Если бы деньги были травой, то до окон третьего этажа на Уолл-стрит. И все же, несмотря на все деньги, лежащие на корпоративных балансах, такие примечательные компании, как General Electric (символ GE) и Anheuser-Busch InBev (BUD), сократили свои дивиденды за последние 12 месяцев. Ожидается, что в 2019 году рост дивидендов в целом замедлится.

Стоит ли беспокоиться жадным до доходов инвесторам? Нет. Экономика по-прежнему сильна, а компании - в полном порядке. Но никогда не помешает изучить свои дивидендные активы, чтобы убедиться, что сокращение дивидендов не застало вас врасплох, и чтобы увидеть, есть ли более выгодные возможности для получения дивидендов.

Помимо дохода, дивиденды являются важной частью общей доходности фондового рынка. За последние 20 лет фондовый индекс Standard &Poor’s 500 прибавил 3,9% ежегодно без дивидендов и 5,9% ежегодно с дивидендами. Без дивидендов вложение в индекс в размере 10 000 долларов, сделанное в мае 1999 года, сегодня стоило бы 21 494 доллара. Добавьте дивиденды, и ваш счет будет стоить 31 472 доллара США, или на 46,4% больше.

По оценкам IHS Markit, американские компании выплатят дивиденды в размере 628,3 миллиарда долларов в этом году, что на 8,1% больше, чем в 2018 году. По данным исследовательской компании, благодаря росту цен на нефть в 2019 году энергетическая отрасль, вероятно, увидит устойчивый рост дивидендов. Некоторые технологические компании будут одними из самых щедрых. Например, Markit ожидает, что софтверный гигант Microsoft (MSFT, 128 долларов США) с доходностью 1,4%, чтобы увеличить выплаты примерно на 9% в этом году. (Цены, урожайность и другие данные до 17 мая.)

Тем не менее, ожидаемые общие темпы роста дивидендов ниже прошлогодних 10,6%, которые были поддержаны Законом о сокращении налогов и занятости 2017 года. Законодательство снизило среднюю эффективную налоговую ставку для компаний S&P 500 до 13,2% в четвертом квартале 2018 года с 20,4% в том же квартале 2017 года, что дало компаниям много дополнительных денежных средств, часть которых они поделили с инвесторами.

Не в порядке. Четыре компании S&P 500 объявили о снижении дивидендов за первые четыре месяца 2019 года по сравнению с тремя за весь 2018 год. Четыре:Kraft Heinz (KHC), Arconic (ARNC), CenturyLink (CTL) и L Brands (LB). IHS Markit прогнозирует, что 11% из более чем 9 500 компаний по всему миру сократят свои дивиденды в этом году, что примерно на 100 компаний больше, чем в прошлом году.

Вы теряете больше, чем доход, когда компания сокращает дивиденды. Уолл-стрит часто проверяет курс акций компании через дробилку древесины, узнав о снижении выплат. Когда 21 февраля Kraft Heinz объявила о снижении дивидендов, на следующий день акции компании упали на 27,5% и еще не восстановились.

Однако, несмотря на несколько сокращений и более медленный рост выплат, большинство инвесторов, работающих с доходами, должны преуспеть в этом году. «В целом состояние дивидендов выше среднего, - говорит Киан Салехизаде, старший аналитик Reality Shares. Компания оценивает акции с помощью сводной оценки Divcon, которая, как и оценка Defcon Министерства обороны США, отражает более высокие риски по мере снижения показателей. Акция с рейтингом Divcon 5, скорее всего, увеличит дивиденды; акции с рейтингом 1, скорее всего, уменьшат дивиденды. Рейтинг учитывает семь факторов, взвешенных по важности.

По словам Салехизаде, хорошие дивиденды начинаются с роста прибыли. Трудно увеличивать дивиденды - и поддерживать их - если вы не увеличиваете прибыль. Затем рассмотрим свободный денежный поток. Салехизаде фокусируется на бухгалтерском показателе, который называется заемным свободным денежным потоком, который показывает, сколько денежных средств имеет компания после выполнения своих финансовых обязательств, таких как выплата процентов.

Не повредит посмотреть, сколько компания тратит на обратный выкуп акций. Обратный выкуп в основном является добровольным использованием денежных средств компании; руководители покупают, когда считают это целесообразным, а программы обратного выкупа могут быть завершены, а могут и не быть выполнены. Дивиденды, однако, сократить гораздо труднее. Большинство компаний чувствуют себя обязанными продолжать выплачивать дивиденды, а не назначать свидание г-ну Вуд Чипперу. Салехизаде говорит, что компания, которая может позволить себе купить акции на 50 миллионов долларов, может в крайнем случае использовать эти 50 миллионов долларов для поддержки или увеличения своих дивидендов.

Уведомление о выплатах. В таблице представлены пять акций с наивысшим и самым низким рейтингом Divcon. Другие заслуживающие внимания компании, получившие рейтинг Divcon 5, включают Home Depot . (HD, 193 доллара США) и Texas Instruments . (TXN, 107 долларов), принося 2,8% и 2,9% соответственно. Оба являются членами Kiplinger Dividend 15, списка наших любимых дивидендных акций.

Множество компаний, оказывающих финансовые услуги, получают высшую оценку; многие до сих пор догоняют урезание дивидендов во время Великой рецессии. Финансовые регионы (РФ, 14 долларов США), Synovus Financial (SNV, 34 доллара США) и Comerica (CMA, 74 доллара США) доходность 3% и более. Среди других компаний Divcon 5 - производитель стали прежней экономики Steel Dynamics . (STLD, 30 долларов США) с доходностью 3,2% для лидера компьютерных сетей Broadcom . (AVGO, $ 290), доходность 3,7%.

Следует рассмотреть двух плательщиков энергетических дивидендов: Phillips 66 . (PSX, 85 долларов США), рейтинг Divcon 5 по версии Reality Shares и ExxonMobil . (XOM, $ 76), участник Kip Dividend 15, рейтинг Divcon 4. Доходность Phillips 4,2%; ExxonMobil, 4,6%. Но выбирайте с умом в нефтяном пятне:выплаты в некоторых компаниях, таких как Murphy Oil (MUR) и Noble Energy (NBL), имеют рейтинг Divcon, равный 1. Обе компании сократили свои дивиденды в 2016 году и получили низкие показатели по свободным денежным средствам. измерения расхода.

Ключевой вопрос для инвесторов, привыкших к доходности выше среднего, заключается в том, сможет ли компания продолжать производить эти выплаты. Чтобы получить ответ, вам следует взглянуть на коэффициент выплат, который показывает, какая часть прибыли компании идет на выплату дивидендов. Если ожидается, что компания заработает 8 долларов на акцию и выплатит 3 доллара на акцию в виде дивидендов, коэффициент выплаты составит 37,5%.

По данным Школы бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета, средний коэффициент выплат по акциям США составляет 39%. Но это соотношение зависит от отрасли. Коммунальные предприятия имеют средний коэффициент выплат 64%; страховщики жизни в среднем 21%. В целом, чем выше коэффициент выплат выше 50%, тем меньше вероятность того, что компания сможет поддерживать свои дивиденды, особенно в периоды экономического стресса.

Паевые инвестиционные фонды и биржевые фонды предлагают широкую диверсификацию среди плательщиков дивидендов и хорошую доходность. Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD, 52 доллара США) инвестирует в акции компаний, которые ежегодно выплачивают дивиденды в течение последних 10 лет и имеют рыночную стоимость не менее 500 миллионов долларов. Это один из Kiplinger ETF 20, список наших любимых ETF. Дивидендный капитал составляет 3,3%, а коэффициент расходов - 0,06%.

Более высокодоходный и более рискованный вариант - SPDR Portfolio S&P 500 High Dividend ETF (SPYD, $ 38), что дает 4,4%. Фонд инвестирует в 80 самых доходных акций из списка S&P 500. Коэффициент расходов составляет 0,07%.

Если вы предпочитаете активно управляемые паевые инвестиционные фонды, рассмотрите вариант Vanguard Equity Income (VEIPX). Он ищет ценность среди крупных компаний, выплачивающих дивиденды. Доходность фонда составляет 2,8%, а коэффициент расходов - 0,27%.