейтингом покупателей. И он также имеет высокую оценку тональности B благодаря привязанности "умной толпы" к акциям. Пятнадцать аналитиков на данный момент настроены оптимистично по отношению к акциям, включая Бхавина Шаха из Credit Suisse, который недавно предположил покрытие с рейтингом лучше рынка и целевой ценой в $ 340, что предполагает потенциал роста на 23% по сравнению с текущими уровнями.
Оценка качества A отражает прочный баланс с 1,9 миллиарда долларов наличными по сравнению с отсутствием краткосрочного долга и 1,6 миллиарда долларов долгосрочного долга. Ситуация выглядит еще лучше, если учесть, что операционный и свободный денежный поток неуклонно улучшались за последние пару лет. Ознакомьтесь с остальными оценками ADSK в Stock News.
PTC (PTC, 130,16 долл. США) не такая большая и известная, как запасы других программных продуктов в этом списке, но в этой области есть много возможностей.
PTC предоставляет программные решения и услуги, которые помогают компаниям-производителям в проектировании, эксплуатации и управлении продуктами. Его предложения включают в себя высококачественное программное обеспечение для проектирования с помощью компьютера (Creo) и программное обеспечение для управления жизненным циклом продукта (Windchill), а также промышленные решения для Интернета вещей (IoT) и дополненной реальности (AR).
Компания извлекает выгоду из более широкого внедрения компьютерного дизайна в автомобильном секторе. Повышение спроса на точность проектирования и оцифровку строительства должно стимулировать спрос на предложения Creo 3D CAD в автомобильной, аэрокосмической, производственной и оборонной сферах. Кроме того, увеличение расходов компаний на технологии следующего поколения, такие как IoT и AR / VR, представляет собой потенциал будущего роста для PTC.
Все эти факторы помогают объяснить, почему аналитики ожидают, что прибыль компании вырастет на 29% в 2021 году и в среднем на 22,3% ежегодно в течение следующих пяти лет. Это попадает в рейтинг B в системе рейтингов POWR.
Аналитикам, похоже, тоже нравится PTC, учитывая оценку B за настроения. Тринадцать из 16 аналитиков оценивают акции как «Покупать» или «Активно покупать», включая Barclays, который недавно повысил свою целевую цену до 161 доллара за акцию (24%).
Хорошие финансовые компании получают оценку качества B. Это основано на коэффициенте текущей ликвидности 1,3 и 326 млн долларов наличными по сравнению с отсутствием краткосрочной задолженности по состоянию на последний отчетный квартал. Стоит отметить, что долгосрочный долг составляет 1,5 миллиарда долларов, но валовая маржа в 78,2%, значительно превышающая среднюю по отрасли, помогает PTC генерировать значительный свободный денежный поток.
Чтобы получить доступ к остальным оценкам PTC, ознакомьтесь с Stock News.