Неустойчивые рынки иногда могут подтолкнуть инвесторов к предполагаемой безопасности акций с высокой капитализацией. Но предупреждение:не каждая крупная компания может помочь вам пережить шторм.
Сентябрь - заведомо сложный месяц для фондового рынка. Это без учитывая текущие риски, связанные с продолжающейся торговой войной между США и Китаем, или мигающие сигналы рецессии, или другие экономические препятствия, возникающие по всему миру.
«Глобальная макроэкономическая картина продолжает оставаться нестабильной, - пишет ИТ-директор Northern Trust Wealth Management Кэти Никсон. «Мы ожидаем, что общий рост будет снижаться из-за растущей неопределенности в торговле».
Хотя инвесторы могут найти убежище в крупных компаниях с голубыми фишками, вы должны уметь отличать высококачественные компании с большой капитализацией от компаний с высокой рыночной стоимостью. Профи всегда готовы помочь.
Вот семь акций с большой капитализацией, которые следует продавать или избегать, по мнению аналитиков Уолл-Стрит. TipRanks, который собирает рейтинги примерно 15 000 аналитиков с Уолл-стрит, отточил список компаний, которые хорошо известны, но пока не особо любимы. Мы выясним, насколько медвежьи настроения и почему эксперты говорят, что вам следует избегать некоторых из них и загружать остальные, если они у вас есть.
Боясь транснациональной корпорации General Electric (GE, $ 8,81) выглядело так, как будто на протяжении большей части этого года ситуация наконец стабилизировалась. Однако недавний отчет, в котором утверждается, что мошенничество в бухгалтерском учете «больше, чем Enron» - спорный, к которому некоторые аналитики относятся скептически, - вызвал колебания цен за последний месяц.
В августе следователь Гарри Маркополос - информатор, который помог раскрыть схему Понци Берни Мэдоффа - обвинил General Electric в мошенничестве с бухгалтерским учетом на сумму 38 миллиардов долларов, что GE категорически отрицала. Он утверждает, что, помимо прочего, существуют проблемы с бухгалтерским учетом в отделе страхования по уходу GE и нефтегазовом отделении Baker Hughes.
Николь ДеБлас из Deutsche Bank входит в число аналитиков, которые скептически относятся к тональности отчета. «Мы находим некоторые из его аргументов слабыми, в то время как другие явно неверны», - пишет она, добавляя:«Мы находимся в незавидном положении, поскольку вынуждены защищать достаточность резервов компании, прогнозы будущих требований которой нас очень беспокоят. . »
Тем не менее, у General Electric больше проблем, чем у большинства компаний с большой капитализацией, с отчетом или без него. В результате у некоторых аналитиков есть акции GE для продажи.
Например, Стивен Туса из JPMorgan (Недовес, эквивалент Sell) охарактеризовал недавний отчет компании о прибылях и убытках за второй квартал как «низкокачественный». Он позвонил, несмотря на то, что прибыль GE была лучше, и посоветовал клиентам укрепить свои позиции. Результаты отражают, что «у компании может быть меньше вариантов, чем многие думают, что вынуждает использовать длительный, затяжной подход к проблемам, отрицательные временные рамки заданного цикла и противоречить посланию о срочности, прозвучавшему прошлой осенью», - пишет он. P>
Джон Инч из Гордона Хэскетта подтвердил свой рейтинг «неэффективно» (эквивалент «Продать»), назвав прибыль «скромным шагом назад по сравнению с ожиданиями». Аналитики также считают, что уход финансового директора Хайме Миллера, проработавшего менее двух лет, является тревожным сигналом для инвесторов. «Мы задаемся вопросом обо всем этом, особенно если ситуация действительно улучшается, как утверждает руководство», - комментирует аналитик Gimme Credit Кэрол Левенсон, которая также оценивает GE как «Низкая эффективность».
И, несмотря на потенциал роста в 11%, предполагаемый текущим консенсус-прогнозом, недавние рейтинги не обнадеживают. За последние три месяца три аналитика заявили, что GE может покупать, шесть - "Держать", а еще три - "продавать". Получите полную информацию о консенсусе аналитиков General Electric на сайте TipRanks.
Спорный автоконцерн Tesla (TSLA, 229,58 долл. США) потеряла почти треть своей стоимости с начала 2019 года. И Уолл-стрит не думает, что в ближайшее время произойдет значительный поворот.
Текущая целевая цена Tesla предполагает однозначный потенциал роста, но, судя по всем рейтингам, полученным за последние три месяца, TSLA фактически является консенсусом по умеренным продажам. Семь аналитиков придерживаются позиции "Покупать", шесть - "Держать", а 14 посоветовали инвесторам отказаться от предложения. В последний лагерь входит Гаррет Нельсон из CFRA, который понизил рейтинг акций с «Продавать» до «Активные продажи» и снизил целевую цену со 150 до 135 долларов (41% предполагаемое снижение).
Последняя волна «медвежьих» рейтингов была вызвана плохим финансовым отчетом Tesla за второй квартал. Выручка от продаж автомобилей оказалась на 4% ниже ожиданий. Не-GAAP (общепринятые принципы бухгалтерского учета) оказались на 19,2% значительно ниже оценок в 20,5%. «Ничего особенного, - пишет Джозеф Спак из« РБК Капитал ». «Более мягкая (валовая прибыль) с неясным путем увидеть их выше, большие убытки, чем ожидалось, нечеткие рекомендации и уход технического директора».
Спак подтвердил свой рейтинг «неудовлетворительно» с целевой ценой в 190 долларов (снижение на 21%), назвав текущие предположения «слишком завышенными». В зловещей заметке он добавляет:«Мы видим, что TSLA вступает в период, который не будет иметь хороших результатов для роста». Несмотря на то, что генеральный директор Илон Маск заявил, что третий квартал будет безубыточным и что компания будет приносить прибыль в четвертом квартале, Spak не увидит прибыльности до 2021 года.
Аналитик UBS Колин Ланган и Раджвиндра Гилл из Needham придерживаются аналогичных медвежьих взглядов. После отчета Ланган повторил свой призыв к продаже с низкой целевой ценой в 160 долларов, написав:«Результаты второго квартала подтверждают наше мнение о том, что Tesla не будет прибыльной в среднесрочной перспективе ... мы по-прежнему с осторожностью относимся к поставкам и марже во второй половине. как слабость Model S / X ». Гилл, у которого также есть TSLA для продажи, вмешался:«Мы с осторожностью относимся к способности Tesla достичь этих целей, поскольку во второй половине 2019 года требуется значительный откат». Узнайте больше о TSLA с улицы на сайте TipRanks.
Акции с большой капитализацией на рынке потребительских товаров считаются одними из самых безопасных на нестабильном рынке. Но сообщение Street о Kraft Heinz (KHC, 29,30 долл. США) ясно:держитесь подальше.
В этом году акции упали на 37%. За последние три месяца Kraft - редкость для генерального директора Berkshire Hathaway (BRK.B) Уоррена Баффета - за последние три месяца получил только рейтинги «Держать и продавать». Последний рейтинг "Покупать" был опубликован в марте.
Почему? Компания опубликовала массу вопросов в феврале, когда объявила результаты за четвертый квартал. Прибыль и выручка не оправдали ожиданий, но это были лишь незначительные опасения. Kraft Heinz также заявила, что ей пришлось списать стоимость таких брендов, как Oscar Mayer и Kraft, на сумму $ 15,4 млрд. Это сократило дивиденды. Также было объявлено, что Комиссия по ценным бумагам и биржам изучает методы ведения бухгалтерского учета в одном из подразделений. Позже в этом году генеральный директор Мигель Патрисио отозвал годовое руководство, заявив, что впереди «значительная работа», чтобы вернуться в нужное русло.
Аналитик Credit Suisse Роберт Москоу подтвердил свой рейтинг «Неэффективно» по KHC вскоре после последнего изменения, при этом его целевая цена в $ 26 подразумевает снижение цен на 13% по сравнению с текущими ценами. «Хотя мы ценим обещания генерального директора Патрисио более« откровенного разговора »с Улицей, мы рассматриваем решение отозвать руководство на 2019 год как тактическую ошибку», - пишет он. По словам Москвы, требуется больше прозрачности, а не меньше, особенно после недавнего расследования, проведенного Комиссией по ценным бумагам и биржам.
Москва советует проявлять осторожность. «Инфляция цен на мясо и сыр вот-вот станет очень сложной задачей, розничные торговцы сокращают свои товарные запасы под брендами Kraft, а компания находится на ранних этапах оценки дополнительных инвестиций в возможности для возврата к устойчивому росту». Он пишет, что эти проблемы требуют дальнейшего пересмотра в сторону понижения.
Лоран Гранде из Гуггенхайма подтвердил свой рейтинг продаж ближе к концу августа, «учитывая масштабность предстоящей задачи и неопределенность в отношении конечного успеха потенциального улучшения ситуации». Этот медвежий призыв прозвучал вместе с целевой ценой всего в 25 долларов и предупреждением о том, что «Kraft Heinz необходимо будет перебазировать и чрезмерно инвестировать, начиная со следующего года, продать активы и еще больше снизить дивиденды». Узнайте, почему другие ведущие аналитики беспокоятся о KHC.
Несмотря на недавние сообщения о рекордных доходах, Уолл-Стрит осторожно подходит к Wells Fargo . (WFC, 47,62 доллара) - что, возможно, неудивительно, учитывая количество скандалов, которые Уэллс собрал за последние несколько лет.
Wells Fargo сообщил о прибыли за второй квартал в размере 1,30 доллара на акцию, включая прибыль в размере 721 миллион долларов от продажи 1,9 миллиарда долларов в виде кредитов PCI Pick-a-Pay. Без учета этого пункта базовая прибыль на акцию составила всего 1,17 доллара, что незначительно превышает консенсус-прогноз в 1,16 доллара.
Чистый процентный доход (по сути разница между процентами, полученными по таким продуктам, как ипотека, и процентами, выплаченными по таким продуктам, как сберегательные счета) снизился на 446 миллионов долларов в годовом исчислении до 12,1 миллиарда долларов, что не соответствует оценке Street в 12,2 миллиарда долларов. Чистая процентная маржа - ключевой показатель прибыльности и роста банка - упала до 2,82% с 2,93% годом ранее.
«Несмотря на то, что WFC имеет одну из ведущих банковских франшиз в США, компания сообщила о плохих результатах за квартал», - пишет пятизвездочный аналитик RBC Capital Джерард Кэссиди. «Компания продемонстрировала более слабые, чем ожидалось, результаты во 2К19 и направила чистый процентный доход в сторону нижней границы ранее раскрытого диапазона на 2019 год и отказалась от сокращения расходов 2020 года на 1-2 миллиарда долларов по сравнению с уровнем 2019 года».
Более высокие прогнозы по расходам побудили Дэвида Конрада из Macquarie понизить рейтинг акций. «Мы понижаем рейтинг WFC до нейтрального, учитывая более высокие прогнозы по расходам, что привело к снижению нашей оценки на 12% (оценка на 2020 год), в результате чего оценка теперь имеет 5% -ную премию к (Bank of America)», - пишет он.
Рейтинги Wells Fargo были понижены пять раз за пять месяцев, при этом Wolfe Research и Atlantic Equities также понизили рейтинг WFC до уровня продажи. Что говорят другие финансовые эксперты о перспективах WFC? Узнайте прямо сейчас на сайте TipRanks.
Самые широкие шаги аналитиков заключаются в том, чтобы повторить предыдущие рейтинги, поэтому всегда стоит следить за понижением и повышением рейтинга. В случае финансовой компании FactSet Research Systems (FDS, $ 273,84), акции были снижены из-за пониженных рейтингов как Goldman Sachs, так и Morgan Stanley. В целом за последний месяц фирма получила всего шесть оценок:три "Держать" и три "Продать".
Целевая средняя цена в $ 263 предполагает умеренный откат на 4% в течение следующих 12 месяцев, что само по себе вызывает беспокойство. Однако Джордж Тонг из Goldman Sachs настроен еще более пессимистично, видя снижение на 10% (цель в 246 долларов) по сравнению с текущими уровнями.
Тонг говорит, что FactSet должен преодолеть серьезные «светские проблемы» на конечном рынке финансовых услуг. Это связано с двойным ударом по внедрению MiFID II (реформа финансовой отрасли) в Европе и продолжающимся переходом от активного к пассивному управлению активами. По его мнению, в результате такой «жесткой ситуации с расходами клиентов» FDS столкнется со «структурно более низким ростом доходов».
Тони Каплан из Morgan Stanley также рекомендует вкладывать деньги в другие места. Он говорит, что замедление роста прибыли на акцию FactSet оставляет полную оценку отношения цены к прибыли для акций, которые уже выросли на 38% с начала года. Забегая вперед, Каплан ожидает, что мультипликатор P / E снизится, поскольку рост прибыли продолжает замедляться. Узнайте, как нарушается плановая средняя цена на FDS на улице.
Этого было недостаточно, чтобы убедить аналитика Barclays Росс Сэндлер восхищаться акциями TWTR. Отнюдь не. Он подтвердил свой рейтинг «Недостаточный вес» (эквивалент «Продавать»), и, хотя он незначительно повысил свою целевую цену с 33 долларов за акцию до 34 долларов, это по-прежнему означает снижение на 25% по сравнению с текущими ценами. Это намного хуже, чем средняя аналитическая целевая цена в 41,49 доллара, что означает снижение на 9%, которое все еще обескураживает.
Сандлер сослался на большие операционные убытки по GAAP и мультипликатор EV / EBITDA (стоимость предприятия / прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) по сравнению с Facebook (FB) и материнской компанией Google Alphabet (GOOGL). Однако он признал, что исполнение осталось стабильным, и что «траектория роста TWTR должна улучшиться в 2020 году, поскольку в игру вступает облегчение соревнований и более тяжелый календарь событий (Олимпийские игры и выборы)».
Аналитик MoffettNathanson Майкл Натансон считает высокую оценку акций особенно проблематичной. «Твиттер по-прежнему не делает достаточно для защиты своей платформы, а его оценка остается такой же растянутой, как всегда», - пишет он. А поскольку Twitter приближается к сложным сопоставлениям доходов для предстоящего результата за третий квартал, «сейчас, кажется, особенно удачное время для продаж». Вы можете проверить другие текущие мнения профессионалов о TWTR на TipRanks.
Уолл-стрит очень пессимистично смотрит на акции немецких транснациональных финансовых компаний с большой капитализацией Deutsche Bank (DB, $ 7,82) прямо сейчас. Акции не только демонстрируют умеренный консенсус на продажу без единого рейтинга покупать за последние три месяца, но и текущая консенсусная целевая цена указывает на двузначный риск снижения.
Barclays, Credit Suisse и HSBC - лишь некоторые из компаний, рекомендующих инвесторам отказаться от DB.
Анке Райнген из RBC Capital придерживается явно медвежьего подхода к анализу Deutsche Bank. Ее акции имеют рейтинг «хуже рынка» с предупреждением о «спекулятивном риске». «Наш квалификатор спекулятивного риска отражает отсутствие прозрачности в отношении прибыли, оценки и, как следствие, более высокую волатильность цены акций», - объясняет аналитик.
Рейнген пишет, что Deutsche Bank сообщил о более слабых, чем ожидалось, результатах за второй квартал, чему помешали расходы на реструктуризацию в размере 3,4 млрд евро. Чистый убыток в размере 3,15 миллиарда евро оказался намного больше, чем ожидалось.
«Мы уже предприняли важные шаги для реализации нашей стратегии по преобразованию Deutsche Bank», - написал в пресс-релизе генеральный директор Кристиан Сьюинг. «Значительная часть наших затрат на реструктуризацию уже покрыта во втором квартале. Без учета затрат на трансформацию банк был бы прибыльным, и в нашем более стабильном бизнесе выручка оставалась неизменной или росла ».
Но Рейнген предупреждает инвесторов:«Вероятно, предстоит долгий путь, пока мы не увидим множество ступенек». Она отмечает, что целевой показатель ROTE (рентабельность капитала) на 2022 год составляет 8%. «Если цель будет достигнута, у акций может быть значительный потенциал роста. Однако мы полагаем, что в краткосрочной перспективе рентабельность останется низкой. на самом деле, по нашим оценкам, преобразование ведет к ухудшению ».
Узнайте, что говорят другие ведущие аналитики о DB на TipRanks.
Харриет Лефтон - руководитель отдела информационного обеспечения TipRanks, комплексного инвестиционного инструмента, который отслеживает более 5000 аналитиков с Уолл-стрит, а также хедж-фонды и инсайдеров. Здесь вы можете найти больше информации об их акциях.
7 акций, которых следует избегать (или даже продавать) этой осенью
10 самых любимых аналитиков по растущим акциям с малой капитализацией
10 самых любимых аналитиков по стоимости акций с малой капитализацией
7 Ограничение дивидендных акций для продажи или избегания
12 акций технологических компаний, которые Уолл-стрит любит больше всего