Акции начали падать по мере того, как новый коронавирус распространился на Европу и другие части Азии. К счастью, 24 февраля присутствовал Уоррен Баффет, председатель и главный исполнительный директор Berkshire Hathaway (BRK.B), и рассказал зрителям на CNBC что люди никогда не должны продавать, основываясь на заголовках.
Как всегда, величайший инвестор в мире дал отличный совет. Неизбирательная продажа слишком часто является хорошим способом зафиксировать убытки или отказаться от прибыли.
Но это не значит, что инвесторам не следует искать акции для продажи. Им следует в рамках естественной обрезки отсеять паршивые владения и высвободить деньги для лучших возможностей. В связи с этим некоторые акции даже раньше выглядели как несостоятельные. промышленный индекс Доу-Джонса упал почти на тысячу пунктов.
Чтобы найти акции Уолл-стрит, наиболее негативно относящиеся к акциям, мы проанализировали общий рыночный индекс США, составленный Центром исследований цен на ценные бумаги (CRSP), на предмет компаний с минимальной рыночной капитализацией в 500 миллионов долларов. Наши акции также должны были быть освещены как минимум тремя аналитиками. Затем мы обратились к сводке рекомендаций S&P Global Market Intelligence.
S&P Global изучает звонки аналитиков и оценивает их по пятибалльной шкале, где 1,0 соответствует сильной покупке, а 5,0 - сильной продаже. Оценка от 3,5 до 2,5 соответствует рекомендации «Держать». Любая оценка выше 3,5 означает, что в среднем аналитики считают, что акции следует продавать. Чем ближе оценка к 5,0, тем выше их коллективная убежденность.
Вот 11 акций для продажи, которые входят в число худших компаний, котирующихся на любой крупной бирже США. Если после последней рыночной распродажи вы все еще владеете каким-либо из этих имен, возможно, вы захотите пересмотреть свои обязательства.
Цены на акции, дивидендная доходность, целевые цены, рейтинги аналитиков и другие данные любезно предоставлены S&P Global Market Intelligence по состоянию на 21 февраля, если не указано иное. Акции перечислены по средней рекомендации аналитиков от лучшего к худшему.
Как и в остальной отрасли, United States Steel (X, 9,43 долл. США) страдает от вялого спроса и низких цен. Цены на сталь стабильно снижаются уже более двух лет, и в текущем году не ожидается, что они будут намного лучше.
Хотя цена акций US Steel выросла после введения тарифов на сталь для Канады, Мексики и Европейского союза в мае 2018 года, с тех пор компания упала в обморок, поскольку год спустя эти тарифы были отменены для Канады и Мексики.
«(Стальной) рынок в 2020 году будет испытывать давление из-за сохранения более слабых прошлогодних показателей конечного потребления», - заявляет Fastmarkets, поставщик данных о товарных рынках.
Большая часть этого упадка может быть возложена на Китай. Спрос там все еще растет, но за последние несколько лет экономика значительно остыла. А теперь распространение коронавируса COVID-19 усилит давление на строительство и спрос на сталь. А остальной мир, конечно же, не воспользуется слабостью.
Аналитик Goldman Sachs Мэтью Корн, который действительно видит долгосрочный потенциал роста в стратегических маневрах US Steel, тем не менее, говорит, что «риски для акций значительны» и что компания может иметь отрицательный свободный денежный поток до 2022 года. Он перечисляет X среди акций. продать, установив целевую цену в 9 долларов.
Аналитическое сообщество в целом прогнозирует, что U.S. Steel опубликует скорректированные убытки как в этом году, так и в следующем. Акции оцениваются в 22 раза больше прибыли 2022 года, даже несмотря на то, что ожидаемые темпы роста менее 7%.
Avnet (AVT, $ 35,58), которая занимается маркетингом, продажей и распространением электронных компонентов, движется в обратном направлении. Аналитики ожидают, что прибыль будет снижаться в среднем на 2% в год в течение следующих пяти лет. Компания страдает от медленных продаж и потери Texas Instruments (TXN) как важного поставщика.
«Мы сохраняем осторожную позицию в отношении акций Avnet, поскольку мы ожидаем продолжения давления на верхнюю линию и маржу из-за все еще жесткого спроса, а также сокращения продаж Texas Instruments в конце этого года», - пишет Стифель, который оценивает акции на уровне Подождите.
По словам Стифеля, на долю Texas Instruments, которая выйдет из партнерства с Avnet к концу года, приходится около 1,8 млрд долларов продаж, что составляет примерно 10% от выручки за 2019 финансовый год.
Один аналитик видит выгодную сделку с AVT, называя ее «сильной покупкой». Но это одинокое положение. Пятеро говорят, что это Удержание. У остальных есть Avnet среди своих акций для продажи:один называет это Sell, а четыре ставят на имя рейтинг Strong Sell. Два из этих отрицательных рейтингов были понижены компаниями Wells Fargo и Cross Research за последний месяц.
Пряжка (BKE, $ 24,75) - розничный продавец повседневной одежды и обуви для молодежи - имеет долгую историю выплаты особых дивидендов. Он распределял 1 доллар на акцию в 2019 году, 1,75 доллара в 2018 году, 75 центов в 2017 году и 1 доллар в 2016 году в дополнение к своим регулярным ежеквартальным выплатам.
Однако этого оказалось недостаточно, чтобы аналитики положительно отнеслись к этому названию. Обычные магазины испытывают давление со стороны электронной коммерции, а розничные торговцы, расположенные в торговых центрах, такие как BKE, страдают больше всего. Снижение посещаемости торговых центров привело к падению средних продаж в каждом магазине за последние пять лет. Компания Buckle вынуждена снижать цены и предлагать скидки и рекламные акции, снижающие маржу.
Аналитики ожидают, что и прибыль, и выручка снизятся в 2021 и 2022 годах. Buckle борется за это, «повышая эффективность маркетинга, модернизируя магазины и обновляя технологии», - говорит Zacks Equity Research, но Стрит это не особо заботит.
Два аналитика называют это "Удержанием", а один говорит "Продавать". Более того, как группа, они ожидают, что прибыль будет падать в среднем на 5% в год в течение следующих трех-пяти лет. А средняя целевая цена профессионалов в 21 доллар дает предполагаемый потенциал снижения стоимости акций на 15% в течение следующих 12 месяцев или около того.
Shutterstock (SSTK, 41,07 доллара) в августе 2018 года предприняла попытку успокоить беспокойных акционеров, выплатив специальный дивиденд в размере 3 долларов на акцию. Это не сработало. Акции ССТК упали на 11% за последние два года против роста на 23% для S&P 500.
Совсем недавно поставщик стоковой фотографии, видео и музыки пропустил оценку выручки Street за четвертый квартал из-за спада в его корпоративном бизнесе, который обслуживает корпоративных клиентов. Действительно, и прибыль, и объем продаж не достигли отметки за четыре из последних пяти финансовых лет.
Из трех аналитиков, освещающих акции, отслеживаемые S&P Global Market Intelligence, двое называют SSTK «удержанием», а один - «продавать». Их средняя целевая цена в 34,67 доллара означает предполагаемое снижение стоимости акций почти на 16% в следующем году или около того.
Бизнес-парки PS (PSB, $ 167,76) - это инвестиционный фонд недвижимости (REIT), который дает обычным инвесторам возможность инвестировать в недвижимость. А поскольку они обязаны отдавать большую часть своей прибыли акционерам в обмен на налоговые льготы, они известны своими щедрыми дивидендами.
По крайней мере, большинство из них. Средняя по отрасли дивидендная доходность составляет 3,9%. PSB - оператор коммерческой недвижимости, который в основном занимается мультиарендными промышленными, гибкими и офисными помещениями - дает сравнительно низкие 2,5%.
Однако аналитики предлагают продать акции PSB по ряду более веских причин.
«Восстановление промышленного рынка продолжается долгое время, и в ближайшем будущем планируется завершить строительство и выставить на рынок большое количество новых зданий, что приведет к увеличению предложения и меньшим возможностям для арендной платы и роста заполняемости», - сказал Зак. Пишет Equity Research. «Кроме того, любая протекционистская торговая политика окажет негативное влияние на экономический рост и бизнес компании в долгосрочной перспективе».
PS Бизнес-парки не ждут катастрофы. Средняя целевая цена аналитиков в $ 171,80 фактически дает предполагаемый потенциал роста акций чуть более чем на 2% в течение следующих 12 месяцев. Но в этом прогнозе Промсвязьбанк, имеющий три рейтинга "держать" и два "сильных продажи", проигрывает рынку с приемлемой маржой.
Офисный склад (ODP, $ 2,55) все еще жив, но это жестокая утомительная работа по продаже канцелярских товаров и оборудования в эпоху электронной коммерции и крупных розничных торговцев. Акции упали на 24% за последние 52 недели и потеряли три четверти своей стоимости за последние полдесятилетия.
ODP по-прежнему имеет значительную розничную сеть:1350 магазинов канцелярских товаров в США, Пуэрто-Рико, Виргинских островах США и Канаде. У него также есть подразделение, которое участвует в сверхконкурентной индустрии информационных технологий и аутсорсинговых услуг.
Тем не менее аналитики ожидают, что в 2020 и 2021 годах прибыль будет стагнировать, а затем снизиться соответственно. Прогнозируется, что в 2019, 2020 и 2021 финансовых годах выручка упадет, а выручка ODP имеет неприятную привычку отставать от оценок Street. Продажи Office Depot не соответствовали прогнозам аналитиков за четыре из последних шести лет.
Два аналитика говорят "Держать", два - "Продавать", а один - "Активно продавать". Их средняя целевая цена в 2,07 доллара дает предполагаемый потенциал снижения ODP в размере 19%. О, и мы упоминали, что это двухдолларовый склад? При такой цене институциональные покупатели, такие как провайдеры индексных фондов и хедж-фонды, которые могут быть стабилизирующей силой, обычно не будут касаться акций.
Если вы ожидали сети аптек Rite Aid (RAD, 16,04 доллара), чтобы избавиться от опасений по поводу нового коронавируса, забудьте об этом. В понедельник, 24 февраля, акции упали, как и акции остальных фондовых рынков, которые резко упали из-за распространения болезни в Европе.
Бизнес розничных аптек является высококонкурентным, особенно когда ваши основные конкуренты - CVS Health (CVS) и Walgreens (WBA) - объединяются с менеджерами по льготам в аптеках и даже, в случае CVS, покупают компании медицинского страхования. Говоря о Walgreens, регулирующие органы заблокировали его прямое приобретение Rite Aid, но сети все же удалось купить почти 2000 магазинов Rite Aid в 2017 году, в результате чего сеть стала тенью того, чем она была когда-то.
Акции RAD годами украшали многие списки акций для продажи, и такая медвежья позиция была оправдана. Акции Rite Aid упали более чем на 90% за последние пять лет, и профи по-прежнему говорят, что это не выгодная сделка. Один противоположный аналитик оценивает акции как «сильную покупку», но три называют это «сильной продажей», другой - «продавать», а третий - «удерживать». Их средняя целевая цена в 9,75 доллара означает потенциальную потерю акций в размере 39% в следующем году или около того.
Особое беспокойство вызывает то, что у компании был отрицательный свободный денежный поток в течение двух из последних трех финансовых лет. По данным S&P Global Market Intelligence, Rite Aid сидит на чистом долге (долг + наличные) в размере примерно 2,4 миллиарда долларов, поэтому он буквально не может позволить себе прожигать деньги.
В мире финансов есть несколько мест хуже, чем индустрия активных паевых инвестиционных фондов. Взгляните на систему управления активами Waddell &Reed (WDR, 16,10 долл. США)
Стремительный рост пассивных паевых инвестиционных фондов и, в основном, биржевых фондов, отслеживающих индексы (ETF), выкачивает активы из традиционной индустрии паевых инвестиционных фондов. Кроме того, WDR - это мелочь по сравнению с левиафанами, такими как Vanguard, Fidelity и Charles Schwab (SCHW). У WDR есть активы под управлением всего на 70 миллиардов долларов по сравнению с пиковым значением в 124 миллиарда долларов в 2014 году.
WDR потерял 11% за последний год по сравнению с приростом 19% для более широкого рынка. Трудно также найти кого-нибудь, кто говорит «покупай отлив». Четыре аналитика называют это "удержанием", двое говорят, что это продажа, и трое оценивают его как "сильную продажу".
Последний отчет о прибылях и убытках лишь подтвердил оптимистичное мнение аналитиков.
«В безоговорочных результатах Waddell &Reed за четвертый квартал было немногое, что могло бы изменить наше долгосрочное видение компании», - пишут аналитики Morningstar, которые прогнозируют ежегодный органический рост в среднем на 7–9% в течение следующего полугодия. -декада. «Чистый отток в размере 3,4 миллиарда долларов продолжил тенденцию отрицательного органического роста, которая влияла на Waddell &Reed на протяжении большей части последних пяти с половиной лет».
Когда речь заходит о мировом признании , аналитики не собираются отказываться от слов. (WRLD, 84,60 доллара). Дженни, который оценивает акции «Нейтрально» (эквивалент «Держать»), охарактеризовал последний отчет о прибылях и убытках компании, занимающейся потребительским финансированием малых займов, как «еще одну катастрофу для WRLD».
Действительно, WRLD находится в мире проблем. В настоящее время ведутся переговоры с Комиссией по ценным бумагам и биржам и Министерством юстиции, чтобы прийти к соглашению о расследовании дела бывшего филиала компании в Мексике. Власти заявляют, что компания якобы нарушила Закон США о борьбе с коррупцией за рубежом.
Но на этом проблемы не заканчиваются. Кредитное качество выдаваемых кредитов неуклонно снижается. По словам Дженни, резкие убытки от списания безнадежных кредитов за последние два года привели к падению доходов.
«Единственный аргумент в пользу WRLD заключается в том, что он завершает расследование в отношении бывшего филиала в Мексике, кредит (качество улучшается) и получает разрешение на (реализацию текущего ожидаемого кредитного убытка) от своих кредиторов», - пишет Дженни. «Мы не уверены, что произойдет что-либо / все из вышеупомянутых событий».
World Acceptance потерял около 30% своей стоимости за последний год. Несмотря на эту скидку, аналитики по-прежнему выставляют WRLD среди других акций на продажу, ожидая как минимум еще 17% снижения, исходя из их средней целевой цены в 70 долларов.
Hawaiian Electric Industries (HE, 49,75 долл. США), электроэнергетическая компания, обслуживающая большую часть Гавайских островов, должна хорошо работать. Акции коммунальных предприятий в первую очередь фактически являются почти монополистами, а нахождение на острове делает действительно трудным вторжение кому-либо еще. В результате компания Hawaiian Electric обслуживает примерно 95% населения острова.
Тем не менее, оценка компании HE, фундаментальные показатели и меняющаяся отраслевая среда заставляют аналитиков не доверять.
Правда, в последнем квартале прибыль коммунального предприятия за четвертый квартал подскочила на 34%, чему способствовали его основной бизнес и American Savings Bank, которым он владеет. Но с другой стороны, акции смотрятся в будущее - и на этом основании Улице не нравится то, что она видит.
Акции HE торгуются с прибылью, в 25 раз превышающей ожидаемую, даже несмотря на то, что выручка и прибыль, по прогнозам, в лучшем случае будут низкими. Это также значительно дороже, чем в коммунальной отрасли в целом, где прибыль в среднем в 21 раз превышает прибыль. Hawaiian Electric также страдает от встречных ветров, характерных для отрасли в целом. Штат является идеальным местом для сбора энергии как солнечной, так и ветровой энергии, что означает потенциал для усиления конкуренции.
«Постоянно снижающийся рост нагрузки, новые инвестиции, необходимые для модернизации сети, меняющиеся потребности клиентов, а также государственная политика, поддерживающая новые варианты энергопотребления, побуждают пересмотреть то, как коммунальные предприятия получают прибыль», - говорится в отраслевом отраслевом издании EnergyCentral.
Ависта (AVA, $ 51,19) имеет долгую историю роста дивидендов, но выбор акций коммунальных предприятий сводится не только к их выплатам. AVA, электроэнергетическая и газовая компания, обслуживающая некоторые районы Вашингтона и Айдахо, не получает любви от Уолл-стрит из-за темпов роста, оценки и других препятствий.
Акции были отстающими более года после того, как регулирующие органы отключили Avista как цель сделки. Предложение канадской Hydro One за 5,3 миллиарда долларов было заблокировано властями Вашингтона и Айдахо в начале 2019 года, и акции Avista еще не восстановились.
Отчасти это из-за его темпов роста по сравнению с его оценкой. Аналитики прогнозируют рост среднегодовой прибыли всего на 3,9%, но акции торгуются в 27 раз больше, чем прибыль за следующие 12 месяцев. Как и в случае с Hawaiian Electric, это намного выше среднего по отрасли.
Хотя дивидендная доходность AVA в основном соответствует среднему по отрасли, кое-что, что у нее общего с аналогами, менее оптимистично:она тоже испытывает давление со стороны альтернативной энергетики.
Подводя итог, Avista заслужила наиболее медвежье консенсусное мнение по этому списку акций для продажи. Из пяти аналитиков S&P Global Market Intelligence, которые отслеживают акции, один говорит «Держать», один - «Продавать», а трое называют AVA сильной продажей. Их средняя целевая цена составляет 43,40 доллара, что дает предполагаемый потенциал снижения стоимости акций на 15% в течение следующего года или около того.