Вот что инвесторам следует отпраздновать в День Земли 2021 года:экологические, социальные вопросы и вопросы корпоративного управления (ESG) никогда не были так важны для акционеров и, как следствие, для руководителей национальных публичных компаний.
Поскольку внимание инвесторов к акциям ESG возросло, отчеты об устойчивом развитии стали мейнстримом. Bank of America Securities недавно обнаружил, что 90 % компаний из списка S&P 500 публикуют отчеты о корпоративной социальной ответственности (КСО) по сравнению с 20 % в 2011 году.
И это не только потому, что корпорации подчиняются давлению общества. Оказывается, серьезное отношение к ESG полезно для итоговой прибыли.
«Чтобы быть экологичным, это выгодно», — говорят стратеги Bank of America Securities по акциям и количественной оценке Савита Субраманиан и Мариса Салливан. «Мы видим более высокие кратные значения для низких выбросов, целевых нулевых показателей и эффективности использования воды».
Даже члены промышленного индекса Доу-Джонса — этого старого и элитного бастиона, состоящего всего из 30 компаний с «голубыми фишками», — все больше беспокоятся о том, насколько они соответствуют требованиям ESG. Однако некоторых инвесторов может разочаровать тот факт, что только треть участников индекса Доу-Джонса считаются лидерами ESG в своих отраслях.
MSCI, инвестиционная исследовательская компания, специализирующаяся на индексах, портфельном анализе и различных аналитических инструментах, зарекомендовала себя как лидер в рейтингах ESG. Фирма поддерживает рейтинги MSCI ESG для почти 3000 компаний и стала надежным поставщиком информации для инвесторов, которые считают, что вопросы ESG близки их инвестиционным процессам и сердцам. Мы решили посмотреть, какое место среди акций ESG занимают все 30 компаний Dow, используя рейтинги MSCI, которые варьируются от лидеров отрасли (AAA, AA) до средних (A, BBB, BB) и отстающих (B, CCC), и обнаружили, что только 10 из них считаются «лидерами».
Итак, читайте дальше, пока мы рассматриваем 10 лучших акций ESG в рейтинге Dow 30. К счастью, во многих случаях действительно выгодно казаться зеленым. Акции Dow с высокими показателями ESG также часто являются одними из самых популярных акций аналитиков для покупки.
Первыми акциями ESG Dow с рейтингом AA являются American Express. (AXP, $145,10), который также получил консенсусную рекомендацию «Покупать» от аналитиков Уолл-стрит. Профессионалы особенно впечатлены огромными долгосрочными перспективами роста компании, выпускающей кредитные карты.
Подпишитесь на БЕСПЛАТНОЕ электронное письмо Kiplinger's Closing Bell:наш ежедневный взгляд на движения фондового рынка и на то, что должны делать инвесторы.
Действительно, Street ожидает, что AXP обеспечит рост среднегодовой прибыли на акцию (EPS) более чем на 40% в течение следующих трех-пяти лет.
И как бы то ни было, AmEx — одна из самых любимых акций Уоррена Баффета. Генеральный директор Berkshire Hathaway впервые купил акции компании в 1963 году и остается ее крупнейшим акционером (безусловно!) сегодня.
Тем не менее, некоторые аналитики обеспокоены медленным восстановлением расходов на путешествия и развлечения, поскольку мы выходим из худших периодов пандемии.
«Расходы, не связанные с поездками и развлечениями (T&E), восстановились до уровня, предшествующего Covid, и фактически выросли на 1% за квартал, но T&E остаются очень низкими (снижение на 69% в годовом исчислении в третьем квартале)», — пишет аналитик CFRA Research Крис Куйпер, который оценивает AXP на удержании.
Инвесторы, которые ставят ESG на первое место в своем инвестиционном процессе, будут рады узнать, что рейтинг American Express делает ее лидером в отрасли потребительского кредитования. Действительно, только 7% фирм в отрасли AXP получили рейтинг AA.
American Express выделяется по показателям корпоративного управления, развития человеческого капитала, конфиденциальности и безопасности данных, а также выбросов углерода. Он получает средние оценки за корпоративное поведение, финансовую защиту потребителей и доступ к финансам.
Наконец, MCSI заявляет, что AXP не отстает ни по одному из ключевых вопросов, оцениваемых для отрасли компании.
Амджен (AMGN, 259,14 долл. США), которая в прошлом году заменила Pfizer (PFE) в индексе Доу-Джонса, получила рейтинг AA ESG от MSCI — уровень, который компания впервые получила в июне 2019 года.
Только 39 биотехнологических компаний, или 13% сектора, получили рейтинг AA от MSCI, что делает Amgen лидером отрасли.
Хотя MSCI считает AMGN отстающим в отрасли, когда речь идет о безопасности и качестве продукции, эта оценка компенсируется средними оценками за корпоративное управление и корпоративное поведение.
Что ставит Amgen в число лучших акций ESG в Dow, так это ее лидерство в отрасли по развитию человеческого капитала, доступу к здравоохранению, а также токсичным выбросам и отходам. Суть в том, что AMGN очень выгодно отличается от конкурентов по вопросам ESG.
Что касается мнения Уолл-стрит об акциях Amgen, то оно скорее бычье. Согласно опросу S&P Global Market Intelligence, консенсус-рекомендация аналитиков остается на уровне «покупать». Из 31 аналитика, работающего с Amgen, отслеживаемого S&P GMI, девять оценивают ее как активную покупку, пятеро — «покупают», 14 — «держат», один — «продают» и еще один — «сильно продают». У одного аналитика нет мнения.
«Amgen демонстрирует солидную скорректированную прибыль благодаря инновационным препаратам, в том числе биоаналогам, и инвестирует значительный денежный поток в исследования и разработки и приобретения, такие как недавно объявленная покупка Five Prime», — пишет аналитик Argus Research Дэвид Тонг, который оценивает акции компании на уровне Купить. "Другой движущей силой роста является Otezla, иммунологический препарат, приобретенный у Bristol Myers Squibb.
«Мы также ожидаем, что компания выиграет от запуска новых продуктов и от соглашения о сотрудничестве с китайской биотехнологической компанией Beigene».
Системы Cisco (CSCO, 51,79 долл. США) получает согласованную рекомендацию «Покупать» на улице — и даже более высокие оценки от MSCI, когда речь идет о его приверженности принципам ESG.
По данным MSCI, рейтинг CSCO AA ставит ее в ряд элитных компаний в сфере технологического оборудования, систем хранения данных и периферийных устройств. Действительно, только пятая часть отрасли имеет рейтинг, столь же высокий, как у Cisco, и ни один из них не получает высший рейтинг AAA.
Статус лидера отрасли Cisco основан на высоких оценках в области развития человеческого капитала и возможностях экологически чистых технологий. Он получает средние оценки за спорные источники, трудовые стандарты цепочки поставок и корпоративное поведение, среди других ключевых вопросов. Кроме того, CSCO не отстает ни по одному из ключевых вопросов, оцениваемых MSCI для отрасли компании.
Профессионалы не так оптимистичны в отношении CSCO, как акции. Да, из 26 аналитиков, работающих с Cisco, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, девять оценивают ее как «сильно покупать», шесть — «покупать», а 11 — «держать». Тем не менее, средняя целевая цена аналитиков в размере 53,50 долларов США дает CSCO предполагаемый потенциал роста примерно на 3% в следующем году или около того.
Еще неизвестно, повысят ли некоторые аналитики свои целевые цены или понизят рейтинг акций. Аналитики также не ожидают впечатляющего роста от компании в ближайшее время. The Street прогнозирует среднегодовой рост прибыли на акцию всего на 5,4% в течение следующих трех-пяти лет.
CSCO переходит от сильной зависимости от оборудования, такого как интернет-маршрутизаторы и коммутаторы, к быстрорастущему программному обеспечению и облачным сервисам. Бычий случай частично основан на ускорении корпоративных расходов на информационные технологии (ИТ) по мере того, как экономика вновь открывается, а работники возвращаются в свои офисы.
«Высокие расходы на ИТ должны стать попутным ветром для оценок Cisco до 2022 финансового года», — пишет аналитик Wolfe Research Джефф Кваал, который в середине апреля повысил рейтинг акций до «лучше (по сути, покупать)» с «равномерного выполнения» (держать).
Хотя пандемия снизила продажи в ресторанах, барах, кинотеатрах, спортивные трансляции и другие мероприятия, аналитики с оптимизмом смотрят на Coca-Cola. (KO, $54,17) перспективны в качестве акций восстановления, что дает высокую убедительную рекомендацию «Покупать».
Гигант напитков также входит в число лучших акций ESG в Dow, получив рейтинг MSCI AA. Это делает ее лидером среди 53 компаний в индустрии напитков. Только 15 % отрасли получают рейтинг AA, а еще 9 % — наивысший уровень AAA.
Coca-Cola выделяется высокими баллами за упаковочные материалы и отходы, здоровье и безопасность, а также углеродный след продукции. Его общий балл ухудшается из-за того, что он отстает по возможностям в отношении здоровья и питания. По данным MSCI, KO считается средним по отраслевым стандартам в отношении нехватки воды и корпоративного поведения, среди прочего.
Что касается вида на улицу? Одиннадцать аналитиков оценивают акции Coca-Cola как «сильно покупать», шесть говорят «покупать», и ни один не называет это «держать». Они ожидают, что компания обеспечит среднегодовой рост прибыли на акцию на 6,6% в течение следующих трех-пяти лет, согласно данным S&P Global Market Intelligence.
Аналитики UBS Global Research оптимистичны в отношении нокаута, ссылаясь, среди прочего, на улучшение объемов.
«Мы сохраняем нашу «Купить в нокаут» как основную историю восстановления, накладывающуюся на ускоренную трансформацию бизнеса, которая должна привести к комплексному восстановлению в конечном итоге», — пишет аналитик UBS Шон Кинг в записке для клиентов. «Мы воодушевлены тенденциями объемов, которые отслеживали уровни до пандемии, начиная с марта, и считаем, что KO будет продолжать опережать асинхронное восстановление экономики».
Инвесторы также не должны забывать о статусе Coca-Cola как дивидендного короля. Компания по производству напитков ежегодно повышала выплаты на протяжении почти 60 лет.
Инвесторы, которые добросовестно относятся к факторам ESG, могут быть довольны Home Depot. (HD, 323,96 долл. США).
Страна, в основном запертая дома, отлично подходит для бизнеса крупнейшего в стране розничного продавца товаров для дома, и аналитики предвидят дальнейший рост акций HD. В то же время корпорация Home Depot получает хорошие оценки по оценке ESG от MSCI.
Рейтинг AA ESG компании HD делает ее лидером среди 89 компаний, работающих в сфере розничной торговли и потребительских товаров, по данным MSCI. Только 12% фирм отрасли имеют рейтинг AA, и только 3% получают желанный рейтинг AAA от MSCI. И Home Depot поддерживает этот рейтинг четыре года подряд.
Место сети товаров для дома среди ведущих ESG-акций Dow объясняется ее вниманием к химической безопасности, углеродному следу продукции и корпоративному управлению. Трудовые отношения, источники сырья, конфиденциальность и безопасность данных, а также корпоративное поведение — важные области, в которых HD получает только средние оценки по сравнению с коллегами.
По данным MSCI, ни в одной из ключевых проблем Home Depot не оказалась отстающей в отрасли.
Между тем, Улица склоняется к оптимизму в отношении названия, отчасти благодаря успеху HD в преодолении глубин пандемии и текущего зарождающегося восстановления.
«Результаты HD подтверждают наш тезис о том, что компания имеет все возможности для обеспечения роста прибыли в будущем и увеличения доли рынка», — пишет аналитик Argus Research Кристофер Грайя, оценивая акции компании как «покупать». "Благодаря отличной финансовой устойчивости, мы считаем, что эти акции интересны диверсифицированным инвесторам, которые хотят получить доступ к дискреционной розничной торговле".
Из 35 аналитиков, отслеживаемых S&P Global Market Intelligence, занимающихся акциями HD, 17 оценивают их как «сильно покупать», восемь говорят «покупать», девять — «держать», а один называет «сильно продавать». Они ожидают, что HD обеспечит среднегодовой рост прибыли на акцию на 8,2% в течение следующих трех-пяти лет.
Ханиуэлл (HON, $227,33), которая вернулась в Dow в прошлом году, чтобы заменить бывшую United Technologies, уже является одной из ее лучших акций ESG.
Согласно рейтингу ESG, составленному MSCI, компания Honeywell получила высокие оценки по сравнению с 35 отраслевыми аналогами. Только 14 % предприятий индустрии промышленных конгломератов могут соответствовать рейтингу AA, и только 8 % компаний-конгломератов имеют более высокие оценки.
Улица так же оптимистична в отношении перспектив своего роста и потенциала роста стоимости акций. Прогнозируется, что компания с рейтингом «Покупать» с 8 рекомендациями «Покупать», «5 «Покупать», 9 «Держать» и 1 «Продавать» обеспечит среднегодовой рост прибыли на акцию более чем на 11% в течение следующих трех-пяти лет.
С ростом всего на 7 % с начала года до 20 апреля акции Honeywell отстали от аналогов, а также от Dow, но быки говорят, что это лишь вопрос времени, когда они наверстают упущенное.
«Honeywell — ведущая промышленная компания с «голубыми фишками», которая, по нашему мнению, в долгосрочной перспективе способна демонстрировать низкий двузначный рост прибыли», — пишет аналитик Argus Research Джон Ид, оценивающий акции на уровне «покупать». «Мы верим, что Honeywell будет и впредь извлекать выгоду из своих разнообразных продуктовых линеек, а также благодаря своему сильному присутствию на рынках коммерческой аэрокосмической промышленности и коммерческого строительства».
Аналитик добавляет, что пандемия «перевернула мировую экономику и показатели роста Honeywell. Мы думаем, что и то, и другое в конечном итоге восстановится». Иду также нравится "история выплаты и увеличения дивидендов хорошо управляемой компанией". С 2014 года выплаты увеличились более чем вдвое:с 45 центов на акцию до текущих 93 центов.
По словам MSCI, на фронте ESG HON выделяется среди конкурентов своим корпоративным поведением. Он получает средние оценки за корпоративное управление и возможности в области чистых технологий и отстает в отрасли по практике управления трудовыми ресурсами.
Международные бизнес-машины (IBM, $138,16) недавно сообщила о более высоких, чем ожидалось, финансовых результатах за первый квартал 2021 года благодаря росту облачных вычислений и солидному вкладу своего бизнеса в области мейнфреймов.
Это как раз то, что нужно было услышать многострадальным акционерам Big Blue, и показывает, что операционные показатели технологического гиганта могут догнать и без того высокие оценки по вопросам ESG.
IBM уже несколько лет является лидером отрасли, когда речь заходит об ESG. Его рейтинг AA датируется маем 2017 года. Доходность акций — это другой вопрос. Акции IBM упали более чем на 13 % с 1 мая 2017 года по сравнению с ростом промышленного индекса Доу-Джонса почти на 62 %.
Улица стала более оптимистичной в отношении акций за последние 12 месяцев, но консенсус-рекомендация аналитиков оставалась на уровне "Держать" все это время. В настоящее время трое аналитиков оценивают IBM как «сильно покупать», один — «покупать», 11 — «держать», а один — «продавать».
Их средняя целевая цена в $138,89 не дает акции практически никакого потенциального роста в течение следующего года.
«Квартал не является тенденцией, но первый квартал стал хорошим началом, так как активность сделок по сделкам начала стабилизироваться и ослабить давление в наиболее пострадавших областях (например, в сфере услуг)», — пишет аналитик CFRA Дэвид Холт, который оценивает IBM как «Держать». «Однако мы по-прежнему рассматриваем акции как «покажи мне историю».
Однако когда дело доходит до вопросов ESG, картина явно ярче. Только 19% из 140 компаний индустрии программного обеспечения и услуг имеют рейтинг AA по версии MSCI. Лишь 3% получают высшую оценку AAA.
По словам MSCI, IBM выделяется как лидер в области конфиденциальности и безопасности данных, а также возможностей в области экологически чистых технологий. Это несколько компенсирует отставание отрасли в отношении корпоративного поведения и развития человеческого капитала.
Salesforce.com (CRM, $227,96), который также был добавлен в Dow в прошлом году, получает рейтинг AA ESG от MSCI благодаря высоким оценкам за развитие человеческого капитала, конфиденциальность и безопасность данных.
Однако отставание отрасли в вопросах корпоративного управления в прошлом сказывалось на оценке CRM. Еще в октябре 2019 года Salesforce входила в число лучших акций ESG на рынке, получив высший рейтинг AAA от MSCI. Но в ноябре прошлого года он был понижен до AA.
Однако текущее обозначение ESG по-прежнему чертовски хорошо. Это ставит CRM в один ряд с IBM как лидером отрасли программного обеспечения и услуг. Только средние оценки корпоративного поведения, выбросов углерода и возможностей в области чистых технологий также препятствуют получению CRM даже более высоких оценок.
Что касается того, что улица думает об акциях, CRM пользуется рекомендацией покупать от аналитиков. Действительно, согласно рейтинговой системе S&P Global Market Intelligence, акции находятся на пороге рекомендации «Сильная покупка».
Из 44 аналитиков, занимающихся Salesforce, отслеживаемых S&P, 26 называют это «сильной покупкой», девять — «покупкой», а восемь — «удержанием». Один аналитик не имеет мнения по акциям. Учитывая ожидаемый среднегодовой темп роста прибыли на акцию более чем на 25 % в течение следующих трех-пяти лет, легко понять, почему большая часть Уолл-стрит настроена так оптимистично в отношении названия компании.
По словам аналитиков, приобретение компанией Slack Technologies за 27,7 млрд долларов, о котором было объявлено в конце 2020 года, также поддерживает бычий прогноз.
«Если Salesforce хочет выйти за пределы своего основного золотого рудника, состоящего из отделов продаж и маркетинга, и проникнуть в предприятие… [сделка] представляет собой серьезный удар по луку Microsoft», — пишет аналитик Wedbush Дэниел Айвз, который оценивает акции в Превышение (эквивалент покупки).
Айвс добавляет, что продолжающаяся корпоративная цифровая трансформация ставит CRM в выгодное положение в ближайшие годы, «учитывая набор комплексных облачных продуктов».
3M (МММ, $198,30) — первая из двух акций Dow, получившая идеальный рейтинг MSCI ESG AAA.
К сожалению, Уолл-стрит гораздо меньше думает об акциях.
МММ получает твердую консенсусную рекомендацию "Держать" от 19 аналитиков, занимающихся акциями, отслеживаемыми S&P Global Market Intelligence. Двое из них называют акцию «Сильная покупка», еще двое говорят «Покупать», но двое говорят «Продавать», а один оценивает ее как «Сильная продажа». Однако наибольшая концентрация мнений приходится на середину:12 профессионалов говорят, что 3M — это холд.
Оценка играет роль в умеренном общем мнении Улицы. Аналитики ожидают среднегодового роста прибыли на акцию всего на 6,8% в течение следующих трех-пяти лет, и все же МММ торгуется более чем в 20 раз выше расчетной прибыли этого года.
По иронии судьбы, проблемы ESG вносят свой вклад в смутное мнение по крайней мере одного аналитика об акциях. Компания 3M обязалась инвестировать 1 миллиард долларов в достижение новых целей в области водных ресурсов и климата. Акционеры также голосуют за преобразование корпоративной структуры фирмы в одну из корпораций общественного блага.
Неопределенность в вопросах ESG, а также регулятивные риски в отношении полифторалкильных веществ и судебные риски, связанные с судебными исками по поводу якобы дефектных берушей 3M, вынудили некоторых аналитиков отказаться от названия.
«Несмотря на то, что восстановление экономики и большой оценочный дисконт представляют интересные тактические и краткосрочные возможности, мы считаем, что эти потенциальные источники роста перевешиваются текущими и потенциальными судебными разбирательствами и рисками ESG в течение следующих 12 месяцев», — пишет аналитик UBS Global Research Маркус Миттермайер. кто оценивает МММ как "Продать".
Что касается его положения среди лучших на рынке акций ESG, только 8% компаний индустрии промышленных конгломератов могут похвастаться рейтингом 3M AAA. Кроме того, компания 3M удерживала желанный высший рейтинг пять лет подряд.
Компания выделяется своим отраслевым лидерством в вопросах корпоративного управления, токсичных выбросов и отходов, а также возможностей в сфере чистых технологий. Корпоративное поведение и методы управления трудовыми ресурсами являются средними для отрасли. MSCI утверждает, что 3M не отстает от конкурентов по ключевым вопросам ESG.
Майкрософт (MSFT, $258,26) — единственная акция Dow, получившая высшие оценки по вопросам ESG и консенсус-рекомендация Strong Buy от аналитиков Уолл-стрит.
Гигант программного обеспечения и облачных вычислений имеет безупречный рейтинг MSCI ESG AAA с мая 2017 года. Только 3% из 140 компаний в индустрии программного обеспечения и услуг могут претендовать на такой высокий статус лидера по версии MSCI.
MSFT выделяется среди лучших акций ESG своим подходом к корпоративному управлению, конфиденциальности и безопасности данных, а также возможностями в области чистых технологий. Фирма получает средние оценки по отрасли, когда речь идет о вопросах развития человеческого капитала и выбросов углерода.
Однако в послужном списке Microsoft есть пятно. Он отстает от конкурентов в отрасли по рейтингам корпоративного поведения.
Тем не менее, интерес аналитиков к акциям MSFT почти безупречен.
«Microsoft переориентировала компанию на Azure и Office 365, которые мы рассматриваем как несколько крупных многолетних двигателей постоянного роста, которые должны способствовать росту производительности и бизнес-процессов на уровне от среднего до высокого, выражаемому однозначными числами, и низкому двузначному росту интеллектуального облака. в ближайшие годы», — пишет аналитик Stifel Брэд Ребак, который оценивает акции на уровне «Покупать».
Ребак добавляет, что высокие доходы от коммерческого облака, рост валовой прибыли и дисциплина расходов «должны привести к ускорению получения операционной прибыли и свободного денежного потока в ближайшие кварталы».
Двадцать пять аналитиков, опрошенных S&P Global Market Intelligence, оценили акции MSFT на уровне Strong Buy. Восемь аналитиков называют его «покупать», а трое — «держать». Они ожидают, что среднегодовой рост прибыли на акцию компании составит 14,1 % в течение следующих трех-пяти лет.