Спад от пика к минимуму на торговом счете, в инвестиционном портфеле или в фонде называется просадкой. Обычно просадки указываются в процентах между первоначальным пиком и его последующим минимумом. Термин «MDD» часто встречается в мире технического анализа, заставляя новичков задаться вопросом:«Что означает MDD?» MDD относится к максимальной просадке и относится к сфере управления портфелем. Но что означает MDD?
Максимальная просадка (MDD) — или максимальная просадка — это наиболее наблюдаемая потеря, когда средства в портфеле измеряются от их пика до минимума до формирования нового пика. В качестве индикатора максимальная просадка отражает риск снижения в течение определенного периода времени. В качестве меры максимальную просадку можно использовать отдельно или в качестве входных данных с другими показателями, такими как «Коэффициент Calmara» и «Доходность сверх максимальной просадки». Выражается в процентах.
Чтобы лучше проиллюстрировать значение максимальной просадки, давайте взглянем на приведенную ниже формулу максимальной просадки.
MDD =(минимальное значение — пиковое значение) / пиковое значение
Существуют различные типы показателей просадки, и максимальная просадка - это та, которая учитывает наибольшее движение от высокой позиции в портфеле к нижней точке в нем, прежде чем будет достигнута новая высота. Однако важно помнить, что, как предполагает формула максимальной просадки, этот показатель измеряет только размер наибольшего убытка в портфеле. Максимальная просадка учитывает, как часто портфель терпит большие убытки. Поскольку максимальная просадка измеряет только самую большую просадку, она не указывает на то, сколько времени потребовалось инвестору, чтобы оправиться от убытка, в том числе о том, оправились ли инвестиции вообще.
MDD — это техническое средство, предназначенное для определения того, насколько рискованной будет одна стратегия проверки акций по сравнению с другой. Максимальная просадка ориентирована на сохранение капитала и поэтому может использоваться с вышеупомянутой целью. Сохранение капитала является ключевой проблемой для большинства инвесторов, поскольку оно коррелирует со способностью портфеля приносить более высокую прибыль. В качестве примера предположим, что стратегии скрининга акций имеют одинаковую ошибку отслеживания, среднюю эффективность и волатильность.
Даже в этом случае максимальная просадка по сравнению с эталоном может сильно различаться для обеих этих стратегий. Обычно предпочтительнее низкая максимальная просадка, поскольку это указывает на то, что потери от своих инвестиций очень незначительны. Если бы инвестиции никогда не теряли ни одной рупии, то их максимальная просадка отражалась бы как 0%. В качестве альтернативы, наихудший возможный показатель составляет -100% для максимальной просадки, что означает, что инвестиции были полностью бесполезными.
Важно использовать MDD с правильной точки зрения, чтобы можно было извлечь из него максимальную пользу. В связи с этим важно обратить внимание на рассматриваемый период времени. Например, предполагаемый фонд был основан в 2000 году, и к концу 2010 года его максимальная просадка составила -30%. Хотя это может показаться огромной потерей, S&P 500 упал более чем на 55% по сравнению с пиковым значением. в октябре 2007 г. до своего минимума в марте 2009 г. Хотя для оценки общей эффективности фонда необходимо учитывать и другие показатели, с помощью MDD становится ясно, что фонд значительно превзошел свой эталонный индекс.
В качестве примера, использующего формулу максимальной просадки, возьмем следующее. Предположим, что начальная стоимость инвестиционного портфеля — 5 лакхов. Со временем стоимость портфеля увеличивается до 7,5 лакха, а затем снова падает до 4 лакха на медвежьем рынке, который довольно жесток. Следующие инвесторы замечают, что стоимость восстанавливается до 6 лакхов, а затем снова падает до 3,5 лакха. После этого стоимость внезапно подскочила более чем в два раза по сравнению с предыдущей стоимостью до 8 лакхов. Какова максимальная просадка этого портфеля?
Чтобы найти максимальную просадку, мы возьмем начальное пиковое значение и наименьшее значение из предоставленной информации. Начальный пик составляет 7,5 лакха, а самая низкая позиция в портфеле — 3,5 лакха. В этом случае максимальная просадка выглядит так:
MDD =(3 50 000 – 7 50 000) / 7 50 000 =-53,33%
Обратите внимание на следующее:
– Для расчета максимальной просадки будет использоваться начальный пик в размере 7,5 лакха. Пик в 6 000 000 рупий, который находится между конечной и начальной высокими позициями, не будет использоваться, поскольку это значение не представляет новый пик для MDD.
– Последний пик в размере 8 лакхов также не будет учитываться при расчете максимальной просадки, поскольку исходная просадка должна учитывать только первый пик.
– Для расчета MDD, в отличие от пикового значения, минимальное значение будет выбрано для наименьшего значения среди всех, а не для выбора первого наименьшего значения. В случае, упомянутом выше, это значение составит ₹3,5 лакха, которые появились непосредственно перед формированием нового пика. Хотя первое появившееся падение было до 4 лакхов, это значение не считается действительным для определения максимального выпадающего списка.
Заключение
MDD — важный технический инструмент, используемый для анализа производительности портфеля. Взглянув на его MDD, инвесторы могут найти лучший способ размещения своих средств и максимизировать свои доходы.